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En septembre 2025, au Oriental Economic Forum qui s’est tenu à Vladivostok, en Russie, Anton Kobiakov, conseiller principal du président russe Vladimir Poutine, a fait une remarque convaincante. Il a averti que les États-Unis complotent d’utiliser des crypto-monnaies et des stablées pour remodeler le système financier mondial pour dévaluer secrètement sa dette nationale pouvant aller jusqu’à 37 billions de dollars.Ce point de vue a rapidement déclenché une discussion généralisée dans les médias internationaux et la communauté économique.Kobeakov a souligné que les États-Unis ont l’intention de transférer des dettes vers le « Crypto Cloud » et de transmettre les pertes à d’autres pays du monde grâce à la réinitialisation du système, laissant ce dernier à « prendre le blâme ».Bien que cette déclaration semble audacieuse, elle n’est pas sans fondement.Il fait écho aux affirmations similaires du PDG de MicroStrategy, Michael Saylor, qui avait suggéré que le gouvernement américain vend des réserves d’or pour acheter du bitcoin pour remodeler le paysage des actifs de réserve mondiale.
L’échelle et la pression de la dette nationale américaine
Au 4 septembre 2025, la dette fédérale totale des États-Unis a grimpé à environ 35 billions de dollars, soit une augmentation de 2,09 billions de dollars par rapport à la même période en 2024. Ce chiffre équivaut à environ 130% du PIB américain, un niveau record. La structure de la dette est principalement composée de billets de trésorerie à court terme (trimestre 4 à 52 semaines), de billets de trésor à moyen terme (2 à 10 ans) et d’obligations d’obligations de trésor à long terme (20 à 30 ans), parmi lesquelles les dettes détenues par le public dominent.La poussée a été causée par un déficit budgétaire soutenu: le déficit fédéral a dépassé 1 billion de dollars au premier semestre de l’exercice 2025, bien plus élevé que le niveau pré-épidémique.
La revue historique montre que le problème de la dette américaine n’est pas une épidémie soudaine.Après la fin de la Seconde Guerre mondiale en 1945, la proportion de la dette publique américaine au PIB a atteint 106%, mais elle a été progressivement digérée par la croissance économique d’après-guerre et l’inflation modérée. Pendant la période de stagflation dans les années 1970, la dette a été « diluée » par une inflation élevée et la charge réelle a été réduite d’environ 30%.Après la crise financière mondiale en 2008, l’assouplissement quantitatif (QE) a encore amplifié la masse monétaire, ce qui fait monter les prix des actifs.Au cours de la pandémie Covid-19 en 2020, le bilan de la Réserve fédérale est passé de 4 billions de dollars à près de 9 billions de dollars, déclenchant un pic d’inflation de 2021 à 2023. L’indice des prix à la consommation (CPI) a dépassé 9%.Ces événements confirment le chemin classique de l’amortissement de la dette: non pas par défaut, mais grâce à l’expansion monétaire, la valeur réelle de la dette est réduite.
En 2025, la pression de la dette s’intensifiera encore.Bien que la Fed soit passée des hausses de taux d’intérêt agressives en 2022 vers des réductions de taux progressives, les tensions géopolitiques (telles que la continuation du conflit ukrainien) et les dépenses intérieures (telles que le renouvellement du projet de loi sur les infrastructures) ont augmenté la demande d’emprunt.Le Fonds monétaire international (FMI) prédit que le déficit budgétaire américain représentera plus de 6,5% du PIB en 2025. S’il n’y a pas de réforme structurelle, le rapport de la dette / PIB dépassera directement le passage à l’évolution de la transition numérique en tant que nouveau outil pour la maîtrise de la « Tax du singe » Réserver de la monnaie USD.
Principes économiques de l’amortissement de la dette
Le cœur de l’amortissement de la dette réside dans la distinction de valeur nominale de la valeur réelle. En supposant que la valeur économique mondiale équivaut à un billet de 100 $, les États-Unis empruntent à 100 $ pour les dépenses. Lors du remboursement, si vous renvoyez directement le billet de banque équivalent, vous devez sacrifier les ressources actuelles.Mais en tant qu’émetteur en dollars, les États-Unis peuvent injecter 100 $ supplémentaires grâce à l’impression de l’argent de la Réserve fédérale, doubler la masse monétaire.À l’heure actuelle, l’offre de biens et de services n’a pas changé et les prix ont augmenté en conséquence: le produit d’origine de 1 dollar est passé à 2 $.Il s’agit du mécanisme d’inflation.Le payé de 100 $ est nominalement plein, mais le pouvoir d’achat réel n’est que de la moitié et la charge réelle de la dette est réduite de moitié.
Ce principe provient de la théorie de la quantité de devises (MV = PT), où l’augmentation de la masse monétaire (M) n’augmente pas simultanément avec la vitesse de trading (V) ou la production (T), le niveau de prix (P) augmentera. Historiquement, l’ancienne Rome a dilué les dettes en dévaluant les pièces d’argent (réduction de la teneur en argent);La Grande-Bretagne a financé les guerres napoléoniennes par l’expansion de la monnaie papier au XVIIIe siècle; En 1933, le gouvernement de Roosevelt a interdit les avoirs en or privés et a découplé le dollar américain de l’or, qui s’est en fait déprécié de 40%.Les cas contemporains sont plus subtils: en 1971, « Golden Shock » de Nixon a mis fin au système de Bretton Woods, et le dollar américain s’est éloigné de l’étalon-or, permettant une expansion infinie.Au cours de la décennie suivante, le taux d’inflation a atteint une moyenne de 7,1%, digérant efficacement les dettes de la guerre du Vietnam et de la crise pétrolière.
À l’ère numérique, ce mécanisme peut être amplifié par les stablecoins.Des pièces stables telles que l’USDT (Tether) et l’USDC (cercle émises), prétendant ancrer le dollar 1: 1, sont généralement soutenues par des obligations du Trésor américain et des réserves de trésorerie.En septembre 2025, la valeur marchande totale des étalcoins mondiaux a atteint près de 300 milliards de dollars, une augmentation de 120% en glissement annuel, dont la valeur marchande de l’USDT dépasse 150 milliards de dollars américains.Ces actifs sont largement utilisés dans les paiements transfrontaliers, Defi (financement décentralisé) et les envois de fonds du marché émergents, avec un volume de transactions annuel dépassant 10 billions de dollars, ce qui est le double de celui du visa.Ce que Kobeakov appelle le « Crypto Cloud » est essentiellement un réseau de blockchain, où les utilisateurs détiennent des « dollars numériques » via des stablescoins, augmentant indirectement la demande d’obligations de trésorerie américaines.
Le processus d’amortissement est le suivant: les États-Unis achètent des obligations de trésorerie via QE et injectent des liquidités; Les émetteurs de stablecoin réserveront des investissements dans ces obligations du Trésor pour former une boucle fermée.À mesure que les taux d’adoption augmentent, la détention de stablecoins par les utilisateurs du monde entier (en particulier les pays en développement) est équivalente à «prêter de l’argent aux États-Unis».Si la Fed déclenche l’inflation, le pouvoir d’achat des stablecoins se dépréciera simultanément et les pertes seront partagées par les détenteurs mondiaux, plutôt que limités aux États-Unis.Ceci est différent du système du dollar traditionnel, qui exporte principalement l’inflation par le biais de déficits commerciaux; Les stablecoins atteignent des « exportations invisibles » à travers les smartphones et les portefeuilles pour éviter la résistance politique.
Mécanisme mondial de diffusion et de contrôle des stablescoins
La montée en puissance des stablecoins provient de la méfiance aux banques traditionnelles après la crise financière de 2008 et la commodité de la blockchain.En 2014, Tether a lancé son premier dollar stablecoin, et le marché a depuis grandi de manière explosive.En 2025, Ethereum et Tron dominent la part en chaîne des stablées, la première étant utilisée pour les contrats intelligents et le second dominé par les transactions asiatiques.Le cadre réglementaire américain catalyse davantage cette tendance: la loi sur le génie adopté en 2024 permet aux banques, aux sociétés de fiducie et aux entités non bancaires d’émettre des stablecoins réglementés, à condition qu’ils soient approuvés par le Département du Trésor.Cela ouvre la porte à des géants technologiques tels que Apple ou Meta, qui peuvent lancer des produits tels que « Metacoin » qui sont directement neutres mais sont soumis aux lois américaines.
D’un point de vue de contrôle, les stablecoins fournissent l’influence du « niveau CBDC » sans l’étiquette de la monnaie numérique de la banque centrale (CBDC).Bien que le pilote américain CBDC (comme le projet Hamilton) ait progressé lentement, les stablecoins ont mis en œuvre des fonctions similaires: règlement en temps réel, conformité KYC (Connaître les clients) et mécanismes de liste noire.En septembre 2025, le rapport de la Réserve fédérale a montré que plus de 70% de ses réserves de stablecoin étaient investies dans des obligations de trésorerie à court terme, entraînant des rendements des obligations du Trésor à la baisse et réduisant les frais d’emprunt américains.Si la dette est transférée au système de stablecoin, les États-Unis peuvent ajuster le rapport ancre ou geler l’adresse pour «réinitialiser» le système, similaire au découplage en or en 1971.
Cependant, la préoccupation cachée de cette stratégie réside dans le déficit en fiducie.Les audits de réserve de stablecoin reposent sur des rapports d’émetteurs, tels que les divulgations trimestrielles de Tether, mais manquent de vérification de la blockchain en temps réel.Il est difficile pour les gouvernements étrangers de confirmer l’authenticité à 100%, en particulier dans les frictions commerciales Sino-US.En 2025, l’UE a favorisé les réglementations MICA qui exigent que les réserves 1: 1 de stablescoins soient transparentes, tandis que la Chine a interdit le trading cryptographique et s’est tourné vers le RMB numérique (E-CNY). L’avertissement de Kobeakov en vient: les États-Unis peuvent « modifier les règles » à tout moment et externaliser les risques systémiques.
Contre-mesures mondiales: la reprise des réserves d’or de la banque centrale
Face à la subversion potentielle de l’hégémonie du dollar, les banques centrales mondiales accélèrent les réserves diversifiées.Une enquête en 2025 du World Gold Council a montré que 44% des banques centrales géraient activement les réserves d’or, en hausse de 7 points de pourcentage à partir de 2024. Au cours des huit premiers mois de 2025, les achats nets de l’or ont atteint 650 tonnes, un niveau record depuis 2010. Parmi eux, la Banque populaire de Chine a augmenté ses avoirs pendant cinq mois consécutifs, avec des réserves atteignant 2300 tonnes;La Banque centrale russe se réserve 2 500 tonnes, suivie de l’Inde et de Türkiye.
L’avantage de l’or en tant qu’actif « sans propriétaire » est son consensus du millénaire: il n’est manipulé par aucun pays.En septembre 2025, les prix de l’or ont éclaté de 3 500 $ par once, en partie en raison de la demande de la banque centrale.Reuters a indiqué que l’or avait dépassé l’euro et est devenu le deuxième plus grand actif de réserve mondiale après le dollar américain, avec une part passant à 12%.76% des banques centrales prévoient d’augmenter leurs avoirs en or au cours des cinq prochaines années pour couvrir la volatilité du dollar. Cela reflète les doutes des marchés émergents à propos des stablecoins: le dollar est ancré à la surface, mais en fait, il amplifie la «taxe sur le péché» américain.
La force motrice derrière le passage des économies émergentes en or comprend également des risques géopolitiques.Après le conflit russo-ukrainien en 2022, l’Occident gèle les réserves de 300 milliards de dollars de la Russie, ce qui a incité le monde à réfléchir à la « armement » du dollar américain.En 2025, les pays de BRICS (Brésil, Russie, Inde, Chine, Afrique du Sud) ont promu la dédettement et l’or représentait 15% des règlements commerciaux.Dans le même temps, Bitcoin, en tant qu’or numérique « , a attiré beaucoup d’attention, et son prix s’est stabilisé à environ 117 000 $ US en septembre 2025, en hausse de plus de 50% par rapport au début de l’année. Cependant, la volatilité de Bitcoin (la volatilité annualisée est d’environ 40%) le rend plus approprié en tant que supplément plutôt que comme réserve centrale.
La stratégie Bitcoin de Michael Sailer et le chemin secret des États-Unis
Les opinions de Kobeakov résonnent fortement avec les conseils publics de Sail.Sailer, fondateur de MicroStrategy, a transformé l’entreprise en un « proxy Bitcoin » depuis 2020, détenant plus de 250 000 Bitcoins au total, avec une valeur marchande d’environ 300 milliards de dollars.En mai 2025, lors de la conférence Bitcoin 2025, Sailer a réitéré ses «21 façons de devenir riche», soulignant la rareté du bitcoin (21 millions de plafonds) et l’adoption institutionnelle.Il a suggéré une fois que l’administration Trump vend des réserves d’or aux États-Unis (environ 8 133 tonnes, avec une valeur marchande de plus de 600 milliards de dollars) pour acheter 5 millions de bitcoins, « diabolisant » les actifs d’or, frappant les réserves de rivaux tels que la Chine et la Russie, et remaniant le bilan américain.Sailer a calculé que si cette politique est mise en œuvre, les actifs américains passeront à un billion de yuan et contrôleront le réseau mondial de réserve.
En 2025, l’influence de Sailler s’est étendue à la famille Trump.Eric Trump a révélé que Sailer avait proposé à l’immobilier Mortgage Mar-a-Lago pour collecter 2 milliards de dollars pour investir dans Bitcoin et a prédit que Bitcoin dépassera 170 000 $ d’ici la fin de 2026. Bien que l’administration Trump (si les gagnants des élections 2024) n’étaient pas adoptés publiquement, les chaînes privées ont ouvert la voie.Le cours des actions de MicroStrategy a augmenté de 150% en 2025, attirant Wall Street à un suivi, comme le bitcoin continu de Tesla.
Le gouvernement américain évite l’intervention directe en cas de panique mondiale. Il y a de riches précédents historiques: après la Seconde Guerre mondiale, les États-Unis ont indirectement contrôlé l’économie européenne par le plan Marshall;À l’ère Internet, les entreprises privées ont d’abord été innovées puis adoptées par l’État (comme la surveillance de la NSA).La stratégie de Bitcoin peut être similaire: le gouvernement n’achète pas de pièces directement, mais permet aux entreprises d’y aller en premier.À l’avenir, si la valeur marchande de Bitcoin dépasse l’or (actuellement environ 15 billions de dollars), la Réserve fédérale peut indirectement entrer sur le marché grâce à des investissements en actions dans MicroStrategy (comme les avoirs dans Intel dans les années 1980).En septembre 2025, le prix des contrats à terme Bitcoin a atteint 117 500 $ US, indiquant que le marché est optimiste.Ce chemin est progressif et déniable, et est conforme à la tradition américaine de la « puissance soft ».
Possibilités réelles et perspectives d’avenir
Bien que l’avertissement de Kobeakov ait sa position géopolitique, sa logique peut résister au test. La dette américaine n’est pas durable et l’inflation traditionnelle a atteint sa limite (l’objectif de 2025 CPI est de 2%, en fait en plane 3,5%).Les stablescoins fournissent des vannes d’exportation: en 2025, sa valeur marchande représente 0,3% de l’approvisionnement mondial de monnaie M2, mais la trajectoire de croissance suggère qu’elle peut atteindre 10% en 2030. S’il est combiné avec Bitcoin, les États-Unis peuvent construire un système de «double piste»: les passages d’exportation des stablesCoines et la valeur des bitcoins.
Cependant, les défis coexistent.Incertitude réglementaire élevée: bien que l’administration Biden soutient les stablées, le camp Trump met l’accent sur la «liberté cryptographique».Les boycotts mondiaux s’intensifient: les réglementations de MICA de l’UE en 2025 nécessitent la localisation de stablescoins non USD, et les utilisateurs de e-CNY de la Chine dépassent 300 millions.L’alliance « Hard Assets » entre l’or et le bitcoin peut être contre-attaquée, et l’initiative BRICS Gold Standard a été une traction.
En bref, cette «réinitialisation de la dette cryptographique» n’est pas un complot, mais une extension de la logique économique. En tant qu’émetteur de devises de réserve, les États-Unis ont naturellement tendance à produire des charges;La technologie numérique n’amplifie que son effet de levier.Les derniers développements en septembre 2025 – obligations américaines de 37 billions, staboins de 300 milliards de dollars, achats chauds en or et bitcoin de 117 000 – indiquent une transformation accélérée.Le monde doit être vigilant: l’épée à double tranchant de l’innovation financière peut remodeler l’ordre ou conduire à de nouvelles crises.Ce n’est que par des réserves diversifiées et la coordination internationale que les risques peuvent être freinées.
