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Nach einem Vorschlag, der die rasche Ausweitung des Einstiegspools einschränken soll, diskutiert die derzeitige Ethereum -Community eine andere Maßnahme zur Änderung der addierten Richtlinien, die durch den Anstieg der Nachfrage nach Liquiditätsversprechen und Reponedges gefördert wird.
Zusammenfassung
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Nach dem Vorschlag zur Reduzierung der Zirkulationsrate von ETHEUS ist die Ethereum -Community derzeit in einer heftigen Debatte über weitere ethische Richtlinien.
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Innovationen in Versprechensmethoden wie Liquiditätsversprechen, starker Versprechen und Liquiditätsversprechen haben Anleger zusätzliche Einkommensmöglichkeiten erbracht.
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Ein weiterer potenzieller Auswirkungen, der zur Aufmerksamkeit angezogen werden muss, besteht jedoch darin, dass die Menschen befürchten können, dass die zunehmende Prävalenz von verpfändeten Derivaten das Ethereum selbst als die Funktion verschlüsselter Vermögenswerte schwächen kann und Änderungen in der Governance -Kraft des Ethereum -Netzwerks verursacht.
Am vergangenen Wochenende nahm die geografische Spannung im Nahen Osten immer noch zu.Angesichts der Tatsache, dass verschlüsselte Vermögenswerte die einzigen Vermögenswerte sind, die an Wochenenden gehandelt haben, ging der krypto -Vermögensmarkt sofort erheblich zurück.Der Preis von BTC fiel um 8%und der ETH -Preis um 13%.Obwohl der Markt nach dieser Niedergangswelle stabilisiert und leicht erholt wurde, fiel sie dann weiter auf die Seite.Nach diesem Vorfall sind Anleger möglicherweise vorsichtig über die langfristigen Auswirkungen des verschlüsselten Vermögensmarktes.
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Im Ethereum -Ökosystem war das Problem potenzieller Veränderungen in seiner Kreislaufrate immer umstritten.Die Diskussion diesmal wurde von zwei Ethereum -Forschern verursacht, um die Verteilung der ETH zu verlangsamen und damit den Vorschlag von Verpfändungsbelohnungen zu verringern.Das Gesamtziel dieses Vorschlags ist es, das schnelle Wachstum des Blocks in diesem Stadium zu unterdrücken, um neue Versprechensmethoden wie Liquiditätsversprechen und schweres Versprechen zu verwalten und ihre dominierende Position zu ermitteln und Ethereum als Krypto -Vermögen als verschlüsselte Vermögenswerte zu schützen .
Die Nachfrage nach Versprechen an Ethereum ist unerwartet hoch.Darüber hinaus können wir auch sehen, dass die Wachstumsrate von ETH in den letzten Monaten immer noch beschleunigt -insbesondere im Eigenversprechen im Juni 2023 und das neue Versprechen des Liquiditätsversprechens Anfang 2024 nach dem Start.
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Differentialanreizmechanismus
Das Entwurfskonzept des Eigenkapitalzertifikats war zunächst, dass mit zunehmender ETH der Hypothek das Grenzeinkommen jedes Verifizierers sinken würde.Daher kann dieser Mechanismus die Selbstregulierung der Größe des Einsatzpools erkennen. %.
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Die neue Entwicklung des maximalen Extraktionswerts (MEV), der Liquiditätsversprechen, des starken Versprechens und der liquiditätsstarken Verpfändung bietet jedoch profitablere Chancen.Daher steigt die Anreize und die Nachfrage nach Benutzerversprechen, und diese Nachfrage hat nun die Vision des anfänglichen Entwurfsrechtszertifikats übertroffen.
Wenn wir das Ethereum -Vermögen klassifizieren, das gemäß den unterschiedlichen Verpfändungsvereinbarungen an der Verpfändung teilnimmt, werden wir feststellen, dass die ETH von Liquiditätsversprechen bis Anfang dieses Jahres erheblich zugenommen hat und das Versprechen in dieser Vereinbarung jetzt vorerst berücksichtigt wurde .
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Das Konzept des schweren Versprechens wurde im vergangenen Jahr vom Eigenlayer -Protokoll eingeführt.Im Rahmen des Eigenlayer -Protokolls können Benutzer ETH- oder Mobile -zugesagte Vermögenswerte, von denen sie sich in Smart Contracts in Eigenlayer verpfändet haben, einlegen. Anschließend können diese Vermögenswerte von anderen Protokollen (wie Rollup, Oracle und Brücken) als Sicherheitsversprechen verwendet werden.Zusätzlich zu den aus der Hauptkette von Ethereum eingenommenen Einnahmen aus der Native können die Zusagen im Rahmen des Verpfändungsvertrags auch zusätzliche Kosten aus diesen Vereinbarungen verdienen.
Seit der Einführung der Vereinbarung sind die Versprechen des Eigenlayer -Abkommens gestiegen, und sein Gesamtwert (TVL) hat nun 14,2 Millionen ETH (im Wert von rund 13 Milliarden US -Dollar) überschritten.Ein weiterer Punkt, den wir bemerken müssen, ist, dass die hohe Nachfrage nach verpfändeten Investoren nach schwerem Versprechen auch auf hohe Erwartungen an Eigenlayer -Airdrop -Aktivitäten zurückzuführen ist.
Im Rahmen des Eigenlayer -Protokolls stammen mehr als 61,1%der TVL aus der nativen Versprechen -ETH, während der Rest aus verpfändetem Vermögen in der liquidierten Verpflichtung besteht. .
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Anstieg der Liquiditätsversprechen
Die Betriebsmethode der Liquiditätsversprechen ist der Liquiditätsversprechen sehr ähnlich.Es besteht kein Zweifel, dass dies eine Verpfändungsstrategie zu sein scheint, die Eigenlayer -Benutzer bevorzugen -anwesend.
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Gegenwärtig sind Forscher der Ethereum Foundation besorgt über die hohe und kontinuierliche Versprechensrate.Obwohl mehr ETH -Versprechen jeder Verifizierungsperson eine niedrigere wirtschaftliche Renditen bringen wird, kann die Gesamtbelohnung, die sie zahlen, immer noch zu einer Inflation führen, wenn die Gesamtmenge der zu verpfändeten ETEd zu einem großen Betrag wird.Derzeit hat das neu ausgestellte Ethereum ungefähr 1,01%des Gesamtangebots ausmacht, was kein Wert ist, der zum Leerlauf verwendet werden kann, obwohl es immer noch um etwa 3,55%der Versorgung mit Vermögenswerten ausgeglichen werden kann, die zerstört werden können Im gleichen Zeitraum.
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Da immer mehr die ETH in den Einstellpool eindringt, hat die Inflation begonnen, die reduzierte ETH -Inhaber -Seite zu beeinflussen.Mit anderen Worten, Wohlstand verengt die ETH -Inhaber ständig in die wachsende, verpfändete ETH -Inhabergruppe.
Im Laufe der Zeit kann der Rückgang dieses Abschnitts „tatsächlicher Ertrag“ die Attraktivität für nicht angelegte ETH -Inhaber verringern und auch die allgemeine äquivalente Funktion der ETH als allgemeines Äquivalent des Ethereum -Ökosystems schwächen.Aus diesem Grund kann die Rolle der Funktion des „allgemeinen Äquivalents“ auf die Vermögenswerte im Rahmen der liquiditätsbedingten Vereinbarung oder Liquiditätsversprechen wie Steth migriert werden, und die ursprünglichen Vermögenswerte wurden nur als betroffenes Ethereum angesehen.Diese Entwicklung wird sicherlich einige Nebenwirkungen haben.
Heute haben wir festgestellt, dass die Hälfte der verpfändeten ETH durch diese Derivatprojekte bereitgestellt wird.Unter ihnen legte die verpfändete ETH, die 42%der verpfändeten Vermögenswerte ausmachte, durch flüssig -angelegte Derivatanlagen, während die anderen 8%des verpfändeten Ethereum durch die Derivate der Liquiditätsdarstellung auf den Markt zurückkehrten.
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Die Anliegen der Ethereum -Forscher gelten auch für die allgemeine Äquivalente von Ethereum selbst.Bei der gesamten ETH -Versorgung sind 11% Derivatvermögen der Liquiditätsversprechen, während 2,2% der Vermögenswerte aus finanziellen Derivaten stammen, die im Rahmen des Liquiditätsversprechenabkommens erzeugt werden.
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Der von der Ethereum Foundation vorgeschlagene Vorschlag zielt darauf ab, die jährliche Zirkulation von Ethereum zu kontrollieren und damit die treibende Kraft der neuen verpfändeten Person für den Eintritt in den Pool zu verringern. .Diese Vorschläge waren jedoch von der Gemeinschaft stark abgelehnt.
Während des letzten Dencun -Upgrades stellten wir fest, dass das Wachstum des Stakelbeckens mit dem Upgrade einige geringfügige Beschränkungen erhalten hat. Mal, dass die Hardgabel bis zu 8 neue authentische Beschränkungen pro 6,4 Minuten und in jeder Epoche einführt, und es verwenden und verwenden. Es ersetzt die ursprüngliche Verlustlimitfunktion.Es stellt sich heraus, dass dies die Anzahl der Überprüfungen und das Versprechen von Ethereum effektiv einschränkt, die in das Ethereum des Stakpools eintreten können, das vorübergehend einen gewissen Druck für Ethereums Ökosystem entlastet.
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Zusammenfassen
Gegenwärtig diskutiert die Ethereum -Ökologie, ob es notwendig ist, die ETH -Zirkulationsrate zu ändern, um die Ausdehnung des Stakelbeckens inwieweit die Richtlinie zu untersuchen.Das ultimative Ziel dieses Vorschlags ist es, die Auswirkungen neuer Dinge wie Liquiditätsversprechen und starkes Versprechen auf die Ethereum -Ökologie zu verringern, und diese Innovationen zielten ursprünglich darauf ab, die von den Nutzern erhaltenen Gewinnchancen zu verbessern.
In der aktuellen Situation hat sich Pledge übertroffen (derzeit 31,4 Millionen ETH erreicht, und aus Gründen der Ausbildung von rund 26%des gesamten Netzwerkversorgung) wurde durch schwere Verpfändungsvereinbarungen wie das Eigenlayer -Protokoll getrieben.Diese Entwicklung hat zu einem Anstieg der flüssigen verpfändeten Vermögenswerte geführt, aber auf lange Sicht kann dies die Rolle von Ethereum als allgemeines Äquivalent schwächen.Gegenwärtig empfiehlt die Ethereum Foundation, die jährliche Kreislauf einzuschränken, um die Wachstumsrate des Stakpools zu verlangsamen. Diese Vorschläge wurden jedoch von der Ethereum -Community stark widerstanden.
