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Autor: Yue Xiaoyu; Quelle: X, @yuexiaoyu111
Wie verstehen Sie Prognosemärkte?Einige Leute sagen, dies sei ein Casino, andere sagen, dies sei eine großartige Innovation im Informationshandel.Was genau sind Prognosemärkte?
Das Wort „Casino“ hat wirklich zu viele abfällige und graue Konnotationen.Wahrscheinlichkeiten berechnen, den Anstieg und Abfall erraten und Wetten platzieren.Obwohl der Prognosemarkt in Bezug auf Betrieb und Erfahrung einem Casino ähnelt, ist die bloße Behandlung des Prognosemarkts als Casino eher faules Denken und Verachtung gegenüber neuen Dingen.
Nach systematischer Recherche bin ich der Meinung, dass der Prognosemarkt nicht nur ein Casino oder ein Casino des Wandels ist, sondern ein „Informationshandelsmarkt“, der die Welt wirklich beeinflussen und Marktinformationen aggregieren kann.
Wir können den Prognosemarkt systematisch aus der Casino-Perspektive untersuchen.
1. Was ist der Hauptunterschied zwischen Prognosemärkten und Casinos?
Der Hauptunterschied zwischen Prognosemärkten und Casinos istPreismacht und Risikobereitschaftgrundsätzlich anders.
Das Casino ist: Center Banker-Preise + unbegrenzte Wetten;Der Prognosemarkt ist: kollektive Preisgestaltung der Benutzer + gegenseitige Wetten.
Hier eine Tabelle zum Vergleich:
Der Unterschied zwischen den beiden kann anhand zweier Beispiele intuitiver verstanden werden:
Casino-Beispiel: Wette auf „Brasilien gewinnt die Weltmeisterschaft“
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Sie wetten 100 Yuan, die Quote1,95
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Der Händler legt den Preis fest,Du kannst nur antworten
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Brasilien gewinnt → Sie nehmen 195, der Bankier verliert 95
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Brasilien verliert → Banker erhält 100
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Der Dealer ist Ihr einziger Gegner und er trägt alle Risiken
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Banker verlässt sich aufHausvorteil (5%)langfristige Rentabilität
Beispiel für einen Prognosemarkt: Wette auf „Trump gewinnt die US-Wahl 2028“
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Strom Ja =0,60 $(Marktpreis)
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Sie kaufen 100 Exemplare Ja → geben 60 USDC aus
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Jemand verkauft Ihnen Ja → Er glaubt nicht, dass Trump gewinnen wird
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Sie und der „Ja-Sager“ wetten gegeneinander
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Plattform (Polymarket)Nicht an Wetten teilnehmen, wobei nur 1 % Transaktionsgebühr erhoben wird
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Preis nachVon allen Käufern und Verkäufern empfohlen, wie Aktien
Um es einfach zu verstehen: In einem Casino spielen Sie Karten mit dem Dealer und auf dem Tippmarkt spielen Sie Karten mit Ihren Freunden.
2. Welche Vorteile haben Prognosemärkte gegenüber Casinos?
Von Casinos, die gegen Banker wetten, bis hin zu Prognosemärkten, die gegeneinander wetten, hat dies viele Veränderungen mit sich gebracht.
Prognosemärkte haben im Vergleich zu traditionellen Casinos vier ganz wesentliche strukturelle Vorteile:
1. Keine komplexe Risikokontrollmodellierung erforderlich
Mit dem Vorhersagemarktmechanismus kann sogar der Long-Tail-Handel in sehr Nischen erfolgreich eröffnet werden.Nischenereignisse wie „Wird es morgen in einer bestimmten Stadt regnen?“ kann auch gehandelt werden.Dies liegt daran, dass die Nutzer häufig selbst über Informationsvorteile verfügen und durch Marktangebot und -nachfrage automatisch angemessene Preise bilden.
Für traditionelle Casinos mangelt es den Buchmachern an ausreichender Datenunterstützung, sodass sie es nicht wagen, solche Märkte vorschnell zu eröffnen.Traditionelle Casinos müssen sich auf Handarbeit verlassen, um die Quoten sorgfältig festzulegen und gleichzeitig strenge Limits festzulegen.
2. Der Plattformbetreiber trägt kein Risiko
Die Prognosemarktplattform tritt nicht als Gegner auf → es wird also nie ein Gewitter geben.Die Plattform muss nur geringe Transaktionsgebühren (normalerweise zwischen 0,5 und 2 %) erheben, um profitabel zu sein.
Sobald jedoch der Bankier seine Position im traditionellen Casino-Modell auflöst, wird die gesamte Plattform in eine Donnerkrise geraten.Denn die enormen Risiken, die mit allen unlimitierten Wetten verbunden sind, trägt allein der Buchmacher.
3. Liquiditätsquellen übernehmen das Crowdsourcing-Modell
Bei Prognosemärkten sind alle teilnehmenden Nutzer der Plattform tatsächlich Liquiditätsgeber.
Bei traditionellen Casinos muss die gesamte Liquidität vom Bankier selbst getragen werden.
In diesem Fall müssen kleine Nachteile strikt begrenzt werden, um zu verhindern, dass sie von großen Fonds übertroffen werden.
4. Unterstützen Sie jederzeit einen flexiblen Ausstieg
Auf dem Prognosemarkt können Benutzer ihre Positionen jederzeit verkaufen, genau wie beim Handel mit Aktien, was die Effizienz der Mittelverwendung erheblich verbessert.Und der Prognosemarkt kann auch Leveraged Trading, Risikoabsicherung und verschiedene komplexe Portfolioinvestitionsstrategien unterstützen.In traditionellen Casinos ist das Geld, sobald eine Wette platziert wurde, vollständig gesperrt, und die Teilnehmer können nicht auf halbem Weg aussteigen und können nur bis zum Zeitpunkt der endgültigen Abrechnung durchhalten.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die Veränderung des Prognosemarktes darin besteht, die Market Maker in den Markt aufzuteilen.Die Vorteile sind Null-Risiko-Kontrolle, Null-Risiko, hohe Effizienz und breite Abdeckung.
Aber alles hat zwei Seiten.Was opfert der Prognosemarkt?Die Hauptgründe sind die Kontrollierbarkeit des Marktes und die Tragfähigkeit großer Fonds.
3. Was sind die Mängel der Prognosemärkte?
Der Prognosemarkt weist einen schwerwiegenden Fehler im Mechanismusdesign auf: Er kann keinen Market Maker bilden.
Werfen wir zunächst einen Blick darauf, was ein Market Maker ist: Er stellt kontinuierlich bilaterale Quotes (Kaufpreis/Verkaufspreis) und verdient den Spread (Spread) + Gebühren.
An der Börse erteilen Sie beispielsweise einen Kaufauftrag über 99 Yuan / einen Verkaufspreis von 101 Yuan, und jemand anderes kauft Ihren Verkaufsauftrag → Sie verdienen eine Preisdifferenz von 2 Yuan, was dem langfristigen positiven EV (Erwartungswert) entspricht.
Warum ist es auf Prognosemärkten schwierig, Märkte zu schaffen?
Es gibt hauptsächlich drei Mechanismusprobleme:
1. Kein Schließmechanismus
Auf Prognosemärkten können Transaktionen jederzeit vor dem Ausgang eines Ereignisses, sogar bis zur letzten Sekunde, getätigt werden.Dies führt dazu, dass Insider in letzter Minute Wetten platzieren und die gesamte Liquidität verschlingen.
2. Kein Slippage/Limits
Auf dem Prognosemarkt können Großaufträge zum aktuellen Marktpreis ausgeführt werden.Dies führt dazu, dass die von den Market Makern aufgegebenen Aufträge sofort durchbrochen werden und die Aufträge an einer hohen Position angenommen werden.
3. Keine Ausstiegskosten
Insider können zum Angriff vorrücken und sich zur Verteidigung zurückziehen, während Market Maker nur passiv übernehmen können.
Werfen wir einen Blick zurück auf die Buchmacher traditioneller Casinos:
Sie können den Markt schließen (den Handel 30 Minuten vor Ende der Veranstaltung einstellen), Sie können ein Limit festlegen (Sie können maximal 1000 U platzieren), Sie können Slippage durchführen (große Aufträge erhöhen automatisch den Preis) und Sie können die Annahme von Aufträgen verweigern.
Daher kann der Buchmacher einen positiven EV mit einem Vorteil von 2–5 % erzielen.
Auf dem Prognosemarkt verfügen Market Maker über keinen Schutzmechanismus + werden gezielt von Insider-Spielern angegriffen → sie werden auf lange Sicht Geld verlieren (negativer EV).
Negativer EV ist ein Spiel, das mathematisch dazu bestimmt ist, Geld zu verlieren. Kluge Leute agieren entweder nicht als Banker, oder sie agieren als kontrollierbare Banker, die den Markt abschotten, den Markt begrenzen und Ausrutscher verhindern können.
Auf einer Plattform wie Polymarket mit unbegrenztem Ausstieg ohne Kosten und marktbasierter Preisgestaltung wird jeder Market Maker, der bedingungslos Liquidität bereitstellt, unweigerlich Geld verlieren.
Das Endergebnis ist, dass die Liquidität im Long-Tail-Markt sehr schlecht ist und große Fonds nicht eintreten können.
4. Gibt es Lösungen, die die fatalen Mängel der Prognosemärkte beheben können?
Derzeit ist die einzige Lösung, die die drei schwerwiegenden Mängel des Prognosemarktes systematisch beheben kann, das proprietäre automatisierte Market-Maker-Protokoll des Prognosemarktes.Der vollständige englische Name lautet: Permissionless Proprietary Automated Market Maker for Prediction Markets.Hierbei handelt es sich um ein DeFi-Protokoll, das es jedem ermöglicht, einen Prognosemarkt zu schaffen, auf dem Händler Slippage kontrollieren können, externe professionelle LPs Liquidität bereitstellen und positive EV-Renditen erzielen können.Vereinfacht ausgedrückt handelt es sich um eine Mischung aus Polymarket + Hyperliquid + Uniswap, die speziell für große Casino-Fonds entwickelt wurde.
Es gibt drei Kernelemente:
1. Bau eines Pools ohne Genehmigung
Jeder kann einen Markt schaffen und das Long-Tail-Kaltstartproblem lösen.Erleben Sie das Benchmarking von Uniswap, sodass jede Wallet-Adresse jedes Handelspaar erstellen kann.
2. Kontrollierbarer Liquiditätspool
Der Vermarkter legt die Slippage-Kurve/Abschlusszeit fest, um böswillige Großaufträge oder Insider-Sniping im Späthandel zu verhindern.Es unterstützt beispielsweise eine dynamische Slippage-Kurve (je größer das Transaktionsvolumen, desto höher die Slippage), die automatische Sperrung des Pools N Minuten vor dem Ereignis, den maximalen Einsatzbetrag für eine einzelne Transaktion usw.
3. Professionelle LP
Der externe Market Maker erwirtschaftet eine Gewinnrate auf die eingezahlten Mittel, um einen positiven EV zu erzielen.Nur mit einem positiven EV können professionelle Market Maker ins Spiel kommen.
Tatsächlich ist Hyperliquid bereits eine Implementierung der PropAMM-ähnlichen Technologie auf Obergrenze, die für das Hochfrequenz-Market-Making geeignet ist und deren dynamische Raten kontrollierbarer und professioneller sind.
5. Fassen Sie zusammen
Dieser Artikel erläutert aus der Sicht eines Casinos systematisch die Unterschiede, Vor- und Nachteile zwischen Prognosemärkten und traditionellen Casinos und schlägt relevante Lösungen vor.
Ich hoffe, dass jeder durch diesen Artikel ein tieferes Verständnis des Prognosemarktes erlangen und die zukünftige Entwicklungsform des Prognosemarktes klar erkennen kann.
Prognosemärkte können in drei Phasen unterteilt werden:
1. Traditionelle Casino-Form: Die schwarze und graue Branche der Geldwäsche besteht hauptsächlich aus Glücksspielen zwischen Nutzern und Buchmachern. Das Problem liegt in den hohen Kosten für die Risikokontrolle und der Gefahr von Gewittern auf der Plattform.
2. Der Prognosemarkt der ersten Generation: Der typische Vertreter ist Polymarket, wo Spieler aufeinander wetten. Die Mängel bestehen darin, dass Market Maker einen negativen EV haben, Long-Tail-Märkte tot sind und große Fonds nicht eintreten können.
3. Der Vorhersagemarkt der zweiten Generation: PropAMM-ähnliches Protokoll, keine Erlaubnis + kontrollierbarer Schlupf + professionelles LP, wodurch die drei bestehenden Mängel systematisch behoben werden.
Wer zuerst die komplette Kombination aus Polymarket + Hyperliquid + Uniswap umsetzen kann, kann möglicherweise diesen 100-Milliarden-US-Dollar-Markt erobern!
