jakiro
Source: Vaneck; Compilation: Aiman @ Bitchain Vision
Le trésor de l’actif numérique se développe rapidement, les options les plus courantes étant BTC et ETH.Initialement, les entités ont choisi BTC en raison de leur puissant magasin d’attributs de valeur créés par la politique monétaire.La clé de cette structure politique est la publication prévisible de BTC, qui conduit à une offre totale limitée de BTC.Récemment, DAT (Digital Assets Tank) axé sur Ethereum a émergé.Ces DAT émergents croient que l’ETH est un meilleur choix pour exploiter un trésor d’actifs numériques, car les entreprises avisées peuvent participer à de nouvelles activités financières pour accumuler l’ETH plus rapidement que la BTC.
BTC Treasury peut augmenter ses avoirs en augmentant des achats supplémentaires, en mettant en œuvre des stratégies d’options complexes ou en prêtant BTC, tandis que l’ETH Treasury a une plus grande flexibilité.ETH DAT peut copier la stratégie financière de BTC DAT et engager son ETH pour obtenir le revenu du réseau Ethereum et l’émission inflationniste.De plus, ils peuvent participer à Defi pour gagner un revenu supplémentaire.Cependant, dans la discussion,Les gens ignorent les différences de principes de base entre Ethereum et Bitcoin.Ethereum peut former un système économique plus bénéfique pour ses détenteurs de jetons que la BTC.
Ethereum célèbre son 10e anniversaire le 30 juillet 2025. Le taux d’inflation initial d’Ethereum est beaucoup plus élevé que le bitcoin, à 14,4% et 9,3% respectivement.Cependant, Ethereum a par la suite effectué deux principaux ajustements de la politique économique, ce qui a provoqué son taux d’inflation en dessous du bitcoin.
Le premier ajustement a été EIP 1559, qui a été mis en œuvre en août 2021 et a déclenché la «destruction» des frais de transaction sous-jacents de l’ETH.La conséquence de ce changement est que l’augmentation de l’activité Ethereum entraîne une diminution de l’offre totale d’ETH.
Le deuxième changement majeur de politique est la transition d’Ethereum de la preuve de travail (POW) à la preuve de participation (POS).La transition, connue sous le nom de «fusion», a eu lieu en septembre 2022. La fusion a réduit l’émission d’inflation d’Ethereum d’environ 13 000 ETH / jour à environ 1 700 eth / jour, car il n’a plus besoin de compenser les mineurs qui entretiennent leurs réseaux.
En conséquence, le taux d’inflation d’Ethereum est inférieur à la BTC depuis le 8 mars 2023.depuisDepuis lors, l’offre d’ETH n’a augmenté que de + 0,2%, tandis que l’offre de BTC a augmenté de + 3%..En fait, la combinaison de ces deux mises à niveau a entraîné une réduction temporaire de l’approvisionnement d’ETH d’Ethereum.
Du 7 octobre 2022 au 4 avril 2024, l’offre totale d’ETH est passée d’environ 120,6 millions à environ 120,1 millions.Au cours de cette période, un taux d’inflation annualisé de -0,25% a été atteint.Depuis lors, en raison de l’augmentation du transfert TPS d’Ethereum, la quantité d’ETH détruite a diminué.Le réseau Ethereum accumule également une offre supplémentaire de + 0,5%.Dans le même temps, l’offre de BTC a augmenté de + 1,1% au cours de la même période.
À partir du 8 mars 2023, le taux d’inflation de l’ETH est inférieur à la BTCTaux d’inflation
Source: Glassnode, au 31 juillet 2025.
Cependant, la supériorité de la politique d’inflation de l’ETH peut ne pas durer longtemps. La réduction de moitié de Bitcoin en avril 2024 a réduit sans surprise son taux d’inflation de -50%.À l’heure actuelle,ETH a un taux d’inflation annuel de + 0,38% au cours de la dernière année, tandis que BTC a un taux d’inflation annuel de + 0,84%.Dans les halvages suivants, le taux d’inflation de BTC sera proche de + 0%. Au contraire, le taux d’inflation d’Ethereum est difficile à prévoir, ce qui peut atteindre + 0,5%, ou il peut être négatif.Même si la trajectoire actuelle de l’inflation de l’ETH reste la même,L’inflation du BTC ne sera pas inférieure à l’ETH avant 2028.
Une dynamique sévèrement sous-évaluée est la question du budget de sécurité du Bitcoin.Bitcoin maintient l’inflation et l’émission comme une incitation aux mineurs.S’il n’y a pas d’inflation et d’émission, elle doit s’appuyer sur les frais de transaction en ligne.L’année dernière, les mineurs ont gagné 278 millions de dollars à partir de frais de transaction et 14,64 milliards de dollars de l’inflation du réseau.De toute évidence, si les mineurs ne sont pas autorisés à compter non seulement sur les frais de transaction, leur situation économique devra être complètement ajustée.Au fur et à mesure que la réduction de moitié se produit, le prix de la BTC doit augmenter pour combler l’écart dans la réduction de l’inflation du réseau pour maintenir la viabilité économique des mineurs.Si cette trajectoire de prix n’apparaît pas, la cybersécurité peut devoir adopter un modèle économique différent.Il existe de nombreuses solutions potentielles à ce problème, et aucun changement n’aura un impact ultime sur le bitcoin.Mais il y aura inévitablement des gagnants et des perdants lors de l’ajustement de la politique monétaire.
Par exemple, une option pour résoudre le dilemme budgétaire de sécurité est que Bitcoin introduit l’inflation via une fourche dure.Quelle que soit la façon dont elle est mise en œuvre, elle sapera l’une des principales critiques de la communauté sur Ethereum, que les politiques économiques d’Ethereum sont trop flexibles.Plus important encore, il permettra aux détenteurs de Bitcoin de supporter des impôts qui profitent aux mineurs.Ces décisions politiques et économiques ne sont pas des jeux à somme nulle, tandis que les systèmes de Bitcoin centrés sur les mineurs ont tendance à être plus enclins aux intérêts des mineurs que les détenteurs de jetons.Dans un système de preuve de mise comme Ethereum, la propriété de jetons détermine quelle fourche le vérificateur suivra, car la participation sera transférée au vérificateur qui choisit la fourche prioritaire.En revanche, les règles de sélection des fourches de Bitcoin sont finalement déterminées par les mineurs et les nœuds qui maintiennent la sécurité du réseau. Identité, il y a un énorme conflit d’intérêts, favorisant ceux qui veulent vendre Bitcoin pour financer leurs opérations.Ethereum, qui adopte le mécanisme de preuve de pieu (POS), n’a pas ce mécanisme dynamique.
Bien qu’il existe des compromis économiques inhérents dans chaque système, la série de compromis d’ETH est bonne pour les titulaires d’ETH, car ils déterminent finalement où va le réseau.Bien que les détenteurs de BTC aient une influence sur le réseau Bitcoin, leur impact sur le développement du réseau est bien inférieur à l’influence des détenteurs d’ETH sur Ethereum. donc,Eth peut éventuellement s’avérer êtreUn meilleur atout que BTC.
