Von Zero zu Helden: Trump Meme Münzverschüttung auf dem Kryptowährungsmarkt

Autor: Luca Galati

kürzlich,Gepostet von Economics LettersGebaut“FRomZeroZuHero: MEMECOINS“SPilloverEFaktenInCRyptocurrencyMArken”Artikel.Dieser ArtikelAnalyse von Trumps FreilassungDas Meme -Coin -Ereignis zeigt den Spillover -Effekt der Volatilität der Heterogenität durch Marktstimmung und GrundlagenAnwesendPolitische Signale verstärken die spekulative Dynamik und unterstreichen die zunehmend rolle politische Faktoren bei der Gestaltung der Kryptowährungsmärkte und des Anlegerverhaltens.Institut für Finanztechnologie, Renmin University of ChinaDer Kernteil der Forschung wurde zusammengestellt.

Einführung

Die politische Dynamik wirkt sich zunehmend auf den Finanzmarkt aus, und der Kryptowährungsmarkt ist zu einem bedeutenden Bereich der Schnittstelle von Politik und Finanzen geworden. Die Beziehung wird durch die US -Präsidentschaftswahlen 2024 weiter hervorgehoben, wobei der republikanische Kandidat Donald Trump sich wie nie zuvor um digitale Vermögenswerte zu unterstützen. Er behauptete, dass die Vereinigten Staaten „die Hauptstadt der Kryptowährungen auf dem Planeten“ machen würden, und stellte Kryptowährungen in den Mittelpunkt seiner Wirtschaftsagenda, und der Markt erwartete somit eine freundlichere politische Haltung während seiner Amtszeit.

Diese Erwartungen wurden am 18. Januar 2025 realisiert, wobei Trump seine offizielle Meme Coin ($ Trump) auf der Solana -Blockchain startete. Innerhalb von 24 Stunden stieg der Preis von $ Trump um 900%mit einem Handelsvolumen von bis zu 18 Milliarden US -Dollar, und sein Marktwert überstieg die größte Meme -Münze zu diesem Zeitpunkt, Dogge, bis zu 4 Milliarden US -Dollar.

Am nächsten Tag wurde die Ausgabe von Meme Currency $ Melania, die mit der First Lady verbunden ist, die Marktspekulation weiter verstärkt. Diese Ereignisse sind nicht nur spekulativ, sondern bilden auch eine signifikante exogene Auswirkung, deren Auswirkungen über den Umfang der finanziellen Spekulationen hinausgehen und ein breiteres Signal an regulatorische und politische Agenda senden.

Ziel dieser Studie ist es, zu untersuchen, wie dieses Ereignis als politisches Signal und finanzielle Ereignisse auf den Kryptowährungsmarkt wirkt.Dieser Artikel konzentriert sich auf drei wichtige Themen:

• Wie wirkt sich die Veröffentlichung von $ Trump auf die Renditen und Volatilität der wichtigsten Kryptowährungen aus?

• Hat dieser Vorfall eine finanzielle ansteckende Wirkung auf dem Kryptowährungsmarkt ausgelöst?

• Ist dieser Einfluss heterogen und manifestiert sich in den verschiedenen Reaktionen verschiedener Kryptowährungen aufgrund ihrer technischen Grundlage, Zweck oder spekulativen Anziehungskraft?

Um diese Fragen zu beantworten, übernimmt dieses Papier das multivariate multivariate autoregressive von autoregressive heteroskedastische autoregressive heteroskastische (march) -Modell (Baba-Engle-Kraft-Kroner), das besonders für die Analyse der dynamischen Beziehung zwischen Volatilität und Korrelation über die Zeit geeignet ist.

Dieser Artikel wählt die zehn wichtigsten Kryptowährungen im Marktwert für empirische Forschung und stellt fest, dass nach der Veröffentlichung von Trump Mem einen signifikanten Volatilitätspillover -Effekt zwischen Krypto -Vermögenswerten gibt, was darauf hinweist, dass der Markt finanzielle Ansteckung gibt.Die Veranstaltung löste eine große Veränderung der Marktdynamik aus, wobei Solana und Chainlink aufgrund ihrer Infrastruktur und strategischen Verbindungen die größten Gewinne verzeichneten.Mainstream -Kryptowährungen wie Bitcoin und Ethereum haben eine starke Belastbarkeit gezeigt, und ihre kumulativen abnormalen Renditen (Autos) und die Varianz haben sich später in der Veranstaltung stabilisiert. Stattdessen haben andere Meme -Münzen wie Dogecoin und Shiba Inu abgeschrieben, und die Mittel werden wahrscheinlich zu $ Trump.

In der Tat erfolgt die Ausgabe von $ Trump in einem hoch politisch differenzierten Umfeld in den Vereinigten Staaten, und die Marke Trump selbst ist eng mit einer starken politischen Stimmung verbunden, wodurch die Sensibilität der Anleger und die Verschärfung der Marktreaktion erhöht werden.Für einige Investoren symbolisiert Trumps Bestätigung eine einzigartige spekulative Chance und bringt einen starken „Follow-up-Effekt“ zur Welt.Während sich andere aufgrund ihres kontroversen Images der politischen und regulatorischen Risiken bewusst sind und eine vorsichtigere Haltung einnehmen.Diese Differenzierung erklärt die beobachtete hohe Volatilität und differenzierte Marktantworten – von Begeisterung für die erwartete politische Unterstützung bis hin zu Zweifel an Ruf und politischer Unsicherheit.

In den letzten Jahren haben die ansteckenden Auswirkungen auf dem Kryptowährungsmarkt aufgrund ihrer Bedeutung für die finanzielle Stabilität, das Risikomanagement und die Portfolio -Diversifizierung zunehmend Aufmerksamkeit erregt.Bestehende Forschungen konzentrieren sich hauptsächlich auf Spillover zwischen Kryptowährungen oder Spillover zwischen Kryptowährungen und traditionellen finanziellen Vermögenswerten, wodurch die Muster der Konnektivität, der Infektionsrisiken und der Übertragung von Schwankungen enthüllt.Die meisten dieser Studien konzentrieren sich jedoch auf finanzielle oder technische Anreize wie Marktunfälle, Liquiditätsbeschränkungen oder Blockchain -Innovation.Politische Signale, insbesondere die infektiösen Mechanismen, die sich mit politisch mit Token verbundenen Mechanismen beziehen, sind immer noch Forschungslücken.

Diese Studie ist das erste Papier, das die Auswirkungen politisch verwandter Token auf den Kryptowährungsmarkt analysiert.Es erweitert das Verständnis dafür, wie politische Erzählungen die dezentralen Finanzmärkte beeinflussen. Im Gegensatz zu früheren Studien, die sich auf negative Schocks konzentrieren (wie Bitcoin-Preiskollaps, Terrra-Luna-Kollaps, FTX oder Silicon Valley-Insolvenz, konzentriert sich diese Studie auf die Auswirkungen positiver Schocks, die durch politische Signale auf dem Markt angetrieben werden. Es ist besonders bemerkenswert. Besonders bemerkenswert ist, dass positive Schocks sogar höhere Auswirkungen auf die Praxis auf dem Markt auf dem Markt sind. Lokaler und negative Schocker. Hersteller, die die Heterogenität der Marktantworten politisch verwandter Token enthüllen und betonen, wie sich die Eigenschaften der Vermögenswerte auf die finanzielle Dynamik auswirken.

Daten und Methoden

2.1 Daten und Stichprobenauswahl

This study uses proprietary data of the close mid-price per minute, covering the top 20 cryptocurrencies with market caps: Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Ripple (XRP), Solana (SOL), Dogecoin (DOGE), Chainlink (LINK), Avalanche (AVAX), Shiba Inu (SHIB), Polkadot (DOT) and Litecoin (Litecoin (LTC).

Dieser Datensatz enthält insgesamt 20.160 Beobachtungen, wobei ein Zeitintervall vom 11. Januar 2025 bis zum 25. Januar 2025 einen symmetrischen Zeitraum vor und nach der Veröffentlichung von Trumps offizieller Meme -Währung (18. Januar 2025) abdeckt, die eine vergleichende Analyse vor und nach dem Ereignis erleichtert.

Nach der Praxis der vorhandenen Literatur verwendet diese Studie die folgende Formel, um die Kryptowährungsertrag zu berechnen:

Renditerate =ln(PT∕PT–1)

InPTDer digitale Vermögenspreis, der die Zeit t.

Die Ereigniszeit ist am 18. Januar 2025 als 2:44 Uhr in der koordinierten Universal Time (UTC) definiert. Dies ist die offizielle Veröffentlichung des neuen US -Präsidenten zum ersten Mal. Berechnen Sie die kumulative Anomalie -Returns, um den Informationskaskadierungseffekt zu bewerten.Dieser Artikel berechnet das durchschnittliche Benchmark -Einkommen für jede Kryptowährung vom 1. Januar 2025 bis 10. Januar 2025, um eine relativ stabile Stichprobe im Voraus darzustellen.Subtrahieren Sie diesen Benchmark als nächstes von den tatsächlichen Renditen während des Stichprobenzeitraums, um überschüssige Renditen auf der Marktbank zu erzielen, und die Autos werden durch Akkumulation abgeleitet.

2.2 Methoden

Das Bekk-Mgarch-Modell wird verwendet, um die Auswirkungen der Einführung von Trumps Meme-Münzen auf den Kryptowährungsmarkt zu analysieren.Unter der Annahme, dass die logarithmischen Renditen einer Normalverteilung mit dem Mittelwert von Null folgen und die bedingte Kovarianzmatrix HT ist, ist das Modell wie folgt festgelegt:

In,

H repräsentiert die bedingungslose Kovarianzmatrix. Die Parametermatrix erfüllt A, B & GT; 0 und A+B & Lt; 1, um die Stationarität und die positive Qualitativität des Modells zu gewährleisten. Anschließend wurden infektiöse Effekttests durchgeführt.In Anbetracht der ersten Art von Fehlerproblem, die bei der Verwendung von Hochfrequenzdaten auftreten kann, wird in diesem Artikel ein striktes Signifikanzniveau α = 0,001 verwendet.

Ergebnis

3.1 Volatilitätsverschiebungseffekt

Die Diagramme in diesem Abschnitt liefern vorläufige Analyseergebnisse, um die Wechselbeziehungen zwischen Krypto-Vermögenswerten anzuzeigen, die vom Bekk-Mgarch-Modell geschätzt werden. In der in Abbildung 1 (b) gezeigten Kovarianzstruktur wird die Wechselbeziehung zwischen Vermögenswerten während der Stadien nach dem Ereignis erheblich verbessert.Dieser Befund stützt die Annahme, dass „Ereignisse Volatilitätsverschüttungseffekte auslösen“.In ähnlicher Weise zeigt Abbildung 1 (a), dass die Schwankungsamplitude der stetigen logarithmischen Renditen im gleichen Zeitraum zunimmt und das Phänomen der steigenden Marktinstabilität und der Beschleunigung der Anpassungsgeschwindigkeit widerspiegelt.Das Panel rechts von allen Bildern zeigt, dass die Renditen jedes Krypto -Vermögens während des Ereignisses heftig schwankten und die systemischen Auswirkungen des Ereignisses weiter hervorheben.

Tabelle 1 zeigt die dynamische bedingte Kovarianz, die vom Bekk-Mgarch-Modell geschätzt wird, und wird von der entsprechenden T-Test-Statistik begleitet, um zu überprüfen, ob es einen infektiösen Effekt gibt. Die Ergebnisse zeigen, dass dieses Ereignis finanzielle Ansteckungs- und Volatilitätspillover -Effekte auf dem Kryptowährungsmarkt ausgelöst hat.Die Kovarianzkoeffizienten in den späteren Stadien der meisten Ereignisse sind auf dem Signifikanzniveau von 0,001 signifikant, insbesondere zwischen Vermögenspaaren wie ETH, SOL und Link.Die Kovarianz hat erheblich zugenommen und zeigte eine stärkere Verknüpfung und eine höhere Marktintegration. Obwohl Shib und DOT auch ein signifikantes Niveau von 0,01 erreichten, waren die Auswirkungen schwach.Andere Vermögenswerte wie LTC und XRP haben nach dem Ereignis eine Abnahme der Kovarianz, was darauf hinweist, dass der Spillover -Effekt nicht gleichmäßig auf alle Vermögenswerte verteilt ist.Insgesamt unterstreichen die Ergebnisse die strukturellen Auswirkungen dieses Meme -Münzausstellungsereignisses auf den gesamten Kryptowährungsmarkt.

3.2 Informationskaskadierungseffekt

Basierend auf den bewährten heterogenen Auswirkungen zwischen Krypto -Vermögenswerten zeigt dieser Abschnitt weiter die Informationen, die durch die Ausgabe von Trumps Mem -Münzen durch die Analyse kumulativer Anomalien (Autos) verursacht werden. Die Ergebnisse zeigen, dass dieses Ereignis einen signifikanten strukturellen Einfluss auf die Marktdynamik hat, die sich als Asset-spezifische Reaktionswege und eine verstärkte Volatilität manifestiert.

Abbildung 2 zeigt die Autos der während des Stichprobenzeitraums analysierten Krypto -Vermögenswerte.In der Phase vor der Ereignis erzielten die meisten Kryptowährungen positive Renditen, die möglicherweise von spekulativen Erwartungen oder den Optimismus von Märkten über Trumps mögliche Wahlen zum 47. US-Präsidenten angetrieben werden.Dies zeigt, dass die Anleger selbst in Ermangelung schlüssiger Informationen offensichtlich spekulatives Kaufverhalten gezeigt haben, ein Phänomen, das mit der weit verbreiteten „Miss Phobia“ -Funktion auf dem Kryptowährungsmarkt übereinstimmt.

Es gibt drei wichtige Dynamik, die in der Post-Event-Phase besonders herausragend sind:

• SOL hat gut gespielt und alle anderen Vermögenswerte übertroffen, was wahrscheinlich mit seiner direkten technischen Beziehung als Trump -Meme -Währung mit Blockchain zusammenhängt.

• Link wurde auch stark durchgeführt, was möglicherweise mit seiner Korrelation mit Oracle, dem größten US -amerikanischen Technologieunternehmen, zusammenhängt.

• Ausgereifte Kryptowährungen wie Bitcoin, Ethereum, Ripple und Litecoin haben sich nach einem moderaten Anstieg allmählich stabilisiert, was die relative Isolierung ihrer Marktresilienz und die Auswirkungen auf die kaskadierenden Spekulationen widerspiegelt.

In der Zwischenzeit scheinen andere Meme -Münzen wie Doge und Shib besonders zerbrechlich zu sein, was einen klaren Vermögensset -Substitutionseffekt aufweisen, dh spekulative Fonds haben sich von alten Meme -Münzen zu neu ausgestellten Trump -Token verschoben.Trotz der soliden technischen Grundlage von Avax und DOT wurden sie nicht von solchen Kapitalübertragungstrends verschont und zeigten Anzeichen von Wertverlust.

Abbildung 3 zeigt weiter deutlich, wie die exogenen Auswirkungen von Trumps Meme-Münzausgabe das Markt-Co-Motivationsmuster vor dem Ereignis durchbrach. Vor der Veranstaltung bestand zwischen jedem Vermögenswert ein hohes Maß an synergistischer Volatilität;Nach der Veranstaltung zeigten die Autos unterschiedlicher Vermögenswerte eine drastische Differenzierung von +20% Solana bis –20% von Dotecoin und Shiba Inu.

Die Ergebnisse dieses Abschnitts zeigen, dass assistspezifische Erzählungen, technische Relevanz und subjektive Kognition der Anleger die Differentialreaktionen auf Renditen zwischen Vermögenswerten erheblich verstärken können, wenn große Informationsschocks auftreten.

abschließend

Diese Studie untersucht die Auswirkungen der Kryptowährungsemission im Zusammenhang mit Politikern (wie dem US -Präsidenten) auf den Kryptomarkt, wobei der Schwerpunkt auf der Analyse des Volatilitätspillover -Effekts und der Informationskaskadierungseffekte liegt.

Die Ergebnisse der Studie zeigen, dass die Reaktion des Marktes auf dieses Ereignis erhebliche Heterogenität enthält.Zum Beispiel profitiert Sol erheblich aufgrund seiner direkten technischen Korrelation mit der Meme -Währung von Trump.Die Vermögenswerte, die die gleiche zugrunde liegende Blockchain -Infrastruktur teilen, wurden auch durch die „Anhalterung“ dieses Vorfalls verstärkt.

Gleichzeitig haben Mainstream -Krypto -Assets wie Bitcoin und Ethereum eine stärkere Stabilität in der Kernposition auf dem Markt gezeigt und eine ähnliche Verankerungsrolle bei diesem Vorfall gespielt, was die Gesamtmarktstruktur stabilisiert.Dies zeigt, dass die Anlegerstimmung nicht mehr nur von grundlegenden technischen Faktoren abhängt, sondern auch von geopolitischen und politischen Erzählungen erheblich beeinflusst wird, insbesondere wenn diese Erzählungen von hochsymbolischen Führungskräften gesendet werden.

Zusammenfassend zeigt dieser Artikel die hohe Empfindlichkeit des Kryptowährungsmarktes gegenüber externen Ereignissen und seine Tendenz, leicht durch spekulatives Verhalten zu tanken.Da die digitalen Vermögenswerte zunehmend mit politischen und wirtschaftlichen Fragen verflochten sind, ist es besonders wichtig, diese Interaktion beim Verständnis der Auswirkungen der Marktstabilität kontinuierlich zu überwachen.