jakiro
Autor: Cryptovizart, Ukuriaoc, GlassNode;
Zusammenfassung
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Bitcoin hat seine kurzfristige Inhaber-Kostenbasis (61.900 USD) und 200DMA (63.900 USD) nach dem Kürzung der Fed um 0,50%wiedererlangt.
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Nach einem Zeitraum von Netto-Kapitalabfluss hat sich der Druck kurzfristiger Inhaber mit dem Anstieg über die Kostenbasis leicht gestiegen.
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Neue Investoren zeigen ein gewisses Maß an Belastbarkeit und relativ geringe tatsächliche Verluste, was darauf hinweist, dass sie sich in dem allgemeinen Aufwärtstrend sicher sind.
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Der ewige Futures -Markt zeigte eine vorsichtige Wiederbelebung, wobei die Nachfrage allmählich zunahm, aber während des starken Bullenmarktes immer noch unter dem Niveau.
Die Transformation des Marktgradienten
Nachdem der Markt seinen März -ATH erreicht hatte, verlangsamte sich das Kapital in das Bitcoin -Netzwerk, was dazu führte, dass die Preisdynamik schwächer wurde.Dies kann durch Vergleich des reibungslosen 155-Tage-Gradienten des Preises (schwarz) mit dem tatsächlichen Preis (rot) bestätigt werden.
In den letzten Wochen ist der Marktgradient auf negative Werte gesunken, während der tatsächliche Preisgradient positiv ist, der Trend jedoch niedrig ist.Dies zeigt, dass der Rückgang der Spotpreise größer ist als die Intensität der Kapitalabflüsse.
Die folgende Abbildung misst die Z-Fraktion dieser beiden Gradienten.Negative Werte können als Perioden relativ schwacher Nachfrage erklärt werden, was zu kontinuierlicher Preisekontraktion führt.
Verwenden dieser Metrik,Wir können sehen, dass die aktuelle Struktur dem Zeitraum 2019-20 sehr ähnlich ist, wobei der Markt nach einem starken Rückprall im zweiten Quartal 2019 einen längeren Konsolidierungszeitraum durchläuft.
Neuer Kapitalfluss
Seit Ende Juni 2024 hat die aktuelle Konsolidierungsphase die Punktpreise unter die Kostenbasis mehrerer Kurzzeitinhaber-Untergruppen (MVRV-Verhältnis & lt; 1) gebracht.Dies zeigt, wie die Anleger in jüngster Zeit finanziell unter Druck stehen und unter steigenden nicht realisierten Verlusten leiden.
Jedoch,Obwohl viele neue Investoren negative Beteiligung haben, sind ihre nicht realisierten Verluste deutlich niedriger als der Ausverkauf von Mitte 2021 und der Covid-Absturz im März 2020.
Wenn der Markt in eine langfristige Kontraktion eintritt, werden die Anleger die Anleger dazu veranlasst, zu einem niedrigeren Preis auszusetzen, um die Verluste zu senken.Daher wird die relativ junge Angebotskostenbasis niedriger als der Spotpreis.Die kurzfristige Inhaberangebote wird zu einem niedrigeren Preis reflektiert, der als Netto-Kapitalabfluss des Bitcoin-Ökosystems beschrieben werden kann.
Um die Richtung und Intensität von Kapitalströmen aus der Perspektive neuer Anleger zu messen, haben wir einen Indikator für die Kostenbasis der beiden Untergruppen konstruiert (1W-1m als schnelle Flugbahn und 1M-3m als langsame Flugbahn).
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Der Kapitalabfluss (blau) im Marktabwärtstrend ist die Kostenbasis des jüngsten Tokens (1W-1M-Rot) schneller als die der älteren Altersgruppe (1M-3m rot).Diese Struktur zeigt an, dass die Gesamtrichtung der Kapitalflüsse negativ ist und die Intensität dieses Abflusses proportional zur Abweichung zwischen diesen Flugbahnen.
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Kapitalzuflüsse (blau) Im Aufwärtstrend des Marktes wächst die Kostenbasis jüngerer Token schneller als die der alten Altersgruppe der alten Münze.Dies deutet darauf hin, dass die Kapitalzuflüsse proportional zur Abweichung zwischen diesen Trajektorien ist.
Die Kostenbasis neuerer Token ist derzeit niedriger als die bei älteren Token, was darauf hinweist, dass der Markt einen Nettoabflussmechanismus aufweist.Verwenden dieses Indikators,Nachhaltige Marktumkehrungen können in den frühen Stadien der Bildung eines positiven Impulses liegen.
Neuvertrauen der Neuen Investoren
Da die nicht realisierten Verluste der neuen Anleger während der Marktanpassungen zunehmen, nimmt auch ihre Tendenz, sich zu ergeben, wenn sie verlieren.Statistiken zeigen dasKurzfristige Inhaber reagieren empfindlicher für Volatilität, was ihr Verhalten dazu bringt, die Markt für Markt zu verfolgen.
Bei der Überprüfung mit MVRVs nach Alter zeigen die SOPR -Indikatoren nach Alter fast das gleiche Verhalten.Dies bestätigt, dass neue Investoren sowohl in einem Verlustzustand als auch unter Druck stehen, diese Verluste zu konkret.
Wir können auch die Intensität der Reaktion der Kurzzeitinhaber auf Veränderungen der Marktstimmung bewerten.
Der Unterschied zwischen der Kostenbasis neuer Anleger, die (rot) und der Kostenbasis aller neuen Investoren (Blue) konsumieren, spiegeln ihr allgemeines Vertrauen wider.Wenn wir über Spot -Preise standardisiert sind, können wir Perioden hervorheben, in denen neue Anleger auf extrem hohe nicht realisierte Gewinne oder Verluste überreagieren.
Neue Investoren, die in den letzten 155 Tagen Token gekauft haben, haben ein höheres Marktvertrauen gezeigt als der vorherige „bärische Trend“.Im Vergleich zur Kostenbasis, die sie halten, ist der Verlust dieser Gruppe von Menschen, die eingesperrt sind, immer noch relativ niedrig.
Langfristige Vertragsprämie
Wir können den Perpetual Contract Futures -Markt nutzen, um unserer Umfrage zum neuen Kapitalvertrauen in den Aufwärtstrend eine weitere Dimension hinzuzufügen.Erstens verwenden wir Futures Perpetual Contracting Finanzierungssätze (7D-MA), um zu zeigen, dass Spekulanten bereit sind, höhere Zinssätze zu zahlen, um die Hebelwirkung in langen Positionen zu übernehmen.
In Anbetracht der Tatsache, dass der Finanzierungswert von 0,01% der Gleichgewichtswert vieler Börsen ist, betrachten wir Abweichungen über diesem Niveau als den Schwellenwert für die bullische Stimmung.Der jüngste Preisaufprall wird von dem relativen Trend für den relativen Wärme auf dem ständigen Vertragsmarkt begleitet, in dem Bullen eingesetzt werden können.Dies hat die wöchentliche durchschnittliche Finanzierungsrate auf 0,05%erhöht.
Obwohl dies über dem Gleichgewichtsniveau liegt,Es ist noch nicht möglich anzuzeigen, dass der Grad der lang voreingenommenen Nachfrage auf dem ständigen Vertragsmarkt stark oder übermäßig ist.
Wenn wir die kumulative monatliche Prämie berechnen, die in den letzten 30 Tagen durch lange Verträge an Shorts gezahlt wird, können wir feststellen, dass die Gesamtkosten der Hebelwirkung in der Nähe von ATH im März etwa 120 Millionen US -Dollar pro Monat betragen.
Ab Mitte September war der Indikator auf 1,7 Millionen US-Dollar pro Monat gesunken und ist nun leicht auf 10,8 Millionen US-Dollar pro Monat gestiegen.Infolgedessen hat die Nachfrage nach langem Hebel in den letzten zwei Wochen zugenommen, liegt jedoch immer noch weit unter dem Niveau Januar 2023.Dies weist darauf hin, dass sich der Markt während dieser Anpassungszeit erheblich abgekühlt hat.
Zusammenfassen
Der Bitcoin -Markt befand sich in einer langen Konsolidierungsphase, die an den Zeitraum von Ende 2019 bis Anfang 2020 erinnert.Die Kapitalzuflüsse in das Bitcoin-Netzwerk haben sich seit seinem Rekordhoch im März verlangsamt und die Rentabilität der kurzfristigen Inhaber in Frage gestellt.
Trotz eines Zeitraums des lokalen Nettokapitalabflusses ist das Vertrauen der neuen Anleger in den Markt sehr stark.In den letzten Wochen haben lange Präferenzen auf dem ewigen Futures -Markt ebenfalls sehr mäßig gestiegen.
Insgesamt zeichnet dies ein Bild einer Marktkühlung aus der übermäßigen Volatilität im März, ohne das Gefühl vieler neuer Bitcoin -Investoren zu brechen.
