ゴールドvsビットコイン：ワンワールド2システム

2024年、グローバル投資市場には2つの資産が新たな高値に達し、「調査レポートのタイトルの更新速度が新しい高値に達する速度に追いつくことができない」とrid笑されました。

これらの2つの資産は何ですか？そうです、ゴールドとビットコイン。

これら2つの資産の継続的な急増の背後にあるのは、彼らの長期的な物語の変化です。今日のこの講義では、金とビットコインの物語でどのような変化が起こったかを議論しましょう。

金価格の変動の論理：膨張防止とリスク回避

金から始めましょう。

まず、金を買うべき理由について考えてみましょう。ほとんどの人はぼやけます：ゴールドはその価値を維持し、インフレに抵抗します。

そうです、過去100年間の金投資の歴史の中で、金価格の変動は主に「反膨張」と「ヘルプアバース」という2つの要因から来ています。

ここでは、通貨履歴を振り返ります。

人類の歴史において、金は何千年もの間世界通貨として機能しており、「価値と支払い手段の貯蔵」としての金の機能は、人々の心に深く根ざしています。1945年のブレトンウッズシステムの後、米ドルは世界通貨になりましたが、当時の米ドルはまだ金に固定されていました。1971年になってから、米ドルと金が切り離され、金は世界通貨段階から撤退したと考えられていました。しかし、人類史上最も深く根付いた通貨として、金は米ドル通貨システムの生け垣になりました –

インフレの期待が現れたり、世界が乱れたりするたびに、人々は現在の金融システムについて疑問と揺れを抱き、しばしば過去の世界の「白い月明かり」に駆けつけます。

たとえば、2000年のインターネットバブルの後、2008年の金融危機後、2020年のCovid-19の流行後、連邦準備制度は金利を激しく削減し、定量的緩和政策を実施し、現時点では金価格が上昇します。2024年10月下旬、金の価格は1オンスあたり2,800米ドルを超えました。これはインフレの期待にも関連しています。当時、選挙に勝つトランプの確率が増加し、関税の増加、財政の拡大、移民の引き締めなどを含む彼の政策提案はインフレを押し上げたため、市場は事前にこの期待に対応しました。同様に、Brexit、sino-us貿易摩擦、ロシア – ウクレーンの紛争、中東の紛争…混乱の兆候がある限り、金価格も上昇します。

過去20年間のフィギュアゴールドプライストレンドチャート

2022年以降の新しいゴールドの物語：島チェーン化

過去2年間の金価格の上昇は、ロシアとウクライナの間の紛争や、トランプの勝利によって引き起こされた世界の混乱など、過去2年間のトランプの勝利によって引き起こされた世界の混乱に関連しているようです。しかし、実際、同様の表面的な現象の下では、根本的な論理はすでに微妙な違いを生み出しています。

私はかつて、2021年の「Xiangshuai China Wealth Report（2020-2021）」の4番目のレッスンで、今後2年間で金がまだ大きな（20％以上）リターンを持っていると予測していました。当時、私の論理は、平凡な流行によって金融政策がもたらされるというインフレ期待でした。今日まで、金の増加は私の期待をはるかに上回っていますが、正直に言うと、金のこのような大幅な増加では、抗膨張係数が当時予想よりも弱いかもしれません（その理由は、デジタルゴールドとしてのビットコインが膨張機能の一部として作用するためです）が、世界の政治構造を島の鎖ではるかに強くする要因。

「島のチェーン化」は、2022年に提案した言葉です。グローバルに統合されたフラット市場が大きな島から独立している状況を説明していますが、元フランスの首相であるDe Verpanが「1つの世界、2つのシステム」と説明したように、資本/貿易/人材の間にはまだ何千ものチェーンリンクがあります。通貨の観点から見ると、これは、単一の世界通貨としての米ドルの元の位置が微妙な変化を受けたことを意味します。。

ロシアとウクラインの紛争中、米国はロシアの3,000億米ドルの外国為替埋蔵量を凍結しました。さまざまな国の外国為替準備金は主に米ドル資産であるため、多くの国の中央銀行は自然に「配分を多様化し、リスクを多様化する」必要があります。米ドルシステムとは無関係に多くの主要な資産はなく、金は重要なものです。2022年から、グローバルゴールド市場のスーパーバイヤーは政府になり、中国、インド、トルコ、ロシアを含む中央銀行は購入需要を5回増やしています。

さまざまな国の金埋蔵量のテーブルの変更

要するに、世界は「グローバル化」から「島の連鎖」に移行しており、資産配分は「1つの世界、2つのシステム」の論理の下で進化し始めています。

2024年の世界金評議会による調査では、中央銀行の29％が今後12か月で金貯蔵庫を増やすことを示しています。

これらのデータと調査は、「アイランドチェーンの物語」が中程度および長期の金価格の基本的なサポートになっていることを示しています。この傾向が続くと、金価格にはいくらかのサポートがあります。もちろん、インフレとセーフヘイブンの機能は依然として金価格に重要な影響を及ぼします。たとえば、トランプが就任した後、パキスタンとイスラエルの問題とロシアとウクライナの紛争が解決できる場合、金に悪影響を与える可能性があります。

ビットコイン：レジスタンスの物語からトランザクションの物語まで

金について話した後、ビットコインを見てみましょう。

中国でのビットコインの取引は違法であることを思い出させる必要があります。しかし、グローバルな投資市場では、ある意味では同じ性質の資産であることを理解する必要があります。1つ目は、既存の主権通貨のサプリメントと代替品であり、どちらもキャッシュフローに支えられていません。

世界の政治的景観の「島の連鎖」との金の物語が変化すると、ビットコインの根底にある論理は、より重要な変更を受けました。

2年前、2022年の「Xiangshuai China Wealth Report（2022-2023）」の第6回講演で、ビットコインに対する米国政府の態度は2020年から2022年の間に180度のターンを行ったことを詳細に語りました。このシフトは、米ドルシステムがビットコインの「制限」から「包含」に移行し、デジタル暗号化エコシステムを米国の金融規制システムに組み込むことを意味します。連邦準備制度議長のパウエルは、「ビットコインは金のようなものであり、デジタル形式で存在する」と述べた。つまり、米国政府の計算では、デジタルドルシステムでは、金のようなドルシステムとは独立した存在がないということです。デジタルゴールドとして、ビットコインは徐々に「デジタルドル」の覇権の重要な部分になりました。

2022年から2024年まで、米国は「包含」の加速ボタンを押すことさえしました。10年以上にわたって大幅に成長してきたデジタル暗号化エコシステムは、徐々に米国の金融規制システムに組み込まれており、米ドルのクレジットもデジタルの世界で「拡張された拡大」を受けました。

2024年11月、トランプの勝利により、この「紹介」の物語がカーニバルになりました。キャンペーンの段階では、トランプは「暗号通貨社長」とより多くの支持を得ました。これが、11月以来、ビットコインの価格が100,000ドルを直接壊れた理由でもあります。

もちろん、ビットコインの価格変動は金の価格よりもはるかに大きく、数か月で半分に削減することは驚くことではありません。すべての金融資産と同様に、ビットコインの価格は過剰反応され、もちろんそれは過剰に反応されます。しかし、全体として、「包含」の物語の下で、米国の金融市場における暗号資産の位置付けはもはや「エイリアンの形」ではなく、「デジタルドルシステム」のデジタルゴールドです。