Auteur : Grâce Divine
Le robinet des devises s’est lentement ouvert, mais le marché des cryptomonnaies a accueilli ce festin d’assouplissement par une chute inattendue.
La Réserve fédérale a annoncé une baisse des taux d’intérêt de 25 points de base comme prévu le 30 octobre, abaissant ainsi la fourchette cible des taux des fonds fédéraux à3,75%-4,00%, et prévoit de mettre officiellement fin au resserrement quantitatif (QT) en décembre.Cela marque que les États-Unis sont officiellement entrés dans un « nouveau cycle d’assouplissement » après « suspension et observation ».
Cependant, au moment où le carnaval était censé commencer, le marché du cryptage a fait preuve d’un calme surprenant, voire d’un pessimisme. Bitcoin ne monte pas mais baisse.Derrière ce phénomène anormal se cache la méfiance du marché à l’égard de la position « d’assouplissement prudent » de Powell, et c’est également une explosion concentrée d’inquiétudes concernant la croissance économique mondiale.
Interprétation de la politique : le dilemme derrière la « baisse belliciste des taux d’intérêt » de la Fed
En apparence, une baisse des taux d’intérêt de 25 points de base est un véritable signal d’assouplissement. Cependant, une analyse approfondie de la logique décisionnelle de la Fed révélera que de profondes inquiétudes se cachent derrière cette baisse des taux d’intérêt.
Le dilemme de la Fed est plus complexe qu’il n’y paraît.D’une part, les dépenses d’intérêt fédérales américaines sont proches de sommets historiques, les dépenses d’intérêt représentant plus de23%– ce qui signifie que pour chaque dollar d’impôt reçu, 0,23 $ est utilisé pour payer les intérêts.Une estimation approximative est que chaque réduction de 100 points de base des taux d’intérêt peut permettre d’économiser environ350 milliards de dollarscharges d’intérêts annuelles.
En revanche, les pressions inflationnistes demeurent.L’indice des prix PCE de base aux États-Unis a augmenté d’une année sur l’autre en août2,9%, inchangé par rapport à juillet et toujours supérieur à l’objectif de 2% de la Fed.Cela oblige la Réserve fédérale à être extrêmement prudente lors de la formulation de politiques afin d’éviter de démarrer prématurément un cycle d’assouplissement global qui déclencherait un rebond de l’inflation.
La déclaration du président de la Fed, Powell, lors de la conférence de presse reflète pleinement ce dilemme.Il a précisé que la baisse des taux n’était qu’une mesure de « gestion des risques » et a souligné qu’« il n’est pas nécessaire d’ajuster rapidement les taux d’intérêt ».Cette « baisse belliciste des taux d’intérêt » visant à équilibrer les besoins de toutes les parties n’a fait qu’intensifier les inquiétudes du marché concernant les perspectives économiques.
Réaction du marché : pourquoi les investisseurs en crypto ne l’achètent-ils pas ?
Les baisses de taux d’intérêt étaient censées augmenter la liquidité du marché, mais pourquoi le marché de la cryptographie a-t-il plutôt chuté ? Derrière ce phénomène anormal se cache une profonde logique de marché.
La raison la plus directe estLe marché a déjà digéré à l’avance les attentes en matière de baisse des taux d’intérêt..Avant la décision de la Fed, le marché s’attendait à ce que la probabilité d’une baisse des taux d’intérêt de 25 points de base soit aussi élevée que99,9%. Cette attente très certaine a provoqué la tendance classique du marché consistant à « acheter des attentes et vendre des faits » après l’annonce de la baisse des taux d’intérêt.
Dans le même temps, l’échelle de levier du Bitcoin se rapproche de la décision de la Fed.40 milliards de dollarsmarque.Cet environnement à fort effet de levier signifie que toute petite fluctuation peut être amplifiée, provoquant de fortes fluctuations des prix.Lorsque l’annonce d’une baisse des taux d’intérêt n’a pas apporté de stimulation inattendue, la liquidation des positions longues fortement endettées a encore intensifié la pression à la baisse.
La raison la plus profonde est que le marché a commencé à remettre en question la marge de manœuvre de la Fed pour réduire les taux d’intérêt.Les politiques tarifaires potentielles de l’administration Trump pourraient accroître le risque d’une hausse de l’inflation, ce qui amènerait la Réserve fédérale à se montrer prudente quant à la voie à suivre pour réduire les taux d’intérêt l’année prochaine.L’attente d’un « cycle de baisse des taux d’intérêt » a affaibli l’optimisme quant à un assouplissement substantiel des liquidités.
David Lawant, responsable de la recherche chez le courtier crypto FalconX, a noté : « Le ralentissement attendu du rythme des baisses de taux d’intérêt en 2025 n’est pas entièrement surprenant, mais il a exercé une certaine pression sur les actifs à risque, y compris les crypto-monnaies. »
Trois signaux clés : révéler les véritables tendances du marché
Mis à part l’apparence des fluctuations de prix, les données en chaîne et les indicateurs de marché libèrent des signaux clés qui révèlent le véritable mouvement du marché.
Signal 1 : les taux de financement deviennent négatifs, ce qui suggère qu’un plancher périodique approche
Le taux de financement des contrats perpétuels de Bitcoin est redevenu négatif, ce qui signifie que « le coût des ventes à découvert a augmenté et les positions longues à effet de levier sont devenues moins chères ».Historiquement, chaque fois que les taux de financement deviennent négatifs, le marché atteint un plancher en quelques semaines.Cet indicateur montre que, même si le sentiment du marché est pessimiste, il peut s’agir d’une bonne opportunité de mise en page inversée.
Signal 2 : les fonds baleines accumulent tranquillement des fonds et l’argent intelligent élabore tranquillement des plans
Le nombre d’adresses détenant plus de 100 BTC a atteint un niveau record.Les fonds baleines augmentent leurs positions, tandis que les investisseurs particuliers attendent et regardent.Il s’agit souvent d’un signal typique avant le début d’un marché haussier.La confiance ferme des grands détenteurs constitue un soutien important pour le marché.
Signal 3 : Les fonds institutionnels n’ont pas quitté le marché, ils n’attendent que l’opportunité
Depuis son lancement, l’ETF Bitcoin spot a attiré des centaines de milliards de dollars de fonds institutionnels.La taille totale des actifs des ETF au comptant Bitcoin a dépassé :155,5 milliards de dollars américains.Les fonds ETF ont enregistré un afflux net de plus de 2 milliards de dollars pendant cinq jours consécutifs, ce qui indique que les institutions n’ont pas quitté le marché mais attendent un « signal de confirmation ».
Y a-t-il une seconde moitié au marché haussier ?
Malgré des évolutions difficiles à court terme, plusieurs indicateurs suggèrent que les fondements du marché haussier des cryptomonnaies n’ont pas été ébranlés.
Du point de vue de la macroliquidité, le marché s’attend à une probabilité que la Réserve fédérale réduise à nouveau ses taux d’intérêt en décembre.95,8%. Cela signifie que l’environnement de liquidité continuera de s’améliorer, apportant un soutien aux actifs à risque.Les données historiques montrent que pendant le cycle d’assouplissement de la Fed, les crypto-monnaies ont tendance à générer des rendements excédentaires – lors du cycle de réduction des taux d’intérêt de 2020, le Bitcoin est passé de 7 000 $ US à 28 000 $ US, avec une augmentation de300%.
Du point de vue de la structure du marché, l’ajustement actuel contribuera à éliminer les risques élevés de levier.Si l’on regarde l’histoire, de profondes corrections sur les marchés haussiers des cryptomonnaies ne sont pas rares. Lors du marché haussier de 2017, Bitcoin a dépassé 4 fois20%corrections, mais a finalement atteint de nouveaux sommets.
Les analystes restent optimistes quant aux perspectives du marché.Le voyant de Wall Street, Tom Lee, prédit que d’ici la fin de cette année, le prix du Bitcoin pourrait atteindre200 000 $.Les analystes de la banque d’investissement de Wall Street, Bernstein, ont également déclaré que Bitcoin atteindrait le niveau de150 000 USD à 200 000 USDentre les pics du cycle.
Ce qui est plus remarquable, c’est queLa corrélation sur 40 jours entre BTC et or est désormais négative, ce qui revêt une importance historique.En regardant le passé, lorsque cette corrélation négative se produit, Bitcoin connaît souvent des gains explosifs :
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Fin octobre 2023 : De 25 000 US$ à 45 000 US$
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Début février 2024 : De 40 000 US$ à 70 000 US$
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Début novembre 2024 : Envolée de 70 000 à 100 000
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Fin avril 2025 : envolée de 80 000 à 120 000
La corrélation actuelle est redevenue négative, signalant peut-être le début d’un nouveau cycle haussier.
Les désaccords des analystes sur les objectifs de prix de fin d’année de Bitcoin méritent également d’être surveillés. Le camp haussier s’attend à ce que Bitcoin connaisse une très forte hausse au quatrième trimestre, l’objectif de fin d’année étant de150 000 $.Le côté prudent a souligné que si Bitcoin ne peut pas revenir au-dessus de 115 000 $ et rester à ce niveau, le marché sera confronté à des risques de baisse plus importants.
Comment les investisseurs ordinaires réagissent-ils au marché actuel ?
Face à un environnement de marché très incertain, les investisseurs doivent rester calmes et adopter des stratégies rationnelles.
Réduire l’endettement est la première priorité pour la survie.Les récentes fortes fluctuations du marché des cryptomonnaies ont poussé un grand nombre de traders fortement endettés à liquider leurs positions. Dans un environnement d’incertitude croissante, un effet de levier excessif équivaut à un comportement suicidaire.Dans l’environnement de marché actuel, maintenir un effet de levier faible ou nul constitue la meilleure protection contre les risques.
Adopter une stratégie de construction de positions par lots, pour éviter d’entrer dans une position lourde à la fois. Le marché inférieur à 105 000 $ offre une bonne opportunité de créer progressivement des positions.Construire des positions en couches, définir des stop loss et conserver des liquidités sont les véritables armes pour traverser le cycle.
Concentrez-vous sur la valeur à long terme plutôt que sur les fluctuations à court terme.Outre les facteurs de politique monétaire, les réserves de Bitcoin des entreprises et la demande continue de fonds négociés en bourse (ETF) pourraient faire grimper les prix du Bitcoin dans les semaines à venir.Le vrai gagnant n’est pas celui qui prédit les prix, mais le trader qui gère ses positions et survit aux fluctuations.
La performance anormale du marché de la cryptographie après que la Réserve fédérale a réduit les taux d’intérêt n’est pas tant le reflux d’une bonne nouvelle, mais plutôt un remaniement avant la prochaine grande hausse.Lorsque le sentiment du marché passe d’un « optimisme insensé » à un « attentisme prudent », la base du véritable marché haussier devient plus solide.
Le risque d’une « crise cardiaque » pour l’économie américaine, prévenu par le fondateur de Bridgewater Associates, Ray Dalio, reflète exactement le rôle du Bitcoin.actifs non souverainsvaleur.Lorsque le système financier traditionnel sera confronté au cercle vicieux de la dette, l’attrait de la finance décentralisée ne fera qu’augmenter de jour en jour.
L’histoire ne se répète pas simplement, mais elle rime toujours avec la même rime.Les investisseurs qui vendent en panique pourraient bientôt se retrouver morts avant l’aube.
jakiro
