jakiro
في الأشهر الأربعة الماضية ، ارتفعت Ethereum بشكل حاد ، حيث ارتفعت الأسعار من 1،380 دولار إلى 4360 دولار ، بزيادة 216 ٪ ، وتصبح واحدة من أكثر الأصول إثارة للإعجاب في العالم.ومع ذلك ، من غير الطبيعي أن تطورت “جنة المستثمر التجزئة” التقليدية هذه إلى كرنفال مؤسسي.تظهر أحدث البيانات أن الممتلكات المؤسسية تنمو بمعدل غير مسبوق – وفقًا للبيانات الاستراتيجية ، اعتبارًا من 12 أغسطس ، كان 70 من الخزانة المؤسسية و Ethereum ETFs تشمل ما مجموعه 9.49 مليون ETH ، وهو ما يمثل 7.85 ٪ من الدورة الدموية.والأكثر إثارة للدهشة هو أن البيانات الموجودة على سلسلة Glassnode تُظهر أن هذه الجولة من الزيادات في الأسعار تتفق للغاية مع اتجاه “الحوت العملاق”: عندما تفوق Ethereum على علامة 4200 دولار ، فإن عدد العناوين التي تحمل أكثر من 10000 إثارة إلى 868،886 ، وهو رقم قياسي مرتفع في الـ 13 شهرًا الماضية.تُظهر هذه السلسلة من البيانات أن هيكل السوق يخضع لتغيير أساسي ، وأصبح المستثمرون المؤسسيون القوة الدافعة الرئيسية لهذا السوق الصاعدة.
إلى حد ما ، يمكن اعتبار هذه الجولة من سوق Ethereum Bull الاختبار النهائي لـ “المؤمنين الحقيقيين” – قليل من المستثمرين يمكنهم شغل مناصبهم في مثل هذا الارتفاع السريع.الحالات النموذجية حزينة: Abraxas Capital ، وهي مؤسسة استثمار مشفر مخضرم ، كانت قد اشترت مرة واحدة في حدود 1،600-1،800 دولار ، ولكنها مغلقة بأرباح من خلال العقود الآجلة التي تحوّل حوالي 2300 دولار ، وغاب عن الاتجاه الصعودي الرئيسي اللاحق ، مما أدى إلى خسارة في تعهدات ETH بأكثر من 140 مليون دولار.الأمر الأكثر دراماتيكية هو أن المؤسس المشارك لـ Bitmex ، الذي توقع مرارًا وتكرارًا أن Ethereum سيخترق 10،000 دولار ، وسوء تقدير السوق إلى أقل من 3000 دولار بسعر 3500 دولار ، وأجبر في النهاية على تغطية منصبه على ارتفاع 4200 دولار.إن سوء الحكم الجماعي لهذه “قدامى المحاربين في السوق” يؤكد فقط صعوبة الحفاظ على الاستقرار في ظروف السوق القصوى.
هناك تحيز إدراكي نموذجي في السوق الحالي: يعزو بعض “الأصوليين” ببساطة هذه الجولة من ارتفاع Ethereum إلى ألعاب رأس المال ، مشيرًا إلى أن زيادة الأسعار لا تتم مزامنتها مع تحسين مؤشرات الشبكة.يمكن إنشاء هذا الإطار التحليلي في الأسواق التقليدية ، لكنه يسيء فهمه تمامًا لآلية التسعير لأصول التشفير – في مجال الأصول الناشئة ، لا تعد الأسعار مؤشرات متخلفة أساسية ، ولكن المحفز الأكثر تطلعية.
يعد ارتفاع Solana هو العملية الأكثر إقناعًا: عندما ارتفع Sol من 7.8 دولار إلى 130 دولارًا ، بدأ تأثير الشبكة في التسارع – انفجر النظام الإيكولوجي للمطور والنمو الأسي لحجم المستخدم ، والذي أنجب في النهاية ازدهار منصات تداول MEME مثل Pumpfun.يؤكد هذا المسار بوضوح القانون الفريد لسوق التشفير: إن اختراقات الأسعار تخلق روايات ، وروايات تجذب رأس المال ، ويعزز رأس المال التنمية البيئية.
في الواقع ، فإن ظاهرة “السعر قبل الأساسيات” شائعة جدًا في الأصول المبتكرة.إذا نظرنا إلى الوراء في التاريخ ، عندما ارتفع سعر سهم الأمازون بنسبة 194 ٪ في عام 2003 ، ظلت PE سلبية ؛ خلال الفترة التي ارتفع فيها Tesla بنسبة 344 ٪ في عام 2013 ، زاد حجم التسليم الفصلي بنسبة 25 ٪ فقط.تُظهر كل هذه الحالات أن أصول التكنولوجيا التخريبية غالباً ما تمر بمرحلة اكتشاف الأسعار “المتوقعة”.
بالنسبة إلى Ethereum ، فإن زيادة الأسعار الحالية ليست سوى الجولة الأولى من إعادة تقييم القيمة التي تحركها الآثار الإيجابية المزدوجة للإطار التنظيمي لقانون العبقري واستراتيجية “تشفير المشروع”.تعكس هذه الجولة من السوق توقعات السياسة بشكل أساسي ، في حين أن ظروف السوق الكبيرة القائمة على تحسينات في أساسيات الشبكة (مثل النمو في استهلاك الغاز وزيادة مقياس TVL) لا تزال تخمير.ولكن يجب أن نكون واضحين أن السعر الحالي يعكس توقعات السوق للمستقبل.عندما تتحسن مؤشرات السلسلة بشكل كبير ، فهذا يعني غالبًا أن توقعات السوق قد تم تسعيرها بالكامل وقد يكون السوق قد انتهى.
بالنسبة لعدد كبير من المستثمرين الذين يفوتون هذه الفرصة ، فإن الخيار الصعب الحالي هو: ما إذا كان لشرائه!على الرغم من أننا لا نوصي بمطاردة الارتفاع ، من منظور الاتجاه ، فإن الخطر الحالي للشراء ليس مرتفعًا ، وهناك سببان رئيسيان:
1. بمجرد تشكيل الاتجاه ، غالبًا ما يكون له الجمود القوي للغاية – من الصعب عكس ذلك ما لم تكن قد واجهت تنفيسًا صعوديًا كافيًا. طالما أن الارتفاع لا يمر عبر مرحلة من الحجم المتسارع ، فهناك فرصة ضئيلة لأن يصل السوق إلى ذروتها على المدى القصير.
2. كل سوق ثور لا ينفصل عن مشاركة مستثمري التجزئة.غالبًا ما يتعين عليهم المرور عبر أربع مراحل نفسية: فترة الانتظار (الشك في صحة السوق) → فترة التردد (الخوف من فقدان الفرص والخوف من الانسحاب) → فترة بناء الموضع (الشراء على دفعات أثناء القلق) حاليًا ، فإن شعبية البحث عن “Ethereum” من Google ليست سوى 40 ٪ من ذروته التاريخية ، وتنمو حيازات المعادن الصغيرة في السلسلة ببطء (وليس الوصول إلى مرحلة التوزيع) ، ولم تناقش وسائل التواصل الاجتماعي على نطاق واسع.تشير هذه العلامات إلى أن مستثمري التجزئة لم يدخلوا السوق على نطاق واسع ، ومن المحتمل أن يكون السوق في المرحلة الثانية.
على الرغم من عدم وجود حاجة للخوف من الارتفاعات في الاتجاه ، لا يزال يتعين عليك تجنب مطاردة العمليات. عند الشراء ، يجب أن تحاول اختيار متى يتم إدراج السوق – بعد كل شيء ، هناك العديد من القطرات الحادة في الأسواق الثور (إن الانخفاض الحاد في اليوم هو نقطة الشراء) ، وفقط عن طريق خفض متوسط سعر المباني التي يمكنك زيادة العوائد إلى الحد الأقصى.
