jakiro
著者：サイバー資本の創設者であるジャスティンボンズ：X、@justin_bons翻訳：シャンオッパ、ビッチンビジョン
Ethereum（ETH）は困難な問題に直面しています。スケーラビリティの欠如のために高い料金を維持することはできません。一方、レイヤー2つのネットワーク（L2）の使用と費用は記録的な高値に達していますが、これらのネットワークはETH容量を減らすためにロビー活動を行っています。この状況は、ETHの基礎を侵食している寄生関係に徐々に進化しました。
経費収入とインフレの不均衡
Ethereumの取り扱い手数料収益は、EIP-4844（Proto-Danksharding）以来大幅に低下しました。理由は簡単です：L2ネットワークはすべての料金を請求しています。このため、取り扱い料金の消費はインフレに追いつくことができなくなります。L2は徐々に取引の実行を引き継ぎ、その結果、イーサリアムのインフレ率は高いままで、以前のレベルをはるかに上回りました。
L2の台頭は、イーサリアムエコシステム全体を分割し、競争力のあるキャンプに分割しただけでなく、流動性と複合性を破壊し、生態系が断片化されました。L2の経済的インセンティブを考えると、L1拡張のように、共有されたソートのようなソリューションは、実際には実行不可能です。この一連の問題により、ユーザーは高度に集中化されたL2に向かっています。
L2の集中およびガバナンスのジレンマ
今日、トップ10のL2はすべて、ユーザーファンドを盗み、それらを精査するリスクがあります。皮肉なことに、Ethereumが最初に「L2拡張」ロードマップを策定したとき、それは地方分権化の名において合理化されました。しかし、現実には、このアプローチは最終的に「餌と切り替え」になり、イーサリアムを集中化された意思決定プロセスに置きます。イーサリアムコミュニティは、チェーンガバナンスを完全に拒否し、唯一の結果は、ETH開発が効果的に集中化された制御であることです。
L2通貨がETHエコシステムを徐々に支配するにつれて、L1拡張に戻ることは不可能になりました。仮説的なシナリオでは、ETHが新しい技術的ブレークスルーを通じてL1の拡張を達成したとしても、すべてのL2のトークンと株式価格が一晩崩壊し、時代遅れで役に立たなくなります。L2は実際にETHユーザーと料金を盗んでおり、ETHの「1つ」のふりをしていますが、それはそれとはほど遠いものです。せいぜい、彼らは競技者であり、最悪の場合、それはゆっくりとETHの人生を吸う吸血鬼の攻撃です。
L2とETHの将来の傾向
L2が移行を続けたり、新しいL1に直接なったりした場合、イーサリアムは必然的に低下します。そのため、場合によっては、ETHではなくL2について楽観的になります。たとえそれが暗号パンクを傷つけたとしても、ETHはL2のためにそれ自体を犠牲にしています。皮肉なことに、ETHはBTCと同じ間違いを繰り返し、腐敗と捕獲の同じ道を歩み、ガバナンスに体系的な問題を暴露しています。
ETHは現在、リーダーシップがL2に危険にさらされているため、回復の希望はほとんどありません。ETHを拡大するための努力は、L2が獲得した資本と費用を破壊し、ベンチャーキャピタルはL1の拡大から恩恵を受けることはできません。これらの寄生虫は、公共資源をベンチャーキャピタルチェーンの賃料を求めるプラットフォームに歪め、イーサリアムの長期的な発展を深刻に損傷します。
結論
現在の状況では、イーサリアムは深い内部闘争を経験しています。L2の台頭はユーザーに利便性をもたらしたようですが、実際、イーサリアムの基礎を侵食しています。ETHコミュニティは、不況への不可逆的な道を避けるために、オンチェーンガバナンスと拡張ロードマップを再訪する必要があります。
