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source:Katherine Doherty,Bloomberg
Titre original: Wall Street va tout sur un grand retour crypto alimenté par Trump
Il y a à peine trois ans, un débat féroce a attiré une large attention lors de l’événement annuel du marché mondial des dérivés, connu sous le nom de « marché des dérivés Davos ».Les deux parties de ce débat sont Sam Bankman Fried (SBF), le célèbre milliardaire de crypto-monnaie et fondateur de FTX, et Terry Duffy, le chef du plus grand échange à terme et d’options aux États-Unis.
À cette époque, la confrontation a non seulement mis en évidence les doutes profonds traditionnels de Wall Street sur les nouvelles forces de l’industrie de la cryptographie, mais a également révélé l’ambition du géant cryptographique de renverser le modèle de trading dérivé.SBF espère pousser les actifs numériques dans le marché grand public, tandis que Duffy est un défenseur fidèle de l’ordre financier traditionnel.
Mais c’est déjà une chose du passé.
Cette année, tout comme les dirigeants de la plus grande entreprise d’échanges et de crypto du monde se préparent à se rendre en Floride pour assister à la conférence sur l’industrie à terme, le président américain Donald Trump a annoncé qu’il construireait des réserves stratégiques de Bitcoin.Bien que cette décision soit plus symbolique, elle établit sans aucun doute le statut légitime des actifs numériques en tant qu’instruments financiers traditionnels.
Pour les institutions de Wall Street qui n’étaient auparavant que provisoirement dans le marché de la cryptographie, les quatre prochaines années seront une opportunité rare.L’industrie cryptographique se réchauffe rapidement sous la poussée de l’administration Trump.Jeudi, Bloomberg a rapporté que World Liberty Financial Inc., une entreprise cryptographique appartenant à la famille Trump, a organisé des négociations commerciales avec Binance Holdings Ltd., le plus grand échange d’actifs numériques au monde et pourrait commencer une coopération plus approfondie.
Ce changement d’humeur et d’atmosphère a été entièrement démontré lors de la réunion de cette semaine.La conférence a eu lieu à l’hôtel Boca Raton, où les dirigeants financiers traditionnels et les praticiens de l’industrie cryptographique se sont réunis pour communiquer entre eux.Quant à la différence la plus visible, c’est que presque tout le monde portait des costumes, ou du moins une chemise à col cette fois.Au cours des années précédentes, les shorts emblématiques + les robes de t-shirts dans le cercle de chiffrement ont presque disparu, et la scène est devenue beaucoup plus formelle.
Même le lien de divertissement dégage une atmosphère « ancienne monétaire ».Cheap Trick, un groupe de rock légendaire dans les années 1970, est monté sur scène pour encourager le public sur place – vous savez, celui qui se trouve dans le public était des magnats financiers comme Lynn Martin, président de la Bourse de New York et Don Wilson, fondateur de DRW Holdings.
« L’industrie de la cryptographie est de retour », a déclaré Catherine Clay, directrice des dérivés du géant des options de Chicago CBOE Global Markets.«Après quelques années de silence, nous voyons des thèmes cryptographiques revenir lors de la conférence de Boca Raton.»
Donald Trump a promis lors de sa campagne pour faire des États-Unis un « capital mondial de cryptographie » et depuis son entrée en fonction, il a en effet tenu cette promesse.Il a signé un décret sur les actifs numériques et a poussé les régulateurs à agir.Son équipe de réglementation des valeurs mobilières a formé un groupe de travail spécifiquement pour l’industrie de la cryptographie, dirigée par Hester Peirce, qui a longtemps soutenu l’industrie.
Tout cela renforce la confiance de Wall Street dans le marché de la cryptographie.Les titres de Citadel de Ken Griffin ont été prudents dans l’espace des actifs numériques dans le passé, mais recherche maintenant une participation plus approfondie et des plans pour devenir un fournisseur de liquidité pour le marché des crypto-monnaies.Pendant ce temps, CME Group Inc. se développe davantage après avoir dépassé Binance pour devenir le plus grand échange de dérivés Bitcoin au monde, lançant Solana Futures.Selon les personnes familières avec la question, Intercontinental Exchange Inc., qui a gardé une distance du marché de la cryptographie dans le passé, a également commencé à voir des opportunités et à se préparer à entrer en concurrence directement avec son ancien CME rival.
Les échanges à l’étranger ont également emboîté le pas.Lors de cette conférence, Singapore Exchange Ltd. (SGX) a annoncé son intention de lancer Bitcoin Perpetual Futures au second semestre de cette année.La société a déclaré que son premier contrat d’actifs numériques sera strictement ciblé sur les clients institutionnels.
«À la fin de cette année, plus de sociétés se rendront dans l’espace cryptographique.» Jeanine Hightower-Sellitto, chef des affaires et de la stratégie chez Edx Markets LLC, une société d’actifs numériques soutenue par des titres de Citadel, a déclaré dans une interview depuis le jour de l’interview.
Pour Wall Street, la conférence de cette année a également apporté un nouveau consensus: la technologie de la blockchain qui sous-tend les crypto-monnaies sera la clé pour entraîner des échanges 24/7 sur le marché boursier américain.
« L’industrie cryptographique a été pleine de battage médiatique et d’exagération au cours des dernières années », a déclaré Don Wilson, l’un des fondateurs de DRW Holdings et co-fondateur de Crypto Company Digital Asset.
L’industrie des crypto-monnaies a perdu sa gloire ancienne après que la société de SBF fasse faillite et a été reconnue coupable de fraude en 2022.Cette année-là, le FTX Exchange qu’il a fondé a organisé un cocktail de fin de soirée à Boca Raton Beach, a distribué des marchandises de marque au stand géant dans le salon et a organisé une conversation au coin du feu avec Alex Rodriguez, qui a transformé la star de baseball en homme d’affaires.Parce qu’il a dépensé de l’argent comme de l’argent, des régulateurs américains aux politiciens et même Tom Brady, il était prêt à écouter ses idées.
Mais Duffy ne l’a pas acheté.Le vétéran de longue date de l’industrie qui dirige le Chicago Mercantile Exchange (CME) a commencé sa carrière dans le Chicago Trading Hall dans les années 1980.Il est sceptique quant au plan ambitieux de SBF.FTX souhaite gérer indépendamment tous les besoins de tous les clients dans les dérivés de crypto-monnaie, en utilisant des algorithmes plutôt que des courtiers pour aider à effacer les transactions.
« J’ai présenté la crypto-monnaie au Chicago Mercantile Exchange (CME) en 2017, et je ne savais même pas qui était SBF », a déclaré Duffy dans une interview cette année.Il a dit franchement que le plan de SBF est « très dangereux du point de vue de la gestion des risques ».
Duffy n’hésite pas à leur confrontation en 2022 au Boca Raton Hotel Bar, l’appelant un « petit frottement ».Dans une interview avec Bloomberg, il a rappelé qu’il avait dit directement à SBF qu’il était un menteur et a dit que l’argent dans sa poche droite était plus que les actifs de l’exécutif de la crypto-monnaie.Cette déclaration a été confirmée lorsque FTX a déposé un bilan à la fin de 2022.L’affaire de faillite a révélé une arnaque qui a duré des années, les procureurs affirmant que SBF triche environ 10 milliards de dollars de clients, d’investisseurs et de prêteurs.
Après le crash de la FTX, les régulateurs du président américain Joe Biden ont lancé une répression massive contre l’industrie des crypto-monnaies.La Commodity Futures Trading Commission (CFTC), le meilleur régulateur des dérivés américains, a récupéré un record de 17,1 milliards de dollars en actions d’application de la loi l’année dernière, principalement dans des affaires d’actifs numériques contre FTX et Binance.
Affectées par cela, certaines entreprises ont activement réduit leur entreprise et tourné leur attention vers des centres financiers à l’étranger tels que Dubaï, Singapour et Hong Kong.Les géants commerciaux Jump et Jane Street ont réduit leurs opérations de fabrication de marché des crypto-monnaies aux États-Unis.CBOE a fermé ses activités de spot de crypto-monnaie en raison de l’absence d’un cadre réglementaire clair à Washington.
Depuis que Trump a pris ses fonctions, les entraves de la réglementation ont commencé à desserrer.Le mois dernier, la Securities and Exchange Commission des États-Unis a conclu son enquête sur les activités de crypto-monnaie de Robinhood Markets Inc. et a déclaré qu’elle ne prendrait aucune mesure d’application.Pendant ce temps, la SEC a également abandonné une action en justice contre Coinbase Global Inc., la plus grande plate-forme de trading d’actifs numériques des États-Unis, qui l’a précédemment accusé d’exploitation un échange illégal.
Au cours du dernier mois, la SEC a rejeté ou suspendu au moins 10 cas contre des sociétés de crypto-monnaie.
Elisabeth Kirby, responsable de la structure du marché chez Tradeweb, a déclaré que l’environnement réglementaire en évolution rapide ouvre la voie aux investisseurs institutionnels de participer plus profondément aux marchés cryptographiques.Tradeweb est une entreprise qui exploite les marchés commerciaux de plus en plus de premier plan, couvrant des domaines tels que les taux d’intérêt, le crédit, les marchés de change, les actions et les ETF de crypto-monnaie.
Les banques font également des plans activement pour tenter de saisir plus d’entreprises de crypto-monnaie.Morgan Stanley, qui n’était pas actif auparavant dans l’espace cryptographique, ouvre maintenant la voie à des clients potentiels d’introductions en bourse.Les dirigeants de Bank of America Corp. discutent de l’opportunité de faire pression pour plus de soutien aux transactions pour les sociétés d’actifs numériques, tandis que la Banque Royale du Canada cherche à développer davantage après avoir conclu son premier accord de crypto à la fin de l’année dernière.
Lors de la réunion de cette semaine, la collaboration est devenue le thème principal.Le cœur de la discussion se concentre sur la façon dont les industries traditionnelles des finances et de la cryptographie fonctionnent ensemble.
Même Duffy a déclaré qu’il soutenait désormais le succès de l’industrie de la cryptographie – après tous, le volume de trading quotidien moyen des actifs numériques de Chicago Mercantile Exchange (CME) a grimpé plus de 200% l’an dernier, le volume de négociation atteignant 6,8 milliards de dollars.
« Nous sommes allés en ligne avec Bitcoin, puis Ethereum, et maintenant nous venons d’annoncer que nous allons aller en ligne avec Solana », a déclaré Duffy.
