jakiro
مصدر:بلا بنك؛ المترجمة: رؤية Baitchain
ملاحظة: كانت شركة نقطية ، شركة Ethereum Treasury Company ، تحظى بشعبية كبيرة في وول ستريت في الماضي أو الشهرين الماضيين.تمت مقابلة مع Bankless التي تمت مقابلتها ، توم لي ، رئيس نقطية ، في 6 أغسطس ، 2025. عبر توم لي عن آرائه حول هدف Bitmine المتمثل في شراء إجمالي إجمالي ETH ، وأسباب صعود الخزانة Ethereum ، التي لا تزال أقل من 4،000 دولار ، في نهاية عام 2025 ، وتصدر شركات الخزانة الخاصة بـ MNAV ، ولا يزال سعر ETH ANTER في نهاية عام 2025. الخزانة التشفير.
فيما يتعلق بالأسعار التي يولي الناس اهتمامًا خاصًا بها ، يعتقد توم لي أن ETH تعاني من BTC. في عام 2017 ، بدأت وول ستريت في دعم ETH ، وستحقق ETH نموًا خطوة بخطوة في المستقبل مثلما فعلت Bitcoin في السنوات الخمس الماضية.كما قدم تنبؤًا حول سعر ETH: على المدى القصير ، يجب أن تنتعش ETH إلى 4000 دولار على الأقل ، ومن المعقول الوصول إلى 7000 دولار أو 12000 دولار أو 15000 دولار بحلول نهاية عام 2025. تجميع رؤية Baitchain للقراء للإشارة إلى القراء.
Bitmine بسرعة تشتري 830،000 eth
بلا بنك:في هذا البودكاست ، قمنا بدعوة توم لي ، وهو مستثمر أسطوري في وول ستريت ، ورئيس مجلس إدارة شركة Eth Treasury Company التي تم إنشاؤها حديثًا.لم أكن أتوقع حقًا أن يبدأ Tom Lee شركة Eth Treasury في عام 2025. لدى Bitmine الآن 833،000 ETH ، وهو ما يقرب من 1 ٪ من إجمالي إمدادات ETH.Bitmine هي أكبر شركة في العالم في العالم.ما هو شعورك؟
توم لي:لقد تصرفنا بسرعة كبيرة لأن Bitmine أعلنت عن بدايتها في 30 يونيو وأكملنا الصفقة في 8 يوليو.نتحرك بسرعة عالية جدًا للحصول على هذه ETH بسرعة في يوم 27 يومًا بعد اكتمال المعاملة.
أعتقد أن هذا أمر مهم لأن MicroStrategy أثبت أنه يحتوي على 30 ضعف العائد.حدث تحول MicroStrategy عندما كان سعر سهم MicroStrategy 13 دولارًا في أغسطس 2020 ، في حين ارتفعت Bitcoin من 11000 دولار إلى 120،000 دولار الآن ، لكن استراتيجية الخزانة قد جلبت 20 مرة أخرى عوائد أخرى على هذا الأساس.لهذا السبب يحصل ما مجموعه 30 ضعف العائد.
Ethereum هي واحدة من أكبر المعاملات الكلية في العقد المقبل.لذلك نريد أن نتحرك بسرعة لأننا نريد الحصول على أكبر قدر ممكن من ETH عند 3500 دولار أو أي شيء قبل أن ينمو ETH خطوة بخطوة مثل Bitcoin في السنوات الخمس الماضية.
صعود شركات الخزانة Ethereum
بلا بنك:على عكس Microstrateg ، عندما تطلق صورة نقطية وتعلن عن تنفيذ استراتيجية الخزانة ETH ، فإن شركات الخزانة الأخرى الأخرى تتبعها أيضًا ، مثل ألعاب Sharpink من جوزيف لوبين ، والتي لديها الآن عدد كبير من شركات الخزانة ETH. هل تعلم أن هناك شركات أخرى تتبع عن كثب؟ما الذي يحدث مع كل هذا؟لماذا يبدو أن هذا يحدث في نفس الوقت؟
توم لي:ربما الأبطال لديهم آراء مماثلة.لفترة طويلة لم يكن هناك سوى شركات الخزانة في Bitcoin ، ثم كان هناك العديد من شركات الخزانة Solana وشركات الخزانة.Sharplink هي أول شركة Ethereum Treasury ، والتي تم الإعلان عنها في مايو.كنا وراء Sharplink ، لذلك كنا وراء.
أعتقد أن Ethereum نفسها منطقية كخزانة.
-
أولاً ، إذا كان لديك موقف إيجابي تجاه ETH نفسه ، فهذا السبب يتم تنفيذ وزارة الخزانة Ethereum.بشكل خاص بالمقارنة مع صناديق الاستثمار المتداولة ، يمكن أن تسمح لك استراتيجيات الخزانة بتجميع المزيد من ETH.
-
ثانياً ، بسبب تعهد ETH وإثبات حقوق الملكية ، فإن شركات الخزانة هذه هي شركات البنية التحتية بشكل أساسي.. في المقابل ، فإن فوائد staking الأصلية تجعلهم أعمالًا حقيقية.على سبيل المثال ، تمتلك Bitmine الآن أكثر من 3 مليارات دولار في ETH ، والتي يمكن أن تكسب أكثر من 3 ٪ من دخل المقيمين الأصليين ، وهو صافي دخل بشكل أساسي.
-
ثالثًا ، من المهم خلق ندرة.قصة صورة نقطية هي قصة ندرة.لأن لدينا استراتيجية واضحة للغاية لمحاولة الحصول على 5 ٪ ETH.لدينا ميزانية عمومية نقية.هذه ميزة كبيرة.وسيولة الأسهم جيدة جدًا.تتداول صورة نقطية 1.6 مليار دولار في اليوم ، مما يجعلها المركز 42 في السيولة في سوق الأوراق المالية في الولايات المتحدة اليوم.في الواقع ، فإن حجم المعاملات اليومية لـ Bitmine هو نفس حجم Uber.على الرغم من أن Bitmine لديها قيمة سوقية تبلغ حوالي 4 مليارات دولار ، إلا أن Uber تبلغ قيمة سوقية قدرها 184 مليار دولار.
5 ٪ إجمالي إمدادات الإمداد Ethereum
بلا بنك:دعنا نتحدث عن عدد 5 ٪.5 ٪ من إجمالي العرض ETH هو حوالي 6 ملايين ETH.انتقلت بسرعة كبيرة للغاية ، حيث وصلت إلى 833،000 في حوالي 4 أسابيع.هل صورة نقطية خطيرة حوالي 5 ٪؟5 ٪ من Ethereum حوالي 20 مليار دولار على أساس سعر السوق الحالي.كيف تصل إلى 5 ٪؟هل لديك خطة تنفيذ لتحقيق ذلك 5 ٪؟ما نوع الخطة التي تريدها؟
توم لي:تمثل MicroStrategy حاليًا 3.2 ٪ من إمدادات الدورة الدموية BTC.يريد MicroStrategy الوصول إلى ما لا يقل عن مليون عملات البيتكوين ، أي حوالي 5 ٪.تذكر أنه بمجرد أن يحتوي MicroStrategy على مليون عملات البيتكوين ، فإن لديهم خيار وضع سيادي.فهي مهمة من الناحية الاستراتيجية للنظام البيئي Bitcoin.أعني ، إذا كانت الولايات المتحدة تريد إنشاء احتياطي استراتيجي للبيتكوين ، فقد يكون من الصعب على الولايات المتحدة شراء مليون عملات بيتكوين في السوق المفتوحة ، لأنه بمجرد أن يعلنوا ، فإن البائعين سوف ينخفضون وقد يرتفع عملة البيتكوين إلى مليون دولار على الفور.قد يكون MicroStrategy وسيلة أسهل للحصول على شخص/بلد للحصول على مليون عملات البيتكوين.أنا أسميها خيار وضع السيادة.
وصلت MicroStrategy بنسبة 3 ٪ في 5 سنوات.لذلك اشتروا أساسا 16 سنتا من البيتكوين للسهم الواحد كل يوم على مدار السنوات الخمس الماضية.زادت صورة نقطية بحوالي 80 سنتًا إلى 1 دولار للسهم الواحد في اليوم منذ إنشائها.إنه أسرع حوالي 12 مرة من MicroStrategy.لذامن المتوقع أن نصل إلى 5 ٪ في 12 ضعف سرعة microStrategy. ولكن هذا أمر منطقي ، لأن كل شيء يفعله نقطية هو قانوني ومتوافق بنسبة 100 ٪.Ethereum هو blockchain قانوني ومتوافق.كل ما تفعله نقطية هو الحفاظ على كل خطوة من عملياتها في الولايات المتحدة.لذلك فإنه يتناسب بشكل جيد مع الكيانات التي تريد وول ستريت والحكومات الأمريكية رؤية الكثير من تعهدات ETH.من المهم أيضًا أن يكون ETH نفسه هو المكان الذي يتم فيه تقديرية سلسلة وول ستريت.
أشار شخص ما على Twitter يراهن وول ستريت على ETH تمامًا مثل اللاعبين/شركات الألعاب التي تشتري NVIDIA.هذا بالضبط ما يفكر فيه وول ستريت ،إذا كان وول ستريت يرفضون أصولًا في العالم الحقيقي من أسواق المال إلى الدولارات الأمريكية إلى الأسهم ، فإنهم يريدون امتلاك ETH نفسه ، ويريدون الشخص الذي تعهد أن يكون ETH في الواقع كيانًا يحاول حقًا دفع تطور أهداف Ethereum.لذلك أعتقد أن صورة نقطية تلعب دورًا مهمًا من خلال الإثارة ETH.
بلا بنك:توم ، إذا كانت صورة النقطة في الوقت الحالي أسرع 12 مرة من MicroStrategy ، فسيصل إلى 5 ٪ في عام إلى عامين ، والتي ستكون سرعة مذهلة. هل تعتقد أن هناك خيارات متشابهة للسيادة في Ethereum مثل Bitcoin؟أي أن الحكومة الأمريكية أو الدول السيادية الأخرى تأتي إليك يومًا ما: “مرحبًا عاشت ، لاحظنا أن لديك الكثير من ETH. نريد شراء ETH لخزانة الولايات المتحدة ودردشة الاحتياطي الفيدرالي ونضعها في ميزانيتنا العمومية. نعلم أن لديك الكثير. هل يمكننا القيام بـ OTC؟”هل تعتقد أن هذا احتمال؟
توم لي:ما قلته للتو هو في الواقع معقول ومعقول.لكن هدف النقطة هو عدم وجود خيار وضع.إذا كانت Wall Street و Genius Act و SEC ترغب في نقل النظام المالي إلى السلسلة ، فإن Ethereum هو أكبر blockchain.كما أنه يتوافق مع القانون الأمريكي وهو عبارة عن blockchain معترف به قانونًا.يمكن بالتأكيد استخدام Ethereum من قبل البلدان الأخرى.من الواضح أن الولايات المتحدة تأمل في تعزيز موقفها وهيمنتها في Ethereum.
تذكر أن رواية Ethereum أكثر من هذا.و AI ، إذا كنت ترغب في التمييز ، سواء كان ذلك روبوتًا أو شيءًا ، فأنت تريد blockchain يمكن حمايتها.لذلك ، فإن صناعة التكنولوجيا وول ستريت تتكامل مع Ethereum.هل سيعقد جولدمان ساكس و JPMorgan Hope Ethereum بملايين المحافظ المختلفة؟لا يحاولون تركيزه ، لكنهم يريدون التأكد من أن الخداع يتم بطريقة متوافقة.لا يختار الجميع القيام بذلك.هذا ما قلناه منذ البداية ، ميزانية Bitmine نظيفة للغاية ، بدون هيكل رأس مال غريب ، وكل ما نقوم به.لم نعلن عن حل لاستئصال النقطة ، لكننا نأخذ الوقت الكافي للتفكير في الأمر لأن ETH 3 مليارات دولار هو قرار كبير.ولكن سيكون أيضًا يتماشى تمامًا مع GAAP (GAAP) وكيف تأمل الولايات المتحدة في التعهد بها.
هذا يوضح لك أن شركات الخزانة Ethereum هي بنية تحتية حرجة.إنها أكثر من مجرد لعبة إدارة الأموال.
في المقابل ، يمكنك على الأقل الحصول على عائدات التعهد ، لكن يمكنها توليد الدخل بطرق أخرى.لذلك ، فإن شركات الخزانة Ethereum هذه ليست مجرد بدائل لـ Ethereum ETFs.إنها تلعب دورًا مهمًا للغاية في النظام البيئي Ethereum.
اشترت شركة Eth Treasury Company الكثير من ETH لماذا لا يزال سعر ETH أقل من 4000 دولار
بلا بنك:توم ، هناك شيء واحد لا أفهمه. بعض الثيران الأخلاق هي نفسها مثلي. عندما تشتري شركة Ethereum Treasury الخاصة بك 3 مليارات دولار من ETH في غضون شهر ، لماذا لا يزال ETH يتداول أقل من 4000 دولار؟من أين أتت إيثي؟لماذا لم يرتفع سعر ETH؟
توم لي:لا أريد حقًا أن أقول الكثير ، لأنه كما يمكنك أن تتخيل ، ربما نحن أحد أكبر مشتري ETH. أريد أن أقول أنه عندما لا تؤثر القيمة العادلة للأيثريوم على اتجاه ETH قصير الأجل.انخفضت ETH إلى 3300 دولار الأسبوع الماضي لأن بعض الأشخاص لديهم مستويات تصفية ، أو يقوم شخص ما بإقران معاملات ، أو يعتقد الناس أن Ethereum عبارة عن سلسلة ميتة تراهن على سلسلة أخرى ومحاولة فرض التصفية.أعتقد أن هذا هو أحدث تطور.
أظنETH تشهد لحظة 2017 من BTC هذا العام، بدأ وول ستريت أخيرًا في دعم ETH. بلغت BTC 1000 دولار في أوائل عام 2017 وبدأت في الارتفاع بشكل حاد بحلول أغسطس.من المؤكد أننا لم نر نرى أن وول ستريت مهتمون جدًا بـ ETH وشبكة Ethereum في أربع أو خمس سنوات.نحن نرى اهتمام وول ستريت من كل ركن من أركان النظام البيئي Ethereum.
من يشتري شركة Ethereum Treasury Company
بلا بنك:بالمقارنة مع شركات الخزانة BTC MicroStrategy و Hype Treasury و Ethena Treasury و Eth Treasury Companies ، ما هي جاذبية شركات الخزانة في إيث؟لماذا تختار شراء شركة ETH Treasury Company؟
توم لي:بادئ ذي بدء ، أنا حقا أحب البيتكوين.أعتقد أن البيتكوين هو اتجاه المستقبل.يوضح بحثي حول FundStrat أن BTC يمكن أن تصل إلى مليون إلى مليون ونصف مليون دولار لكل عملة معدنية.لذلك ، لا يزال لدى Bitcoin قصة ضخمة.
ولكن فيما يتعلق بالطريقة المالية في العالم ، تعمل Bitcoin و Ethereum بشكل مختلف.بالنسبة لي ، هذا فرق كبير بسببيمثل Ethereum تمويل العالم على blockchainهذا ليس هدف Bitcoin ، وعالم الذكاء الاصطناعى يخلق طريقة أصلية رقمية لتوصيل العالم الحقيقي والأمان الرقمي.
لهذا السبب يريد بعض الناس امتلاك شركات الخزانة Ethereum.تعد شركات الخزانة Ethereum في الواقع الطريقة الوحيدة لمستثمري الأسهم في الولايات المتحدة لاكتساب التعرض لـ Ethereum ما لم تشتري ETH أو ETH ETF مباشرة.إذا كنت مؤسسة ، وهذه واحدة من أكبر الموضوعات.لا يمكن للمؤسسات شراء Ethereum ETFs حقًا لأن هذه ليست معلمة صندوق.لذا،يرى المستثمرون المحترفين في سوق الأوراق المالية الأمريكية شركات الخزانة Ethereum هي الطريقة الوحيدة للتعرض لتداول Macro ETH.
لهذا السبب قامت كاثي وودز وبيل ميلر باستثمارات كبيرة في صورة نقطية. هم مستثمرون مؤسسيون.كلا هذين الشخصين من العملة المشفرة وهم يدركون أنها أفضل طريقة للحصول على تعرض الماكرو لإيثريوم.
من أين يأتي Mnav Premium
بلا بنك:بالإضافة إلى MNAV Premium ، تمتلك شركات Treasury Ethereum بعض الأدوات الإضافية مثل النظام الإيكولوجي Defi الذي يمكن لشركات Treasury Ethereum الاستفادة منها بالفعل.ما هي الاستراتيجيات التي لديك لتراكم المزيد من ETH؟
توم لي:لقد طرحت سؤالًا جيدًا ولدي الكثير من الإجابات.معظمها لا أستطيع مشاركتها لأن أي استراتيجية نتابعها هي ملكية.ومع ذلك ، لا ينبغي للمستثمرين تبسيط تفكيرهم في شركات الخزانة ، حيث أصبحت نقطية ثالث أكبر شركة لوزارة الخزانة في العالم ، خلف مارا بلوكشين و MicroStrategy.لذلك لدينا عملات مشفرة أكثر من metaplanet.
بلا بنك:توم ، لماذا يوجد قسط mnav؟لقد سمعت بعض المستثمرين الذين يتحدثون عن هذا ونقطةهم الأساسية هي أن قسط MNAV يجب أن ينهار حوالي 1 وفي سوق الدب قد يكون أقل من 1. ولكن لماذا لدى أي شركة خزينة Cryptocurrency علاوة MNAV من البداية؟
توم لي:أريد أن أبدأ بالأرقام.Bitmine تمتلك 3 مليارات دولار في Ethereum.لنفترض أنك مجرد ETF ، وهو 1x Nav.ولكن هناك عائد أصلي بنسبة 3 ٪ ، بقيمة سوقية تبلغ 20 ضعف العائد بنسبة 3 ٪ ، مما يضيف NAV إلى 0.6.لذا،نظرًا لدخل تعهد ETH ، بلغت MNAV 1.6.
هناك مكونان آخران: Speed Premium و Premium سيولة.1. السرعة قسط.عندما بدأت Bitmine استراتيجية Ethereum في 8 يوليو ، Ethereum بمبلغ 4 دولارات للسهم الواحد فقط ، وحمل 23 دولارًا للسهم الواحد في 27 يوليو ، بزيادة قدرها 19 دولارًا للسهم في حوالي 20 يومًا.اليوم أعلى ، لم نكشف ذلك بعد.صورة نقطية هي 12 مرة من microstrategy.لذلك عليك إعطاء NAV سرعة متعددة.2. سيولة قسط.يبلغ حجم المعاملات اليومية MicroStrategy حوالي 3 مليارات دولار ، ونقطعة النقطة هي ثاني أكثر شركة Crypto Treasury Treasury لأننا نتداول 1.6 مليار دولار في اليوم.هذا يجب أن يكون أيضا يستحق علاوة.لذلك mnav الحالي في صورة نقطية حوالي 1.6.
بلا بنك:سأطرح سؤالاً حول السرعة ، تأتي السرعة من السيولة.السؤال هو من أين تأتي السيولة؟كيف تحصل على مزيد من السيولة؟
توم لي:قد يكون هذا تآزرًا بين الفريق.
أولاً ، أنا رئيس نقطية.يأتي المستثمرون الرئيسيون في Bitmine من الاستثمار في الأسهم الخاصة ، وقيادة Mozayyx ، وهي صندوق تحوط كبير جدًا وذكي للغاية.نحن قادرون على جذب المؤسسين مثل Founders Fund و Stanley Druckenmiller و Bill Miller كحاملين.تدعم أكبر الأسهم الزرقاء في السوق التقليدية وصناعة VC صورة نقطية.
ثانياً ، كنت دائمًا مؤيدًا طويل الأجل للعملات المشفرة.في وقت مبكر من عام 2017 ، دعت بشدة إلى أن وول ستريت يهتم ببيتكوين.تشهد Ethereum الآن لحظة 2017. أعتقد أن هذا منطقي لأولئك الذين يعرفوننا.
أنا داعم للغاية لما يفعله Lubin من Sharplink و Andrew Keys من Machine لأننا جميعًا نفعل الشيء نفسه.نحن جميعًا نعمل على مشاركة Ethereum لجعلها عبارة عن مجموعة آمنة من الولايات المتحدة.كلنا نعمل نحو نفس الهدف.في الغرب البري من Defi ، الاستقرار والابتكار هي كل شيء.
لحظة Ethereum لعام 2017
بلا بنك:قارنت ETH بـ BTC في عام 2017. ما هي Bitcoin في عام 2017؟ ما هو التشابه بينه وبين Ethereum الآن؟
توم لي:أحب أن أخبركم بخلفية FundStrat 2017. لقد كتبنا عن Big Story Arc (المعروف أيضًا باسم السرد ARC) ، والذي دفعنا إلى التركيز على Bitcoin ، وقمنا بدراستين مختلفتين.
واحد هو الألفية.أقدم الألفية في عام 2017 موجودة في العشرينات من عمرها.نحن ندرك أنهم سيكونون سائقًا كبيرًا للاقتصاد الأمريكي.إن العمل الذي نقوم به مع جيل الألفية هو في الواقع مقنعة لدرجة أننا انتهينا من العمل مع Snapchat على العديد من الأوراق البيضاء التي تناقش جيل الألفية ستكون مجموعة تحتاج إلى الدخل.في ذلك الوقت ، حاول Snapchat إقناع المعلنين بالقيام بإعلانات محددة لـ Genz و Millennials.
والثاني هو أننا لاحظنا البيتكوين.لأنه عندما كنت في JPMorgan ، كان سعره بسعر 100 دولار ، ثم تحولت فجأة إلى 1000 دولار في أوائل عام 2017. لذا أمضت Fundstrat شهورًا في محاولة لفهم Bitcoin.لقد وجدت أنه كان مدفوعًا بأمرين يمكن تفسيرهما للغاية.1. من الزيادة في عملة البيتكوين من 100 دولار إلى 1000 دولار ، و 97 ٪ مدفوعة بعدد المحافظ ونشاط كل محفظة.إنه في الأساس تأثير قيمة الشبكة.يمكننا ببساطة أن نقول أنه في السنوات القليلة المقبلة ، إذا استخدم المزيد من الأشخاص Bitcoin ، فسوف ينمو مرة أخرى بشكل كبير.لذلك نعتقد أنه سيصل إلى 25000 دولار بحلول عام 2022. ولكن إذا وصل إلى 5 إلى 10 ٪ من قيمة الذهب ، فقد يرتفع حتى 100000 دولار.نبدأ في دفع هذه القصة حقًا ، ويحتاج وول ستريت إلى فهم البيتكوين لأنه ذهب رقمي.نحن حقًا أول شركة وول ستريت التي تدفعها إلى المؤسسات.في عام 2017 ، 0 ٪ من المؤسسات التي تملك بيتكوين.في السنوات الثماني الماضية ، كانت أكبر سرد لبيتكوين هو الذهب الرقمي ، وهو متجر ذي قيمة.
أظهر بحثنا في ذلك الوقت أن الذهب كان مملوكًا بشكل أساسي من قبل مواليد الأطفال.سوف يمتلك جيل الألفية عملة البيتكوين تمامًا مثل مواليد الأطفال الخاصة بالذهب.هذه قصة أجيال ، وهي أيضًا قصة بديلة للثروة.
هذا هو الخلفية.فعلت الكثير من الندوات عبر الإنترنت.ولكن في الواقع ، فقدت Fundstrat العملاء المؤسسيين ، وعدد العملاء المدفوعين على FundStrat انخفض بالفعل لأنهم اعتقدوا أننا مجنونة تمامًا.قالوا: “كيف يمكنك أن توصي بشيء يستخدمه تجار المخدرات فقط وأفراد الويب المظلمون؟ وأنت تقول إنها فئة أصول قانونية”.لذا فإن سمعة Fundstrat تضررت بالفعل.
يبلغ عملة البيتكوين الآن 120،000 دولار ، و BTC ارتفع 120 مرة.بالنسبة لأولئك العملاء الذين يتابعوننا وتكوين BTC بنسبة 1 ٪ إلى 2 ٪ نوصي ، أصبحت قيمة أصول BTC الآن 100 ٪ تقريبًا من قيمتها.
يحدث هذا أيضًا على Ethereum اليوم ، لأن Ethereum اعتادت أن تكون سلسلة نائمة إلى حد ما.يريد الناس شبكات أسرع أو طرق أحدث للتحقق ، ولكنEthereum لم ينخفض لمدة عشر سنوات. هذا هو أهم شيء بالنسبة لول ستريت.قررت وول ستريت أن Ethereum هي السلسلة التي سيبنيها وول ستريت ، وهي أرخص مما كانت عليه قبل خمس سنوات.
بلا بنك:هل يفهم وول ستريت أن Ethereum هو العمود الفقري للعديد من الحركات التي تحدث؟هل هذا هو السبب وراء ETH TRIVERY COMPANY؟أو قصة مصنوعة في ذهني؟
توم لي:لن يفهمه وول ستريت إلا بعد أن يبدأ في كسب المال.Nvidia مثال جيد.هذا هو الأسهم المتنامية بشكل كبير.لكنك تعلم ، في بعض الأحيان لا تتحرك Nvidia على الإطلاق خلال عام ، إنها مجرد أموال ميتة ، أو كان Palantir أموالًا ميتة لسنوات عديدة ، ثم فجأة هناك وظيفة خطوة.أدرك السوق فجأة ، “أوه ، انتظر لحظة. لم أفهم فقط ، كان علينا أيضًا أن نتعيد إعادة النشر”.
هذا ما يحدث على Ethereum الآن ، حيث ارتفع النشاط على السلسلة إلى أعلى مستوى على الإطلاق.تم إعادة تنشيط مجتمع Ethereum ، وبالطبع انتعش السعر ، ويستخدم المزيد من الناس Ethereum.وفوائد قانون العبقري لـ Smart Contract Blockchain واضحة ، كما أنها تستفيد من Bitcoin ، لكن Bitcoin لن تدعم StableCoins.
هل من السيئ أن Ethereum لم يصل إلى 15000 دولار اليوم؟لقد رأيت شيئًا كهذا.نوصي Tesla و Nvidia ، اللذين كانا استثمارًا مؤكدًا في صناديق الاستثمار المتداولة في CufleStrat Capital منذ عام 2019 ، وكانوا يبحثون عن المحافظ لفترة طويلة.أنها لا تتبع الإيرادات.هم متغيرون.أعتقد ذلك هو Ethereum.آمل أن يبقى Ethereum في هذا السعر الحالي لمدة خمس سنوات ، لأن هذا يعني أنه يمكننا شرائه بسعر أكثر جاذبية.
إذا كانت ETH 17000 دولار ، فإن تكلفة شراء ETH أعلى بكثير بالنسبة لشركات الخزانة Ethereum.بالطبع ، سوف تستفيد أسعار الأسهم.لكن بالنسبة لي ، من الجيد في الواقع أنه يمكن أن يكون بالسعر الحالي.
توقعات سعر ETH: 100 مرة إمكانية
بلا بنك:لذا ، مثلما لم يفهم وول ستريت بيتكوين في عام 2017 ، لم يفهم وول ستريت الأصول Ethereum في عام 2025. ربما بدأوا في الفهم.عندما أخبرت وول ستريت لأول مرة في عام 2017 ، بلغت بيتكوين حوالي 3000 دولار ، والآن Ethereum تبلغ 3000 دولار.أنت تتوقع بعض الأسعار المرتفعة للغاية.هذه الأسعار مذهلة في قطاع التمويل التقليدي على الأقل.هل تعتقد أن ETH يمكن أن تفعل شيئًا مشابهًا لبيتكوين؟كيف تتنبأ بسعر Ethereum؟
توم لي:أعتقد في الواقع أن Ethereum لديه مساحة أكبر.لأنه كان هناك المزيد من الشكوك في البداية.Bitcoin ليس بالضرورة شيئًا قصيرًا. إنهم لا يصدقون ذلك.عندما كتبنا عن BTC في عام 2017 ، بدا الأمر مجنونًا.ولكن من عام 2017 إلى الآن ، لم يزداد بمقدار 100 مرة في وقت طويل.
Ethereum يشبه Bitcoin في عام 2017. وول ستريت لا يعتقد بشكل احترافي أن Ethereum عبارة عن سلسلة يمكنها البقاء على قيد الحياة لأن هناك بعض الانتقادات العادلة.على سبيل المثال ، 1. هاجر Ethereum إلى إثبات الحصة ؛2. كانت هناك فترة من الزمن الذي تم فيه إطلاق الكثير من ETH ، ولكن يتم حل هذه المشكلة ؛ 3. لا يزال هناك ما إذا كان وول ستريت سوف ينشئه على Ethereum ، سواء كانوا سيشتركون في ETH أو حتى يستخدم ETH ؛4. التفكير في أن Ethereum قصة L2 ، و L2 ليس لديه أي فوائد على L1.
هذا هو كل المفهوم الذي سيتم كسره ، وعندما يحدث ذلك ، سيكون سعر ETH وظيفة خطوة.لذلك أعتقد أن المساحة الصعودية لـ ETH أعلى في الواقع 100 مرة من Bitcoin.ارتفع Bitcoin 100 مرة ، وقد يرتفع Ethereum أيضًا 100 مرة.يمتلك لوبين أيضًا مساحة تصاعدية في قلبه ، لأنني كنت أنا و لوبين نتواصل. نحن حقًا شركاء للترويج لوزارة ETH كبنية تحتية رقمية.أعتقد أن هذا يمكن أن يحدث ،سوف يتجاوز Ethereum Bitcoin من حيث قيمة الشبكة ، مع احتمال كبير للغاية.
إذا اعتقد شخص ما أن سعر البيتكوين يمكن أن يصل إلى مليون ، تخيل ما يعنيه هذا بالنسبة إلى Ethereum؟لأن Ethereum ليس فقط تقديرية وول ستريت في blockchain ، ولكن أيضًا أحد محور الولايات المتحدة على هيمنة الذكاء الاصطناعي.يلعب Ethereum دورًا استراتيجيًا هنا.
إذا كان لدى MicroStrategy ثلاثة أضعاف المساحة الصعودية مثل Bitcoin ، ثم من الناحية النظرية ، قد تكون المساحة الصعودية لشركات الخزانة Ethereum ثلاثة أضعاف مساحة Ethereum نفسها.لذلك ، لن تقول أن شركات الخزانة Ethereum ليست فئة استثمارية جيدة.إذا نظرت إلى ما يفعله صورة نقطية بطريقة مختلفة ، ولهذا يجب عليهم الأداء بشكل جيد.لأن Ethereum نفسها تم التقليل من شأنها.
بلا بنك:قد تكون بعض تنبؤاتك مفاجئة ، حتى في دائرة العملة المشفرة.ارتفع Ethereum 100 مرة إلى حوالي 40 تريليون دولار ، وأنت تقول أيضًا أن Ethereum لديه القدرة على تجاوز البيتكوين ، وهو ما لا يمثل وجهة نظر التيار السائد بين السكان الأصليين في العملة المشفرة ، على الرغم من أن العديد من مؤيدي ETH قد اعتقدوا ذلك منذ فترة طويلة.أين تعتقد أن سعر Ethereum سيصل في نهاية هذا العام أو في نهاية هذه الدورة؟
توم لي:السعر الذي يجب على الناس مراعاته على المدى القصير هو ما إذا كان بإمكان ETH أن يصل إلى 4000 دولار.لأن قصة Ethereum أفضل من ديسمبر 2024 ، وكان 4000 دولار في ذلك الوقت.يجب أن نتراجع على الأقل إلى مستوى 4000 دولار.
قصة Ethereum اليوم أفضل من العام الماضي ، في حين كانت ETH/BTC 0.05 قبل عام.بنسبة 0.05 ، يجب أن يكون ETH 6000 دولار.من الآن وحتى نهاية العام ، ستحدث أشياء كثيرة ، بما في ذلك شركات الخزانة الأخرى في Ethereum بدأت في شراء Ethereum و Bitcoin Rising.لذلك أعتقد ،بحلول نهاية عام 2025 ، ليس من غير المعقول أن تصل إلى 7000 دولار ، أو حتى 12000 دولار أو 15000 دولار.
بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي يتحول بشكل دوري في عام 2026 ، لذلك ترتفع سيولة البنك المركزي ، وينبغي أن تستمر ETH على مستويات الأسعار هذه بحلول نهاية عام 2025.
لا أعرف ما إذا كانت هناك دورة تشفير ، يجب أن تكون كذلك.هذا أمر جيد بالنسبة لنا لأنني شخصياً أعتقد أن شركة Ethereum Treasury تريد أن تظل أسعار ETH دون تغيير خلال السنوات الخمس المقبلة ثم ترتفع بشكل حاد.لكن هذا قد لا يحدث.قد يكون لها وظيفة خطوة.
كيف تقدر ETH
بلا بنك:توم ، كيف تحلل قيمة وسعر ETH؟
توم لي:يتم تقدير شركات الخزانة Crypto بناءً على قاعدة أصول ميزانيتها العمومية.يعتمد تقييم MicroStrategy في الواقع على ميزانيته العمومية ، وليس ربحته.من عام 1990 إلى عام 2018 ، وهو جيل كامل من مهنة الشخص ، كان ExxonMobil أفضل خمس شركات في رسملة السوق S&P500 طوال هذه الفترة.هناك موجات إنترنت وما إلى ذلك ، ولكن exxonmobil هي دائمًا الخمسة الأوائل.لم تكن قيمة على الدخل.يتم تسعيرها دائمًا في احتياطيات مثبتة.لذا فإن شركة Cryptocurrency Treasury Company هي ExxonMobil الجديدة.
عندما كنت أعمل في وول ستريت ، تعلمت شيئًا واحدًا: يتطلب الأمر الكثير من PE لتعويض E.يقضي الناس الكثير من الوقت على E. لكن الأمر يتعلق دائمًا بالـ PE.لن يعتمد سعر ETH على المعاملة الحالية المسجلة في أي أسبوع.إنها في الواقع فكرة عما سيكون في غضون خمس سنوات.
بلا بنك:فكيف تقدر حجم هذا السوق؟هل تسمي Ethereum Digital Oil ، وهل تتحدث عن سقف القيمة بهذه الطريقة؟
توم لي:كان التقرير “ETH IS Digital Oil” جيدًا جدًا.أعلم أن فريق الفسيفساء ساعد أيضًا في بناء نموذجين لـ Ethereum ، أحدهما هو نموذج الوكيل للأنظمة المصرفية والآخر هو نموذج وكيل الدفع.
لكن في نهاية اليوم ، إذا تعلمت شيئًا في عالم الأسهم ، فهذا لا يمكنني الالتزام بإطار جامد.هذا هو الخطأ الذي يرتكبه الناس.أنا لست ضد محاولة بناء إطار عمل.لكن بالنسبة لي ، فإن سعر ETH البالغ 3600 دولار يبعث على السخرية قليلاً.
شركات الخزانة المشفرة بعيدة عن الفقاعة
بلا بنك:توم ، هل تعتقد أن شركات الخزانة المشفرة هذه ستكون محمومة قليلاً في مرحلة ما؟هل من الممكن الدخول إلى منطقة الرغوة؟هل سيصبح هذا الإفراط في التأثير ، ويصبح القسط انعكاسيًا ، ثم ينخفض فجأة مثل المصعد وله تأثير أكثر منهجية على العملة المشفرة والاقتصاد الأوسع؟هل تقلق بشأن هذا؟
توم لي:تتشكل الفقاعة حقًا عندما يكون الجميع متفائلين حيال ذلك.
الطريقة الوحيدة التي تواجهها شركات الخزانة في Crypto هي إذا كانت تستخدم الرافعة المالية.أي شخص يقوم ببنية ديون الأدوات الفاخرة ، ما لم يكن نادرًا ، يمكن أن يفعل MicroStrategy الكثير لأنها تغير العالم.الشيء نفسه ينطبق على metaplanet.أولئك الذين ليسوا نادرين سوف يقعون في مشاكل.لكن معظم شركات الخزانة المشفرة عادية للغاية.ماذا سيحدث إذن؟أسعارها تنخفض فقط.لكنني لا أعتقد أن هذا سيؤدي إلى انهيار سوق الأوراق المالية.عادة ما يكون انهيار سوق الأوراق المالية مشكلة ديون أو صدمة خارجية.
ما زلنا بعيدون عن الفقاعات.في الواقع ، يراهن السوق على أنهم بالفعل مبالغ فيه ، لذلك يرتفعون فقط عندما تنتهي البيتكوين.
