jakiro
出典：GlassNode;編集：Deng Tong、Bitchain Vision
まとめ
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ビットコインは、2024年12月に史上最高の109,000ドルの高値に近い地元の最高値に達しました。これにより、資本流入が大幅に増加し、実際の市場価値が初めて9,000億ドルの記録的な高値になりました。
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短期保有者の収益性がこれまでで最も大幅に改善されたため、グループの支出活動は急増しており、毎日の実際の利益が7億4,700万ドル、過去30日間で累積利益は114億ドルです。
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Ethereumの価格はここ数週間で急激に上昇しました。これは、5月7日のペクトラのアップグレードの成功によって推進される可能性があります。最近のリバウンドには、 +1σ以上の複数の1日の価格上昇が含まれており、最も注目すべきは2021年5月以来の最強の1日の利益です。
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2,400〜2,900ドルの範囲は、抵抗ゾーンと上向きの勢いを維持するために必要な抵抗ゾーンと潜在的なブレークスルーレベルの両方の重要な領域であり続けていることは注目に値します。
強い傾向
ここ数週間で、デジタル資産のエコシステムは強化され続けており、ビットコインが上昇をリードし、かつて107,000ドルの地元の高値に達し、現在は109,000ドルの史上最高から1歩離れています。市場は102,000ドルから105,000ドルの間で大きな抵抗に遭遇し、過去2週間にわたって統合状態にありました。
これまでのところ、Bitcoinの取引日はわずか4日での1日の終値は、その価格よりも高く、先週106,500ドルの終値は記録的な高値でした。ビットコインの取引価格も過去6週間で約40％上昇しており、市場の回復の強い勢いを強調しています。
市場は減少からすぐに回復するにつれて、30日間にわたってさまざまなグループが保有する利益供給の割合の変化を追跡できます。これは、回復期間中にどの投資家グループが利益をもたらすかを特定し、市場の感情の大きな変化を反映するのに役立ちます。
最近の価格の上昇は、特に短期保有者の人口に大幅な経済的救済をもたらし、過去1か月間の利益供給は +71％増加しました。これは、このグループで2番目に前向きな収益性であることです。
投資家の収益性の改善を測定するために使用できるもう1つのツールは、地元の最低74,000ドル以来、グループあたりのMVRV比の変化を調べることです。
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MVRVは1.74から2.33に上昇しました（未実現の収益は +74％から +133％に上昇しました）。
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STH MVRVは0.82から1.13に上昇しました（未実現の損失は-18％から +13％の未実現の利益に上昇しました）。
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LTH MVRVは2.91から3.30に上昇しました（未実現の収益は +191％から +230％に上昇しました）。
これらすべてのグループの投資家の財務状況が大幅に改善されたことは注目に値します。これは波及効果があり、投資家の信頼と感情を高める可能性があります。
市場の状況が改善し、投資家のポートフォリオが回復するにつれて、多くの人が利益を閉じ込める機会をつかんでいます。強気市場での利益は、供給を吸収する新しい需要の反対と見なすことができます。
供給と需要のバランスの変化を定量化する1つの方法は、「達成された市場価値」指標を使用することです。これは、デジタル資産への累積純資本流入を要約しています。ビットコインネットワークの総額は、過去1か月間で4.2％増加しており、市場に参入する資本の大幅な増加を反映しています。
これにより、「実現された市場価値」の新しい高値が設定されています。初めて9,000億ドルを超えました。これは、この大手デジタル資産に投資家が隠している大きな価値を強調する重要なマイルストーンです。
1兆ドルの時価総額を破ろうとしているというマイルストーンが認識されているため、ビットコインネットワークの16年間の歴史にわたって資本フローの軌跡を追跡できます。次の図は、各対数マイルストーン全体で市場価値のブレークスルーを達成する間の時間間隔を示しています。
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100万ドル：2011年2月
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1,000万ドル：2011年5月
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1億ドル：2013年2月
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10億ドル：2013年11月
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100億ドル：2017年5月
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1,000億ドル：2019年8月
2011年から2013年の間に、実際の市場価値は100万ドルから10億ドル以上に増加し、2年間で4つの対数マイルストーンを超えました。当時のビットコインのスケールは現在よりもはるかに小さく、ネットワークの最初のブート段階で指数関数的な成長を経験しました。次の重要なマイルストーン（100億ドル）は、実際の市場価値が2017年半ばに100億ドルに達する前に達成されました。
最後の対数マイルストーン（1,000億ドル）は6年近く前に2019年8月に達しました。これは、対数マイルストーンの間の最長の間隔であり、資産の評価と成長が時間の経過とともに遅くなり、1兆ドルのしわを突破するために資本が増加したことを示しています。
短期保有者は利益を上げます
短期保有者の収益性が史上最大の増加の後、最近でディップを購入する多くの投資家は、市場の強さを活用するために利益を得ることができます。
価格が93,000ドルの短期保有者のコスト価格に加速し、最終的にそのレベルを破るにつれて、1日7億4,700万ドルでピークに達し、利益獲得活動が大幅に増加することがあります。
過去30日間で、短期保有者は114億ドルの累積利益を達成しています。それに比べて、彼らは過去30日間で12億ドルの利益しか達成されており、新しい投資家の感情と支出行動の強いリバウンドを強調しています。
このシフトは、短期保有者の利益低下率の急激な急増につながりました。短期保有者の実現利益は実現損失をはるかに上回っているため、取引日の利益率の8％のみが比較的高いレベルに達します。
歴史的に、このような高値は強い強気の勢いで一般的ですが、市場がローカルおよびグローバルなトップパターンに回復するときにしばしば発生します。過度の利益獲得は、新たな需要の流入を圧倒し、過剰な供給に対する抵抗を引き起こす可能性があります。
既存の所有者の観点から市場の「均衡」のレベルを評価できる強力なツールである、売り手のリスク比を活用することにより、この分析を補完できます。次のフレームワークの下でこのインジケーターを考慮することができます。
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高い価値は、投資家の支出トークンの利益または損失がコストベースよりも大きいことを示しています。この状況は、市場がバランスを再調整する必要がある可能性があり、通常は大量の価格変動の後に発生することを示唆しています。
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値が低いことは、ほとんどのトークンの支出価格が侵入コストベースに比較的近いことを示しており、一定レベルのバランスに達したことを示しています。この状況は通常、現在の価格帯の「利益と損失」が使い果たされていることを示しており、通常、低ボラティリティ環境を説明しています。
短期保有者の人口の場合、この比率は主要なピーク近くの通常のレベルをはるかに下回っていますが、売り手のリスク比が劇的に上昇することがわかります。これは、投資家が総保有に比べて過剰な利益に閉じ込められていないため、市場にはまだ継続的な継続の余地があるかもしれないことを示唆しています。
ペクトラのアップグレードのためにイーサリアムが急上昇します
Ethereumは世界で2番目に大きいデジタル資産であり、市場環境は近年挑戦的でした。ETH価格は、2023年以来投資家の期待に応えることができず、このサイクルでこれまでのところ新しい高値に達していません。
ただし、ETH価格は、おそらく5月7日にペクトラのアップグレードが成功したことによって引き起こされた興奮のために、最近数週間で急激に上昇しました。ペクトラアップグレードは、検証因子集団を統合し、全体的なネットワーク効率を改善するように設計されています。
イーサリアム価格は1,800ドルから2,700ドルの地元の最高値に上昇し、数週間で50％増加し、投資家に大幅な経済的救済をもたらしました。
最近の上昇傾向では、ETH価格は何度も1日の方法で +1σ以上上昇しており、2021年5月以来の最も強い1日の増加をもたらしました。
このサイクルでは、2つの主要なデジタル資産のパフォーマンスの違いは、ETH/BTC比に反映されています。この比率は、2022年の合併イベント以来、継続的な下降傾向にあります。最近、比率は2020年1月以来の最低レベルである0.018に低下しました。
Ethereumの最近の傑出したパフォーマンスは、ETH/BTC比のリバウンドをもたらし、0.026に加速し、14.5％の増加であり、46回目の記録が増加しました。
この価格のリバウンドが、現在の実現価格1,900ドルを決定的に破壊したことは注目に値します。これは、ETHの平均的な保有者が現在未実現の利益に戻っており、多くの保有者に大きな経済的救済をもたらしたことを示唆しています。
アクティブな実現価格と実質市場の平均は、通常、貿易価格がイーサリアム市場サイクルの中間点に近づく2つの代替オンチェーン評価モデルです。これらのメトリックは、アクティブな市場参加者のコストベースを推定し、失われたトークンと長期のアイドル供給を差し引きます。これは、経済的に活発な投資家のコスト基盤をより正確に理解することを提供します。
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実際の市場平均価格：2,400米ドル
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実際の取引価格：2,900米ドル
勇気づけられて、価格は実際の市場平均を通じて壊れており、この価格上昇の強い勢いを強調しています。ただし、積極的な実現価格はまだ上にあり、依然として重要なレベルであり、イーサリアム投資家の信頼の継続的な増加をサポートするために、決定的なリバウンドをサポートする必要があります。
Ethereumのコストの基本的な分布を調べるとき、いくつかの共通点を見つけることができます。現在、投資家のコストの基本レベルは、主に約2,800ドルを集中しています。以前は資金不足の投資家の多くが、損益分岐点またはその近くで損益分岐点からリスクと利益を減らすことを求めている可能性があるため、この地域は売り手の圧力を高める可能性があります。
結論は
デジタル資産市場は引き続き強力であり、ビットコインは史上最高の109,000ドルの近くに統合し続けています。価格の上昇により、ほとんどの市場投資家の収益性が向上し、多くの人が利益を締め出す機会を押収しました。その結果、資本の流入は大幅に増加し、市場価値を初めて9,000億米ドルを超えるようになりました。これは、市場の流動性の深さを強調する歴史的なマイルストーンです。
短期保有者の場合、ポートフォリオ価値の増加は、過去1か月間で114億ドル以上の利益を達成した支出活動の大幅な増加に直接つながります。
イーサリアムは、ペクトラのアップグレード後に強い市場の反応を示し、そのスポット価格は1,800ドルから2,700ドルの高値に上昇しました。リバウンドは、通常のETH所有者の未実現の利益を取り戻し、彼らに大きな経済的救済をもたらしました。2,400〜2,900ドルの範囲が依然として懸念の重要な領域であり、抵抗バンドと、さらに上向きの勢いを維持するための潜在的なブレークスルー領域の両方であることは注目に値します。
