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Au cours des quatre derniers mois, Ethereum a fortement augmenté, les prix passant de 1 380 $ à 4 360 $, en hausse de 216%, devenant l’un des actifs les plus impressionnants du monde. Cependant, il est assez anormal que ce « paradis des investisseurs de détail » traditionnelle ait évolué en un carnaval institutionnel.Les dernières données montrent que les avoirs institutionnels augmentent à un rythme sans précédent – selon les données de stratégie de réception, au 12 août, 70 Trésor institutionnels et Etfs Ethereum détenaient un total de 9,49 millions d’ETH, représentant 7,85% de la circulation.Ce qui est plus frappant, c’est que les données sur la chaîne de glassnode montrent que ce cycle de prix augmente très cohérent avec la tendance de la « baleine géante »: lorsque Ethereum a franchi la barre de 4 200 $, le nombre d’adresses détenant plus de 10 000 eth a grimpé à 868886, un record au cours des 13 derniers mois.Cette série de données montre que la structure du marché subit un changement fondamental et que les investisseurs institutionnels sont devenus la principale force motrice de ce marché haussier.
Dans une certaine mesure, ce cycle du marché haussier de Ethereum peut être considéré comme le test ultime pour les «vrais croyants» – peu d’investisseurs peuvent tenir leurs positions dans une augmentation aussi rapide.Les cas typiques sont tristes: Abraxas Capital, un établissement d’investissement de crypto vétéran, a une fois acheté le bas dans la fourchette de 1600 à 1 800 $, mais enfermé des bénéfices grâce à des contrats à terme d’environ 2300 $, et a raté la tendance principale suivante, ce qui a entraîné une perte d’eth de plus de 140 millions de dollars.Ce qui est encore plus dramatique, c’est que le co-fondateur de Bitmex, qui a prédit à plusieurs reprises qu’Ethereum perdrait 10 000 $, a mal évalué le marché à tomber en dessous de 3 000 $ à 3 500 $ et a finalement été contraint de couvrir sa position à un sommet de 4200 $.La mauvaise évaluation collective de ces « vétérans du marché » confirme simplement la difficulté de maintenir la stabilité dans des conditions de marché extrêmes.
Il y a un biais cognitif typique sur le marché actuel: certains « fondamentalistes » attribuent simplement ce tour d’Ethereum Rise aux jeux de capital, citant que la surtension des prix n’est pas synchronisée avec l’amélioration des indicateurs de réseau.Ce cadre analytique peut être établi sur les marchés traditionnels, mais il comprend complètement le mécanisme de tarification des actifs cryptographiques – dans le domaine des actifs émergents, les prix ne sont pas des indicateurs à la traîne fondamentaux, mais le catalyseur le plus tourné vers l’avenir.
La montée en puissance de Solana est le processus le plus convaincant: lorsque Sol passait de 7,8 $ à 130 $, l’effet du réseau a commencé à accélérer – l’écosystème du développeur a explosé et la croissance exponentielle du volume d’utilisateurs, qui a finalement donné naissance à la prospérité des plateformes de trading de mèmes telles que Pumpfun.Cette voie confirme clairement la loi unique du marché de la cryptographie: les percées des prix créent des récits, les récits attirent des capitaux et le capital favorise le développement écologique.
En fait, le phénomène de «prix avant fondamental» est très courant dans les actifs innovants. En regardant en arrière sur l’histoire, lorsque le cours des actions d’Amazon a augmenté de 194% en 2003, son PE est resté négatif;Au cours de la période où Tesla a augmenté de 344% en 2013, le volume de livraison trimestriel n’a augmenté que de 25%.Tous ces cas montrent que les actifs technologiques perturbateurs passent souvent par une phase de découverte de prix « prévue ».
Pour Ethereum, l’augmentation actuelle des prix n’est que le premier cycle de réévaluation de la valeur motivé par les deux effets positifs du cadre réglementaire de la loi sur le génie et la stratégie d’institutionnalisation de « Project Crypto ».Cette série de marchés reflète principalement les attentes politiques, tandis que des conditions de marché substantielles basées sur des améliorations des fondamentaux du réseau (telles que la croissance de la consommation de gaz et de l’augmentation de l’échelle de TVL) sont toujours en train de se brasser.Mais nous devons être clairs que le prix actuel reflète les attentes du marché pour l’avenir.Lorsque les indicateurs en chaîne s’améliorent considérablement, cela signifie souvent que les attentes du marché ont été entièrement évaluées et que le marché a peut-être pris fin.
Pour un grand nombre d’investisseurs qui manquent l’occasion, le choix difficile actuel est: s’il faut l’acheter!Bien que nous ne recommandons pas de chasser la montée, du point de vue de la tendance, le risque actuel d’achat n’est pas élevé et il y a deux raisons principales:
1. Une fois une tendance formée, elle a souvent une inertie extrêmement forte – il est difficile de s’inverser à moins que vous ne ressentiez une catharsis haussier suffisante.Tant que la montée ne passe pas par un stade de volume accéléré, il y a peu de chances que le marché atteigne un pic à court terme.
2. Chaque marché haussier est inséparable de la participation des investisseurs de détail. Ils doivent souvent passer par quatre étapes psychologiques: période d’attente (douter de l’authenticité du marché) → Période d’hésitation (avoir peur de manquer les opportunités et d’avoir peur des retraits) → Position de la période de construction (achetant par lots tout en étant anxieux) → Période fanatique (pour courir pour tous les positions).Actuellement, la popularité de la recherche « Ethereum » de Google ne représente que 40% de son pic historique, et les exploitations à petite addition en chaîne augmentent lentement (n’atteignant pas le stade de distribution), et l’essor d’Ethereum n’a pas été largement discuté par les médias sociaux.Ces signes indiquent que les investisseurs de détail ne sont pas entrés sur le marché à grande échelle, et le marché est susceptible d’être dans la deuxième étape.
Bien qu’il n’y ait pas besoin d’avoir peur des sommets dans la tendance, vous devriez toujours éviter de poursuivre l’augmentation des opérations. Lors de l’achat, vous devriez essayer de choisir lorsque le marché est inséré – après tout, il y a de nombreuses baisses nettes sur les marchés des taureaux (la baisse nette de la journée est le point d’achat), et ce n’est qu’en baissant le prix moyen des positions de construction que vous pouvez maximiser les rendements.
