Au cours des deux derniers jours, de nombreux amis du cercle des devises se sont posé la même question : « Ne dit-on pas que les baisses de taux d’intérêt sont bonnes pour les actifs risqués ? Pourquoi le cercle des devises s’est-il effondré ?
Dès que la Réserve fédérale a annoncé hier soir une baisse des taux d’intérêt, de nombreux amateurs de devises se sont immédiatement précipités sur le marché et ont immédiatement bondi de 10 à 100 fois. En conséquence, lorsqu’ils se sont réveillés le matin, leurs positions ont été liquidées et ils étaient de retour avant la libération dans la nuit.
En fait, cela se produit à chaque cycle.Réduire les taux d’intérêt semble être une bonne chose, mais la logique n’est pas du tout si simple.
Ce qui est bon est mauvais quand il s’agit de se concrétiser
La situation du marché dans le cercle monétaire augmente toujours en termes d’attentes et diminue en réalité. Même avant l’annonce de la Fed, le marché pariait déjà sur « une baisse des taux d’intérêt », avec l’entrée anticipée des institutions, des baleines et des investisseurs particuliers.Lorsque la nouvelle sera officiellement connue, les principaux fonds choisiront de tirer profit du marché.Les nouvelles sont donc bonnes, mais le marché est devenu négatif.
Le résumé en une phrase est le suivant : « La bonne nouvelle n’est pas le début, mais la fin. » Au cours du premier mois de presque toutes les baisses de taux d’intérêt de l’histoire, le marché de la cryptographie a connu des « fausses bonnes nouvelles » similaires.
Car ce qui inquiète réellement le marché, ce ne sont pas les baisses de taux d’intérêt, mais : pourquoi devrait-on baisser les taux d’intérêt ?Cela signifie que l’économie pourrait connaître des problèmes et que les fonds donneront la priorité au sauvetage de l’économie réelle, pas nécessairement du cercle monétaire.
Baisser les taux d’intérêt ≠ libérer de l’eau, les liquidités n’arriveront pas
Beaucoup de gens considèrent les baisses de taux d’intérêt comme « ouvrir le robinet », mais en réalité, les baisses de taux d’intérêt ne sont qu’un signal : le robinet est ouvert, mais l’eau peut ne pas couler jusqu’à vous. Les banques ne sont pas disposées à prêter, les capitaux du marché sont encore restreints et le département du Trésor américain émet des obligations pour aspirer des liquidités.Les institutions sont plus disposées à acheter des obligations américaines et de l’or que des actifs cryptographiques à haut risque.En d’autres termes, il y a effectivement plus d’argent, mais il n’est pas entré dans le cercle monétaire.Réduire les taux d’intérêt pour sauver l’économie ne sauvera pas nécessairement le marché.
L’appétit pour le risque diminue
Le cycle de réduction des taux d’intérêt se produit généralement lors d’un ralentissement économique, lorsque les bénéfices des entreprises diminuent, que l’emploi s’affaiblit et que les attentes du marché deviennent plus prudentes.Lorsque l’appétit pour le risque diminue, les premiers actifs vendus sont toujours les actifs les plus volatils, comme le Bitcoin et l’Ethereum.
Vous verrez donc : l’or augmente, les obligations américaines augmentent et le dollar américain revient, mais le cercle monétaire plonge.Les fonds se retirent des risques et ne recherchent pas les rendements.
Les attentes ont changé, ce qui est plus fatal que le résultat
Parfois, la chute n’est pas due à cette baisse des taux d’intérêt, mais au fait que le marché constate qu’il n’y aura peut-être pas autant de baisses de taux d’intérêt à l’avenir.
Par exemple : « Cette fois, il sera réduit de 25 points de base, mais cela implique qu’il n’y aura pas de nouvelles réductions au cours de l’année. » Le marché a immédiatement compris que le cycle d’assouplissement n’était pas aussi agressif que prévu et a donc directement détruit le marché.La situation du marché dans le cercle monétaire est toujours dominée par les « attentes » plutôt que par les « faits ».
Analysons l’actualité d’hier sur la base des points ci-dessus :
Hier soir, la Réserve fédérale a continué de réduire les taux d’intérêt comme prévu par le marché, réduisant les taux d’intérêt de 25 points de base. Dans le même temps, elle a décidé d’abandonner le resserrement quantitatif (QT) et de mettre un terme à son projet de réduction de son bilan (rétrécissement) au bout d’un mois. Le président de la Réserve fédérale, Powell, a déclaré lors de la conférence de presse qui a suivi la réunion qu’il existe toujours des pressions à la hausse sur l’inflation à court terme et des risques à la baisse pour l’emploi.La situation actuelle est assez difficile. De grandes divergences subsistent au sein de la commission sur l’opportunité de réduire à nouveau les taux d’intérêt en décembre. Une baisse des taux d’intérêt n’est pas une certitude.Certains membres du FOMC estiment qu’il est temps de faire une pause.Powell a déclaré que des droits de douane plus élevés faisaient grimper les prix de certaines catégories de biens, entraînant une inflation globale plus élevée.
Il est indéniable que la baisse des taux d’intérêt et la fin de la réduction du bilan sont toutes de bonnes choses, mais il y a eu des désaccords sur la baisse des taux d’intérêt de décembre. Deuxièmement, le flux d’eau est toujours sur le marché boursier américain et n’a pas été détourné. On peut voir que le marché boursier américain a battu de nouveaux sommets consécutifs.Même si l’or a connu une correction, sa hausse reste réjouissante. N’y a-t-il aucune chance pour la cryptographie ? Bien sûr, il faut faire la queue et on peut s’attendre aux perspectives du marché. À court terme, elle restera limitée. Construisez simplement une boîte autour de 3700-4300.
L’insertion de l’épingle d’aujourd’hui doit être attribuée à Huang Mao.Ce n’est pas pratique de parler de l’actualité ici. Vous pouvez simplement le vérifier.
jakiro
