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市場は荒涼としていますが、イーサリアムについてはまだ多くのニュースがあります。
Ethereum Spot ETFに焦点を当てて、良いニュースが頻繁にリリースされました。まず、SECはイーサリアム証券の問題の調査を停止すると発表しましたビットコインとイーサリアムを構築すること。
大量のニュースにもかかわらず、ビットコインが60,000ドルを下回ったため、市場はまだ良くありません。ただし、5月末に物語が不十分であるために2,900に低下したイーサリアムを比較し、過去1週間の主流コインの弾力性の低下を比較すると、ETFの予想される外観が依然として強力な価格サポートを提供することがわかります。 。
現在のノードから判断すると、非常に期待されているEthereum Spot ETFがリリースされようとしています。市場もまったく異なります。
今年のイーサリアムの傾向は、twist余曲折として説明できますが、主な物語から、それはカンクンのアップグレードとE Spot ETFの誇大広告市場にすぎません。
3月13日、Cancunのアップグレードが完了し、ETFが3,981米ドルに達しました後で3,600になりました。
「618」の在庫移転の後、暗号市場は再び冷却期間に入りました。最近では、ETFの資本流出とメントーゴーの販売圧力のパニックの下で、主流の価値のコインは下落し続けていますが、ビットコインが65,000から下落し、1週間で7.72％下落するのと比較して、イーサリアムの弾力性はより強く（-3.18％）、比較的強力なパフォーマンス。実際、市場自体に戻ると、イーサリアムは最近、多くの基本的なポジティブなニュースを経験しています。
まず、非セキュリティ属性の明確さ。Consensysは先週、SECがイーサリアムの14か月の調査を終了することを決定したとソーシャルプラットフォームで発表しました。ETHを取り巻く訴訟は続いていますが、この事実は間違いなく暗号規制のマイルストーンです。
Ethereumの調査は、SECがETHの販売が証券取引であるという非難を提出しないことを意味します。 。しかし、このニュースの前に、米国のSECがこれについて大騒ぎするという噂がありました。
一方、イーサリアムが証券に属していない場合、メカニズムにおけるPOSメカニズムと誓約は、Ethereum Spot ETFの申請者がこの機能を追加すると予想されます。以前は、米国SECが誓約に嫌悪したため、すべての申請者がS-1フォームの「授与」を削除し、ETFの競争力について市場の疑いを呼び起こしました。投資家にとって、誓約収入のない追加の管理手数料があるため、収益率はETHを直接購入するほど良くありません。もちろん、この推測には、銀行や他の機関などの大規模な機関が現在の米国の規制に基づいて仮想通貨を直接購入することは許可されていないという考慮事項がありません。
2番目の最大の利点は、近づいているETF時間です。SECの議長はインタビューで、今年の夏にEthereum Spot ETFの申請を発表するだろうと述べましたが、不特定の時点で市場も不安になりました。つい最近、日付はついに推定されました。6月21日、ブルームバーグETFのアナリスト、エリックバルクナスは、ソーシャルメディアで、イーサリアムスポットETF発行者が午後遅くに改訂されたフォームS-1を提出することが期待されると発表しました。その後、SECは発行者に最終的な変更と有効性を通知し、Spot ETFは7月2日に発売される予定です。以前にビットコインETFリストとEthereum ETFの逆転を正確に予測していたことを考慮すると、この時点ではある程度の信頼性があります。
さらに、Standard Chartered Bankは、ニュースが真実である場合、ビットコインとイーサリアムの取引プラットフォームを構築することも発表しました。しかし、現在の状況から、従来の機関は取引事業に従事する必要があり、規制の実現可能性とインフラストラクチャには依然として大きな課題があります。
頻繁に肯定的なニュースがありますが、実際の価格のパフォーマンスは不十分であるとしか言えません。
市場規模に関しては、ビットコインETFは優れたサンプルを提供します。Farside Investorsによると、1月の発売以来、BTC関連製品の純トラフィックは140億米ドルに達し、管理資産（AUM）は500億米ドルを超えています。
ほとんどのアナリストは、イーサリアムETHがビットコインのシェアの15〜20％しか占めることができないと考えています。JPモルガンのアナリストは、2024年後半までに、Ethereum ETFは約10億ドルから30億ドルの純流入を引き付けるだけだと考えています。メカニズムキャピタルの共同設立者であるアンドリュー・カンも同様の見解を支持し、イーサリアムスポットETFが市場に及ぼす影響を分析する詳細な記事を書きました。
ヘッジトランザクションとスポットローテーションを除く彼の見解では、ビットコインETFの実際の純流入は50億ドルです。Ericbalchunasの推定によると、ETHのトラフィックはBTCの10％である可能性があります。つまり、パス後最初の6か月間のETFの実際の純購入トラフィックは5億ドルであり、楽観的な推定は約15億ドルです。
彼は、イーサリアムは、年金、寄付、主権資金などの伝統的な機関を聴衆として使用するETFには人気がないと強調しました。第一に、イーサリアムの市場保有は、ETFが通過する前に、供給の0.3％のみを占めていますポイントは4回上昇しましたが、BTCは2.75回しか上がりませんでした。第二に、定量的データから、イーサリアムのパフォーマンスは低く、30日間で年間収益は15億米ドル、価格と収益率は最大300倍、インフレ係数を控除した後の価格対収益率はネガティブ。
より現実的な理由は、承認の突然のために、発行者はETHをETHの形に変換するように保有者に多くの時間を費やさなかったことであり、ETFを選択することは、それに応じてETH誓約収入の機会費用を負担することです。Andrewは、ETFがETFが発売される前に3,000ドルから3,800ドルの間で取引されると予想しています。ETFが起動した後、2,400〜3,000ドルになると予想されます。2025/Q1の第4四半期の終わりにBTCが100,000ドルに上昇した場合、イーサリアムとアルトコインの上昇を引き下げ、ETH/BTCはさらに低くなり、翌年の0.035〜0.06の比率が低くなります。
弱気な声があり、当然のことながら強気な議論があります。
脱退行は、イーサリアムが9月までに6,000ドルに達する可能性があると信じて、アンドリュー・カンの分析に応答しました。彼は、伝統的な金融の専門家との議論では、EthereumはBitcoinの約3分の1であると同時に、より熱心であると強調しましたinflow of US$3-4 billion will have a substantial impact on ETH, and the grayscale ETH trust inventory also puts Ethereum in lower selling pressure than Bitcoin.Deribit Insights 最近的一份报告也给出了看涨信号，ETH 9月4000看涨期权的买入量溢价已超过1200万美元，表明中期市场乐观情绪的上升。
外部の紛争に関係なく、ETF発行者はすでにコスト戦争のドラムビートを鳴らしています。上周，多家现货以太坊ETF发行商随后递交了修改后的S-1表格，从费率来看，为抢占市场，以太坊的费率普遍比比特币的更低，VanEck披露其收费低至0.20%，与富兰克林的0.19%非常接近，在此背景下，贝莱德等其他机构将被倒逼将费用保持在30个基点以下。
それ以前は、キャシー・ウッドの箱舟の投資管理は、お金を稼いでいないため、イーサリアムETFの競争を終了しました。她提到，比特币现货ETF并没为公司赚进任何收益，原因是对投资人收取的手续费太低，费率仅0.21%。これは、他のBitcoin ETF発行者が請求した取り扱い料とほぼ同じですが、他の非クリプト通貨ETFが請求される料金よりも依然として大幅に低いです。
これに関連して、誓約を許可すると、Ethereum ETFに競争力が追加される場合があります。ETF発行者は誓約をサポートするために口径を変更していませんが、発行者は利益の圧力に直面して将来これを変更する可能性があります。ただし、発行者がセキュリティと効率性の理由により、発行者がノードを構築し、他のイーサリアム生態学的プロジェクトの市場シェアを希薄化するバリデーター自体になる可能性があるため、発行者がステーキングをしている場合、注目に値します。
Ethereum自体に戻り、暗号化分野で最大のアプリケーションプラットフォームとして、ETHの価格は実際に暗号化エコシステム全体の開発を表しています。しかし、近年、アプリケーションとエコロジーの開発がボトルネック期間に入ったため、イーサリアムの誇大広告サイクルは、ステーキングによってもたらされる活力に加えて、主流のコインの象徴的なシンボルとして存在し始めています。
ビットコインの価値コンセンサスと比較して、施設の目でのイーサリアムの位置は非常に曖昧です。交換された存在は、ビットコインの価値ほど強くはありません。特に、限られたアプリケーションの革新の現在のコンテキストでは、イーサリアムの生態学的成長が遅くなり、ミームサイクルも時々回転しています。
Ethereumが投資価値の観点からビットコインよりも優れた投資商品であるかどうかは議論の余地がありますが、Ethereumのステータスとネットワーク効果を否定する人はいません。これは、市場がEthereum ETFに細心の注意を払っている理由でもあります。
さまざまな価格を見ると、EthereumはETFを通過した後、高度に到達することもあります、誇大広告が始まったさまざまな生態系コインが始まり、おそらくこれは利益を上げる代替方法の1つです。
