Auteur : Yue Xiaoyu ; Source : X, @yuexiaoyu111
Comment comprenez-vous les marchés de prédiction ?Certains disent qu’il s’agit d’un casino, d’autres disent qu’il s’agit d’une grande innovation dans le domaine du commerce de l’information.Alors, que sont exactement les marchés de prédiction ?
Le mot « casino » a vraiment trop de connotations péjoratives et grises.Calculer des probabilités, deviner la hausse et la baisse et placer des paris.Bien que le marché des prédictions ressemble à un casino en termes de fonctionnement et d’expérience, le simple fait de traiter le marché des prédictions comme un casino relève en réalité davantage d’une pensée paresseuse et d’un mépris pour la nouveauté.
Après des recherches systématiques, j’estime que le marché des prédictions n’est pas seulement un casino, ni un casino du changement, mais un « marché d’échange d’informations » qui peut véritablement influencer le monde et regrouper les informations du marché.
Nous pouvons étudier systématiquement le marché des prédictions du point de vue du casino.
1. Quelle est la principale différence entre les marchés de prédiction et les casinos ?
La principale différence entre les marchés de prédiction et les casinos estPouvoir de fixation des prix et preneurs de risquesfondamentalement différent.
Le casino est : Tarifs Center Banker + Paris illimités ;Le marché des prédictions est le suivant : tarification collective des utilisateurs + paris mutuels.
Voici un tableau à titre de comparaison :
La différence entre les deux peut être comprise plus intuitivement à travers deux exemples :
Exemple de casino : pariez sur « Le Brésil remportera la Coupe du monde »
-
Vous pariez 100 yuans, les chances1,95
-
Le concessionnaire fixe le prix,Tu peux seulement répondre
-
Le Brésil gagne → vous prenez 195, le banquier en perd 95
-
Le Brésil perd → Le banquier prend 100
-
Le croupier est votre seul adversaire et il supporte tous les risques
-
Le banquier compte suravantage de la maison (5%)rentabilité à long terme
Exemple de marché de prédiction : parier sur « Trump remporte les élections américaines de 2028 »
-
Actuel Oui =0,60 $(prix du marché)
-
Vous achetez 100 exemplaires Oui → dépensez 60 USDC
-
Quelqu’un vous vend Oui → Il ne pense pas que Trump va gagner
-
Vous et le « Yes Man » pariez l’un contre l’autre
-
Plateforme (Polymarket)Ne pas participer aux paris, facturant seulement 1 % de frais de transaction
-
Prix parRecommandé par tous les acheteurs et vendeurs, comme les actions
Pour comprendre simplement, dans un casino vous jouez aux cartes avec le croupier, et sur le marché des pronostics vous jouez aux cartes avec vos amis.
2. Quels sont les avantages des marchés de prédiction par rapport aux casinos ?
Des casinos pariant contre les banquiers aux marchés de prédiction pariant les uns contre les autres, cela a entraîné de nombreux changements.
Les marchés de pronostics présentent quatre avantages structurels très significatifs par rapport aux casinos traditionnels :
1. Pas besoin de modélisation complexe du contrôle des risques
Grâce au mécanisme de marché prédictif, même des échanges à longue traîne très spécialisés peuvent être ouverts avec succès.Des événements de niche comme « va-t-il pleuvoir demain dans une ville en particulier ? peuvent également être échangés.En effet, les utilisateurs eux-mêmes bénéficient souvent d’avantages en matière d’information et établissent automatiquement des prix raisonnables en fonction de l’offre et de la demande du marché.
Pour les casinos traditionnels, les bookmakers ne disposent pas d’un support de données suffisant, ils n’osent donc pas ouvrir de tels marchés de manière imprudente.Les casinos traditionnels doivent s’appuyer sur du travail manuel pour fixer soigneusement les cotes, tout en fixant des limites strictes.
2. L’exploitant de la plateforme ne supporte aucun risque
La plateforme de marché de prédiction n’agit pas comme un adversaire → il n’y aura donc jamais d’orage.La plateforme n’a besoin que de facturer de faibles frais de transaction (généralement entre 0,5 et 2 %) pour atteindre la rentabilité.
Cependant, dans le modèle de casino traditionnel, une fois que le banquier aura liquidé sa position, l’ensemble de la plateforme sera confronté à une crise de tonnerre.En effet, le bookmaker doit supporter seul les risques énormes associés à tous les paris illimités.
3. Les sources de liquidité adoptent un modèle de crowdsourcing
Pour les marchés prédictifs, tous les utilisateurs participants à la plateforme sont en réalité des fournisseurs de liquidité.
Pour les casinos traditionnels, toutes les liquidités doivent être supportées indépendamment par le banquier.
Dans ce cas, les petits handicaps doivent être strictement limités pour éviter d’être écrasés par des fonds importants.
4. Prise en charge d’une sortie flexible à tout moment
Sur le marché de prédiction, les utilisateurs peuvent vendre leurs positions à tout moment, tout comme négocier des actions, ce qui améliore considérablement l’efficacité de l’utilisation des fonds.Et le marché de prédiction peut également prendre en charge le trading à effet de levier, la couverture des risques et diverses stratégies d’investissement de portefeuille complexes.Dans les casinos traditionnels, une fois qu’un pari est placé, les fonds sont complètement bloqués et les participants ne peuvent pas se retirer à mi-chemin et ne peuvent attendre que jusqu’au moment du règlement final.
En résumé, le changement dans le marché des prévisions consiste à diviser les teneurs de marché en un marché.Les avantages sont le contrôle du risque zéro, le risque zéro, une efficacité élevée et une large couverture.
Mais tout a deux faces.Que sacrifie le marché des prédictions ?Les principales raisons sont la contrôlabilité du marché et la capacité de charge des fonds importants.
3. Quels sont les défauts des marchés prédictifs ?
Le marché des prédictions présente un défaut fatal dans la conception du mécanisme : il ne peut pas former de teneur de marché.
Voyons d’abord ce qu’est un market maker : publier en permanence des cotations bilatérales (prix d’achat/prix de vente) et gagner le spread (spread) + frais.
Par exemple, dans l’échange, vous passez un ordre d’achat de 99 yuans / prix de vente de 101 yuans, et quelqu’un d’autre achète votre ordre de vente → vous gagnez une différence de prix de 2 yuans, ce qui correspond à l’EV (valeur attendue) positive à long terme.
Sur les marchés prédictifs, pourquoi est-il difficile de créer des marchés ?
Il existe principalement trois problèmes de mécanisme :
1. Pas de mécanisme de fermeture
Sur les marchés de prédiction, les transactions peuvent être effectuées à tout moment avant l’issue d’un événement, même jusqu’à la dernière seconde.Cela amènera les joueurs initiés à placer des paris à la dernière minute, consommant ainsi toute la liquidité.
2. Pas de dérapage/limites
Sur le marché de prédiction, les commandes importantes peuvent être exécutées au prix actuel du marché.Cela entraînera la rupture instantanée des ordres passés par les teneurs de marché et les ordres seront pris à une position élevée.
3. Coût de sortie nul
Les acteurs internes peuvent avancer pour attaquer et battre en retraite pour se défendre, tandis que les teneurs de marché ne peuvent prendre le relais que passivement.
Revenons sur les bookmakers des casinos traditionnels :
Vous pouvez fermer le marché (arrêter de négocier 30 minutes avant la fin de l’événement), vous pouvez fixer une limite (vous pouvez placer un maximum de 1 000 U), vous pouvez avoir un slippage (les grosses commandes augmentent automatiquement le prix) et vous pouvez refuser d’accepter des commandes.
Par conséquent, le bookmaker peut atteindre un EV positif, avec un avantage de 2 à 5 %.
Sur le marché des prédictions, les teneurs de marché ne disposent d’aucun mécanisme de protection + sont ciblés avec précision par les acteurs internes → ils perdront de l’argent (EV négatif) à long terme.
Negative EV est un jeu mathématiquement destiné à perdre de l’argent. Soit les gens intelligents n’agissent pas comme des banquiers, soit ils agissent comme des banquiers contrôlables qui peuvent sceller le marché, le limiter et provoquer des dérapages.
Sur une plateforme comme Polymarket avec une sortie illimitée et sans frais et une tarification basée sur le marché, tout teneur de marché qui fournit des liquidités de manière inconditionnelle perdra inévitablement de l’argent.
Le résultat final est que la liquidité du marché à longue traîne est très faible et que les fonds importants ne peuvent pas y entrer.
4. Existe-t-il des solutions susceptibles de résoudre les défauts fatals des marchés prédictifs ?
À l’heure actuelle, la seule solution qui peut systématiquement résoudre les trois défauts fatals du marché de prédiction est : le protocole de teneur de marché automatisé exclusif du marché de prédiction.Le nom anglais complet est : Teneur de marché automatisé exclusif sans autorisation pour les marchés de prédiction.Il s’agit d’un protocole DeFi qui permet à quiconque de créer un marché de prédiction, où les traders peuvent contrôler les dérapages, où les LP professionnels externes fournissent des liquidités et obtiennent des rendements EV positifs.Pour faire simple, il s’agit d’un mélange de Polymarket + Hyperliquide + Uniswap, spécialement conçu pour les grands fonds de casino.
Il y a trois éléments principaux :
1. Construire une piscine sans autorisation
N’importe qui peut créer un marché et résoudre le problème du démarrage à froid à longue traîne.Faites l’expérience de l’analyse comparative d’Uniswap, permettant à n’importe quelle adresse de portefeuille de créer n’importe quelle paire de trading.
2. Pool de liquidités contrôlable
Le spécialiste du marketing définit la courbe de glissement/l’heure de clôture pour empêcher les ordres importants malveillants ou les tirs d’initiés en fin de négociation.Par exemple, il prend en charge la courbe de slippage dynamique (plus le volume de transaction est important, plus le slippage est élevé), le verrouillage automatique du pool N minutes avant l’événement, le montant maximum de mise pour une seule transaction, etc.
3. LP professionnelle
Le teneur de marché externe réalise un taux de profit sur les fonds déposés pour atteindre un EV positif.Ce n’est qu’avec un EV positif que les teneurs de marché professionnels peuvent intervenir.
En fait, Hyperliquid est déjà une implémentation au niveau plafond de la technologie de type PropAMM, adaptée à la tenue de marché à haute fréquence, et ses taux dynamiques sont plus contrôlables et professionnels.
5. Résumer
Cet article, du point de vue d’un casino, explique systématiquement les différences, avantages et inconvénients entre les marchés de prédiction et les casinos traditionnels, et propose des solutions pertinentes.
J’espère que grâce à cet article, tout le monde pourra avoir une compréhension plus approfondie du marché de la prédiction et voir clairement la forme de développement futur du marché de la prédiction.
Les marchés de prédiction peuvent être divisés en trois étapes :
1. Forme de casino traditionnelle : L’industrie noire et grise du blanchiment d’argent concerne principalement les jeux de hasard entre utilisateurs et bookmakers. Le problème réside dans les coûts élevés de contrôle des risques et le risque d’orages sur la plateforme.
2. Le marché des prédictions de première génération : le représentant typique est Polymarket, où les joueurs parient les uns sur les autres. Les inconvénients sont que les teneurs de marché ont une EV négative, des marchés morts à longue traîne et que les grands fonds ne peuvent pas y entrer.
3. Le marché de la prédiction de deuxième génération : protocole de type PropAMM, aucune autorisation + glissement contrôlable + LP professionnel, résolvant systématiquement les trois défauts existants.
Celui qui pourra mettre en œuvre en premier la combinaison complète Polymarket + Hyperliquide + Uniswap pourra peut-être conquérir ce marché de 100 milliards de dollars américains !
jakiro
