Mientras continúa el cierre del gobierno de Estados Unidos, es un buen momento para dar un paso atrás y examinar una decisión clave de la SEC (Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos).
Esta decisión puede afectar la innovación de la industria de las criptomonedas, los asesores financieros y los inversores comunes en los próximos años.
La SEC aprobó recientemente un cambio discreto pero histórico:Aprobación de estándares comunes de cotización para productos negociados en bolsa (ETP) de criptomonedas.
Esto significa,Los intercambios no necesitan enviar una solicitud de regla separada para cada ETP de criptomonedas elegible para incluirlo en la lista..Este cambio estructural ha puesto fin al estado incierto de la ETP que requirió «una revisión caso por caso» durante muchos años.
No se puede subestimar el impacto de este desarrollo;Debería figurar entre los principales avances de la industria., es tan famoso como nodos clave como el lanzamiento de futuros de Bitcoin en la Bolsa Mercantil de Chicago (CME) en 2017, el aterrizaje de Coinbase en Wall Street en 2021, la fusión de Ethereum en 2022 y la aprobación del ETF al contado de Bitcoin en 2024.
Las siguientes cuatro razones principales determinan que esta nueva regulación sea un momento decisivo para la industria de las criptomonedas:
1. El ciclo se acorta y la nueva ETP es más viable
Anteriormente, cada ETP tenía que pasar por el largo proceso de revisión de la SEC, que podía tardar hasta 240 días.Según las nuevas regulaciones, los nuevos productos que cumplan con los estándares preestablecidos podrán lanzarse en tan solo 75 días.Según los estándares del proceso regulatorio, esto es la «velocidad de la luz».
Este ajuste reduce la incertidumbre del emisor y los costos de tenencia, lo cual es crucial: lanzar un ETP requiere fondos y recursos reales. Los fondos iniciales, los honorarios legales/de registro, los costos de cotización y los gastos continuos de marketing seguirán acumulándose cuando la solicitud se encuentre en un estado incierto.
La reducción del ciclo de revisión hace que más estrategias sean económicamente viables y la cartera de productos de ETP también se enriquece.
Se espera que bajo este marco simplificado,Se lanzará una gran cantidad de ETP de tokens al contado uno tras otro,Incluye no sólo Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH), sino también otras monedas como SOL y XRP.
Para la industria de las criptomonedas, que lleva mucho tiempo estancada en un punto muerto en materia de auditorías, este es sin duda el sonido del «pistola de salida».
2. Los asesores financieros finalmente pueden incluir criptoactivos en sus carteras de inversión
Hasta entonces, han existido muchos obstáculos para incorporar las criptomonedas a las carteras de inversión tradicionales.Aunque en los últimos dos años han surgido un puñado de fondos de Bitcoin y Ethereum, muchas casas de bolsa y asesores de inversiones registrados (RIA) todavía evitan las criptomonedas.
Un caso típico es el de Vanguard Group, que tiene una escala de gestión de activos de 10 billones de dólares. Esta institución siempre se ha negado a ofrecer a los clientes canales de inversión para ETF de Bitcoin al contado.
Esta postura conservadora ha dejado a innumerables inversores con pocas opciones más que «observar el mercado» y ha dejado a los asesores financieros con pocas opciones de asignación de criptomonedas que cumplan con las normas.
Las nuevas reglas de la SEC abren puertas para estos inversores y asesores.Con un camino simplificado para cotizar ETP de criptomonedas diversificadas, los asesores finalmente pueden brindar a los clientes una exposición a criptomonedas similar a un índice a través de una plataforma familiar.
Dentro de las 48 horas posteriores a la introducción de las nuevas regulaciones, Grayscale Investments recibió la aprobación para transformar su «Digital Large Cap Fund» en el «Grayscale Crypto 5 Index ETF» (Grayscale Crypto 5 ETF).
Aunque el producto todavía está en suspenso y la comercialización comenzará sólo después de la aprobación final.La transformación permite a sus clientes invertir en una canasta de las cinco criptomonedas más grandes por capitalización de mercado.
Con productos como estos, los administradores de patrimonio ahora podrán asignar criptomonedas tan fácilmente como lo harían con un fondo indexado del S&P 500 o un fondo de oro.
En efecto, la “normalización” de las criptomonedas en cuentas de corretaje estándar,Esto significa que los jubilados pueden mantener activos digitales junto con acciones y bonos en cuentas de jubilación individuales (IRA).
Los asesores de inversiones registrados (RIA) también pueden incorporar criptomonedas en estrategias de reequilibrio de activos sin procedimientos operativos complejos ni problemas de cumplimiento.
3. Los ETP regulados promueven la integración de las criptomonedas y la banca
Además de mejorar la accesibilidad,El desarrollo también profundiza la integración de las criptomonedas en las finanzas tradicionales..
Cuando los activos digitales están en un vehículo de producto regulado, pueden integrarse en el sistema financiero existente de una manera más poderosa.
JPMorgan Chase, que durante mucho tiempo se ha mostrado escéptico con respecto a las criptomonedas, anunció recientemente que aceptará acciones de ETF de criptomonedas como garantía para préstamos, similar al modelo de préstamo de margen que utiliza ETF de acciones como garantía.
A medida que más ETP se incluyan en sistemas estándar de custodia y presentación de informes, los bancos estarán más dispuestos a otorgar préstamos contra estos activos.
Las tenencias de criptomonedas se pueden utilizar para garantizar la capacidad de endeudarse,Hacer de las criptomonedas un “participante activo” en los mercados bancario y crediticio.
Las criptomonedas actuales ya no están aisladas, se están convirtiendo en uno de los pilares del sistema financiero, al igual que las acciones o los bonos del Tesoro estadounidense.
4. Unas normas claras estimulan una nueva ola de innovación
Quizás el cambio más notable en esta transformación sea el ajuste de conceptos centrales a nivel regulatorio.
Después de años de incertidumbre, los reguladores estadounidenses finalmente señalaron:Las criptomonedas deben incluirse en el sistema financiero existente, no fuera de él.
El presidente de la SEC, Paul Atkins, lanzó el «Plan de Criptomonedas», ordenando a la SEC que resuelva las disposiciones pertinentes de las leyes de valores para allanar el camino para que el mercado migre a la cadena.
Esta claridad de propósito de arriba hacia abajo impulsa la innovación. Cuando las empresas tienen límites regulatorios claros, pueden avanzar con mayor confianza.
En la actualidad, las instituciones financieras tradicionales y las nuevas empresas han comenzado a apresurarse a lanzar productos basados en las reglas actualizadas, que van desde ETP de índices multidivisa hasta fondos simbólicos experimentales que devengan intereses.
Los resultados de este cambio no sólo serán el surgimiento de nuevas ETP, sino también una prueba de la competitividad estadounidense.En el futuro, es posible que veamos ETF inmobiliarios tokenizados u otros productos temáticos de criptomonedas..
Si Estados Unidos establece reglas pertinentes, la innovación ocurrirá aquí; de lo contrario, la innovación fluirá hacia el extranjero.Al integrar rápidamente las criptomonedas en los principales productos financieros y apoyar explícitamente un «futuro en cadena», el gobierno de EE. UU. está posicionando a Estados Unidos para «seguir siendo competitivo» en el espacio de las criptomonedas y tal vez incluso recuperar su posición de liderazgo.
Este ajuste de reglas es uno de los cambios más significativos en la industria de las criptomonedas en los últimos años.
No se trata sólo de la propia PTE,Significa que las criptomonedas son reconocidas como una parte legítima de las carteras de inversión modernas..
Para los asesores financieros, esto significa adquirir la capacidad de satisfacer de manera más integral las necesidades de los clientes; para los inversores, ofrece más opciones y comodidad;para los innovadores, marca el regreso de Estados Unidos al camino de las criptomonedas.
Aunque el proceso de integración de las criptomonedas en el sistema financiero diario ha sido largo, ahora este proceso ha comenzado oficialmente——El ritmo se está acelerando, impulsado por reglas claras e inequívocas..
Se ha abierto el camino hacia un sistema financiero verdaderamente en cadena y, al menos en mi opinión, sus perspectivas son dignas de optimismo.
jakiro
