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Fuente: Cryptoslate
Si 2024 es el «año del dragón», entonces 2025 es el «año de monedas estables».En particular, los activos digitales respaldados por el dólar estadounidense se han convertido en el foco e incluso han ganado reconocimiento desde el nivel más alto.
En marzo de este año, la plataforma Defi controlada por la familia Trump lanzó el Mundial Liberty Stablecoin USD1. En mayo, el vicepresidente JD Vance pronunció un discurso en la Conferencia de Bitcoin, aclarando la posición positiva del gobierno sobre las estables y creyendo que puede convertirse en un «multiplicador de poder de la fortaleza económica de los Estados Unidos».Esta declaración desencadenó a la audiencia.
Posteriormente, Stablecoin Emiser Circle completó una OPI de $ 20 mil millones, lo que provocó lo que el dúo de podcast Bankless llamó «Summer of Stablecoin».La semana pasada,La Ley de Genio se firmó oficialmente y se convirtió en la primera legislación en los Estados Unidos en regular directamente los activos digitales., abriendo un punto de inflexión para las finanzas globales.
Incluso Jamie Dimon, que es personalmente escéptico sobre las criptomonedas, se unió a la mudanza.Aunque declaró públicamente que no entendía el atractivo de las criptomonedas, hubo una brecha entre sus palabras y hechos: este banco estadounidense más grande ha sido pionero en la tecnología blockchain, y ha estado desarrollando su propia moneda JPM Stablecoin desde 2019.
Entonces, ¿qué significan estos últimos desarrollos en el campo de transferencia de valor global?¿Qué impacto tiene la Ley Genius en el futuro de las criptomonedas, las finanzas tradicionales (Tradfi) y la economía global?Los expertos en los campos de la tecnología, el derecho y las finanzas interpretan esto y analizan los posibles avances tecnológicos en los próximos años.
Resumen del núcleo: ¿Cuál es el acto de genio?
Si te han aislado del mundo, déjame sacarte de la niebla ahora. El nombre completo de la Ley Genius está «guiando y estableciendo la innovación nacional para la Ley de Establecimiento de los Estados Unidos de 2025», pero el término «genio» es más pegadizo.Esta es la primera ley federal en los Estados Unidos en regular de manera integral «paga stablecoins» (es decir, tokens digitales vinculados a moneda fiduciaria).
La Ley Genius estableció un marco regulatorio y de licencias tan esperados para los emisores de stablecoins, que requiere que las estables sean respaldadas con un fondo de reserva completo 1: 1, implementen medidas estrictas de protección del consumidor e establezcan una base legal clara para que las estables se integren en el sistema financiero principal.
La ley también prohíbe que las empresas no financieras, como Facebook y Google, emitan stablecoins sin aprobación especial, e impone sanciones graves por violaciones (los infractores pueden recibir una multa de hasta $ 200,000 por día, y las sanciones penales incluyen hasta cinco años en prisión).
¿Por qué es tan importante la Ley Genius?Porque en los Estados Unidos, los emisores de stablecoin han estado en ambigüedad e incertidumbre regulatoria durante muchos años, y el proyecto de ley proporciona un marco legal federal por primera vez, aclarando los estándares operativos.Como bufete de abogados internacional Winston & amp; Strawn LLP dijo en un blog reciente:
«El proyecto de ley lleva a los emisores de Stablecoin al sistema regulatorio de clase bancaria. Para muchas empresas, esto significa contratar funcionarios de cumplimiento, invertir en sistemas de gestión de riesgos y trabajar potencialmente con agencias reguladas experimentadas para cumplir con los estándares establecidos por el Congreso».
Utkarsh Ahuja, fundador del Fondo de Inversión Crypto de rápido crecimiento, Moon Pursuit Capital, compartió sus puntos de vista sobre la importancia innovadora de la Ley Genius:
«La Ley Genius no es solo un gran avance en el espacio de criptomonedas, sino también un paso importante en el liderazgo de los Estados Unidos en las finanzas globales. Por primera vez, hemos establecido reglas claras para Stablecoins, que están en el corazón de una infraestructura monetaria abierta y programable. Uso más amplio de las criptomonedas «.
Genna Garver, socia de Troutman Pepper Locke LLP del bufete de abogados internacional Troutman Pepper Locke LLP, también compartió sus puntos de vista con los lectores de CryptoSlate:
«Este es un momento decisivo para los servicios financieros institucionales. La Ley Genius autoriza la tokenización de los tokens fiduciarios y la regulación relacionada para permitir la legalización de la dólarización digital».
La tormenta perfecta de los activos digitales: una actualización completa de Vailín
Alchemy es una plataforma de desarrolladores que procesa más de $ 100 mil millones en transacciones para empresas dentro del ecosistema cada año (desde compañías Fortune 500 como Robinhood, Visa, JPMorgan Chase, PayPal, hasta compañías criptográficas como Coinbase y Circle).Su directora de tecnología Guillaume Poncin dijo en un comentario escrito:
“La Ley Genius trae una claridad tan esperada de que las instituciones han ayudado a legalizar monedas programables a la velocidad de Internet.La importancia de esta legislación es que reduce la incertidumbre regulatoria que dificulta la adopción institucional.«
Además, la introducción de la Ley Genius no es un incidente aislado.El soporte actual del gobierno para los activos digitales está en auge, y el a favor del viento está completamente mejorado. El levantamiento gradual de las criptomonedas durante la administración de Biden y la abolición de una legislación restrictiva como SAB 121, que prohíbe a los bancos estadounidenses proporcionar servicios de custodia de activos digitales, ha creado conjuntamente una tormenta perfecta. Poncin dijo con entusiasmo:
«Vemos el interés inmediato de los grandes bancos que anteriormente eran cautelosos. Ahora, con la implementación de la Ley Genius, creemos que todos los grandes bancos emitirán o apoyarán las establo de alguna forma. Esto marcará el comienzo de una nueva era de monedas programables que son confiables, reguladas y nacidas para la velocidad de la escala de Internet».
El proyecto de ley también fortalecerá el dominio del dólar, promoverá la innovación basada en el dólar y consolidará el estado de moneda de reserva global del dólar en las próximas décadas.Chris Perkins, presidente de la firma de inversión cripto-nativa Coinfund, comentó:
«La Ley Genius estará en la historia y se convertirá en la ley fundamental que promueve las criptomonedas para convertirse en clases de activos convencionales. Al catalizar la innovación en el producto de exportación más importante de los Estados Unidos, el dólar estadounidense, el proyecto de ley permitirá que el dólar estadounidense mantenga su estado de moneda de reserva global durante las décadas por venir, la seguridad nacional y las oportunidades financieras para el mundo.
Las stablecoins son obviamente prácticas al proporcionar servicios de pago de bajo costo y 7 × 24 horas.Además, al proporcionar un acceso perfecto y eficiente al dólar estadounidense para los países en desarrollo, Stablecoins también puede servir como una reserva de valor cuando la política monetaria local falla.»
Surge Stablecoin «Aplicaciones asesinas»
El propósito de stablecoins está mucho más allá de la «herramienta de almacenamiento de riqueza original que evita la volatilidad de los activos digitales como Bitcoin y Ethereum», y ahora ha sido reconocida como una infraestructura financiera crítica por facturas de hitos. Entonces, ¿a qué principales escenarios de aplicación darán lugar a la Ley Genius? ¿Qué podemos esperar en los próximos años? Ahuja comentó:
«La Ley Genius desbloqueará innovaciones reales, incluidas remesas instantáneas, pagos nativos de IA y comercio global sin intermediarios..«
Poncina agregó: «La oportunidad para Stablecoins no está en retención, a menos que se utilice para obtener ingresos de Defi. La oportunidad real es en las empresas que emiten sus propias establo, como procesadores de pagos que integran Stablecoins y FinTech Companies que lanzan sus propios tokens.
Estamos viendo que las compañías de FinTech obtienen ingresos considerables de las reservas de Stablecoin a través de la gestión de fondos.Con la escala de depósito de US $ 2-3 mil millones, el ingreso anual potencial puede alcanzar más de US $ 100 millones. La creación de valor real de Stablecoins radica en cómo empoderan el nuevo sistema financiero.»
Además de intentar emitir sus propios stablecoins, JPMorgan fue noticia esta semana para permitir a los clientes, especialmente a los clientes institucionales, usar Bitcoin como garantía para préstamos. Gracias a la Ley Genius, el banco está desarrollando un nuevo plan que permite a los clientes comprometerse de Bitcoin o Ether para obtener préstamos en efectivo, similar al modelo de uso de acciones o hipotecas inmobiliarias.
Si bien JPMorgan ha permitido a los clientes pedir prestado a través de ETF criptográficos, aceptando activos de criptografía directos como colateral sigue siendo un cambio de paradigma para las instituciones dirigidas por los críticos más abiertos de la industria.
El impacto de la Ley Genius cubre toda la industria, y las plataformas Defi y el RWA tokenizado también han atraído mucha atención. OREST Gavryliak, director legal de Dex agregación pionera 1 pulgada laboratoria, dijo:
«La tecnología de tokenización se ha convertido en el foco central de los gigantes financieros tradicionales como BlackRock y JPMorgan Chase, porque optimiza significativamente el sistema estándar financiero actual y mejora en gran medida la accesibilidad de liquidez. Con la ayuda de la tecnología blockchain, la tokenización se rompe a través de restricciones geográficas, permitiendo que los mercados limitados y anfitriones limitados para integrar y obtener una ininterrumpida múltiple en el mundo de inicio en el mundo de la liquidez en el mundo.
Poncin further explained: “Banks will provide customers with ‘institutional opportunities’ such as private equity transactions, lending through holdings. Small businesses can ultimately take advantage of the advantages of the telecommunication era to pay overseas employees at a low cost. What we are about to witness is not one, but the emergence of hundreds of stablecoins ‘killer applications’ that will empower value exchange and creation in ways that would be unimaginable months ago.
Los bonos del Tesoro tokenizados están creciendo significativamente.Los emisores de stablecoin, como Tether, tienen grandes cantidades de deuda de EE. UU. Hemos visto el interés de tokenización del mercado en activos ilíquidos tradicionales, como el crédito de capital privado y los bienes raíces para liberar la liquidez.Al mismo tiempo, la infraestructura que hace que los protocolos RWA y Defi compuestos también evolucionen constantemente. La verdadera innovación radica en hacer que estos activos sean programables, lo que generará nuevos productos financieros, como préstamos automatizados, basados en activos tokenizados o contratos inteligentes que pueden interactuar con la garantía del mundo real. «
¿La Ley Genius dará a luz a un «Super Defi Summer»?
Una disposición interesante en la Ley Genius es prohibir el pago de intereses o ingresos a los titulares de stablecoin, lo que puede desencadenar una explosión de la demanda de oportunidades de ganancias por defi. Perkins dice:
«Según la Ley Genius, Stablecoins no pagan intereses a los usuarios finales, por lo que Stablecoins se convierte en activos depreciantes. Los titulares buscarán ganancias, y ahí es donde entra Defi. Si las predicciones del Ministerio de Finanzas son correctos, billones de dólares de los dólares de Stablecoins ingresarán al mercado, entonces los usuarios de los usuarios se dirigirán a los usuarios de los usuarios. Las bóvedas y los agentes de IA confían para optimizar los retornos.
A medida que Estados Unidos regrese a su posición de liderazgo, los países de todo el mundo tendrán que acelerar la optimización de sus propias políticas de divisas estables. El mercado diario de divisas de $ 7.5 billones se beneficiará de él. Por favor, preste mucha atención a esta área. «
Will Beeson, fundador de Multiliquid y ex codirector de la plataforma de tokenización de Standard Chartered Bank, comentó: «La prohibición completa de los rendimientos de Stablecoin marca un punto de inflexión clave. El capital ha comenzado a cambiar. Ethereum supera a Bitcoin a medida que los comerciantes buscan rendimientos a través de protocolos nativos de Ethereum y fondos toque.
El mercado de Stablecoin está entrando en una nueva etapa, y solo las instituciones que pueden usar capital de manera eficiente pueden sobrevivir. Pero hay un cuello de botella: Stablecoins puede funcionar 24/7, mientras que los bonos del gobierno no pueden.Infraestructura de liquidez que une esta brecha es ahora una prioridad central.«
Gavryliak agregó: «La claridad regulatoria presentada por la Ley Genius permite a las empresas e instituciones utilizar establecoínas para llevar a cabo pagos transfronterizos rápidos y de bajo costo, optimización de fondos y liquidación en tiempo real, evitando los canales de banca financiera tradicionales y desbloquear la eficiencia operativa.Este es un progreso positivo para Defi.
También proporciona seguridad para que las instituciones y otros actores financieros tradicionales inviertan en el campo.Las instituciones que anteriormente solo probaron las aguas ahora pueden ingresar completamente al mercado bajo un marco claro.»
¿La política obstaculizará esta revolución?
A medida que los activos digitales se convierten en problemas cada vez más partidistas y los demócratas centrales como Elizabeth Warren aún lideran el campo anti-crypto, ¿la Ley Genius u otra legislación relevante enfrentará el riesgo de abolición si los demócratas regresan al poder? Además, la familia Trump claramente se benefició de los activos digitales. ¿Es este obvio conflicto de intereses una amenaza? Poncin cree que es demasiado tarde:
«El impulso de la adopción de criptomonedas va más allá de las divisiones políticas. Trabajamos con instituciones en varios campos, y todos reconocen el potencial de blockchain. La abolición de SAB 121 tiene una base cruzada, con partidarios de criptomonedas en ambas partes.Grandes bancos, compañías de gestión de pagos y compañías de pagos se están despreciando a Blockchain porque proporciona tecnología mejor tecnología para los asentamientos y las curviones.
también,La industria de las criptomonedas ha mostrado resiliencia a lo largo de los años en una variedad de desafíos. La clave es que las instituciones están construyendo utilidad real en la cadena de bloques.Estos escenarios de aplicación resuelven problemas reales, como la velocidad de liquidación, los costos operativos, la disponibilidad 24/7, y esta es la fuerza impulsora para la adopción duradera.»
Garver también es optimista sobre los cambios duraderos provocados por la Ley Genius: «Durante el proceso legislativo, ha habido muchos intentos de debatir y proponer enmiendas sobre conflictos de intereses, pero estas enmiendas no se han incluido en el proyecto de ley final.Hoy, la legislación final que permite el pago de las naciones estabilizadas se ha introducido en la adopción, y la adopción de la adopción de asignaciones digitales depende más en el escenario de solicitud.
Similar a la popularidad de la generación anterior de ATM, las personas eventualmente lo aceptarán cuando una tecnología es conveniente y beneficiosa.. No creo que los usuarios potenciales esperen y vean por protestas.Creo que la tendencia ya no es reversible y las criptomonedas se integrarán rápidamente en el núcleo de la industria de la economía, la economía global y los servicios financieros de los Estados Unidos.»
Ante la expansión global de la deuda, la expansión de liquidez, la incertidumbre geopolítica y la caída de las tasas de interés, la regulación amistosa de los activos digitales de los Estados Unidos puede significar que «este tren es imparable». Como enfatiza Ahuja:
“Hablando francamente, este es el ambiente macro más constructivo que puede solicitar en términos de abordar los riesgos impulsados por eventos, como tarifas o escaladas en el Medio Oriente. Pero desde una estructura puramente de mercado y una perspectiva de liquidez, las condiciones están maduras.
Estamos entrando en un período de ventana raro, con fundamentos, liquidez y macro dinámica mejorando en todos los aspectos, y este es el momento para desbloquear el espacio máximo ascendente.»
