jakiro
المؤلف: مارتن
الشركات المدرجة العالمية تخزن Ethereum بمعدل غير مسبوق ، من عمالقة التكنولوجيا إلى الشركات التقليدية ، بدأت معركة صامتة للأصول الرقمية.
اعتبارًا من 5 أغسطس ، 2025 ، تضمنت 59 شركة مادية Ethereum في ميزانياتها العمومية ، وتجاوزت إجمالي المقتنيات من الشركات العشر الأولى في القائمة 1.97 مليون ETH ، بقيمة إجمالية قدرها 7.1 مليار دولار أمريكي (حوالي 50.5 مليار يوان) ، بزيادة قدرها 121.8 ٪ في الشهر.
“لقد قمنا مرة أخرى بزيادة حصصنا البالغة 15،822 ETH ، وقد بلغت احتياطياتنا الاستراتيجية 430،000.. “في 3 أغسطس ، أعلنت شركة Sharplink Gaming المدرجة بهدوء عن الأخبار في إعلان ، حيث تتجاوز القيمة الإجمالية لحوامل Ethereum 1.6 مليار دولار.
هذا هو مجرد غيض من الجبل الجليدي.
في الوقت نفسه تقريبًا ، أصدرت Jinyong Investment إعلانًا عن بورصة هونغ كونغ ، وقد وافقت الشركة عليها.تم تخصيص ميزانية إجمالية قدرها 10 ملايين دولار أمريكي لتطوير أعمال Web3.0 والاستثمار في الأصول الافتراضية مثل Ethereum.
لم يعد المستثمرون المؤسسيون راضين عن الحديث عن الورق ، ولكنهم يشملون Ethereum في أموال حقيقية وأموال.
1.
في عام 2025 ، بدأت مسابقة تخصيص الأصول على مستوى المؤسسة حول Ethereum بهدوء.على عكس المستثمرين الأفراد ، فإن مقياس الشركات المدرجة وتصميمها لشراء Ethereum يعيدون كتابة قواعد اللعبة في سوق العملة المشفرة.
في غضون 24 ساعة بعد توقيع ترامب على قانون العبقري ،ارتفعت Ethereum بنسبة 8 ٪ وكسرت 3600 دولار. أنشأ مشروع القانون إطارًا تنظيميًا اتحاديًا لـ StableCoins لأول مرة ، في حين تم نشر 90 ٪ من StableCoins و RWA (أصول العالم الحقيقي) على Ethereum، ودفع احتياجات التكوين المؤسسية مباشرة.
في هذه المسابقة ، أصبحت العديد من شركات الأسهم الأمريكية قادة.
اعتبارا من أغسطس 2025 ،تمتلك تقنية Bitmine Gemersion حوالي 833100 ETH (إحصاءات مختلفة قليلاً من مصادر مختلفة) وتبلغ قيمتها حوالي 3.006 مليار دولار.، أن تصبح الشركة المدرجة مع أكبر عدد من Ethereum المعروفة.
متابعة عن كثبيشتمل Sharplink Gaming على 438200 ETH ، بقيمة 1.6 مليار دولار أمريكي ؛ Bit Digital يحمل حوالي 120300 ETH ؛ و BTCS Inc. لديها أيضا 70،000 eth، تشكل هذه الشركات معًا المعسكر التمثيلي لاتجاه Ethereum “المتراكب الأساسي” في سوق الأوراق المالية الأمريكية.
في 30 يوليو ، للاحتفال بالذكرى السنوية العاشرة لـ Ethereum ،أعلنت Ethermachine ، وهي منصة احتياطي Ethereum على مستوى المؤسسات ، أنها ستشتري ما يقرب من 15000 ETH بسعر وحدة قدره 3،809 دولارًا أمريكيًا ، بمبلغ إجمالي يبلغ حوالي 56 مليون دولار أمريكي.
رفعت هذه الزيادة في المقتنيات إجمالي مقتنيات Ethereum إلى 334،757 ، مما يجعلها ثالث أكبر “شركة Micro-Strategy” للاحتفاظ Ethereum.
هذه الشركات ليست في نزوة. جوزيف لوبين ، رئيس مجلس إدارة شركة Sharplink Gaming ، هو المؤسس المشارك لـ Ethereum ، ويقود TOM Lee ، أحد مؤسسي Sustrat ، المؤسس المشارك لـ FUNDSTRAT.إنهم يدركون جيدًا قوانين صناعة blockchain ، ويشير تخطيطهم الاستراتيجي إلى أن موقف Ethereum في تخصيص أصول المؤسسة يخضع لتغيير أساسي.
2. خريطة طريق التكنولوجيا ، محرك انفجار قيمة Ethereum
وراء التخزين المجنون للشركات المدرجة ، هناك ثقة قوية في تطور تكنولوجيا Ethereum والقيمة طويلة الأجل.في العامين المقبلين ، سوف يدخل Ethereum في سلسلة من الترقيات التكنولوجية الرئيسية، قد تغير هذه الاختراقات تمامًا سيناريوهات التطبيق والنماذج الاقتصادية.
من المقرر نشر تكامل ZKEVM في الشبكة الرئيسية من الربع الرابع من 2025 إلى الربع الثاني من عام 2026.ستمكّن هذه الترقية 99 ٪ من الكتل التي يتعين التحقق منها في غضون 10 ثوان.في الوقت نفسه ، سيتم تخفيض تكلفة التحقق من إثبات المعرفة الصفرية بنسبة 80 ٪.
إن الاختراقات التكنولوجية تجلب قيمة حقيقية. قد يزيد دمج ZKEVM من حصة السوق من stablecoins السائدة في السلسلة الرئيسية Ethereum.زيادة استهلاك الغاز اليومي وتعزيز آلية انكماش ETH، وفي الوقت نفسه ، يوفر ضمانات الامتثال والخصوصية للمؤسسات المالية التقليدية وتنشيط سيناريوهات تطبيق Defi على مستوى المؤسسات على نطاق واسع.
من المتوقع أن يبدأ إدخال بنية تنفيذ RISC-V في البحث والتطوير في النصف الثاني من عام 2025.سيزيد هذا التغيير من كفاءة تنفيذ العقد الذكي بمقدار 3-5 مرات وخفض تكاليف الغاز بنسبة 50-70 ٪.يحمل Ethereum أكثر من 80 ٪ من بروتوكولات Defi في العالم ومعاملات StableCoin ، ويؤدي استهلاك الغاز اليومي إلى انكماش ETH.
قد تؤدي قفزة في أداء التنفيذ إلى سيناريوهات تطبيق جديدة:تداول التردد العالي ، والألعاب في الوقت الفعلي ، والمنطق الذكاء ، والدفع الصغيرستصبح التطبيقات التي كان من الصعب تنفيذها على Ethereum في الماضي.
تم إطلاق خطة تعاون الشبكة البيئية للسلسلة الرئيسية و Layer 2 في الربع الرابع من عام 2025. الهدف هو تحقيق قابلية للتشغيل البيني السلس بين السلسلة الرئيسية وشبكة الطبقة الرئيسية 2 ، ودمج السيولة اللامركزية الحالية البالغة 120 مليار دولار أمريكي تقريبًا ، وتجاوز القيمة الإجمالية (TVL) بقيمة 200 دولار أمريكي.
هذا التأثير التآزري سيحسن بشكل كبير من كفاءة رأس المال وتجربة المستخدم للنظام الإيكولوجي للأرثى بأكمله، يمكن لبروتوكولات DEFI أن تجمع بشكل أكثر كفاءة السيولة البيئية بأكملها وتنتج تأثيرات كبيرة على الشبكة.
سيتم تعزيز التحسين النموذج الاقتصادي للتحقق من النصف الثاني من عام 2025.يتمثل جوهر خفض الحد الأدنى في الحد الأدنى من عتبة التعهد للمقدين ، من 32 إلى 1th ، وفي الوقت نفسه زيادة عائد التعهد السنوي من 4-6 ٪ الحالي إلى 6-8 ٪.
قد تؤدي هذه التغييرات إلى زيادة معدل التقييم في ETH إلى الزيادة من 25 ٪ الحالية إلى أكثر من 40 ٪ ، مما يقلل من تداول وتوريد ETH وتعزيز توقعات الانكماش.إذا ارتفع معدل التعهد من 25 ٪ إلى 40 ٪ ، فسيتم إغلاق 48 مليون ETH ، مما يؤدي إلى زيادة انكماش الدورة الدموية.ستؤدي الزيادة في دخل التعهد أيضًا إلى تعزيز جاذبية ETH باعتبارها “رابطة رقمية” وتوفر الدعم الأساسي لتقييمها.
تعد رؤية Ethereum على المدى الطويل أكثر طموحًا ، وقد أصدرت المؤسسة خريطة طريقها التي استمرت 10 سنوات.والهدف من ذلك هو جعل Ethereum شبكة قابلة للتطوير ، ومقاومة كمية وشبكة على مستوى المؤسسة ، مع هدف Layer1 يصل إلى 10000 TPS والطبقة 2 لولوب تصل إلى مليون TPS.
اقترح Vitalik Buterin المؤسس المشارك لـ Ethereum مؤخرًا EIP-7782 ،خطط لتقليل وقت الكتلة من 12 ثانية إلى 6 ثوان ، مما سيحسن بشكل فعال سرعة إنتاجية الشبكة وسرعة تأكيد المعاملات.، ستوفر هذه التطورات التكنولوجية دعمًا قويًا لوضع Ethereum باعتباره “طبقة تسوية الأصول الرقمية العالمية القابلة للبرمجة”.
3. النموذج الاقتصادي الانكماش ، الندرة تخلق قيمة
أكد Vitalik Buterin على تقنية “الانتهاء من أحادي الحوض” في خارطة الطريق 2025 ، مما يضغط وقت تأكيد المعاملة من 15 دقيقة إلى المستوى الثاني ، مع تعزيز “Ethereum عديمة الجنسية” لخفض عتبة تشغيل العقدة وتحسين درجة اللامركزية.
إن القوة الدافعة الأساسية لـ Ethereum للانتقال نحو 10،000 دولار لا ترجع فقط إلى الترقيات التكنولوجية ، ولكن أيضًا من النموذج الاقتصادي الانكماش المصمم بعناية.
“ستأتي رؤية الموجات فوق الصوتية عن” الانكماش الكبير “في النهاية.” كتب باحث Blockchain Haotian مقالًا بمناسبة الذكرى العاشرة لـ Ethereum ،“يمكن اعتبار النموذج الاقتصادي لآلية انكماش الاحتراق في EIP-1559 ودخل تعهد نقاط البيع بشكل رائع. آلية الاحتراق + الدخل POS تعهد + طبقة 2 تغذي. بمجرد أن يتم تشغيل هذا المزيج بشكل فعال ، ستدخل Ethereum حتماً” عصر الانكماش الرئيسي “.”
بالمقارنة مع إمكانات التقاط القيمة المحدودة لبيتكوين ، فإن “التوقعات طويلة الأجل” لنموذج الأرباح متعدد الطبقات المتراكمة على Ethereum تظهر ميزة هائلة.
سيؤدي تحسين النموذج الاقتصادي للمقاومة إلى زيادة تعزيز هذا الاتجاه. مع انخفاض عتبة التسجيل وزيادة معدل العائد ، سيتم قفل المزيد من ETH في عقد Staking.إذا زاد معدل staking ETH من 25 ٪ التيار إلى أكثر من 40 ٪ ، فسيتم تخفيض إمدادات الدورة الدموية بشكل كبير.
لقد رأى المستثمرون المؤسسيون هذا الاتجاه بالفعل. يتم استخدام نسبة كبيرة من ETH التي تحتفظ بها الشركات المدرجة للتعهد والحصول على الدخل.استخدمت Sharplink تقريبًا جميع مواقف ETH الخاصة بها للتعهد ، مع عائدات سنوية تبلغ حوالي 3 ٪ -4 ٪ ؛ شاركت BIT Digital حوالي 88 ٪ من ETH في التحقق في نهاية الربع الأول.
عرض بيانات احتياطي ETH الاستراتيجي ،تجاوزت القيمة الإجمالية لاحتياطيات الشركات ETH 10.5 مليار دولار أمريكي ، وهو ما يمثل 2.26 ٪ من إجمالي العرض ETH. تهدف Bitmine Gemersion Tech إلى قفل 5 ٪ من إجمالي إمدادات Ethereum (حوالي 6 ملايين).تشكل توقعات الانكماش على المدى الطويل.
لا يوفر Pledge عوائد مستقرة فحسب ، بل يقلل أيضًا من ضغط بيع السوق ويخلق ظروفًا لزيادة الأسعار. إذا تم مرور تعهد ETH SPOT ETF (يتجاوز الاحتمال 70 ٪) ، فسوف يفتح مدخل الأموال التقليدية على مستوى تريليون.
نموذج دخل التعهد يجعل ETH له سمات “السندات الرقمية” ، ويمكن مقارنة التقييم المحافظ مع العائد على السندات الأمريكية:يصل الدخل السنوي بنسبة 6 ٪ ، وهو السعر المقابل للقيمة السوقية تريليون دولار حوالي 8300 دولار أمريكي ، ويتطلب العائد إلى الرنين مع انكماش التداول بعد تجاوز 10،000 دولار أمريكي.
4. البنية التحتية للمستوى المؤسسي ، جسر لدخول رأس المال التقليدي
Ethereum على وشك التحرك نحو 10،000 دولار ، وهو ما لا ينفصل عن الدخول على نطاق واسع لرأس المال المؤسسي التقليدي ، وهذه العملية تتسارع.أصبحت البنية التحتية للمؤسسات التي بنيت من قبل الشركات المدرجة جسرًا لرأس المال التقليدي لدخول النظام الإيكولوجي Ethereum.
وقال أندرو كيز ، المؤسس المشارك ورئيس Ethermachine: “إن التخصيص الإضافي لـ ETH بمناسبة الذكرى السنوية العاشرة لإيثريوم هو انعكاس لثقتها على المدى الطويل في Ethereum كأصل أساسي للاقتصاد غير المركزي العالمي.Bit Digital يحمل حوالي 120300 روح.عندما خصصت Jinyong Investment عشرات الملايين من الدولارات للاستثمار في Ethereum ، وعندما استعدت Ethermachine لتصبح أول شركة مدرجة في بورصة ناسداك لحجز Ethereum ، بدأت ثورة تخصيص الأصول على مستوى المؤسسة.
المزيج المثالي من الاختراقات التكنولوجية والنماذج الاقتصادية هو ضخ الزخم غير المسبوق في Ethereum.سيقوم تكامل ZKEVM باختصار وقت التحقق في غضون 10 ثوان. قد تقلل بنية RISC-V تكاليف الغاز بنسبة 70 ٪. من المتوقع أن يدمج التنسيق بين السلسلة الرئيسية وشبكة الطبقة الثانية 120 مليار دولار أمريكي من السيولة والتحرك نحو إجمالي القيمة المقفلة البالغة 200 مليار دولار.
1 في هذه اللحظة970،000 ethعشرة آلاف من المقتنيات المؤسسية ETH هي مجرد مقدمة –عندما تكمل الميزانية العمومية للشركات المدرجة الهجرة من “معيار الدولار” إلى “معيار ETH” ، ستصبح القيمة السوقية تريليون دولار نقطة انطلاق للجيل القادم من البنية التحتية المالية.
<-style-type>
