jakiro
8月17日から23日まで、UWEが主催する2025年のシリコンバレーCrypto Industry Study Tourイベントに参加しました。私はこの形式の学習ツアーに完全に参加していません。これは初めてです。過去に、私が距離を訪れて勉強したとき、私は遠くに偏見を感じ、かなり不満を感じました。もともと自分のさまざまな目的に不慣れであり、一時的に集まって、短時間で簡単に見てみることができる人々のグループは何でしょうか？私は最初はとても疑わしかったです。特に、広告と過度の力に満ちた他の人によって書かれたいくつかの学習ツアーの概要を見たとき、それは疑わしいです。
今回は個人的にプロセス全体に参加しましたが、予想外に非常にやりがいがありました。シリコンバレーは、グローバルな技術革新の中心です。私はシリコンバレーに多くの古い友人がいて、より頻繁にそれらを訪問しました。特に過去1年間、私はビジネスや個人的な理由で何度かそこにいたので、この旅行の前に大きな期待はありません。出入りする場所は、中国人が米国に巡礼するための人気のあるアトラクションであることがよくあります。あなたが心から共有し、誇示するコンテンツをあまりにも多く読んだことがあるなら、あなたは他に何を見つけることができますか？しかし、今回は、校長のYu Jianingのリーダーシップの下で、グループの20人以上のメンバーが豊富なコンテンツと爆発的な情報を1週間費やしました。正直に言うと、彼は利益に満ちていました。その後、私は自分自身に尋ねました、なぜ私は何度かそこに行って多くの人々に会ったのですが、私はそんなに大きな利益を得られませんでしたか？答えは明らかなようです。シリコンバレーに行くと、リソースネットワークの一部のみを使用できます。スタディツアーグループは、主催者とすべてのグループメンバーのリソースネットワークを集約および重ね合わせ、エネルギー分野を形成し、集中的に解放し、心の中のアイデアと多くの衝突を形成し、多くの考えを引き起こすことができます。オーストラリアに戻った後、私は数日間落ち着きましたが、今ではこの学習ツアーの主な利益のいくつかをテキストにまとめて読者と共有する必要があると感じています。
この学習ツアーにより、香港旅行の以前の一連の要約記事も遅れました。しかし、それは彼のキャリアの喪失によるものでもありました。比較の後、彼は香港暗号の状況にもっと気づきました。この期間中、私はシリコンバレーと香港の要約記事を書き留めることに集中します。しかし、私はまだそれを新鮮に覚えていますが、私はチームに参加して、最初にシリコンバレーツアーの概要を送りたいです。一部の読者は、香港銀行の概要をバックグラウンドで更新するように促しています。待ってください、私は間違いなく今回はできません。
この学習ツアーの内容は非常に豊富であり、完全に録音することは不可能です。私は言葉に最も深い経験を持っているという点を要約しました。各セクションにはトピックがあり、各セクションは独立した記事と見なすことができます。それは私の個人的な考えのみを表しているだけであり、この研究ツアーの全体像を完全かつ客観的に反映することも、投資のアドバイスを構成することもできません。
暗号の繁栄の新しいラウンドがコンセンサスになりつつあります
シリコンバレーへのこの旅行の私の主な発見は、アメリカのテクノロジーコミュニティが一般に、暗号の繁栄が来ているというコンセンサスを形成したことです。暗号への参加の程度に関係なく、暗号について認知的であるかどうか、または暗号に偏っている人でさえ、私たちが出会ってコミュニケーションをとるすべての人は、暗号が繁栄した時代に到来すると考えてください。この結論を出すとき、彼らは中国とヨーロッパがフォローアップするかどうかなど、他の国や地域の態度をあまり考えていませんでしたが、代わりにそれを信じていました。世界中の他の地域がフォローアップまたは対応していなくても、米国の政策、資金、技術的条件だけに依存するだけでは、このような産業の繁栄を生み出すのに十分です。。
この楽観主義の根源は、ためらうことなく、主にトランプ政権の新しい暗号政策です。Stablecoin Act（Genius Act）とClarity Actを積極的に促進することに加えて、トランプのチームのコアメンバーはさまざまな機会にCryptoを公にサポートし、関連するビジネスに深く関与しています。したがって、さまざまな条件が徐々に集約されているため、シリコンバレーの人々は一般的に信じています暗号産業は、長くて大規模な繁栄を案内しようとしており、米国はこの暗号の繁栄のラウンドの源であるだけでなく、センターでもあります。。
この判断は緊急感を伝えます。
この旅行の最終日に、私はスタンフォード大学の技術学部のHuang Renxunビルを訪れ、次の展示を見ました：1996年にスタンフォードの博士課程で手作りされた最初のGoogleサーバー。これはスタンフォード工科大学の有名な展示であり、多くの人がそれを見たと思います。しかし、私の年齢の人々は、彼らがそれを見るとき、まだ異なる感情を持っています。かつて中国のインターネットの歴史を知っていた人は、おそらくこのサーバーが生まれた後、インターネットのための中国の管理方法は正しい方向を選択するほど幸運だったと言っていました。当時、電気通信部門が固定電話を管理する方法でインターネットを管理する計画がありました。私たちが本当にこの道を進んだなら、今日の中国のインターネットはおそらく他の皆と同じであり、過去20年間の中国の物語は間違いなく認識されないでしょう。幸いなことに、中国は当時正しい選択をしており、インターネット業界は過去30年間で大きな成果を上げてきました。時代は変わりました。 30年後の人々は、「私たちはそれを見逃していない」という自信を持って、中国のブロックチェーン産業についてまだ話すことができるのだろうか。
「stablecoin戦争」は予想通りには来ませんでした
7月に米国のスタブコイン法案が可決されたとき、Stablecoinsに関する議論の世界的な波が始まりました。当時、私はかつて法案が可決されると、米ドルのスタブコインを発行する条件を持っているすべての機関と企業がすぐに米ドルのスタブコインを発行するという判断があり、短期間で馬小屋の戦争が発生すると判断しました。今回のシリコンバレーに行ったときの私の目的の1つは、これが起こっているかどうかを調べることでした。
なぜこの問題が重要なのですか？「Stablecoin Payment」の人気に関連しているからです。この分野を知っている人なら誰でも、Stablecoinsが従来の支払いと比較して国境を越えた支払いを大幅に改善していることを知っています。ただし、従来の支払いは現在、完全に競合されているフィールドであり、すべてのトラックに強力なプレーヤーがいます。Stablecoinの支払いは進んでいますが、強力なソリューションサービスプロバイダーはまだありません。そのため、ギャップをこじ開けるのは簡単ではありません。Stablecoinsを本当に促進して従来の支払いに迅速に影響を与えることができるのは、既存の支払い会社と銀行を触媒してStablecoinsを積極的に発行することです。安定した戦争は、緊急感を生み出し、プロセスを大幅に加速することができます。
しかし、残念ながら、シリコンバレーのキャンペーンにより、私の元の見解が間違っていたことを認めざるを得ませんでした。 「スタブコイン戦争」が起こるのを見ていません。これは、計画と設計に新しいスタブコインがないということではありません。私がこの記事を書いていたとき、Hyperliquidは新しい米ドルのStablecoin USDHの発行を発表しました。これはもちろん、新しいプレーヤーがStablecoinチームに引き続き参加し続けることを証明しています。ただし、想像したように、特に銀行やインターネットプラットフォームは、実際に「洗浄」状況はありません。彼らはもともと、Stablecoinsを発行することで最良の利益を得ることができ、最も効果的にStablecoinの支払いを実際の経済に促進することができたプレーヤーでしたが、これまでのところ、かなり抑制され、穏やかなままでした。
なぜStablecoin Warが予定通りに来なかったのですか？次の3つの推測があります。
1つ目は、これらの銀行やインターネット企業がまだ準備ができていないことです。トランプの選挙により、米国のスタブコイン政策はほぼ半年で180度を変えました。これらの大規模な機関は、決定を下す時間がないかもしれません。
2番目の理由は、法案によって設定されたしきい値がロープのブロックに役割を果たすことです。。学習ツアー中、主催者はコインベースの上級弁護士を招待して私たちとコミュニケーションをとりました。人は、Coinbaseが、天才などの法案の法律を含む非常に効果的な政治寄付を通じて、米国の暗号産業の戦略に強く影響を与えているため、潜在的な敵が米ドルのスタブコイン市場に参入するのを正確にブロックするために、法案のいくつかの標的ブロッキング措置を慎重に設計したと述べました。これは、暗号業界における「第一監督」の自己保護のための戦略と見なすことができます。それは誠実に聞こえますが、実際には合理的です。
おそらく最も深い3番目の理由は、クリステンセンによって明らかにされた「イノベータージレンマ」ですつまり、新しいテクノロジーは現在の主要なビジネスおよび既存の利益企業パターンと矛盾しているため、大規模な市場をリードする大企業のイノベーション部門は、企業政治のどこでも抑制され、特にそのようなイノベーションが議論の余地がある場合は、内部的に破壊的なイノベーションを促進することはできません。この効果は多く議論されており、コダックやノキアのような血まみれの例もありますが、これはそれほど遠くありませんが、実際には克服することは困難です。
Stablecoinの支払いは、典型的な物議を醸す破壊的な技術です。AIのような一般的な言葉である場合、実際にはイノベーターのジレンマはありません。ブロックチェーンを恐れることは、大規模な組織がイノベーターのジレンマに陥る可能性が最も高いです。これまで、多くの人々は、ブロックチェーンの支払いの技術的および経済的価値についてまだ疑問を抱いており、頑固に否定しています。彼らはしばしば、ブロックチェーンの支払いは、長い間慎重に作られてきた独自の技術よりも利点がないと言っています。通常のユーザーは、オープンシステムやネットワーク効果を理解することはできません。これは非常に「仮想」ですが、強力です。表面的なユーザーエクスペリエンスだけで、どちらが正しいか間違っているかを知ることも、明確な信号を意思決定レベルに送信することもできません。その結果、大企業内のブロックチェーン部門は非常に弱くなり、さまざまな内部リソースのための戦いにおいて不利な立場にあり、CEOを説得するためにまともなビジネス成果を示すことは困難です。私は銀行や支払い会社の多くのブロックチェーン部門に連絡してきましたが、それらは会社全体の端でほとんど苦労しており、その中に意味のある変化を引き起こすことは困難です。今日まで、多くの素人は依然として、stablecoinの支払いの機会は、すでに強力なユーザーベースを持っている大規模な銀行またはインターネット支払い会社に属していると信じています。私は、馬小屋の支払いで勝利した交換や国境を越えた電子商取引会社の確率は、銀行やインターネット支払い会社の確率よりもはるかに高いと思います。
しかし今、私は、予想されるスタブコイン戦争がすぐには起こらなかったことを認めなければなりません。しかし、私はまだそのような状況が起こると信じていますが、それはまだ醸造されています。
暗号産業はRWAサイクルに入り、すぐに大規模に交換されます
米国に行く前の私の最大の質問の1つはまだ模倣シーズンはありますか」。この交換を通じて明確な判断を下すことを望んでいます。
いわゆる「偽造シーズン」は、業界の「偽造の強気市場」の略語です。いわゆる「アライアンスコイン」はもともとビットコイン以外のすべてのデジタル通貨を指しますが、イーサリアムなどのデジタル通貨が時間のテストを経験した後に足場を獲得したため、現在の「アライアンスコイン」は、一般的に小規模市場価値のあるデジタル資産、低ランクのあるデジタル資産を指す「主流コイン」に対応する資産カテゴリです。過去2つの主要な強気市場では、アルトコインは「偽造季節」と呼ばれる数十回または数百回さらに数十回舞い上がりました。
Crypto Bull Marketの通常のパターンは、ビットコインが最初に価格の回復を実現し、次に前の高値を突破して大幅に増加し、その後イーサリアムが目覚めてビットコインを超える速度と振幅で成長し、コピーキャットシーズンの到着を促進することです。通常、模倣シーズンは強気市場のクライマックスであり、業界の新しい資産を形成し、新世代の主流プロジェクトを巻き上げ、市場崩壊の根本原因を築きます。
この強気市場、ビットコイン、イーサリアム、その他の主流のデジタル通貨は、次々と突破口を達成してきました。上記のモデルは途中で進んでいます。以下の重要な質問は、模倣シーズンが予定通りになるかどうかです。
このシリコンバレーへの旅行中に、私たちは多くの暗号機関や専門家と接触しました。彼らとのコミュニケーションを通じて、私はこの強気市場には「コピーシーズン」がないという明確な判断を下しました。または別の言い方をすれば、この強気市場には「コピーシーズン」がありますが、その中のチップは以前の数回とは異なります。彼らはもはや眩しい、奇妙な暗号アルトコインではなく、RWAの概念資産であるため、「コピーシーズン」と呼ぶことはできません。
この判断には3つの理由があります。
初め、支配的なプレーヤーが変わりました。最後の強気市場は、世界の前例のない通貨リリースと多くの政府から家族への直接の現金の背景に対して発生しました。小売投資家は前例のない強力になり、強気市場で大きな役割を果たしています。彼らは通貨市場で強気市場を引き起こすだけでなく、ウォール街の主流の機関と競争しました。しかし、2022年以降、通貨は引き締めサイクルに入り、市場の崩壊は小売投資家の富の大部分を排除し、機関投資家のみがまだ資金を持っています。したがって、2023年から状況は非常に明白になり、ウォール街と機関投資家が市場の主要なプレーヤーになりました。米国の暗号政策が変化した後、多数の専門機関が入り、暗号市場における機関の支配をさらに統合しました。これらの専門施設を追加すると、流動性の好みの根本的な変化と市場全体のコンプライアンス認識につながります。過去の偽造プロジェクトが、いくつかのデモを持ち、大きな物語を語ることが主要な機関によって認識される可能性があるかどうかは疑わしい。
2番、市場のメンタリティは変わりました。主流の機関と主流の資金の追加により、起業家と投資家の考え方も変わりました。私が過去によく知っていたシリコンバレーの暗号VCSは、審美的な見解を調整し、StablecoinsとRWAに関連するプロジェクトにもっと注意を払い、株式投資により多くの注意を払いました。Altcoinsの発疹発行は、負の指標と見なされています。
三番目、業界のテーマは変わりました。この強気市場は間違いなくRWAに基づいています。中国のコミュニティでは、RWAが言及されているとき、多くの人々はすぐに、家、森林、土地と鉱山、ja、骨siquesなどの非常に「本物」で「具体的な」資産を考えることに注意してください。しかし、実際、債券、株式、著作権、証券などは、現実世界の「仮想資産」であり、より大きく運用しやすいものです。RWA実装ロジックの観点から見ると、最初にこれらの仮想化、均質化、証券化されたRWAを最初にチェーンに配置する必要があります。次に、目に見えるように具体的な非常に「本物の」資産になります。現在、米国では、現在のRWAのホットなトピックは特に具体的で焦点を絞っており、これが米国の株です。少し拡大すると、高品質の非公開企業の公平性も焦点を当てます。
今回は、シリコンバレーで1つのことを認識しました。つまり、あらゆる種類の企業の株式がトークンを発行できる場合、純粋な通貨サークルでのアルトコインの競争力は非常に弱いです。それらのほとんどは、デジタル資産の取引と投機に完全に基づいています。彼らは現実の世界とは何の関係もないか、非常に弱い関係を持っています。チームは現実の世界でのリソースと経験を持っていません。それに比べて、従来の市場では、多くの高品質の企業の株式、公平性、その他の利益がまだトークン化されていません。AI、生物医学、新しいエネルギー、スマートハードウェアの高品質のプロジェクトエクイティがトークンを発行し、暗号市場に参入する場合、「小さな建物に隠れて統一される」アルトコインがそれらと競合できますか？
もちろん、私は、人間の本質に精通しており、豊かな経験を持っている暗号のサークルには「銀行家」がいることも知っています。彼らは、強気市場で勢いを増しているゲームをするのが非常に得意です。すべての強気市場で、彼らはいくつかの成果を上げます。しかし、全体として、質の高いRWA資産の流入により、市場のテーマはRWA資産に切り替えると思います。
現在、RWAはただ醸造されていますが、結局のところ、明確な法案は可決されていません。しかし、暗号に関心のある機関は、事前に審美的な見解を調整し始めており、市場はすぐに大規模に資金を変えると信じています。偽造プロジェクトの場合、RWAの機会は何らかの形で把握されなければなりません。そうしないと、将来の状況はさらに最適ではありません。
暗号産業の発展の観点から見ると、RWAへの移行は、暗号産業のオープンシステムへの復帰を示すため、非常に有益です。
2009年から2017年までの暗号の発展を振り返って、暗号産業は幼少期でしたが、ブロックチェーンインフラストラクチャは非常に原始的であり、多くの詐欺師が注いでいました。しかし、2018年以降、主要国が暗号に関する否定的な政策を採用したため、Cryptoは現実の世界とのつながりから徐々に逸脱し、閉鎖システムになりました。ほとんどの暗号プロジェクトは、投機的なギャンブルの「需要」を中心に展開され、業界全体がますます脆弱になりました。これはまた、閉じたシステムの避けられない運命でもあります。外の世界とのエネルギーの交換を止めた後、エントロピーは徐々に増加し、最終的に意味のある物理的法則なしで「熱い沈黙」に陥ります。2024年の終わりから2025年初頭に暗号市場全体がクレイジーだったとき、表面上にパターンがなく、ディーラーと小売投資家の間のロボットの大きなギャンブルに完全に閉じ込められました。これは、典型的なクローズドシステムの行き止まりです。幸いなことに、暗号産業はこの考え方を長い間ホバリングしていません。StablecoinsとRWAの発売により、システム全体が再開され、現実の世界とエネルギーを交換し始めました。多くの人々は、これが実際に暗号の再生への道であることを認識していないかもしれません。
米国の暗号の3つのホットスポット
シリコンバレーの暗号産業との交流を要約してください。現在、米国の暗号業界には3つのホットなトピックがあります。コインストックリンケージ、米国株、およびすべてのもの交換。
いわゆるコインストックリンケージ何らかの形で株式市場と通貨市場との共鳴関係を形成することです。現在、通貨と株式のリンクは、米国と香港の株式に大きな影響を及ぼしていますが、2つの市場の開発段階は異なります。香港の株式の通貨株式リンクはまだブロックチェーンとデジタル資産のテーマに関する投機の段階にありますが、米国では現在の主な形式はデジタル資産財務省（DAT）企業です。今回、私は米国のいくつかの専門機関と接触しましたが、基本的に積極的にDATリストを積極的に調査および運営しています。このモデルは、マイクロ戦略の実践が成功したため、市場で最も成熟した効果的な道になりました。ただし、通貨株のつながりの観点から見ると、この程度は比較的浅く、ビジネスレベルに侵入されず、トークン経済の力を動員することも、「エントリーレベル」のみと見なすことができます。最近の市場での迅速なプルバックは、このモデルの持続可能性についていくつかの懸念を引き起こしました。シリコンバレーで通貨の経験を持つ一部の機関は、DAT 2.0モデルの計画を開始しましたが、独自の解釈はこの2.0のものです。どのモードを使用して使い果たすことができますが、それでも馬を競うために市場に置く必要があります。DATモデルの開発が続くと、トークンの経済とビジネスの深い結合に必然的につながると固く信じています。
しかし、単純なデータでさえ、操作する詳細がまだたくさんあります。今回は、Spac MergersやAcquisitionsやRTO（購入してリストする必要がある）など、シリコンバレーでの実践的な経験を持つ一部の機関からDATの実用的なパスについて学び、非常に困難で高価だと感じました。通貨株のつながりについてもっとアイデアがあるはずだと思いますが、それはDATにあるだけではありません。
米国の株式がリストされています現在、明らかに醸造の過程にあります。Coinbase、Robinhood、Krakenはすべて明確な計画を発表しました。その中でも、ロビンフッドはより速く動いており、ヨーロッパのArbitrumに基づいて米国の在庫トークンを発売しました。これにより、200を超える米国の株式とETF製品がチェーン上で販売されています。Krakenは、非US顧客向けのXstocks製品を発売し、Solana Mainチェーンで途切れない取引を達成し、現在50を超える米国の株式とETFをサポートしています。Coinbaseは米国市場に深く関わっており、株価は壮大な「株式交換」戦略の一部と見なされ、法的なトークン化された株式取引を達成するための非対流書または法執行機関の免除を求めるなど、SECからのコンプライアンスパスを積極的に申請しています。
私はもともと、Stablecoin Billが可決された後、業界全体がStablecoinの成果を消化し、Stablecoinの支払いの実施を完全に促進するのに少し時間を費やすと信じていました。しかし、今では私の判断は間違っているようです。業界全体はスタブコインを愛していませんが、米国の株式市場に直接促進されています。Stablecoin Paymentsの実施を促進することは、銀行や従来の支払い会社のチーズに影響を与え、すべての側面を含むので、ゆっくりとそれを取ることができます。業界全体の最前線は、間違いなく最も労働力のあるルートに沿って移動します。これは、より高品質の資産をチェーンにすばやく引き込み、Stablecoinsとの取引ペアを形成することです。米国の株は、間違いなく現時点でのホットスポットです。数ヶ月で、株式は業界で最もホットなトピックになると思います。
3番目のホットトピックは呼ばれます「すべての交換」。今回は、シリコンバレーでのベンチャーキャピタル機関の注意の方向性について慎重に学び、交換が焦点のハイライトであることがわかりました。これを理解するのは難しくありません。交換は、暗号産業のエコシステム全体とフードチェーンの頂点のリーダーですが、このトラックの競争は非常に残酷であり、Latecomersがカムバックすることは困難です。ただし、市場がチップを変更し、新しい製品カテゴリが表示されるたびに、新しいゲームルール、新しいユーザーグループ、新しい市場構造をもたらし、交換トラックに変更する機会をもたらします。2011年のビットコイン、2013年にLitecoinに代表されたAltcoins、および2017年のEthereum ERC-20トークンの爆発により、当面が支配的な巨人を交換する巨人が生まれました。このルールが引き続き効果的である場合、業界全体がRWAを交換すると、新しい世代の交換が必然的に現れます。
それで、この新世代の交換はどのようなものですか？米国の新しいSEC会長であるAtkinsによるCryptoに関するいくつかのスピーチで、彼はいわゆる「スーパーアプリケーション」について言及しました。このスーパープラットフォームが後に米国の暗号産業によって消化されたとき、それは「Exchange for Everything」と改名され、今ではUS Crypto Venture Capitalの絶対的なホットスポットになりました。
現在、すべてが2つの攻撃経路をすべて交換しています。1つは、Coinbaseの「プロジェクトダイヤモンド」で表される集中型の交換であり、もう1つは高脂質によって表される分散型の交換です。どちらも、デジタル資産、株式、債券、金、外国為替など、すべての取引製品を単一のプラットフォーム上で集約する明確な計画を提案しており、ポリメートでさえ市場がこれらのキログラムの肉と骨を手放すと予測しています。それは野心的で野心的です。
この大食いモンスターに感謝するかどうかにかかわらず、すべてのものの交換は市場法に適合し、ネットワーク効果の原則にも適合します。すべての取引製品、すべての流動性、すべての情報、および単一のプラットフォーム上のすべてのユーザーを集約することは、間違いなく取引市場の聖杯であり、最も効率的な市場です。実際には、この種の交換は確かに不可能ですが、この目標に進むプロセスは間違いなく巨大レベルのプラットフォームを生み出し、この業界の構造とゲームのルールを深く変換します。
中国の暗号産業がこの傾向のために準備され、手配できることを願っています。
シリコンバレーは「知人サークル」に依存してユニークなイノベーションゾーンを形成します
この学習ツアー中、オーガナイザーはシリコンバレーの特徴と豊かさを完全に検討しました。彼はすべてのリソースを暗号に載せたわけではありませんでしたが、AIやその他の革新的な技術に関連する多くの交換を手配しました。学習ツアーの最初の部分では、有名な技術専門家で科学技術の作家であるウー・ジュンが、シリコンバレーの基本的な状況とグローバルな技術革新のトレンドを包括的に紹介するよう招待されました。その後、シリコンバレーの状況を理解するために、数人のヘビー級のゲストが私たちとコミュニケーションをとるように手配されました。
私は何度もシリコンバレーに行ってきましたが、シリコンバレーのデータの一部に精通しています。たとえば、サンフランシスコを含むシリコンバレーの総面積は4,800平方キロメートルで、その中でコアビルドアップエリアは500平方キロメートルを超えています。ベイエリアの総人口は約900万人ですが、シリコンバレー技術の人口はわずか300万人です。Wu Jun教師は、従業員の総数は170万人、ソフトウェアエンジニアは150,000人、年間世帯収入は200,000米ドルで、1世代の移民が40％を占め、そのうち中国人とインディアンが6％を占めたなど、いくつかの詳細な統計を提供しました。これらは非常に興味深いデータです。私たちは常にシンガポールは小さな国だと言いますが、建設された地域と人口の点では、シリコンバレーはシンガポールよりもまだ小さいですが、そのような素晴らしい成果を達成しています。シリコンバレーを訪れるほとんどの人は、心に疑問符があると信じています。
シリコンバレーは、間違いなく地球上で最も成功し、最もフレンドリーなテクノロジーイノベーションゾーンです。ベンチャーキャピタルの観点から見ると、シリコンバレーとサンフランシスコベイエリアは、2024年に合計697億米ドルのベンチャーキャピタルを引き付け、前年比125％増加し、米国のベンチャーキャピタル投資の52％を占めました。有名な上場テクノロジーの巨人に加えて、シリコンバレーは300近くのユニコーン企業を所有しており、米国の40％近くを占めています。プライベートエクスチェンジでは、シリコンバレーの中国のVCマネージャーが、世界の成功したベンチャーキャピタルの機会の20％が40分間のドライブ内にあると誇らしげに語っています。私のウォール街の投資銀行家の友人は、ウォール街がシリコンバレーやイスラエルから来ない限り、スタートアップを見ないと言った。
シリコンバレーがこのような強力なイノベーション能力を正確に持っているのは何ですか？
この問題については多くの議論があり、中国文学でさえ、さまざまな見解があります。 HP、Fairchild、Intel、Appleなどの初期のテクノロジー企業によるシリコンバレー文化の形成に属するスタンフォードの役割、シリコンバレーの豊かなベンチャーキャピタルと産業用クラスター、そしてより多くの人々が世界で最も賢い心が現れたことを単純に説明していることを強調する人もいます。
しかし、実際には、上記の声明は私にはあまり説得力がありません。なぜなら、これらの説明の多くは逆の結果によって引き起こされていると思うからです。例として「スマートマインド」を取り上げてください。実際、多くの天才を栽培できるシリコンバレーの土壌に含まれる変異した微生物は、世界中の天才がシリコンバレーに絶えず集まっているということではありません。正直に言うと、シリコンバレーで押された技術革新の元の場所は、シリコンバレーではなく、米国にもありません。代わりに、それは後にシリコンバレーに行き、革新から起業家精神への変革を達成しました。地元のシリコンバレーの投資家がこの学習ツアーで言ったように、シリコンバレーで最も素晴らしいことは技術革新ではなく、イノベーション、才能、資金、システムを成功したスタートアップ企業に組み立てることです。私の質問は、シリコンバレーがスタートアップのインキュベーションと育成に特に良い要因をどのような要因にしているのでしょうか？
私が提起した質問は、主に近年の起業家の経験によるものです。過去数年間の練習は私を深く感じさせましたビジネスを始めることは、ベンチャーキャピタルから分離することはできません。ベンチャーキャピタルは完全性に基づいており、整合性は投資で最も困難な品質です。。スタートアッププロジェクトは、投資家の信頼を獲得し、ホットキャッシュを取得し、ゲームのルールで、すべてのお金を失ったり、自分のポケットに入れたりしても、それを取り除くことができます。また、あらゆる種類の困難や障害を克服し、あらゆる種類の誘惑に抵抗し、プロジェクトをしっかりとしています。これは本当に人間の性質に非常に反しており、それを行うには巨大な意志とセルフプアが必要です。一方では、十分な財政的支援がなければ、ほとんどのスタートアップはそのターニングポイントに到達することはできません。一方、投資機関にとって、正直で有能な起業家を特定することは、確かに非常に難しいことです。したがって、中国のベンチャーキャピタル業界では、投資家の権利と利益を保護するために「賭け」や「買戻し」などの用語が導入されることがよくあります。しかし、このアプローチは、起業家への起業家のリスクを完全に渡し、ベンチャーキャピタルの本質から離れ、革新のみを抑制することができます。私は、これらの中国でのこれらの悪化した「VC」について、それが中国の「特徴」であると考えていることに不満を言いました。しかし、海外に行った後、実際には、アジアのほとんどのいわゆる「VC」には、香港、シンガポール、マレーシアであろうと、一方または別の有毒な条項が付属していることがわかりました。それに比べて、シリコンバレーの本物のベンチャーキャピタルは本物のベンチャーキャピタルであり、特別なケースです。これにより、シリコンバレーがどのように信頼と制約をバランスさせ、世界の起業家のインキュベーションのためのユニークな風水宝物になるかについて、ますます興味を持ちましたか？
シリコンバレーへのこの旅行は、この問題に関するいくつかの新しい見解を私に与えてくれました。シリコンバレーベンチャーキャピタルサークルとの限られた接触を通して、私はそれを感じているようですシリコンバレーのベンチャーキャピタルは、実際には「知人の輪」に基づいています。起業家や投資家はしばしばクラスメート、同僚、好きなものをカップリングポイントとして使用し、次々に1つの強い関係を使用し、非常に高い基準で接続し、選択し、排除します。投資家に関しては、これらのサークルに正常に選択できる起業家はスクリーニングと長期検査を受け、多くの面でソフト制約の対象となり、信頼できるものです。起業家に関しては、彼らがこの点に到達すると、彼らは他の場所で得るのが難しい信頼とリソースのサポートを得ることができます。彼らは支払うお金、人々を与えるために人々、そして関係を与えるための関係を必要とします。成功の確率は自然に100倍増加します。 「トラブルを起こす」ことの結果は非常に深刻です。合理的な選択により、彼らは自然に善に従います。
言い換えると、シリコンバレーの製品は世界のトップテクノロジーイノベーション企業ですが、彼らが依存しているメカニズムは、高度なゲームメカニズムや革新的な金融ツールに依存するのではなく、非常に古代の知人社会とサークル文化です。まさに、起業家と投資家の2つのグループが、強力な拘束力と支援を伴うこの革新的なインキュベーションメカニズムを形成することができる小さなサークルと全天候型の接触にまさに圧縮され、起業家が適切な道をたどり、成功するのを助けるための最大のリソースの圧力を提供するように導き、強制することです。多くの人々は、シリコンバレーの「小さな」ために魔法を感じていますが、実際、シリコンバレーの成功はまさにその知人サークルのメカニズムが機能するほど小さいからです。
私はこの「知人サークル理論」をシリコンバレーの何人かの友人と伝え、彼らの認識を得ました。私の質問は、この経験をコピーできますか？
シリコンバレーは「AI Bubble Theory」をどのように見ていますか？
シリコンバレーに来たとき、暗号について話すことはできません。シリコンバレーに来たら、AIを避けることはできません。実際、米国の暗号の中心はニューヨークにあり、シリコンバレーの絶対的なテーマはAIです。この学習ツアーの前に、私はすでにシリコンバレーが現在乱暴に成長している「AIバブル理論」について考えていることを理解することを決心していました。
「AIバブル理論」といえば、多くの人々がまだそれに不慣れであるかもしれません。中国のインターネットを読んでいる限り、今では基本的にAIに対して強気です。これは、一種の政治的正しさにほとんど進化しています。しかし、実際、AIバブルに関する懸念は、過去数年にわたって実際にますます増幅されてきました。CHATGPT 3.5がブレークスルーを行って以来、メタの主任AI科学者Yann Lecunが率いる専門家グループは、大規模な言語モデル（LLM）が強力な人工知能（AGI）を達成できるかどうかについて、公に懐疑的であり、批判的でさえありました。ChatGPT 5のリリースにより、大規模なモデルのコア機能の開発は大幅に減速しました。この状況下では、「AIバブル理論」が最近発酵し始めました。その代表は、ニューヨーク大学のアメリカの認知科学者兼心理学教授であるゲイリー・マーカスです。
ゲイリー・マーカスは、シリコンバレーとAIコネクティック奏者の長年の批評家です。シリコンバレーと人工知能に対する彼の批判は、主に3つの側面に焦点を当てています。第一に、彼はシリコンバレーが短期的なビジネス上の利益を過度に追求し、人工知能を「普遍的な解毒剤」と宣伝していると考えていますが、テクノロジーと社会的リスクの真の限界を無視しています。第二に、彼は大規模なデータと計算力に依存しすぎているための大規模なモデルの技術的な道を批判し、深い学習は「薬物使用の自動完成」であり、常識の推論、因果的理解、透明性に関する詳細な研究を欠いていることを風刺しました。繰り返しになりますが、彼は、シリコンバレーの企業が十分な倫理的責任を欠いており、資本市場での誇大広告と物語の包装に熱心であるが、AIがもたらすセキュリティ、バイアス、規制上の問題に直面したくないと指摘しました。これらはゲイリー・マーカスの長期的な見解ですが、ChatGpt 5のリリース後、彼は特に活発になり、さまざまなメディア訪問を積極的に受け取り、この大きなモデルの波のAIの可能性がなくなり、バブルが崩壊しようとしていると主張しています。
それでは、シリコンバレーの人々は「AI Bubble Theory」をどのように見ていますか？
シリコンバレーでの学習ツアーで3つの異なる態度に遭遇しました。
最初の態度は、AIバブルがまったく存在せず、見通しが明るいと信じて、これを冷笑することです。一部の投資家は、AIの開発見通しに強い自信を持っています。 ChatGpt 5が予想よりも低いことを否定していませんが、AI大手企業の収益が急速に成長しており、その評価が急上昇していることに注意してください。来年は5,000億以上の評価を持つ非上場のAI企業がいる可能性があります。
2番目の態度は、AIが泡立っていて非常に大きいと信じるのに非常にしっかりしていることです。彼の名前に言及するのが不便だった有名な学者は、今日シリコンバレーのAI企業のバブルレベルが当時の中国の「4つのAIドラゴン」のバブルレベルよりも低いと尋ねたときに答えました。バブルがいつ爆発するかはわかりませんが、それが壊れると、シリコンバレーは大きな打撃を受けます。別の新しいシリコンバレーの投資家は、AIバブルの破裂時間を予測し、投資のために対応する取り決めを始め、悪いことを良いものに変える準備をし始めました。
3番目の態度は、AIには泡がありますが、泡は悪いことではなく、AIは「泡で踊り」、前進し続けると信じることです。この見解は比較的穏やかで妥協されており、ほとんどの人の意見を表しています。
原則として、私は3番目のビューをサポートしていますが、現在のAI開発モデルについて自分の懸念を持っています。
コアとしての深い学習を備えたAIの最大の特徴は、その不透明度であり、これは人間の科学技術開発の歴史の中で最初の「説明できない」ブラックボックスです。最も高度なAIモデルには、数百層の人工ニューラルネットワークがあり、これが誰の説明能力を超えています。だから、なぜそれがそんなに賢い理由を知らない人もいませんし、なぜそれが十分に賢くないのか誰も知りません。「説明のつかない」の直接的な結果の1つは、AIの能力が予想よりも少ない場合、人々はコンピューティング能力を絶えず蓄積するよりも良い方法を持たないことです。少しのコンピューティングパワーを追加するたびに、効果が向上します。効果が十分でない場合は、コンピューティング能力を高めます。この技術的なルートの終わりがどこにあるのか、それが実際に利用可能なエネルギーを使い果たす前にAGIにつながるかどうかは誰にもわかりません。セルフメディアとシリコンバレーのディナーテーブルでさまざまな楽観的または悲観的な見方を聞くことができますが、これらの見解は個人的な信念に基づいています。これらの数百層のニューラルネットワークに浸透して真実を見つけることはできません。
米国は、8月の固定資産投資の成長率が5.4％に高いと発表し、30年以上ぶりに中国を上回りました。ただし、これらの固定資産投資のほぼ半分は、AIインフラストラクチャに直接的または間接的に関連しています。非常に大規模なコンピューティングセンターを構築するために大量のリソースが使用されており、インターネット全体で利用可能なデータは長い間使い果たされてきました。現在のモデルは、業界全体がアギの神々を召喚することを望んで、より大きな寺院を建設することに取り組んでいるということです。このモデルは、人々の忍耐のための大きなテストです。
シリコンバレーはこれを心配していますか？意見の相違が現れたと思います。大きなモデルのコア能力が急速な改善の勢いを回復できず、一般の人々が明確な認識を持つことを可能にするインテリジェントな進歩を迅速に生成することはできない場合、現在のレベルでのアプリケーションのみを拡大し続ける場合、ウォールストリートとアメリカ国民は、数百ドルのドルの尺度での無限の投資に怒っています。
シリコンバレーにも制限があります
勉強ツアーが終わったとき、私と私と一緒に旅行していた数人の友人は、この旅行からの利益を要約しました。私たちは皆、シリコンバレーにも独自の閉鎖と制限があると感じました。シリコンバレーは確かに技術革新に情熱を傾けており、テクノロジーの巡礼者からの信心深さに満ちていますが、この情熱と敬ietyの反対側は、外の世界の多くの主要な問題、特に普通の人々にとって無関心です。
最近、トランプが主催するテクノロジーリーダーサミットで、ザッカーバーグとクック率いるシリコンバレーテクノロジーリーダーは、合計1兆米ドル以上のテクノロジー投資計画を連続して立ち上げました。しかし、一部のアメリカのメディアは、数千億ドルの費用がかかるこれらの大規模な計画のほとんどが、データセンター、AIチップ、エネルギー、その他の分野をサポートすることに投資されていると指摘しました。彼らは規模が大きく、技術が高度になっていますが、米国の雇用の改善にほとんど影響を与えません。
シリコンバレーは気になりますか？実際、私は気にしません。シリコンバレーには独自の懸念があり、これらの問題をほとんど気にしています。外の世界に関しては、彼らは自給自足と自分自身にとって重要ではない無関心を持っています。シリコンバレーのスタートアップは、シリコンバレーからのみ資金を調達しており、リスティング前に作成された富の大幅な増加は、シリコンバレー内でほぼ独占的に配布されています。シリコンバレーの人々は楽しませたり、同じ食べ物を食べたり、名目上高い給与を受けたりしません。ほとんどの人の生活は非常に退屈です。しかし、これらの食べ物、飲み物、楽しみはシリコンバレーでは重要ではありません。本当に重要なのは、技術競争で有利になることができるかどうか、次の資金調達を得ることができるかどうか、プロジェクトの評価曲線が上方になっているかどうか、アルゴリズムのパフォーマンスが向上するかどうか、インフラストラクチャが拡大するかどうか、そしてあなたが激しい競争の真の才能であることを証明できるかどうかです。これらの努力が教育、医療、外の世界の金持ちと貧しい人々の間のギャップなどの問題を真に解決できるか、これらの問題の悪化を引き起こすことができるかどうかについては、彼らはめったに気にしません。シリコンバレーにとって、外の世界は、共有され責任を負う必要がある数億人の人々のコミュニティではなく、テクノロジーによって変換され最適化する必要がある抽象的なオブジェクトです。
近年のシリコンバレーで非常に人気のあるアイデアは、プログラマーと有名なブロガーのカーティス・ヤービンが表す暗い啓発です。これは「新反応主義」として要約され、政治系図のネオファシズムの分野として分類されています。この派factは民主主義に反対し、トランプを支援し、国を共同株式会社と比較し、「株主」が選択したマネージャーは、国民投票に頼って政党と競争するのではなく、効果的に統治されています。Curtis Yarvinは仮名「Mencius Monbag」を彼の仮名として使用しているため、中国のサークルの多くの人々が彼を「Mencius Yawen」と呼んでいます。
Mencius Yawenの考えは、Peter Thielなどのシリコンバレーの巨人によって促進され、選挙でのトランプの勝利で加速され、シリコンバレーの内外で多くの人々に微妙に影響を与えました。私たちがシリコンバレーで連絡する人々の何人かは、メンシウス・ヤウェンの記事を読んだことがないかもしれませんが、この人をまったく知らないかもしれませんが、彼らの心の考えの多くはメンシウス・ヤウェンによって形作られています。たとえば、テクノロジーの最初、効率性、およびエリートガバナンス。彼らは、アメリカ人と世界全体を悩ませている問題について心配していませんが、ベイエリアで「技術革新の小さな宇宙」を構築する方法にもっと焦点を合わせています。彼らの理想的な秩序は、正当性の源泉としての技術的手段、資本、コンピューティングの力による政治的協議の置き換えをしばしば強調し、公的責任は投資収益率を簡素化され、社会は管理と最適化を必要とする企業として考案されています。一部の人々は、シリコンバレーのこのrog慢な世界観を「技術的な貴族」として要約しています。
私は個人的には、地球上の小さな地域では、長い間そのような大げさで無限の創造性が存在してきたのは人間の文明の誇りだと思います。世界のあらゆる地域の人々に義をそれほど深く理解するように頼む必要はありません。彼らが革新を続けることができる限り、彼らをrog慢にしてください。ただし、すべての質問がシリコンバレーで回答できるわけではなく、シリコンバレーが多くのことを気にしないことも認識する必要があります。
シリコンバレーは過去にはなく、将来的には暗号センターにならないという見解があります。なぜなら、シリコンバレーは効率に焦点を当てている一方で、暗号は公平性に焦点を当てているからです。暗号の基本的な精神は、シリコンバレーのテクノクラシーに反する暗号とスマートコントラクトに直面しているすべての存在と等しくなることです。
このビューが正しいかどうかはわかりません。暗号業界では、すべての答えを1か所で見つけることを望んではいけません。しかし、私はシリコンバレーの包含を信じています。シリコンバレーは大きくありませんが、AIと暗号に対応できるはずです。
