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Le 30 mai 2025, MAS, Singapour a publié un document de réponse aux nouvelles réglementations pour le fournisseur de services de jetons numériques DTSP, que beaucoup de gens n’ont pas encore réalisé que cela affectera réellement le paysage de toute l’industrie du Web3 asiatique.
Les nouveaux règlements ont été officiellement mis en œuvre le 30 juin 2025 et MAS a clairement indiqué qu’il n’y avait pas de période tampon!Une « retraite Singapour Web3 à grande échelle » peut avoir commencé tranquillement.
« Nous serons extrêmement prudents. »Lorsque MAS exprime cette attitude sans aucune dissimulation dans ce document de consultation à séquence sévère, le Singapour, autrefois salué comme un « paradis asiatique crypto-friendly » par les praticiens mondiaux de Web3, dit au revoir au passé de manière inattendue – pas un ajustement de politique graduel, mais une réglementation presque « semblable à un cliff ».
Pour ceux qui attendent et regardent toujours des parties et des institutions du projet, cela peut ne plus être une question de « s’il faut partir », mais un choix de « quand partir » et « où aller ».
La gloire du passé: l’âge d’or de l’arbitrage réglementaire
Vous souvenez-vous encore de Singapour en 2021? Lorsque la Chine interdit complètement le trading des crypto-monnaies et que la SEC américaine brandit des bâtons réglementaires partout, le petit pays insulaire accueille les entrepreneurs web3 à bras ouverts.Trois Arrows Capital, Alameda Research, siège de la FTX en Asie … Un par un, les noms retentissants ont choisi de régler ici non seulement à cause de l’impôt sur les gains en capital de 0%, mais aussi en raison de l’attitude de « l’innovation adoptée » que MAS a montrée à l’époque.
À cette époque, Singapour était connue sous le nom de «Terre Sainte de l’arbitrage réglementaire» dans l’industrie Web3.En enregistrant une entreprise ici, vous pouvez légalement et conforme aux services d’actifs numériques aux utilisateurs mondiaux, à l’exception de Singapour, tout en profitant de la réputation du centre financier de Singapour.Ce modèle commercial «d’être à Singapour et de se soucier du monde» a autrefois attiré d’innombrables praticiens Web3.
Maintenant, le nouveau règlement de Singapour DTSP signifie que Singapour ferme complètement la porte à la réglementation amicale.En bref, son attitude est: faire sauter tous ceux qui sans licences à Singapour dans l’industrie Web3.
Qu’est-ce que DTSP? La définition de « penser soigneusement »
DTSP est le nom complet du fournisseur de services de jetons numériques. Selon la définition de l’article 137 de la loi FSM et le contenu du document 3.10, le DTSP comprend deux types de sujets:
1. Individus ou partenariats opérant dans des locaux commerciaux de Singapour;
Ii Les entreprises de Singapour qui mènent des services de services à jetons numériques en dehors de Singapour (que l’entreprise vient de Singapour ou ailleurs)
Cette définition semble simple, mais elle contient en fait une intention meurtrière.
Tout d’abord, quelle est la définition de Singapour du «lieu d’activité»?La définition de « Business Place » donnée par MAS est « tout emplacement utilisé par un titulaire de licence à Singapour pour mener des affaires (y compris les stands qui peuvent être déplacés d’un endroit à un autre).
Faites attention à plusieurs points clés de cette définition:
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« N’importe quel endroit »: Aucune restriction ne doit être un lieu commercial formel
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« Y compris les stands »: Même des stands mobiles ont été inclus, montrant la large gamme de supervision
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« Pour mener des affaires »: La clé est de mener des activités commerciales à cet endroit
En termes simples, tant que vous n’êtes pas autorisé à Singapour, toute entreprise impliquant des actifs numériques dans n’importe quel endroit sera risqué de violer la loi, que vous soyez une entreprise locale de Singapour ou une entreprise d’outre-mer, que vous cibliez des clients locaux à Singapour ou à l’étranger.
Alors, est-il illégal de travailler à domicile?
En ce qui concerne ce problème, Baker McKenzie a soumis des commentaires à MAS dans le document
Le cabinet d’avocats Baker McKenzie demande des éclaircissements de MAS sur cette question:
« Que l’intention politique de MAS soit de couvrir les personnes employées par des entités à l’étranger mais de travailler à domicile ou des locaux résidentiels à Singapour, compte tenu de la généralité du travail à distance? »
Les préoccupations du cabinet d’avocats sont très réalistes.Ils énumèrent plusieurs situations possibles pour la mine:
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Les personnes qui fournissent des services DT aux entreprises d’outre-mer à domicile(Peut-être consulter la nature)
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Employés ou administrateurs d’entreprises à l’étranger, travaillant à Singapour sous des arrangements de travail à distance
Mais en même temps, le cabinet d’avocats a également tenté de fournir des « amulettes » aux travailleurs du bureau à domicile:
« Sur la base de la rédaction de la législation actuelle, on peut affirmer que les locaux familiaux ou résidentiels ne devraient pas être inclus, car les locaux familiaux ou résidentiels ne sont généralement pas compris comme des lieux où les concédants de licence conduisent leur entreprise. »
Cependant, Mas a versé de l’eau froide sur ce problème:
«En vertu des dispositions de l’article 137 (1) de la Financial Services and Markets Act, toutes les personnes engagées dans des services pour des services de jeton numérique en dehors de Singapour dans un secteur commercial de Singapour sont tenus d’obtenir une licence DTSP à moins que la personne appartienne à une certaine catégorie de personnes en vertu de la section 137 (5) de la loi sur les services financiers et des services de marchés.(c’est-à-dire des particuliers et des non-individus), la personne est tenue de demander une licence en vertu de l’article 137 (1) de la loi sur les services financiers et les marchés.
ainsi que
« Mais si ces personnes travaillent dans un espace de bureau partagé ou travaillent dans un bureau d’affiliation d’une entité à l’étranger, ils sont évidemment plus susceptibles d’être inclus. »
Pour résumer les nouvelles règles, c’est:
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Sans licence, aucune personne ou entreprise ne peut mener des affaires dans des locaux d’entreprise à Singapour pour les clients locaux ou étrangers.
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Si vous êtes un employé d’un employé à l’étranger, travailler à domicile est acceptable
Mais il y a de nombreux accessoires dans la nouvelle réglementation:
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MAS a une définition très vague des employés. Le fondateur du projet est-il considéré comme un employé et la détention d’actions est-elle considérée comme un employé? C’est tout Mas qui a le dernier mot
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Si vous êtes un BD ou un vendeur d’une entreprise d’outre-mer, vous allez voir le bureau partagé de quelqu’un d’autre pour discuter des affaires.Est-il considéré comme une entreprise dans un lieu commercial? Mas a le dernier mot
La définition floue du service de jetons numériques peut-elle également l’affecter?
La définition de MAS des services de jetons numériques est incroyablement large, couvrant presque tous les types et services de jetons pertinents. Et même la publication de rapports de recherche est incluse?
Selon les dispositions de l’article (j) du premier annexe de la loi FSM, la portée de la supervision comprend:
« Tout service lié à la vente ou à l’offre de jetons numériques, notamment: (1) fournir des conseils liés aux jetons numériques directement ou par le biais de tout formulaire (électronique, imprimé ou autre) tels que des publications, des articles, ou (2) fournir des conseils liés aux jetons numériques par le biais de la publication ou de la diffusion d’analyses de recherche ou de rapports de recherche (électroniques, imprimés ou autrement) »
Cela peut signifier que si vous publiez un rapport à Singapour en tant que KOL ou institution qui analyse la valeur d’investissement d’un certain jeton, vous pouvez théoriquement avoir besoin d’une licence DTSP, sinon vous pourriez être jugé illégal.
La blockchain Association de Singapour a envoyé une question intransigeante à MAS sur cette question en commentaires:
« Les rapports de recherche traditionnels seront-ils identifiés comme liés à la vente ou à l’offre de jetons? Comment les participants devraient-ils distinguer les rapports de recherche liés à la vente ou à l’offre de jetons? »
Mas n’a pas donné de réponse claire, et on peut dire cette ambiguïté pour que tous les créateurs de contenu marchent sur de la glace mince.
Quels groupes peuvent être affectés?
Type d’identité personnelle (haut risque)
Praticiens indépendants: y compris les développeurs, les consultants de projet, les fabricants de marché, les mineurs, etc.
Créateurs de contenu et KOLS: y compris les analystes, les kols, les opérations communautaires, etc.
Personnel central du projet: y compris le personnel commercial des fondateurs, le BDS, les ventes, etc.
Type d’institution (haut risque)
Échanges sans licence: CEX, DEX
Parties du projet: Defi, portefeuille, NFT, etc.
Conclusion: la fin de l’ère de l’arbitrage réglementaire à Singapour
Une réalité terrifiante est apparue: Singapour est ici cette fois, et il est nécessaire de « bombarder » toutes les personnes non conformes à Singapour. Tant qu’il n’est pas conforme, presque toutes les activités liées aux jetons numériques peuvent être incluses dans la portée de la supervision. Que vous soyez dans un immeuble de bureaux de luxe ou sur le canapé à la maison, que vous soyez le PDG d’une grande entreprise ou d’un pigiste, impliquez simplement des services de jetons numériques.
Parce qu’il y a beaucoup de zones grises et de définitions vagues des « prémisses commerciales » et de « mener des affaires », MAS est susceptible d’adopter une stratégie d’application de la loi « axée sur le cas – de tuer quelques poulets en premier, puis d’avertir les singes.
Vous voulez embrasser temporairement les règles? Désolé, MAS a clairement indiqué qu’il approuverait la licence DTSP d’une manière « extrêmement prudente », et la demande ne sera approuvée que dans des « circonstances extrêmement limitées ».
À Singapour, l’ère de l’arbitrage réglementaire est officiellement terminée et l’ère des gros poissons mangeant de petits poissons est arrivée.
