Recherche fondamentale sur le système fiscal et le système de supervision de la cryptographie de Singapour (II)

4. Recherche fondamentale sur la supervision de la cryptographie à Singapour

(I) Cadre de base

Ces dernières années, Singapour a continué de renforcer et d’améliorer la supervision standardisée des actifs cryptographiques, et a progressivement formé un cadre juridique avec la loi de 2019 sur les services de paiement (PSA) et la loi 2022 sur les services financiers et les marchés (FSMA). Le premier établit la gestion des licences, les exigences de financement anti-blanchiment et le financement antiterroriste (LMA / CFT) et les obligations de conformité opérationnelle pour les services de jeton de paiement numérique (services DPT); Ce dernier complète l’intégrité du marché, la coopération transfrontalière et les droits des forces de l’ordre dans l’étendue plus large des services financiers.Les deux lois sont liées les unes aux autres, fournissant une base juridique claire et des limites de conformité pour l’émission, la transaction, la garde, le paiement et les services connexes des actifs cryptographiques.

Dans ce cadre, l’administration financière (MAS) a considérablement resserré la délivrance de licences et les normes de comportement commercial ces dernières années, complétées par des forces de l’ordre strictes.Avec la mise en œuvre des conditions de licence clés de la FSMA cette année, MAS exige que toutes les entreprises cryptographiques aient mis en place des entités à Singapour mais ne desservent que les clients étrangers pour obtenir des licences dans un délai, sinon ils seront confrontés à des amendes élevées et à la responsabilité pénale; La plate-forme commerciale Tokenize Xchange a annoncé son retrait du marché de Singapour en raison de la demande de licence bloquée et a transformé ses activités en Malaisie et Abu Dhabi;Dans le même temps, Binance a choisi de conserver son équipe locale pour continuer à promouvoir les demandes de licence, tandis que Bitget, le parbit, etc. envisagent de déplacer certaines opérations vers des zones à supervision relativement lâche.

(Ii) Articles clés

Le PSA est le premier règlement complet à intégrer systématiquement les services de jeton de paiement numérique (DPT). Son intention initiale est de faire face aux risques de paiement et de flux de capital provoqué par la montée en puissance des actifs fintech et crypto.

Cette loi adopte l’idée de «supervision par fonction», c’est-à-dire quelle que soit le formulaire technique, tant que les fonctions de flux de capital et de paiement sont impliquées, elles sont incluses dans la portée de la supervision.En termes de conception spécifique, le PSA classe les services de paiement, y compris une catégorie spéciale de «service de jeton de paiement numérique», couvrant diverses activités commerciales telles que les token et l’échange de devises fiduciaires, l’échange de jetons et de jetons, la garde des jetons, les services de portefeuille et l’appariement intermédiaire.Ce système oblige directement toutes les institutions concernées à demander une licence avant d’entrer sur le marché de Singapour.Les types de licences courants comprennent les licences d’agence de paiement standard et les licences d’agence de paiement importantes.Le premier convient aux entreprises avec des échelles commerciales plus petites, tandis que la seconde met des exigences plus élevées sur les niveaux de capital, de contrôle des risques et de conformité.Pour prévenir les risques systémiques, le PSA a également établi des exigences strictes de conformité et de réglementation commerciale, telles que les procédures d’identité d’identité des clients (KYC), les procédures de financement anti-dérivation et les mesures d’isolement, la prohibition de la publicité et la manipulation de Singapore et de la manipulation de Singapore (MAS).Ces dernières années, alors que le seuil de demande continue de se resserrer, la plupart des plateformes de trading de renommée internationale (telles que Binance, Bybit, Crypto.com, etc.) ont été strictement examinées dans les demandes de licence, et certains se sont même retirés du marché de Singapour. Ce phénomène reflète directement l’orientation institutionnelle du PSA de « seuil élevé et de supervision forte ».

La FSMA est principalement utilisée pour compenser les lacunes du PSA dans les entreprises transfrontalières, l’intégrité du marché et l’application des lois.

À mesure que Singapour devient progressivement un centre de chiffrement régional, un grand nombre de fournisseurs de services à l’étranger fournissent des services DPT aux résidents de Singapour par le biais de méthodes en ligne. La FSMA a vu le jour, élargissant encore ses tentacules réglementaires. Ses clauses clés comprennent: Premièrement, la supervision transfrontalière, qui indique clairement que même si l’entreprise opère à l’étranger, tant qu’elle fournit des services pertinents aux clients de Singapour, il doit se conformer aux réglementations locales, sinon elle sera confrontée à des pénalités criminelles ou civiles; Deuxièmement, l’intégrité du marché, donnant à MAS une plus grande puissance pour réprimer la manipulation du marché, les fausses déclarations, le délit d’initié et d’autres comportements pour maintenir la crédibilité du marché; Troisièmement, le financement anti-blanchiment et le financement antiterroriste, obligeant les prestataires de services nationaux et extérieurs à se conformer aux normes internationales et à renforcer les mécanismes de divulgation et de rapport d’information transfrontaliers;Quatrièmement, le pouvoir d’application de la loi, donnant à MAS le droit d’imposer directement les amendes, les interdictions, les restrictions commerciales et même les poursuites pénales. Ces termes modifient directement la structure de l’industrie. D’une part, certains échanges à l’étranger sans licence ont été contraints de se retirer car ils ne pouvaient pas légalement atteindre les clients de Singapour. D’un autre côté, les institutions qui ont obtenu des licences devaient supporter des exigences de capital et de transparence plus élevées, telles que l’établissement d’un système de conformité interne plus solide et d’un cadre de contrôle des risques.Il convient de mentionner que certaines clauses clés de la FSMA ont été mises en œuvre par étapes après leur libération, et ont toutes pris effet au 30 juin 2025.

(Iii) des détails spécifiques

1. Licence

Singapour met en œuvre un système strict sur l’octroi de licences et la gestion des licences pour les fournisseurs de services de jetons de paiement numérique (DPTSP), principalement basés sur la loi de 2019 sur les services de paiement (PSA) et ses amendements, ainsi que les dispositions pertinentes de la partie 9 dans la loi 2022 sur les services financiers et les marchés (FSMA).

Système de licence DPT sous PSA

Selon PSA, la sixième catégorie « Service de jeton de paiement numérique » a été officiellement incluse dans la portée de la supervision.Cette catégorie couvre l’échange entre les jetons de paiement numérique et les monnaies fiduciaires, l’échange entre les jetons, la garde des jetons, les services de portefeuille, l’appariement intermédiaire et d’autres entreprises. Les institutions qui fournissent les services ci-dessus doivent demander l’un des deux types de licences suivantes:

Institution de paiement standard (SPI): Convient au DPTSP de petite et moyenne taille.Les conditions de demande comprennent: L’enregistrement en tant qu’entreprise singapourienne, ayant des locaux commerciaux locaux et des dossiers disponibles pour les demandes réglementaires, au moins une direction est un citoyen singapourien, un résident permanent ou un laissez-passer d’emploi;Le capital enregistré minimum est de 100 000 SGD et des capacités de gestion des risques proportionnelles à l’échelle commerciale.
Institution de paiement majeure (MPI): Convient aux entreprises avec un volume de transactions élevé ou impliquant plusieurs services de paiement. Les exigences de licence sont plus élevées, comprenant généralement des préparations de capital plus importantes, l’isolement des fonds clients, les mécanismes de garantie de sécurité, etc.

Le MAS renforce encore les exigences de la demande en 2023. Toutes les entreprises qui demandent une nouvelle licence ou la modification de licence pour augmenter les services DPT doivent soumettre la demande publiée par un cabinet juridique professionnel.Avis juridique, le contenu doit clarifier si le modèle commercial et les services connexes sont soumis à la juridiction du PSA;Dans le même temps, il doit également être accompagné d’une agence d’audit externe indépendante.Rapport d’évaluation de la conformité, couvrant la conformité commerciale et les mécanismes AML / CFT, etc.

Supervision de l’extension DTSP sous FSMA

La partie 9 de la FSMA introduit un système de licence de service de jetons numériques (DTSP), visant à combler l’écart dans la réglementation commerciale transfrontalière de PSA.À partir du 30 juin 2025, toute organisation qui enregistre une entreprise de Singapour ou dispose d’un emplacement d’exploitation substantiel à Singapour et fournit des services de jetons numériques aux clients étrangers doit demander une licence DTSP.

MAS a déclaré que ce type de modèle DTSP comporte des risques élevés de blanchiment d’argent et de supervision difficile, il est donc presque impossible d’approuver ces licences, qui joue en fait un rôle dans le blocage de l’espace gris pour l’arbitrage réglementaire.Même si une licence est délivrée dans de rares cas, il doit être strictement conforme à une série de normes, notamment l’inspection de la LMA / CFT, le partage d’informations transfrontalières, la technologie et la conformité commerciale.

Qu’il s’agisse du système de licence en vertu de PSA ou de la FSMA, tous deux visent à garantir que les services de jeton de paiement numérique fonctionnent à Singapour selon des normes élevées de supervision grâce à des licences de seuil élevé, des exigences de conformité strictes et à prévenir l’arbitrage réglementaire.Ces mesures aident à maintenir la stabilité financière et l’intégrité du marché et ont également clarifié les limites d’accès des opérateurs juridiques.

2. Coin stable

Singapour a été le premier au monde à lancer un cadre réglementaire spécial de stablecoin, et en août 2023, le cadre réglementaire des stablecoins a été publié par MAS, qui sera mis en œuvre en octobre 2024 sous la forme de modification de la loi sur les services de paiement (PSA) et de la sous-lame de soutien.Ce cadre vise principalement les «stablescoins à paro» (SCS), visant à assurer la sécurité des fonds utilisateur, à améliorer la transparence et à améliorer la confiance du marché.

Selon les réglementations MAS, seules les stablecoins qui remplissent les conditions suivantes peuvent être considérés comme des « stablescoins régulés en Mas »:

Objets d’ancrage: Doit être entièrement ancré et échangé 1: 1 pour les dollars de Singapour (SGD) ou la monnaie fiduciaire appartenant aux devises G10;
Émetteur: Seuls les émetteurs sont incorporés et réglementés à Singapour;
Échelle d’émission: l’échelle de circulation doit atteindre / plus de 5 millions de dollars avant qu’elle ne soit incluse dans la portée de la supervision obligatoire;
Attributs de paiement: il doit être utilisé principalement comme outil de paiement, plutôt que comme des jetons d’investissement spéculatifs.

Afin de garantir la capacité de remboursement des étalcoines, les exigences réglementaires nécessitent des stablecoins qualifiés pour avoir des actifs de réserve de haute qualité suffisants:

Soutien de la réserve à 100%: l’émission totale doit être complètement soutenue par des actifs à faible risque et élevés (tels que les espèces, les factures de trésorerie);
Exigences de garde: les actifs de réserve doivent être déposés dans une institution financière réglementée (banque ou gardien) et isolé des fonds propres de l’émetteur;
Audits réguliers: l’émetteur doit divulguer le rapport de réserve chaque mois et effectuer un audit annuel par une agence d’audit indépendante pour garantir des montants complets et transparents.

Les émetteurs de stablecoin doivent remplir une série d’obligations de divulgation d’informations et de gestion des risques:

Divulgation du livre blanc: les livres blancs détaillés doivent être libérés pour expliquer le mécanisme de gouvernance, les arrangements de réserve, les règles de liquidation et de rachat;
AVERTISSEMENT DES RISQUES: Informez clairement les utilisateurs que les stablecoins ne sont pas sans risque et qu’il existe des liquidités du marché et des risques techniques;
Obligation de rachat: vous devez promettre de retirer à 1: 1 dans un délai raisonnable (généralement dans les 5 jours ouvrables);
Interdire émission mixte: la même institution ne doit pas émettre des stablecoins réglementés et non réglementés en même temps afin d’éviter de confondre les investisseurs.

L’objectif de MAS de promouvoir la réglementation des stablescoin est d’établir une « catégorie de stablecoin de confiance » pour le marché.Les stablecoins qualifiés bénéficieront d’une plus grande reconnaissance des systèmes de paiement et des applications financières, et les plans MAS pour permettre à ces stablecoins de s’interopérer avec les systèmes de paiement électronique traditionnels.En revanche, les stablecoins qui ne remplissent pas les conditions (telles que les jetons ancrés à des devises non G10) ne seront pas annoncés comme des stablecoins en réglementation MAS et peuvent être soumis à une publicité plus stricte et à des restrictions d’utilisation.

3. Conformité et rapport

À Singapour, les prestataires de services d’actifs cryptographiques (DPTSP) doivent non seulement obtenir des licences, mais également respecter des obligations strictes de conformité et de rapport. Ces exigences proviennent principalement des directives pertinentes de la loi sur les services de paiement (PSA), de la Financial Services and Markets Act (FSMA) et du MAS, et sont reflétées dans leProcessus KYC / AML,Enregistrer l’historique des transactions,Application de transaction suspecteRapportTrois aspects.

Les fournisseurs de services DPT sont tenus de mettre en œuvre des mesures complètes de la diligence raisonnable des clients (CDD) et de surveillance:

Vérification de l’identité (KYC): Avant qu’un client n’ouvre un compte ou effectue des transactions à grande échelle, il doit vérifier l’identité du client et collecter des informations telles que le nom, l’adresse, les documents d’identité (PSA §23, FSMA §36);
Gestion hiérarchique des risques: les prestataires de services doivent prendre des mesures de diligence raisonnable différenciées en fonction des niveaux de risque des clients (les clients à haut risque tels que les flux de capitaux transfrontaliers, les chiffres publics politiques PEPS);
Surveillance continue: surveillance continue du modèle de trading du client.Si un modèle de trading anormal est trouvé, les enquêtes doivent être renforcées et les enregistrements doivent être conservés.

Toutes les transactions et les informations sur les clients liées à DPT doivent être conservées dans les dossiers complets pour une revue réglementaire ou une application future:

Année de stockage: au moins 5 ans de stockage (PSA §47);
Portée des enregistrements: y compris la date de transaction, le montant, l’identité de contrepartie, l’instrument de paiement, la source de fonds et la description de l’objectif;
Exigences d’archivage électronique: le système électronique peut être enregistré, mais l’authenticité, l’intégrité et la traçabilité des données doivent être assurées.

En vertu de la Loi sur le revenu du trafic de drogue (confiscation) de Singapour (CDSA) et la loi sur le terrorisme (suppression du financement) (TFA), tous les prestataires de services DPT sont obligés de déclarer des transactions suspectes:

Conditions de déclenchement: Si le fournisseur de services sait ou soupçonne qu’une transaction implique un blanchiment d’argent, un financement terroriste ou d’autres activités illégales, elle doit soumettre un rapport de transaction suspect à la Singapore Financial Intelligence Agency (Stro, Suspice Transaction Reporting Office) dans les 15 jours ouvrables;
Responsabilité pénale: si la déclaration n’est pas faite comme requise, l’institution et la personne responsable peuvent supporter la responsabilité pénale (CDSA §39, TFA §8);
Coopération internationale: le MAS partage une partie des données STR avec des régulateurs étrangers pour la coopération transfrontalière des forces de l’ordre.

Grâce à des mécanismes de conformité et de rapport, Singapour assure la transparence et la traçabilité du marché du DPT.Le processus KYC / AML peut empêcher les transactions anonymes de couvrir les flux de capitaux illégaux; Les dossiers de transaction sont tenus pour fournir des preuves des audits ultérieurs et des enquêtes réglementaires;et les déclarations de transactions suspectes fournissent un mécanisme d’alerte précoce pour lutter contre le blanchiment d’argent transfrontalier et le financement terroriste.La combinaison de ces trois a permis à Singapour d’établir un niveau de base strict sur la conformité des actifs crypto dans le monde.

4. Protection des investisseurs

À Singapour, les régulateurs financiers prêtent attention non seulement aux obligations de stabilité financière et de conformité, mais attachent également une grande importance aux actifs cryptographiques liés àProtection des investisseurs.Les exigences de base se reflètent dansRestrictions publicitaires,Obligation d’avertissement à risque,Les déclarations trompeuses sont interditesTrois aspects.Ceux-ci proviennent principalement de la loi sur les services financiers et les marchés (FSMA 2022), la Loi sur les services de paiement (PSA 2019) et les directives spéciales émises par MAS (en particulier les directives de publicité du fournisseur de services de jeton numérique MAS 2022 « ).

Le MAS exige clairement que les fournisseurs de services DPT ne soient pas autorisés à promouvoir leurs services auprès du public de vente au détail grâce à des revenus exagérés ou à des canaux inappropriés:

Canaux restreints: interdire la promotion des services DPT dans les lieux publics (tels que les métros, les stations-service, les centres commerciaux) ou les activités avec un contact élevé avec le public;
Médias de propagande: les cadeaux, la loterie, les paramètres aériens, etc.ne sont pas autorisés à attirer la participation du public;
Canaux autorisés: la divulgation d’informations ne peut être effectuée que via votre propre site Web officiel, application mobile ou pages officielles sur les réseaux sociaux.

Tous les fournisseurs de services DPT doivent afficher des avertissements de risques dans des positions importantes sur l’interface client pour garantir que les investisseurs comprennent les caractéristiques à haut risque des actifs numériques:

Conseils: Il est nécessaire de dire que « les crypto-monnaies ne conviennent pas à tous les investisseurs, et leur valeur peut fluctuer considérablement et peut entraîner une perte complète »;
Méthode de présentation: les invites doivent être claires et faciles à voir et ne doivent pas être cachées dans de longs documents ou de petites polices;
Protection spéciale pour les investisseurs de détail: pour les nouveaux clients des transactions, les fournisseurs de services doivent effectuer une évaluation d’aptitude pour confirmer leur tolérance au risque.

Les prestataires de services DPT doivent suivre le principe des déclarations véridiques, complètes et impartiales:

Comportement interdit: des mots trompeurs tels que «rendement garanti», «risque zéro» et «capital garanti» ne seront pas utilisés;
Divulgation d’informations: elle implique des termes de produit, des frais, des arrangements de garde, des mécanismes de liquidation, etc., et doit fournir des explications complètes, précises et faciles à comprendre;
Conséquences de la violation: Si une déclaration trompeuse est fournie, MAS a le droit de révoquer la licence et d’imposer une amende élevée, et dans les cas graves, même la responsabilité pénale est poursuivie.

Mécanisme de protection des investisseurs de SingapourLa logique de base estSupprimer une mauvaise promotion+Renforcer la sensibilisation au risque+Assurer une vraie divulgation.En 2022, MAS a spécifiquement souligné que les actifs cryptographiques ne sont pas autorisés à être promus comme un « raccourci vers la spéculation » et devraient guider les acteurs du marché pour reconnaître rationnellement les risques.Cette série de mesures a fait de Singapour unL’une des premières juridictions à réglementer vigoureusement la publicité sur les actifs cryptographiques et les avertissements des risques, réduisant efficacement le risque que les investisseurs de détail subissent des pertes majeures en raison de l’asymétrie des informations et de la spéculation sur le marché.

Dans l’ensemble, l’orientation réglementaire de Singapour reflète toujours la logique de la priorité de la conformité. Les autorités réglementaires ont établi un cadre juridique clair, complété par des normes d’application détaillées et intégrés systématiquement des activités d’actifs cryptographiques dans le système de gouvernance financière existante.Les médias internationaux et l’industrie estiment généralement que cet arrangement institutionnel a effectivement amélioré la transparence du marché et consolidé la réputation de Singapour en tant que centre financier mondial pour la conformité.Mais en même temps, les exigences de conformité à haut seuil ont également objectivement incité certaines entreprises à passer à des juridictions plus détendues, telles que Hong Kong ou Dubaï.En conséquence, Singapour a progressivement formé une image de référence de la réglementation stricte dans le modèle mondial de gouvernance de la cryptographie: il peut limiter l’expansion du marché et la vitalité de l’innovation à court terme, mais elle aidera à façonner un environnement de marché stable, sûr et durable à long terme.En bref, cette section a systématiquement résumé les réglementations et les pratiques réglementaires pertinentes, et le contexte clé a été clairement présenté.Pour des termes plus détaillés, veuillez vous référer au texte d’origine de PSA et FSMA.

V. Conclusion

Dans l’ensemble, Singapour a formé un double cadre relativement complet de fiscalité et de réglementation dans la gouvernance des actifs cryptographiques.

En termes d’imposition, le gouvernement a toujours insisté pour traiter les crypto-monnaies commeMonnaie illégale, par conséquent, les règles de l’impôt sur le revenu et des biens et services (TPS) sont principalement applicables à l’utilisation quotidienne: qu’elle soit rentable grâce aux transactions, payant des biens et services dans les jetons ou en émettant et en échangeant des jetons numériques, il existe des limites claires d’imposition et de franchise d’impôt.Étant donné que Singapour n’a pas d’impôt sur les gains en capital, la vente simplement en raison de l’appréciation de la détention des actifs cryptographiques ne paie généralement pas d’impôt, ce qui le maintient relativement simple dans l’imposition.

En termes de réglementation, Singapour insistePriorité de conformitéL’idée de la loi a été établie par le biais du système juridique avec la «loi sur les services de paiement» de base (PSA 2019) et la loi sur les services financiers et les marchés (FSMA 2022)Système de licence,Gestion des stables,Conformité et rapportdire,Protection des investisseursetc.L’autorité monétaire de Singapour (MAS) garantit que le marché fonctionne sous une transparence élevée et des conditions de seuil élevé avec des forces de l’ordre strictes et des conseils continus.Bien que certaines entreprises aient choisi de passer à des districts judiciaires relativement lâches tels que Hong Kong ou Dubaï en raison de coûts et de restrictions, Singapour a remporté la reconnaissance mondiale avec son image modèle de réglementation de haut niveau, fournissant des garanties institutionnelles pour le développement durable à long terme du marché.

En regardant dans le monde entier, le chemin de Singapour se met en évidenceFaxer clairement,Supervision stricteLe modèle de combinaison: par rapport au processus de réglementation fragmenté aux États-Unis, l’UE fait toujours progresser progressivement l’ordonnance sur le marché des actifs cryptographiques (MICA), et le retard du Royaume-Uni dans la réglementation des stablescoin, Singapour a établi un cadre institutionnel plus complet.Ce seuil élevé peut inhiber l’expansion des entreprises à court terme, mais à long terme, il offre une expérience reproductible pour l’inclusion des actifs cryptographiques dans le système financier traditionnel à travers un environnement institutionnel transparent et stable.