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オリジナル著者：Flowie、ChainCatcher
先週、テザーは2024年Q2財務報告書をリリースしました。テザー第2四半期の純営業利益は13億米ドルに達し、2024年上半期の利益は52億ドルに達しました。
半年の利益は52億米ドルであり、これは1日3,000万ドル近くを稼ぐことに相当します。これにより、多くの上場企業が手の届かないほどです。しかし、しびれたテザーは財務報告ほど美しくないかもしれません。
6月31日、EUの新しく導入された「MICA」法案が施行されました。つまり、テザーの安定したコインはヨーロッパのバッチで正式に直面していました。Binance、OKX、Uphold、Bitstampなどの暗号化された交換はすべて、この法案がヨーロッパのほぼすべてのUSDT取引によって発表されたことを発表しました。
競争力のあるライバルサークルは、ヨーロッパで販売できるUSDCとEURCを販売できる「MICA」の法的許可を取得しています。
ヨーロッパは暗号化の最大のエリアです。Coinwireが発表した最近の調査によると、欧州の累積暗号通貨取引量は、世界市場の37.32％を占めています。
サークルは、テザーから無視できない市場シェアを取っています。CCDATAのレポートによると、欧州の規制の有効性の後、集中交換のUSDC取引は48％増加しました。
2014年の設立以来、多くの暗号網を経験し、FUDを規制してきたテザーは、現在、巨人に成長しています。テザーは将来的には「大きくて注がれていない」のですか、それとも「外出」のリスクから逃れることはまだ難しいですか？
USDCトランザクションボリュームが複数回、USDTを大きく上回っています
強気市場が始まると、安定した通貨の市場価値は成長し続けます。CCDATA Researchが発表した最新のレポートによると、7月末の時点で、Stablecoinは10か月連続で上昇しています。
USDTは、最大の市場価値としても増加しており、Stablecoinトランザクションのほぼ70％を支配しています。しかし、無視できない信号の1つは、USDTの最大の対戦相手USDCが現在2023年12月の毎月の取引量から最初の月であり、2024年にUSDCの市場価値と取引量も大幅に増加していることです。何度もUSDTを超えています。
2024年3月24日にVisaとAllium Labsが共同でリリースしたデータによると、USDCのトランザクション量は、週が閉まったときのUSDTのほぼ5倍でした。2024年4月21日、USDTの毎週の取引量は890億ドルに縮小し、USDCは4,550億ドルに増加しました。
Kaikoのレポート分析によると、USDCがますます人気が高まっている理由は、ユーザーがますます採用され、規制の定型化によって規制されることを好むことです。
USDCの相対コンプライアンス規制の属性は、顧客が暗号化フィールドに入るための最初の選択肢でもあります。
今年、ベルレーズは、Buidl、Buidl、およびUSD 1：1のフックを発売しました。投資家が24時間年中無休で安定した通貨を達成できるようにするために、彼らはサークルと協力して、投資家向けのスマートコントラクトコントロールUSDC流動性プールを確立することを選択します。
7月に欧州の規制が施行された後、USDCの取引量も再び増加しました。CCDATAのデータによると、集中取引所がヨーロッパでUSDTトランザクションを削除した後、USDCトランザクションのトランザクション量は48.1％増加して1億3,50億ドルで、記録的な高値でした。
集中交換の成長の機会を案内したことに加えて、今年の一部のアクティブな公共チェーンでのUSDCの成長は無視することはできません。
昨年8月、CircleはCoinbaseの株式とサポートを受け、Coinbaseは6つの新しいチェーンで開始すると発表しました。
コインベースのベースチェーンでは、USDCは総安定通貨供給の91％を占めています。ベースはUSDTをサポートしていません。6月18日のデータは、ベースチェーンでのUSDCのほぼ90日間の供給が1000％以上増加したことを示しました。
Solanaチェーンでは、BanklessはXプラットフォームのデータセットを共有しました。「USDCはSolanaチェーンの総安定なコイン供給の約70％を占め、今週のUSDCとUSDTのトランザクション量は19：1です。 。」
Banklessによると、USDCがSolanaに立つ理由は、Circle and Solana Foundationが開発者を動機づけ、取引プラットフォームの統合を促進する理由です。
たとえば、Solana EcologyのSolend ProtocolやSuperTeamなどのプラットフォームは、Solanaで開始されたCircleのクロスチェーン伝送プロトコル（CCTP）とCircleのWeb3サービス賞の形で開発者の報酬を提供します。エッセンス
ヨーロッパの危機の後、コンプライアンスの問題はまだ潜在的な爆弾ですか？
Fud Tetherの意見は、規制のコンプライアンスの問題により停止したことはありません。
ヨーロッパの「MICA」法に加えて、今年4月に米国上院議員によって提案された「Lummis-Gillibrand支払い安定性法」も、多くの機関によってテザーを脅かすために指摘されました。
「Lummis-Gillibrand Payment Stability Coin Act」には、10億ドル以上の流通を伴う安定した通貨が必要であり、銀行と同じ厳格な監督を実施し、安定化されたコイン市場への参加を奨励しています。
格付け機関S＆P Globalは、市場シェアが最も高いUSDTを含む米ドルの安定した通貨発行者のほとんどは、米国の規制の対象ではないと指摘しました。ただし、法案が最終的に設立された場合、より多くの銀行がStablecoin市場に参入し、テザーの支配的な立場に影響を与える可能性があります。
最近、JPモーガンの報告書は、米国の暗号通貨監督措置がここ数ヶ月で強化されたことも示しています。今後の大統領選挙の前に、安定化通貨法案を支払うことが最も可決される可能性が最も高く、これは米国の安定化された通貨に準拠し、テザーの支配的な立場を脅かすことを助長します。
ドイツの銀行の報告書は、テザーの運用安定性とその透明性にも疑問を呈しました。
テザー取引活動は主に米国外の新興市場で発生していますが、米国は依然として暗号化分野で最も重要な市場の1つです。テザーが応答しない場合、市場は見逃される可能性があります。
規制コンプライアンスの傾向を理解するか、競争上の考慮事項に基づいています。今年、暗号化された企業の多くの創設者も、次の規制の重いハンマーがテザーに向かって落ちる可能性があることを警告しています。
今年の5月、Ripple CEOのBrad Garlinghouseは、FTX崩壊と元CEOのSBFと、元CEOのZhao Changpeng（CZ）のニュースを破りました。
その後、ブラッドはテザーのCEOパウロ・アルドイノによって反抗され、2人は数日間「唾液戦争」に陥りました。
リップルはまた、今年のパウロにリンクされたstablecoinの立ち上げを発表しました。
しかし、ブラッドは、それが意図的な攻撃ではないと主張しました。注意。
今年の3月、アーサー・ヘイズのファミリーオフィスであるMaelstromが新しいタイプのStablecoin Protocol Etocolに投資した後、Arthur Hayesも個人です>ブログチャンファ文化は、なぜFRB、米国財務省、および政治関係を持つ米国の大規模な銀行がテザーを破壊することを望んでいる理由を説明しました。
アーサー・ヘイズは、テザーの完全な準備金の銀行モデルは連邦準備制度にあるため、銀行の準備金の数を減らし、インフレを抑制する確立された目標に反すると考えています。
テザーが大きすぎます。テザーは現在、米国財務省の最大の所有者の1人です。暗号通貨市場におけるテザーと同様の馬鹿げた馬鹿げた成長は、米国財務省市場にリスクをもたらしました。
さらに、テザーはあまりにも収益性が高く、銀行の競争を引き付けます。
Maestromアナリストは、テザーによる投機的なバランスシートと利益と損失の声明を発表し、各従業員の収入は6,200万ドルであることを示しています。
来年、米国、香港、シンガポール、日本、英国、UAE、およびその他の重要な暗号化された地域に加えて、包括的な安定した通貨監督規則が開始されると予想されます。
グローバルな規制規制が徐々に着陸した後、テザーが実際に状況のリスクに直面しているかどうかにかかわらず、当分の間結論が困難になるかもしれません。
一部の見解では、米国政府にはテザーのトラブルを見つける理由はないと考えています。
GlassNodeアナリストCheckɱateは、Tetherが発行したUSDTは、Tetherの存在が米国政府から黙認されたと考えていると述べています。「USDTは、米国政府の政府の債券を吸収し、米国の財政を支援しています。」
政府の監督との関係に関しては、テザーのCEOであるパウロはかつてブラッドで、テザーはさまざまな国の法執行機関と協力していると述べました。
過去3年間で339の要求がブロックされており、そのうち158は米国の法執行機関と協力されています。「
一部の意見では、USDTは、米ドルと同様に、テザーが法執行部門と凍結している限り、流通機関とは関係がないと考えています。
テザーは、欧州連合の退却と他の地域の潜在的な脅威に対処する方法について明確な具体的な声明を持っていません。しかし、テザーは米国の一方的な制御を取り除こうとしています。
今年6月、テザーはコンプライアンスブロックチェーン金融機関XREX Groupに1875万ドルを投資しました。
XREX Groupの創設者であるHuang Yaowenは、メディアインタビューで、この投資の後、TetherとXrexがUnitas Foundationとの協力を通じてXau 1を開始することを明らかにしました。
Xau 1は、Tether Gold、Code -Naed Xautによって拡張され、米ドルの価値にリンクされている単位通貨です。
Xau 1を開始する目的は、すべての人の習慣の米ドルの価格を維持しながら、米ドルが米国によって一方的に制御されることなく徐々に中和することを期待することです。「テザーは、米国の債務の利益を通じて稼いだお金が稼いだことを明確に知っているため、管理の管理は米国連邦統計ではないため、80％〜85％から作られたお金はスイスゴールドファームで購入するのにかかるでしょう。 。 金。”
さらに、テザーはStablecoinを超えてビジネスの成長を求めており、Bitcoin Mining、AI、Educationなどの多くの分野に拡大しています。
または、規制の圧力に対処するために、テザーはロビー活動コストも増加しています。非営利団体OpenseCretsのデータは、Tetherの親会社であるIfinexが2023年にロビー活動支出を150％以上増加させたことを示しています。
Stablecoinの「脂肪肉」には捕食者がいない
監督の隠された危険に加えて、テザーは挑戦者を不足していることはありません。
昨年の初めに、私は米国SECの規制上の圧力により、3番目に安定した通貨に着実に座っていました。しかし、Stablecoin市場はすぐに複数の補充プレーヤーを歓迎しました。
Web2支払い大手のPayPalは、Stablecoin Pyusdを立ち上げました。これは、Busdに置き換えられた安定した通貨FDUSDと見なされます。さらに、曲線、Aave、Fraxなどの古い青いチップ障害は、LSDとRWAのレノサウス安定化の新しい力を積極的に発射しています。
今年、前述のベルレーデは、安定した通貨と同様のトークンされたファンドBuidlを立ち上げました。これはある程度のお金です。
さらに、今年は、まだ強くなっている革新的な安定した通貨契約がいくつかあります。Ethena’s USDEは、2月にメインネットワークが30億ドルを超えて発売された、Ethereum Derivativesによってサポートされている新しいタイプのStablecoinです。
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エセナの背後にある投資機関は小説のようなものです。今年の2月、エセナは、エセナ、ドラゴンフライ、ブレバンハワードデジタル、ビットメックスの創設者アーサーヘイズのファミリーオフィスのメアエルストロム、ペイパルベンチャー、エイボンベンチャー、バイナンスラボ、デリビT、ジェミニ、クラケン1400パーフェクトダラーファイナンスも300に達しました。百万米ドル。昨年7月、エセナはドラゴンフライで650万ドルを受け取りました。
これはまた、一部の市場プレーヤーとキャピタルは、テザーとサークルが現在ほとんどの安定した通貨市場を占めているが、安定したコインパターンは依然としてユーザーやその他の側面に分布を提供していることを示しています。
