Wenn der Etherum -Spot -ETF nicht verabschiedet wird, welcher Grund wird er abgelehnt?

Autor: E2M Research, Steven Source: Mirror

Rückblick auf Ethereum -Futures -ETFs ist das Gefühl, dass es in dieser Angelegenheit immer noch ein bisschen hastig ist.Der Grund, warum Ethereum abgelehnt wurde, wird definitiv ein Beispiel für die Bewerbung für Spot -ETFs in zukünftigen Krypto -Vermögenswerten haben.In der traditionellen Welt wird es jedoch auch Schweinefleisch -ETFs, Öl -ETFs und andere Waren mit besonders breiten Nutzungsszenarien mit ETF -Produkten geben.

CM: Ob der Spot -ETF übergeht oder nicht von der technischen Ebene (POS oder POW).Die technologische Anleitung ist zentralisiert und das Netzwerk ist dezentralisiert.Ethereum kann nicht passieren, was bedeutet, dass nachfolgende Krypto -Vermögenswerte nicht passieren können, da aus der Sicht der Dezentralisierung, mit Ausnahme von Bitcoin, das zweite Produkt mit einem Grad an Dezentralisierung ist.
70% bestanden!!!!
Dongzhen: ETH ist nicht groß, Graustufen und andere Projekte sind nicht sehr motiviert. Graustufengerichtsklage gewinnt
50%!!!!Fünf-fünf-Öffnung!!

1. Nachrichten

3.20

2. Bitcoin-bezogene Daten

2.1 BTC Spot ETF -Situation

5 aufeinanderfolgende Tage gab es einen Nettoabfluss, aber der Gesamtabfluss begann sich zu engagieren.

ETF Bitcoin Holdings 800.000

Datenquelle: https://twitter.com/bitmexresearch/status/1771466088066228227/photo/1

Neu eingegebene ETF -Investoren sind sehr stark, und der Verkaufsdruck kommt von anderen Bitcoin -Besitzern.In den letzten 5 Tagen lag die Nettozuflüsse von neun neuen (außer GBTC) Bitcoin -Spot -ETFs bei etwa 1,2 Milliarden US -Dollar, der Preis ist jedoch um 8%gesunken.GBTC hat Abflüsse, aber es ist hauptsächlich Genesis -Verkauf, aber er hat gerade GBTC -Aktien gegen Spot BTC getauscht, also ist es ein neutrales Ereignis.Alles in allem waren ETFs ein Nettokäufer von BTC und es wird mehr Zuflüsse geben.

Textquelle: https://twitter.com/ericbalchunas

Wieder auffüllen:

Die Cryptocurrency Lending Company Genesis hat im vergangenen Jahr Insolvenz angemeldet, wurde jedoch am Mittwoch, 2,14 US -amerikanische Zeit, vom Insolvenzgericht genehmigt, um rund 35 Millionen Aktien von Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) im Wert von mehr als 1,3 Milliarden US -Dollar zu verkaufen.Der durch diese Börse erzielte Erlös wird zur Rückzahlung von Gläubigern verwendet.

Quelle: https://cn.cryptonews.com/news/genesis-huo-fa-yuan-zhun-chu-hou-yu13yi-mei-yuanbtc-jiftx-qing—hou-zai-mian-lin- Mai-ya.htm

2.2 Bitcoin Hold Waves

** 16,36%** Bitcoin wird seit länger als 10 Jahren nicht mehr gehandelt, und der größte Teil dieses Teils kann Bitcoin verloren gehen.

2100*16,36% = 3,4356 Millionen Bitcoins

Datenlink: https://www.lookintobitcoin.com/charts/hodl-waves/

3. Welche Gründe werden Ethereum Spot ETF abgelehnt?

Anwendungsstatus von Ethereum Spot ETF
Ethereum wird als Wertpapiere definiert

Laut dem Github -Repository der Website der Organisation steht die Ethereum Foundation, die schweizerische gemeinnützige Organisation im Zentrum des Ethereum -Ökosystems, mit Fragen der ungenannten „nationalen Behörden“ konfrontiert.

Die vertrauliche Untersuchung erfolgt zu einer Zeit, in der sich die Ethereum-Technologie ändert und deren Heimatvermögen ETH einem Wendepunkt ausgesetzt sein könnte. Viele US-Investmentgesellschaften wollen ihn als Börsenfonds anbieten.Trotz der jüngsten Genehmigung einer Reihe von Bitcoin -ETFs waren die Bemühungen der Securities and Exchange Commission (SEC) langsam.

Nachdem dieser Artikel veröffentlicht worden war, berichtete Fortune, dass die SEC versucht, ETH als Wertpapiere zu klassifizieren, ein Schritt, der einen erheblichen Einfluss auf Ethereum, ETFs und Kryptowährungen als Ganzes hat.Finanzaufsichtsbehörden haben in den letzten Wochen Vorladungen an US -Unternehmen ausgestellt, berichtete Fortune.

Wenn es eine geeignete Erklärung gibt, die Ethereum als „Wertpapiere“ definiert lassen kann, dann werden die aktuellen Offenlegung und Materialien von Ethereum definitiv nicht vergehen.Aber Gary selbst sagte in Verkleidung, dass Ethereum eine Ware ist, keine Wertpapiere, und der Etherum -Futures -ETF wurde verabschiedet.

Wenn Ethereum als „Wertpapiere“ definiert und dann verabschiedet wird, wird es außerdem eine Demonstrationseffekt auf andere Kryptowährungen haben, die als „Wertpapiere“ definiert wurden, so dass es nicht völlig schlecht ist, wenn es am 24. Mai nicht verabschiedet wird.

In der Klage -Coinbase identifizierte die SEC Sol, ADA, Matic, Fil, Sand, AXS, CHZ, Flow, ICP, Near, VGX, Dash und Nexo als Wertpapiere.

In der Klage Binance listete die SEC Sol, ADA, Matic, Fil, Atom, Sand, Mana, Algo, AXS und Coti als Wertpapiere auf.

Kryptowährungen werden als Wertpapier und Rohstoffe definiert, was bedeutet, dass sie durch verschiedene regulatorische Rahmenbedingungen und Gesetze bestimmt werden, je nachdem, wie sie eingestuft werden.Es ist wichtig, dies zu verstehen, da dies beeinflusst, wie Unternehmen und Anleger von Kryptowährungen, Gewinnmustern und Compliance -Anforderungen arbeiten.

Kryptowährung als Sicherheit: Wenn eine Kryptowährung als Sicherheit definiert wird, basiert sie normalerweise auf dem sogenannten „Howey-Test“, einem vom Obersten Gerichtshof der USA festgelegten Kriterium, um festzustellen, ob eine Investition für Wertpapiere bestimmt ist.Wenn ein Kryptowährungsprojekt die Investitionen der Anlegerfonds in ein gemeinsames Unternehmen betrifft und erwartet, dass sie durch die Bemühungen anderer Vorteile erzielen, kann die Kryptowährung als Sicherheit angesehen werden.Infolgedessen wird es von der Securities and Exchange Commission (SEC) und anderen relevanten Finanzaufsichtsbehörden strikt reguliert und muss eine Reihe gesetzlicher Anforderungen entsprechen, einschließlich Registrierungsanforderungen, Offenlegungsanforderungen und anderen Anlegerschutzbestimmungen.
Kryptowährungen als Ware: Wenn andererseits Kryptowährungen mehr als Waren wie Bitcoin und Ethereum angesehen werden, die weithin als dezentralisiert und von keiner bestimmten Einheit kontrolliert werden, können sie mehr als Waren angesehen werden.Rohstoffe werden häufig als grundlegende physische Ressourcen definiert, die zum Handel, investieren oder konsumieren können.In den Vereinigten Staaten bedeutet dies, dass sie von der US -amerikanischen Commodity Futures Trading Commission (CFTC) reguliert werden.Dies beinhaltet unterschiedliche Regeln und regulatorische Methoden, die sich auf die Marktintegrität konzentrieren, Manipulationen und Betrug usw. verhindern, anstatt die Registrierungs- und Offenlegungsanforderungen wie Wertpapiere.

Zusammenfassung: Kryptowährungen werden als Wertpapiere oder Rohstoffe eingestuft, was bedeutet, dass sie unterschiedliche Regulierungsstrukturen und Compliance -Anforderungen ausgesetzt sind.Diese Klassifizierung wirkt sich aus, wie Kryptowährungen verkauft, gehandelt und gehalten werden und wie verwandte Unternehmen funktionieren.Für Investoren und Unternehmer ist es äußerst wichtig zu verstehen, wie Kryptowährungen reguliert werden und was dies für ihre Verpflichtungen und Verantwortlichkeiten bedeutet.

Ethereum -Spot -ETFs werden nicht diskutiert und kommunizieren häufig wie Bitcoin -Spot -ETFs in den letzten Monaten.

Die Hauptgrundlage für das Urteil von Bloombergs James Seyffart (einer der großen Typen, die vorausgesagt hatten, dass Bitcoin Spot ETF bestehen würde) ist, dass die SEC keinen Antrag bei Ethereum -Spot -ETFs wie jener Bewerber hatte und der Bitcoin -Spot -ETF -Antrag angelegt wurde In ein paar Monaten.

Keine professionelle Analyse.

Persönliche Spekulation:

Gibt es die Möglichkeit, dass die meisten Probleme in den Monaten der häufigen Diskussion von BTC -Spot -ETFs gelöst wurden, was dazu führte, dass die Materialien der Emittenten bei der Bewerbung für Ethereum -ETFs stark dupliziert werden, sodass keine zu viele Diskussionen erforderlich sind.
Die SEC fand keine starken Beweise dafür, dass es unmöglich war, den Durchgang von BTC -Spot -ETFs zu widerlegen

Das Wirtschaftsmodell von Ethereum ist kein absolutes Deflationsmodell, keine absolute Dezentralisierung

Das Wirtschaftsmodell der Belohnung von Bitcoin für die Hälfte der Anzahl der Blöcke ist ein absolutes Deflationsmodell, Ethereum jedoch nicht.

In Bezug auf die Frage der Ethereum -Zentralisierung in den Bewerbungsmaterialien für Etherum Futures ETF sind die durch Ethereum Hard Fork verursachten Preisschwankungen und die Schwankungen verschiedener Finanzprodukte.Der Grad der Dezentralisierung hat ein großes Gewicht darüber, ob das Produkt vom Markt manipuliert werden kann.

Referenz: Valkyrie ETF Trust II

Die Deflation des Wirtschaftsmodells von Ethereum liegt daran, dass jede Transaktion auftritt, ein Teil der Transaktionsgebühren zerstört wird, was zu einer Verringerung der Versorgung führt.Wenn das Transaktionsvolumen im Ethereum -Netzwerk weiter zunimmt und die Transaktionsgebühren schneller als die Zerstörungsrate wachsen, kann die Gesamtversorgung von Ethereum zunehmen, d. H. Es tritt keine Deflation mehr auf.Dies kann auftreten, wenn die Netzwerkaktivität zunimmt, Transaktionsgebühren zunehmen oder andere Faktoren dazu führen, dass die Zerstörungsgeschwindigkeit nicht ausreicht, um die neue Versorgung auszugleichen.

Zum Beispiel der Zeitraum von August 2023 bis November 2023 in der Abbildung.

Bildquelle: https://ultrasound.money/

Wenn Sie tiefer graben, wird die Angelegenheit zwischen Ethereum POW und POS nicht von SEC kontrolliert, sondern von der Ethereum Foundation unter der Leitung von God Ich weiß nicht, wer Satoshi Nakamoto ist.

Dies führt dazu, dass Ethereum in der Lage ist, den Fortschritt der Inflation/Deflation durch einige Methoden zu manipulieren, z. B.:

EIP-1559 Änderung: EIP-1559 ist ein Vorschlag für das Ethereum-Netzwerk, das das Konzept der Basisgebühren einführt und es verwendet, um die ETH zu zerstören.Wenn die Umsetzung von EIP-1559 in Zukunft angepasst wird, wie z.
Änderungen des Emissionsmechanismus: Die Emission von Ethereum wird durch eine Vielzahl von Faktoren kontrolliert, einschließlich Bergbaubelohnungen, Versprechensbelohnungen usw.Wenn sich der zusätzliche Ausstellungsmechanismus von Ethereum in Zukunft ändert, wie z. B. die Erhöhung der Bergbaubelohnungen oder die Anpassung der Ablagerungen, wird die Versorgung mit neuer ETH steigen, was auch die Deflationstrend von Ethereum stoppen kann.
Technologie- oder Protokollaktualisierungen: Die Ethereum -Community kann Protokolle durch harte Gabeln oder Softgabeln aktualisieren, die den Versorgungs- und Zerstörungsmechanismus von ETH beeinflussen können.Wenn beispielsweise neue Technologien entstehen, die die Transaktionskosten senken oder die Art und Weise verändern können, wie Transaktionsgebühren zugewiesen werden, kann dies die ETH -Versorgung beeinflussen.

Ist LTC leichter zu bestehen, um es scherzhaft auszudrücken?In gewissem Sinne ist es in der Tat der Fall.

Sowohl POS als auch POW sind Gefahr, vom Markt manipuliert zu werden, und es gibt weder Becher noch Schlimmeres (und die nicht entschlossenere POW wurde verabschiedet)

Der Beweis für den Einsatz (POS) und der Beweis für die Arbeit (POW) sind zwei verschiedene Konsensmechanismen, die ihre eigenen Merkmale bei der Widerstandsmarktmanipulation aufweisen.

Im POS -System muss der Überprüfer eine bestimmte Anzahl von Token als Sicherheiten sperren, um an der Erzeugung und Überprüfung von Blöcken teilzunehmen.Wenn Validatoren versuchen, böswilliges Verhalten zu betrügen oder sich zu beteiligen, können die Token, die sie stecken, beschlagnahmt werden, was als „Bestrafung“ bezeichnet wird.Dieser Mechanismus kann die Integrität von Validatoren theoretisch verbessern, da sie größere wirtschaftliche Anreize haben, um die Sicherheit und Stabilität des Netzwerks aufrechtzuerhalten.Daher kann POS schwieriger unter der Situation zu leiden sein, in der ein einzelnes Unternehmen das Netzwerk durch Rechenleistung im Vergleich zu POW in einigen Fällen kontrolliert.

POS -Systeme sind jedoch auch ihren eigenen Manipulationsrisiken ausgesetzt.Wenn beispielsweise ein Validator oder ein paar Validatoren über eine große Anzahl von festgelegten Token verfügen, können er überproportional über das Netzwerk überproportional werden, was als „Zentralisierung einstellen“ bezeichnet wird.Diese Zentralisierung kann zu einer übermäßigen Stromkonzentration führen, wodurch das Manipulationsrisiko erhöht wird.Da Validatoren in POS -Systemen häufig Transaktionsgebühren und/oder neu geprägte Token als Belohnungen erhalten, kann dies wohlhabende Personen oder Unternehmen zur Teilnahme anziehen und das Zentralisierungsproblem weiter verschärfen.

Im POW -System konkurrieren Bergleute um neue Blöcke, indem sie komplexe mathematische Probleme lösen, was viel Rechenressourcen und Energie verbraucht.Theoretisch widerstehen POW -Systeme der Manipulation durch dispergierte Rechenleistungsverteilung, da jedes Verhalten, das versucht, den größten Teil der Netzwerk -Rechenleistung zu kontrollieren, sehr teuer und schwer zu erreichen ist.Wenn jedoch eine Miner -Gruppe (Mining Pool) mehr als 50% der Rechenleistung des Netzwerks kontrolliert, können sie gleichzeitig zwei verschiedene Transaktionszweige durchführen, um einen doppelten Zahlungsangriff durchzuführen, wodurch die Sicherheit und die Sicherheit zerstört und zerstört werden. Integrität des Netzwerks.

Insgesamt haben POS und POW ihre eigenen Vor- und Nachteile und beide potenzielle Marktmanipulationsrisiken.Welcher Konsensmechanismus zu wählen ist, hängt mehr von den Präferenzen der Gemeinschaft, den projektspezifischen Bedürfnissen und den Kompromisse bei Sicherheit und Dezentralisierung ab.

Natürlich hat jedes Projekt mit Ausnahme von Ethereum im Grunde genommen eine unzureichende Dezentralisierung. Die Möglichkeit des Bösen ist weitaus größer als die von Ethereum, und dies ist nicht der Ansicht, dass die Möglichkeit, Böse zu tun, weitaus größer ist als die von Bitcoin.

4. Graustufen

4.1 Neueste Bewerbungen über Ethe

Graustufenanforderungen:

Erlauben Sie, dass Ethe einlösen (um es unverblümt auszudrücken, Spot ETF)
Lassen Sie Ethereum im Vertrauen verpfändet werden (dies ist radikaler)

14A bezieht sich auf Form 14A der Securities and Exchange Commission (SEC), einer spezifischen Form des Dokuments, die allgemein als Proxy -Erklärung bezeichnet wird.Wenn sich ein Unternehmen darauf vorbereitet, eine Generalversammlung der Aktionäre abzuhalten, oder alle Angelegenheiten einbeziehen, bei denen die Aktionäre abstimmen müssen, muss es dieses Dokument der SEC vorlegen und an seine Aktionäre senden.Die Proxy -Erklärung enthält detaillierte Informationen zu bevorstehenden Besprechungen und Abstimmungsfragen, einschließlich, aber nicht beschränkt auf:

Bevorstehende Wahl von Vorstandsmitgliedern
Vergütungsinformationen des Executive Officer
Hauptentscheidungsvorschläge wie Fusionen, Akquisitionen, Veränderungen in den Assoziationsartikeln usw.
Vom Vorstand empfohlene Abstimmungsrichtlinien
Informationen zu Corporate Governance verwandte Informationen
Potenzielle Interessenkonflikte oder andere wichtige Informationen zum Unternehmensmanagement Der Zweck der Proxy -Erklärung besteht darin, sicherzustellen, dass die Aktionäre bei einer Abstimmungsentscheidung über ausreichende Informationen verfügen.Dies ist ein Mechanismus, um die Rechte und Interessen der Anleger zu schützen und die Transparenz in der Unternehmensführung im Rahmen des Rahmens der US -amerikanischen Wertpapiergesetze zu gewährleisten.Diese von der SEC erforderliche Transparenz hilft den Aktionären, fundierte Entscheidungen über das Unternehmen zu treffen

Grayscale Ethereum ETF von Grayscale, 14A, ermöglicht es dem Trust, Ethereum zu verpflichten, die vom Trust gehalten werden, und die damit verbundene Überlegung zu sammeln, um das letztendliche Interesse der Aktionäre von Ethen zu realisieren.

Link: https://www.sec.gov/archives/edgar/data/1725210/000095017024033515/ethe_pre_14a.htm

Ethe ist weniger als 10 Milliarden US -Dollar wert (im Vergleich zum Spitzenmarktwert von Grayscale von Bitcoin: 600.000 * 70.000 = 420 Milliarden US -Dollar, aktueller Marktwert: 350.000 * 70.000 = 245 Milliarden US Auf dem Markt ist möglicherweise nicht so schwerwiegend.