هل لا تزال DAT مفيدة في السوق الهابطة؟

بعد انخفاض BMNR وMSTR إلى ما دون mNAV 1 واحدًا تلو الآخر، سيقول الجميع بشكل أساسي “لقد انتهت عملية احتيال DAT” عند الحديث عن DAT.

<ب>من المنظور الأصلي لدائرة العملة، DAT غير صالح.: هذا يعادل السماح للآخرين بشراء العملات المعدنية لك بأموالك الخاصة، ناهيك عن وجود صناديق استثمار متداولة لعدة عملات معدنية.إذا اشتريت DAT الآن، فيمكنك القول أنك تدفع ثمن العلامات التجارية الشخصية لـ Tom Lee وMichael Saylor – وتتبرع بالمال لهذين المتحدثين من أجل التمويل التقليدي.

<ب>ولكن هل هو حقا عديم الفائدة على الإطلاق؟ربما لا.

1. استخدم دخل الفائدة من الاحتفاظ بالعملات المعدنية لتجديد أداء DAT

<ب>لقد فكرت العديد من DATs في هذا الأمر أو تقوم به بالفعل..<ب>بشكل رئيسي عن طريق استخدام الرموز المميزة المحتفظ بها كضمان، مثل Solana’s DAT؛هناك أيضًا مناقشات حول توليد الإيرادات من خلال اتفاقيات الإقراض، مثل العديد من الاتفاقيات القائمة على ETH.في المتوسط، تتراوح أسعار الفائدة بشكل عام بين 3-6%.

من بينها، اللاعب الذي يتمتع بأكبر إمكانات الألعاب هو $ATH’s $AGPU (المعروف سابقًا باسم POAI).نظرًا لأن ATH يُعرف باسم مجمع طاقة الحوسبة على مستوى المؤسسة، فإن إيجار طاقة الحوسبة للذكاء الاصطناعي يبلغ 166 مليون دولار سنويًا، وهو ما يعادل إيرادات الخزانة الوطنية البالغة 33 مليون دولار سنويًا.

إذا كان هذا صحيحًا (بالاعتماد على الإفصاح من قبل شركة امتثال مدرجة؟)

أما لماذا لا تستخدم هذه الأموال لإعادة شراء ATH $ مباشرة؟

لقد وضعت نفسك في دور فريق المشروع: بعد أن أصبح من المستحيل إحراز المزيد من التقدم في إدراج العملة لفتح المزيد من السيولة، كيف يمكنك تعظيم النقد الموجود؟

في الأصل، لم يكن لدى $ATH أي التزام بضرورة توزيع جزء الإيرادات على حاملي العملات، لذلك اختارت إعادة شراء الرموز مباشرة.وبصرف النظر عن مساعدة المستثمرين الأفراد على الاسترخاء، لم تكن هناك فائدة عملية.إذا تمكنت من تحقيق أقصى قدر من النقد من السوق الفورية، فلن يكون هناك أي فائدة من القيام بـ DAT في المقام الأول (المعروف أيضًا باسم السماح للتمويل التقليدي بالسيطرة).

لكن تحويل هذا الجزء من الإيرادات إلى DAT أمر مختلف. يمثل DAT في الأصل مصالح مجموعة $ATH الكبيرة.من خلال تحويل الإيرادات، من السهل جدًا فتح مساحة شراء في الأسهم الأمريكية. لم يعد هناك المزيد من الضغط لفتح القفل مثل $ATH. بدلاً من ذلك، يمكنه استخدام إصلاح mNAV لإعطاء $ATH إشارة استقرار، مما يقلل من ضغط القتل المزدوج الحالي.

أعتقد أن وضع الألعاب مثل ATH سيكون مجرد البداية. في المستقبل، سيتم تحويل الاستثمار المباشر/الدخل البيئي لمزيد من المشاريع التي تستخدم DAT مباشرة إلى DAT، متجاوزًا الرموز المميزة.

2. تجارة المراجحة

على الرغم من أنه في معظم الأحيان، تعمل الصناديق الكمية على طمس اتجاه السوق وتجعله أكثر فوضوية.ولكن كيف لا يمكن اعتبار هذه السيولة سيولة؟

DAT نفسها هي نفس عملة ETH المغلفة أو العملة المستقرة. وطالما أنها “مغلفة”، سيكون هناك فرق في السعر مع الأصل الأساسي، ويمكن إجراء المراجحة باستخدام فرق السعر.

وبالعودة إلى مثال ATH الآن، عندما تبلغ قيمة mNAV 0.3، فمن الممكن نظريًا إجراء معاملات سعر الصرف.

<لي>

اذهب لفترة طويلة AGPU<لي>

ما يعادل فارغ $ATH

سواء كان ارتفاع AGPU هو الذي يتسبب في ارتفاع mNAV، أو الانخفاض اللاحق لـ ATH، فهذه ليست خسارة.

أو هناك سيناريو للمراجحة عبر السلسلة وخارج السلسلة.

أي بافتراض أن mNAV لـ AGPU يجب أن يعود إلى النطاق 0.8-1.2x على المدى الطويل (MSTR هو 0.94-1.12)، إذن:

<لي>

الأسهم الأمريكية: قم بشراء AGPU $ على افتراض 50000 دولار أمريكي، أي ما يعادل تعرض 403 ATH<لي>

جانب العملة: بيع 10x دولار ATH

اضبط المواضع وفقًا لظروف NAV (مثل انخفاض ATH)، والهدف هو عودة mNAV إلى 0.6.

وبطبيعة الحال، فإن تجارة المراجحة المذكورة أعلاه هي نظرية فقط.بسبب السؤال الواضح جدا:

<لي>

وهو يتضمن T+1 للأسهم الأمريكية التقليدية.<لي>

سيولة هذه التذكرة نفسها سيئة للغاية.

بالإضافة إلى ذلك، هذا مجرد مثال على ATH. هناك أيضًا العديد من DATs التي تحتاج إلى عكسها (مثل SOL’s FWDI). إذا قمت ببيع الأسهم الأمريكية ولديك رموز متعددة، فمن الصعب استعارة مركز لفتح مركز بيع.

ولكن هل يبدو هذا النوع من فرص المراجحة مع السيولة غير المتماثلة وكأنه مشكلة يمكن حلها من خلال وضع أوامر واسعة النطاق وإضافة مراكز اصطناعية إلى ما يسمى “المكان الخارج عن القانون” على السلسلة؟

(أنت تعرف ما أحاول قوله بحرف H هنا) مثل، مشابه جدًا.

هذا هو معنى وجود DAT، لتوفير المزيد من الألعاب لدائرة العملة والسماح لدائرة العملة بإثارة السيولة التقليدية بطريقتها الخاصة، بدلاً من مجرد القيام بـ RWA للسوق التقليدية.