تحليل كامل لمسارات سوق التنبؤ الثلاثة: لماذا يسارع المستثمرون إلى اقتناصها؟

1. مقدمة

<سبان ليف = "">أثناء الدردشة مع أحد الأصدقاء اليوم، أثار سؤالًا مثيرًا للاهتمام: “إذا حققت Crypto × Fintech بالفعل مكاسب في السنوات العشر القادمة، فمن سيكون أكبر الفائزين؟ وبعبارة أخرى، من ستكون شركات “Mag7″ في هذا المجال؟”

<سبان ليف = "">Revolut، Robinhood، Coinbase، Stripe… من الواضح أن هذه هي الأسماء الأولى التي سيتم ذكرها.وعلى مدى العقد الماضي، أثبتوا قدرتهم على إعادة اختراع أجزاء معينة من التمويل التقليدي.

<سبان ليف = "">لكن أثناء الدردشة، أدركت فجأة: كان هناك بالفعل سوء فهم في إطار تفكيري السابق.أنا دائما أسأل –“ما هي جوانب التمويل التقليدي التي لم يتم إعادة بنائها؟” ولا يزال هذا المنطق يبحث بشكل أساسي عن الثغرات في الخريطة القديمة.

<سبان ليف = "">ولكن ما يجب عليك أن تسأله حقًا هو:ما هي الشركات التي لا تقوم برقمنة التمويل القديم ولكنها تعمل على إنشاء سوق مالية جديدة بالكامل؟

<سبان ليف = "">ضمن هذا الإطار، هناك اسم واحد تقريبًا هو الاسم الافتراضي –<ب><سبان ليف = "">بوليماركت<سبان ليف = "">.ليس لأنه يرتفع بسرعة، أو لأنه تم الاستشهاد به بشكل متكرر في وسائل الإعلام مؤخرًا، ولكن لأنه يفعل شيئًا مختلفًا تمامًا:فهو لا يحول البنوك، ولا يغير المدفوعات.ما يحوله هو “الحدث” نفسه.إنه يحول الأحداث إلى أصول والاحتمالات إلى أسعار.

<سبان ليف = "">ومن قبيل الصدفة، انفجرت أسواق التنبؤ مرة أخرى في العام الماضي.ومن الطبيعي أن نطرح سؤالاً آخر أكثر أهمية:لماذا ستصبح أسواق التنبؤ فجأة “واحدة من أكثر المسارات البحثية جدارة” في الفترة 2024-2025؟في هذه الجولة من النهضة، ما هي المسارات التي تمثلها بوليماركت وكلشي وأوبينيون؟

<ب><سبان ليف = "">2. لماذا سيرتفع سوق التنبؤ مرة أخرى في الفترة 2024-2025؟

<سبان ليف = "">إذا كنت تستخدم فقط “الانتخابات الأمريكية” و”أحداث المشاهير” لتفسير هذه الموجة من الشعبية، فهي في الواقع لا تصمد.كانت هناك العديد من النقاط الساخنة في السنوات القليلة الماضية، لكن سوق التنبؤات لم ترتفع إلى هذا الحد.هذه المرة مختلفة.هناك العديد من التغييرات الهيكلية العميقة وراء ذلك.

<ب><سبان ليف = "">1) الذكاء الاصطناعي يجعل “الاحتمالية” مهمة مرة أخرى

<سبان ليف = "">في الماضي، كانت الإجابات التي قدمتها النماذج الكبيرة عبارة عن أحكام قضائية؛ الآن، بدأت المزيد والمزيد من السيناريوهات في الإخراج<ب><سبان ليف = "">الاحتمالية<سبان ليف = "">.التنبؤ بـ CP، والتنبؤ بتخفيضات أسعار الفائدة، والتنبؤ بأحداث الشركة، والتنبؤ باتجاهات السياسة، بعد ظهور الاحتمال، سينشأ الطلب بشكل طبيعي:الاحتمال يتطلب السعر، والسعر يتطلب السوق.لذلك، لأول مرة، أصبحت أسواق التنبؤ<ب><سبان ليف = "">جزء من سير عمل الذكاء الاصطناعي<سبان ليف = "">.بدلاً من “أداة المضاربة”“.إن تأثير هذه النقطة سيتجاوز بكثير المناقشة التي نشهدها الآن.

<ب><سبان ليف = "">2) تعتبره وسائل الإعلام بمثابة “مؤشر المشاعر في الوقت الحقيقي”

<سبان ليف = "">خلال العام الماضي، كان هناك تغيير واحد واضح: تم الاستشهاد بشركة Polymarket في المزيد والمزيد من وسائل الإعلام الرئيسية. لماذا؟ لأنه أسرع من الاقتراع وأكثر شفافية من حكم الخبراء. الاستشهادات الإعلامية → نمو المستخدم → زيادة عمق السوق هذه دولاب الموازنة بسيطة ولكنها فعالة. في الماضي، لم يكن سوق التنبؤ كبيرًا بما يكفي لأنه لم يدخل في السرد السائد؛ الآن أصبح الأمر كذلك.

<ب><سبان ليف = "">3) كثافة الأحداث عالية لكن السوق يفتقر إلى “الأدوات المقابلة”

<سبان ليف = "">في عالم 2024-2025، ستكون كثافة المعلومات أعلى من أي وقت مضى في العقد الماضي: الانتخابات، والجغرافيا، والسياسة الكلية، وتنظيم التكنولوجيا، وأحداث الشركات (خاصة الذكاء الاصطناعي) والسؤال هو:هذه الأحداث لها تأثير كبير، ولكن لا توجد أدوات مالية مقابلة يمكن تداولها.

<سبان ليف = "">يمكنك شراء الذهب والأسهم الأمريكية وسندات الخزانة، لكن لا يمكنك الشراء: “التغيرات في احتمال قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة في ديسمبر”.”سواء كان مدير تنفيذي معين سيستقيل في هذا الربع” و”ما إذا كان سيتم تنفيذ لائحة معينة”، فإن سوق التنبؤ قد ملأ هذه الفجوة للتو. بشكل أساسي، يقوم بإنشاء نوع أصول جديد:<ب><سبان ليف = "">أصول الحدث<سبان ليف = "">.

<ب><سبان ليف = "">4) تغييرات صغيرة ولكنها مهمة في المواقف التنظيمية

<سبان ليف = "">قامت هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) بفرض غرامة على شركة Polymarket ذات مرة، ولكن في الوقت نفسه، حصلت كالشي على ترخيص هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC).وهذه إشارة واقعية للغاية: يمكن السماح لجزء من سوق التنبؤ باتباع مسار الامتثال، وتبدأ المنطقة الرمادية في الانقسام.بالنسبة للمستثمرين المؤسسيين، فإن “تقليل حالة عدم اليقين” يعد إشارة إلى النمو.

<ب><سبان ليف = "">5) لقد تغير هيكل المستخدم

<سبان ليف = "">في الماضي: كان مستخدمو الترفيه بشكل رئيسي، وكانت السيولة متفرقة، وكانت المنتجات أشبه بـ “تطبيقات المعلومات”.من الواضح أن هذه الموجة مختلفة: فقد أصبح هناك المزيد من الحسابات المؤسسية، ودخل اللاعبون المحترفون الذين يقومون بتنبؤات المؤشرات، وبدأت الأموال التي تستخدمها كتحوط في الزيادة، واستخدمتها شركات الذكاء الاصطناعي كمرجع.عندما تتم ترقية بنية المستخدم من “أكل البطيخ” إلى “التداول”، ستخضع جودة السوق لتغيير نوعي.

<سبان ليف = "">ملخص

<سبان ليف = "">لم تصبح أسواق التنبؤ شائعة فجأة.إنه صعود هيكلي يتكون من الطلب على الذكاء الاصطناعي، والاستشهادات الإعلامية، والترويج البيئي الكلي، والتغيرات في هيكل المستخدم، والتوضيح التدريجي للحدود التنظيمية.هذه الموجة ليست مدفوعة بأحداث قصيرة المدى.إنها أشبه بالمرة الأولى التي تكتسب فيها أسواق التنبؤ “سيناريوهات استخدام العصر”.

<ب><سبان ليف = "">3. ثلاثة مسارات مختلفة تمامًا: بولي ماركت، كلشي، رأي

<سبان ليف = "">إنهم يقومون أيضًا بأسواق التنبؤ، لكن هذه الشركات الثلاث تسلك طرقًا مختلفة تمامًا.إنهم لا يحلون نفس المشكلة، ولا يواجهون نفس النوع من المستخدمين.بالنظر إليهم معًا، يمكننا أن نرى الهيكل الطبقي المستقبلي المحتمل لهذا المسار..

<ب><سبان ليف = "">1) Polymarket: تحويل الحدث نفسه إلى أحد الأصول

<سبان ليف = "">طريق Polymarket واضح ومباشر للغاية: تحويل الأحداث إلى أصول والاحتمالات إلى أسعار. إنها ليست “أداة تنبؤ” بالمعنى التقليدي، ولكنها أشبه بشاشة أسعار الأحداث في الوقت الفعلي.كلما زاد الاهتمام الاجتماعي، زادت كثافة الحدث، وكلما زاد الاستشهاد به في وسائل الإعلام، كلما كان رد فعل السوق أسرع.تعد العتبة المنخفضة لفهم المستخدم والدفع العاطفي القوي من أسباب نموها الأسرع.الميزة هي السرعة. التحدي هو التنظيم.في جملة واحدة:<ب><سبان ليف = "">مدخل إلى الكتابة بالأحرف الكبيرة للحدث

<ب><سبان ليف = "">2) كلشي: بورصة مشتقات الحدث المنظمة

<سبان ليف = "">كالشي هو الطريق الأكثر مالية. ما يفعله هو عقد حدث يمكن تعريفه من خلال التنظيم والتقاطه بواسطة النماذج: مؤشر أسعار المستهلك، ومعدل البطالة، والعائد، واللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، وما إلى ذلك.وهو يجذب نوعًا مختلفًا من المستخدمين: المتداولين الكليين، وصناديق التحوط، وفرق التحليل الكمي.وهذا يحدد أن هيكل التداول الخاص به أكثر استقرارًا وقابلية للتوسع من Polymarket.

<سبان ليف = "">السوق السياسي الذي تراه في كالشي لا يعني أنه نفس نوع المنتج مثل Polymarket – السياسة هي مجرد واحدة من فئات الأحداث المنظمة ولا تتحمل منطق النمو.في جملة واحدة:تبادل مشتقات الحدث,البنية التحتية المالية لأسواق التنبؤ.

<ب><سبان ليف = "">3) مختبرات الرأي: نموذج لطبقة الإجماع في عصر الذكاء الاصطناعي

<سبان ليف = "">يأخذ الرأي الطريق الثالث، وليس التداول للجمهور، ولا خدمة التجار المؤسسيين. فهو يحاول بناء “طبقة إجماع احتمالية” لنماذج الذكاء الاصطناعي: بحيث يمكن تجميع النتائج الاحتمالية التي تنتجها النماذج المختلفة، ونقلها، وتسعيرها في نهاية المطاف من قبل السوق.المستخدمون المستهدفون ليسوا أشخاصًا، بل نماذج.ليس “السماح للمستخدمين بوضع الرهانات”، ولكن “السماح للنموذج بواجهة احتمالية قابلة للقراءة والتداول”.

<سبان ليف = "">هذا المسار له نطاق زمني أطول وأكثر تطلعًا إلى المستقبل.بالمقارنة مع الشركتين الأوليين، من الواضح أن شركة Opinion في المرحلة الأولى من التطوير.

<سبان ليف = "">لديها بالفعل واجهة تداول (opinion.trade)، ولكنها ستقيد الوصول إلى الولايات المتحدة والصين ومناطق أخرى، وبالتالي فإن تجربة الوصول غير متسقة في بيئات الشبكات المختلفة.لا يوجد الكثير من المعلومات العامة، ولا تزال نقطة الاتصال الخارجية الرئيسية هي تويتر.لا تزال الطبقة السفلية تخضع للتكرار السريع، ولا تعتبر العلامة التجارية والموقع الرسمي من الأولويات.

<سبان ليف = "">هذه ليست “تجربة موقع ويب غير ناضجة”، ولكنها حالة نموذجية لمشاريع البنية التحتية المبكرة: يتم تشغيلها أولاً من خلال الآلية الأساسية، ثم الانتقال تدريجيًا نحو الاستقرار الخارجي.

<سبان ليف = "">بجملة واحدة: الرأي لديه بالفعل منتجات، لكنها لا تزال في مرحلة مبكرة جدًا.إنهم أشبه بلبنة بناء على المستوى الأدنى للنظام البيئي للذكاء الاصطناعي المستقبلي وليس عضوًا في المنافسة الحالية على نطاق المستخدم.

<سبان ليف = "">يبدو أن كل من Polymarket وKalshi وOpinion يقومون بأسواق التنبؤ، لكن اتجاهاتهم وهياكل منتجاتهم ومسارات امتثالهم ومواقعهم المستقبلية مختلفة تمامًا:بوليماركت<سبان ليف = "">ما يتم التقاطه هو “الانتباه والعاطفة”.كلشي<سبان ليف = "">ما يتم التقاطه هو “نموذج المخاطر والتسعير”.الرأي<سبان ليف = "">يلتقط “كيف يفهم الذكاء الاصطناعي المستقبل”.

<سبان ليف = "">وهي تتوافق مع الهيكل ثلاثي الطبقات لسوق التنبؤ:الطبقة العامة، الطبقة المالية، الطبقة النموذجية.ويرجع ذلك على وجه التحديد إلى ظهور هذه المسارات الثلاثة في نفس الوقت، مما يجعل هذه الجولة من التنبؤات بالسوق ليست مثل الماضي – ليس الأمر أن المنتج أصبح شائعًا فجأة، ولكن السوق تتشكل.

<ب><سبان ليف = "">4. ملاحظتي على هذا المسار: الذكاء الاصطناعي يُحدث ضوضاء، وWeb3 يميز الضوضاء

<سبان ليف = "">لا أريد أن أخلص إلى نتيجة حول “ما سيحدث في المستقبل” لسوق التنبؤ، لأنني لم أقم ببحث متعمق في هذا المسار.لكن في العام الماضي، في مشاريع مختلفة وأشكال منتجات مختلفة، رأيت شيئًا واحدًا مرارًا وتكرارًا:إن الجمع بين الذكاء الاصطناعي وWeb3 يحدث بشكل أسرع مما كنا نعتقد، والاتجاه واضح للغاية.

<سبان ليف = "">تكمن قدرة الذكاء الاصطناعي في “التوليد” – توليد النصوص، وتوليد الأحكام، وتوليد التنبؤات.ولكن مع توليد المزيد والمزيد من المحتوى، تصبح مشكلة جديدة أكثر وضوحًا:الذكاء الاصطناعي يصدر ضوضاء.الحكم، والتفسير، والاحتمال، والاستدلال، كل منها ينمو بشكل كبير.تصبح كمية المعلومات أكبر ← يصبح الضجيج أعلى ← تصبح التكلفة أعلى.

<سبان ليف = "">دور Web3 يقع خلف الضجيج مباشرة:Web3 يميز الضوضاء.ما يقدمه ليس “محتوى”، بل: لا يمكن التلاعب به، ويمكن تسويته، ويمكن التحقق منه، ويمكن مواءمة الحوافز، وتشكيل الأسعار

<سبان ليف = "">سيصبح الجمع بين الاثنين أمرًا طبيعيًا تدريجيًا في السوق المالية:

<سبان ليف = "">

<لي><ص>الذكاء الاصطناعي مسؤول عن توليد وجهات النظر حول المستقبل؛<لي><ص>Web3 مسؤول عن طرح هذه الآراء في السوق وإخضاعها لاختبار السعر والوقت والحوافز.

<سبان ليف = "">أسواق التنبؤ هي مجرد مثال بديهي للغاية.فهو يحول “الاحتمالات المولدة بواسطة الذكاء الاصطناعي” إلى “أسعار يمكن للتمويل استخدامها”. ومن هذا المنظور، فهو يشبه الواجهة أكثر من كونه تطبيقًا.لست متأكدًا من الشكل الذي سيبدو عليه هذا المسار في النهاية، ولكن ما يمكنني رؤيته هو:الذكاء الاصطناعي يجعل المستقبل أكثر غموضا، والويب 3 يجعل المستقبل أكثر قابلية للتحقق.وفي الأسواق المالية، من الطبيعي أن يحتاج كل منهما إلى الآخر.