jakiro
المؤلف: Flow ، Swissborg Provesser ؛
يطلق عليه “Defi Summer” في صيف عام 2020 ، وهي فترة لا تصدق لصناعة التشفير.لأول مرة ، لم يعد Defi مجرد مفهوم نظري ، ولكنه مفهوم فعال في الممارسة العملية.خلال هذه الفترة ، شهدنا زيادة في شعبية العديد من الدفات الدقيقة -الدكتوراه (التبادلات اللامركزية) Uniswap ، واتفاقية الإقراض AAVE ، والخوارزمية استقرت عملة السماء (Makerdao السابقة) ، وأكثر من ذلك.
بعد ذلك ، زادت قيمة القفل الكلي (TVL) في تطبيق DEFI بشكل كبير.من حوالي 600 مليون دولار في أوائل عام 2020 ، وحتى نهاية العام ، ارتفع TVL إلى أكثر من 16 مليار دولار ، ووصل إلى أعلى مستوى تاريخي في ديسمبر 2021 ، ويتجاوز 210 مليار دولار.ويرافق هذا النمو أيضًا سوق ثور قوي في مجال Defi.
مصدر:<أديفي لاما
يمكننا أن نقول ،هناك نوعان من المحفزات الرئيسية وراء “Defi Summer”:
1) أحرز بروتوكول DEFI تقدمًا رائعًا ، بحيث يكون لديه القدرة على توسيع وتوفير حالات استخدام واضحة.
2) بدأ الاحتياطي الفيدرالي دورة فضفاضة ، وخلال هذه الفترة ، تم تخفيض تخفيضات أسعار الفائدة إلى حد كبير لتحفيز الاقتصاد.هذا يجعل السيولة في النظام وفيرة ويلهم الناس للبحث عن المزيد من فرص الدخل الغريبة ، لأن سعر الفائدة الخالي من المخاطر التقليدية منخفض للغاية.هذا هو الحالة المثالية لزدهر Defi.
المصدر: فرع سان لويس الاحتياطي الفيدرالي
ومع ذلك ، مثل العديد من التقنيات التخريبية الجديدة ، تعتمد Defi مسار Trail Curved المشترك ، والذي يسمى عادة دورة تكهنات Gartner.
من منظور الماكرو ، الوضع هو: في بداية “Defi Summer” ، يتمتع المشترين الأوائل بإيمان قوي بتحول تكنولوجيا الاستثمار الخاصة بهم.بالنسبة إلى Defi ، فكرتها هي أنه يمكن أن يغير النظام المالي الحالي بشكل أساسي.ومع ذلك ، مع دخول عدد أكبر من الناس إلى السوق ، وصلت الحماس إلى ذروته ، ويتم شراء المزيد والمزيد من المضاربين.بعد هذا الإثارة ، انخفض السعر ، وضعف مصلحة الجمهور في Defi ، واجهنا سوق الدب ، ثم كانت هناك فترة طويلة من الركود.
ومع ذلك ، هناك أسباب كافية لإظهار أن مرحلة الركود المملة هذه ليست نهاية Defi ، ولكن بداية الرحلة الحقيقية المعتمدة على نطاق واسع.خلال هذه الفترة ، واصل المطورون التطور ، وكان عدد المؤمنين الشديد ينمو ببطء.هذا يضع أساسًا متينًا للتكرار التالي لدورة Gartner Hype.
تجديد شباب Defi
اعتبارًا من كتابة هذا المقال ، يبدو أن هذا الموقف يتوقع أن يعزز إحياء Defi.على غرار المحفز وراء صيف ديفي الأخير ،لدينا حاليا: الجيل الجديد من بروتوكولات Defi ناضجة ؛ثالثًا ، هذه هي البيئة المثالية لزدهر Defi.
من أجل الفهم بشكل أكثر وضوحًا ، دعونا نحلل هذه المكونات:
جائزة Defi 2.0
على مر السنين ، نما بروتوكول Defi والتطبيقات من الموجة الأولى من الضجيج في عام 2020.تم حل العديد من المشكلات والقيود التي تواجهها هذه البروتوكولات للتكرار الأول ، الذي شكل نظامًا بيئيًا أكثر نضجًا.هذا هو صعود حركة Defi 2.0 التي نتحدث عنها الآن.
تشمل بعض التحسينات الرئيسية:
-
تجربة مستخدم أفضل
-
الصليب -القابلية للتشغيل البيني
-
تحسين الهيكل المالي
-
تحسين قابلية التوسع
-
حوكمة السلسلة المحسنة
-
تحسين الأمن
-
إدارة المخاطر المناسبة
بالإضافة إلى ذلك ، رأينا أيضًا بعض الحالات الجديدة.لم يعد Defi لا يتضمن سوى المعاملات والاقتراض في وقت مبكر.اتجاهات جديدة مثل التعهد ، تعهد السيولة ، الدخل الأصلي ، حلول Stablecoin الجديدة ، ورمز أصول العالم الحقيقي (RWA) يجعل النظام البيئي أكثر نشاطًا.ولكن الأمر الأكثر إثارة هو أننا نرى أيضًا أن البدائل الجديدة تبني باستمرار أثناء التحدث.أحدث شيء جذب انتباهي هو سلسلة خرق الائتمان (CDS) وأسعار الفائدة الثابتة/القروض العادية بناءً على البنية التحتية للاقتراض الحالية.
مؤشرات Defi صحية ومتنامية
منذ نهاية عام 2023 ، مع ظهور موجة جديدة من بروتوكولات Defi ، شهدنا استرداد حدث Defi.
بادئ ذي بدء ، من منظور قيمة القفل الكلية (TVL) في النظام البيئي المشفر ، لاحظنا أنه بعد فترة طويلة من الركود ، بدأنا في التعافي.من 4.1 مليار دولار في أكتوبر 2023 ، تضاعف TVL تقريبًا ، حيث وصل إلى نقطة عالية قدرها 118 مليار دولار في يونيو 2024 ، ثم استقرت إلى حوالي 85 مليار دولار.على الرغم من أن هذا لا يزال أقل من أعلى مستوى تاريخي (ATH) ، إلا أنه لا يزال اتجاهًا تصاعديًا مهمًا.هناك أسباب كافية لإظهار أن هذه قد تكون الموجة الأولى من الاتجاه الصعودي الطويل لـ TVL.
المصدر: Defi Llama
مؤشر آخر مثير للاهتمام هو حجم المعاملة الفورية من DEX إلى CEXيقيس أنشطة التداول النسبية بين البورصة المركزية (CEX) والتبادل اللامركزي (DEX).لاحظنا مرة أخرى اتجاهًا إيجابيًا طويلًا على المدى الطويل ، مما يشير إلى أنه يتم نقل المزيد والمزيد من حجم المعاملات إلى السلسلة.
المصدر: الكتلة
في النهاية ، ليست هذه هي النقطة الأكثر أهمية أنه في الأشهر الأخيرة ، كانت حصة السوق من Defi تزداد مقارنة بالنظام الإيكولوجي للتشفير الأوسع.في السوق حيث يتنافس الجميع على الاهتمام ، بدأ Defi في التسبب في إحساس مرة أخرى.
Kaitoai: لا يزال Defi يظهر اتجاهات في الحصة العقلية.إذا فاز ترامب ، فمن الصعب معرفة الصناعة التي ستستفيد أكثر.
وصول المشاركين المؤسسيين
على الرغم من أن الدفعة الأولى من المشاركين في Defi في “Defi Summer” هم في الغالب الأفراد الذين يحاولون إتقان هذه القوة التقنية الجديدة ، فقد بدأت الموجة الجديدة من بروتوكول Defi في جذب العديد من المشاركين الماليين التقليديين الكبار إلى مجال Defi.
في مارس من هذا العام ، أطلقت بيليايد ، أكبر شركة لإدارة الأصول في العالم ، أول صناديق رمزية لها على Ethereum blockchain—— يسمح صندوق السيولة الرقمية الدولار الألماني للدولار الأمريكي (صندوق BUIDL) للمستثمرين لكسب سندات الخزانة الأمريكية مباشرة على السلسلة.حققت خطة Defi الأولى في Berlaide نجاحًا واضحًا ، وقد اجتذب الصندوق أكثر من 500 مليون دولار في نطاق إدارة الأصول.
مثال آخر مثير للاهتمام على نحو متزايد يستحق المؤسسة الملحوظةعملة Pyusd المستقرة في PayPalوصلت العملة مؤخرًا إلى معلم مهم:بعد عام واحد فقط من الإطلاق ، تجاوزت القيمة السوقية مليار دولار.
توضح هذه الأمثلة أن مجموعة واسعة من الصناعة المالية بدأت أخيرًا في الاعتراف بتقديم قيمة بناء الأنظمة المالية في تكنولوجيا blockchain اللامركزية.نقلاً عن كبير مسؤولي التكنولوجيا في Paypal: “إذا كان بإمكانها تقليل تكلفتي الإجمالية وجلب الفوائد في نفس الوقت ، فلماذا لا تقبل ذلك؟” مجال ديفي.
الدورة السائبة للاحتياطي الفيدرالي قيد التقدم
بالإضافة إلى النقاط المذكورة أعلاه ،الاتجاه الحالي للسياسة النقدية الأمريكية هو أيضًا محفز محتمل آخر لـ Defiجوهرفي الواقع ، عبرنا نقطة انعطاف كبيرة للاقتصاد.نظرًا لأن التضخم في مجلس الاحتياطي الفيدرالي منذ وباء التاج الجديد ، فإن الاحتياطي الفيدرالي يقلل من 50 نقطة أساس في مؤتمر FOMC لأول مرة.يثبت الاتجاه المتوقع لأسعار الفائدة في الصناديق الفيدرالية هذا.
بدأت الجولة الجديدة من دورة العملة الفضفاضة في دعم حجتين رئيسيتين في سوق Defi Bull:
1) ستزيد هذه الدورة السائبة حتما السيولة في النظام.السيولة هي العنصر الرئيسي في السوق المالية ، وفائض السيولة مفيدة ، لأنها تعني أن المزيد من الأموال يمكن أن تدخل السوق.سيستفيد Defi وسوق التشفير الأوسع نطاقًا من ذلك.
2) إن انخفاض أسعار الفائدة الفيدرالية سيزيد ميكانيكيًا من جاذبية غلة Defi نسبيًا.باختصار ، سيبدأ المستثمرون في البحث عن فرص دخل أخرى مع انخفاض أسعار الفائدة الخالية من المخاطر التقليدية.قد يؤدي ذلك إلى تحول السوق إلى Defi.
هل سيتكرر التاريخ؟
الكل في الكل ، يبدو أن هناك مجموعة متنوعة من العوامل التي تميل إلى أن تكون متسقة ، مما يشير إلى أن Defi سوف يتعافى.
من ناحية ، شهدنا ظهور العديد من بدايات Defi الجديدة ، والتي تكون أكثر أمانًا وقابلة للتطوير وناضجة أكثر من بضع سنوات.لقد أثبت Defi مرونته وأصبحت واحدة من حالات الاستخدام القليلة التي تم التحقق منها وحقول فعلية في مجال التشفير.
من ناحية أخرى ، تدعم شروط العملة الحالية أيضًا استرداد Defi.هذا مشابه لموقف صيف Defi السابق.
التاريخ لن يكرره ، لكنه سيحدث دائمًا.
