Ethereum RWA Burst: regulatorische Veränderungen und ein neuer Wachstumsmotor

Autor: Sam @iosg

Tl; dr:

Nehmen Sie die Stablecoin -Rechnung als Einführung in die jüngste Aufmerksamkeit und Diskussion der Öffentlichkeit über RWA und sprechen Sie dann über RWA über Ethereum
Datenanalyse (ZkSync kann als Highlight verwendet werden)
Welche Auswirkungen hat die Entstehung von Etherealize auf Ethereum?
Ethereums Stablecoin -Emission hatte immer einen starken Wassergraben mit Defi.Können traditionelle Finanzen und Defi in Kombination mit den neuen US -Richtlinien durch RWA organisch miteinander verbunden werden? Als die vertrauenswürdigste und dezentrale Blockchain sind wir weiterhin optimistisch, wo Ethereum sich befindet.

ACT -Katalyse und Marktaufmerksamkeit

Vor dem Hintergrund der raschen Entwicklung des traditionellen finanziellen und regulatorischen Umfelds hat die jüngste Verabschiedung des Genius -Gesetzes das Marktinteresse an RWA wieder aufgenommen.Zusätzlich zu Stablecoins und dem großen gesetzgeberischen Fortschritt hat das RWA -Feld stillschweigend mehrere wichtige Meilensteine erreicht: fortgesetzte starke Wachstum und eine Reihe auffälliger Durchbrüche – wie Krakens Start von tokenisierten Aktien und ETFs, Robinhoods Vorschlag an die US -amerikanischen Wertpapiere (SEC).usw.

In einer Zeit, in der die Aufmerksamkeit für die Marktaufmerksamkeit beispiellos ist und eine breitere Einführung traditioneller Finanzen gleich um die Ecke ist, ist es entscheidend, einen tiefen Blick auf die aktuelle RWA -Landschaft – insbesondere den Status führender Plattformen wie Ethereum – zu werfen.RWA auf der Basis von Ethereum hat eine erstaunliche Wachstumsrate für den Monat auf dem Monat gezeigt, was häufig ein zweistelliges Hoch hoch beibehalten hat.Die Wachstumsrate im Jahr 2025 ist schneller als die einstelligen Monate im Jahr 2024. Ein weiterer Schlüsselfaktor, der diese Impuls antreibt, ist ätherisch als Katalysator für die regulatorische Entwicklung und die Liste der RWA der Ethereum Foundation als strategische Priorität. Bei diesem kritischen Knoten wird dieser Artikel die Entwicklungstrends von RWA zu Ethereum und seinem Layer-2-Netzwerk eingehend untersuchen.

RWA -Ökosystemkarte, iOSG

Datenanalyse: Ethereum RWA -Wachstumspanorama

Die Daten zeigen deutlich, dass der RWA -Wert von Ethereum in einen klaren Wachstumszyklus eingegeben hat.In Anbetracht des Gesamtwert-Trends der nicht stabilen Währung von Ethereum RWA ist die langfristige Flugbahn auffällig-sie blieb seit vielen Jahren im Bereich von 1 bis 2 Milliarden US-Dollar, bis es im April 2024 in eine Stufe des raschen Wachstums im April 2024 eintrat.Diese Wachstumsdynamik beschleunigt sich im Jahr 2025 weiter.Wie in der Orangen -Trendlinie gezeigt, hat Buidl seit März 2025 selbst parabolisches Wachstum gezeigt, was die Gesamtausweitung des Ethereum -RWA -Ökosystems stark vorantreibt.

Rwa.xyz, iosg

Durch die Vermögensklasse (mit Ausnahme von Stablecoins) wird der Marktwert der realen Vermögenswerte (RWA) auf Ethereum in zwei Hauptkategorien stark konzentriert: Treasury Bond-Projekte (75,9%) und Rohstoffkategorien (hauptsächlich Gold, 20,3%), wobei andere Kategorien für einen kleinen Anteil berücksichtigt werden.Im Gegensatz dazu bildet Private Equity Credit den höchsten Anteil an der Zusammensetzung des RWA -Marktwerts auf dem gesamten Kryptomarkt (57,4%), gefolgt von Treasury -Anleihenprojekten (30,9%).

Rwa.xyz, iosg

Weitere Fokus auf das führende Vermögen von Ethereum RWA, zeigt das Kreisdiagramm deutlich die Dominanz von Buidl. Wenn man vor einem Jahr zurückblickte, ist ersichtlich, dass zu dieser Zeit die Skala von Buidl immer noch mit dem von PAXG, XAUT und anderen Produkten vergleichbar war, und jetzt hat es eine signifikante Übertausch gebildet.Obwohl die zehn führenden Projekte im Grunde stabil sind, liegt die Wachstumsrate von Treasury -Anleihenprodukten erheblich vor Goldprodukten, und der Marktanteil wächst weiter.

Rwa.xyz, iosg

Aus der Protokolldimension sind die derzeitigen Leiter hauptsächlich Stablecoin -Emittenten – die vier besten Protokolle sind Tether, Circle, Makerdao (DAI Stablecoin System) und Ethena. Es ist erwähnenswert, dass der Gesamtwert der Wertpapiere der Verbriefungsvereinbarung einige Stablecoin -Projekte wie FDUSD und USDC erheblich übertroffen hat und in den Vordergrund gesprungen ist.Andere Wertpapiervereinbarungen, die zu den Top Ten gehören, sind Ondo und Superstate.

Rwa.xyz, iosg

Die Wachstumswelle konzentrierte sich auf monatliche Daten von 2024 bis heute und begann im April 2024 und erzielte in diesem Monat einen erstaunlichen Anstieg von 26,6% – was ein Viertel des gesamten RWA -Wachstums von Ethereum in einem einzigen Monat beitrug.Diese Dynamik setzt sich bis zu den nächsten drei Monaten fort.Obwohl es zwischen August und Dezember 2024 geringfügig verlangsamte, hatte das Netzwerk immer noch einen Anstieg von etwa 200 Millionen US -Dollar pro Monat (die Impulswachstumsrate betrug etwa 5% und um mehr als 60%.

Die Wachstumsrate explodierte im Januar 2025 erneut und stieg um 33,2% monatlich. Nach einem kurzen Rückzug im Februar hielt Ethereum vier Monate aufeinanderfolgende Monate ein zweistelliges Wachstum, wobei das Wachstum des Monats gegen Monat im April und Mai sowohl die 20% -Marke durchbricht.

Rwa.xyz, iosg

Buidl

Da Buidl schnell in das größte Marktwertprojekt im Ethereum -RWA -Ökosystem steigt, ist die sorgfältige Analyse seines Wachstumspfads von entscheidender Bedeutung.Das Wachstumsrate-Diagramm von Monat zu Monat zeigt: Ab März 2025 blieb der Indikator relativ stabil und zeigte dann im März 2025 einen explosiven Sprung.Die Entwicklung in den nächsten Monaten ist ein wichtiges Beobachtungsfenster – es ist notwendig zu verfolgen, ob sich die Wachstumsrate weiter verlangsamt oder explosionsmäßig erhöht.

Rwa.xyz, iosg

Das explosive Wachstum von Buidl beruht auf mehreren Faktoren.Das Wachstum ist hauptsächlich auf die institutionelle Nachfrage zurückzuführen, und die Wettbewerbsfähigkeit des Produkts ist der wichtigste Erfolgstreiber: einschließlich 24/7 -Betrieb, schnellere Siedlungsgeschwindigkeiten als herkömmliche Finanzierung und hohe Renditen im Rahmen des Compliance -Rahmens.Es ist erwähnenswert, dass die Defi -Integration Synergien ermöglicht und mehr Nutzen eröffnet, wie beispielsweise das USDTB -Produkt von Ethena Labs, das 90% seiner von Buidl betriebenen Reserven ausmacht.Gleichzeitig nimmt Buidls Bewusstsein als hochwertige Sicherheiten weiter zu, und das mit Verbriefung von Verbriefungen auf den Markt gebrachtes SBUIDL entsperren das Szenario der Defi-Integration weiter.

Die Vermögensverteilung von Buidl ist stark konzentriert: Etwa 93% konzentriert sich auf das Hauptnetzwerk von Ethereum, und das Ausmaß anderer ökologischer Ketten ist schwer zu erreichen.Gleichzeitig haben die monatlichen Dividenden von Buidl mit der kontinuierlichen Erweiterung der Vermögensverwaltungsskala neue Höchststände festgelegt, wobei die Dividenden im März 2025 4,17 Millionen US -Dollar betragen und bis Mai auf 7,9 Mio. USD gestiegen sind.

BUIDL -Verteilung, Screenshot von rwa.xyz

Stabile Münze

Angesichts der Tatsache, dass das Genius-Gesetz strukturelle Auswirkungen auf das stablecoin-regulatorische Rahmen haben wird, ist es von großem Vorwärtsausdruck, die Entwicklung des Ethereum Stablecoin-Marktes systematisch zu untersuchen.Seit 2024 hat der Gesamtmarktwert des Sektors weiterhin einen stetigen Aufwärtstrend gezeigt.Obwohl die Wachstumsrate im Vergleich zu anderen RWA-Untersektoren leicht flach ist, hält sie immer noch einen widerstandsfähigen monatlichen Wachstumsrhythmus.

Rwa.xyz, iosg

Von den kleinen Projekten (<500 Millionen US -Dollar) erlebten die meisten Projekte Anfang 2024 kontinuierliche Kontraktion.Gegen Ende 2024 stieg der Marktwert der meisten Projekte jedoch weiter an, und der Marktwert von Gho, M und USDO wuchs weiter.Gleichzeitig sind eine Reihe neuer Stablecoin -Projekte mit einem Marktwert von 50 m entstanden.Ethereum Stablecoin-Ökosystemprojekte sind vielfältiger und Small-Cap-Projekte florieren seit 2025 weiter.

Mittelgroße Projekte (500 Millionen bis 5 Milliarden US-Dollar) umfassten nur FDUSD und Frax im Jahr 2024;BUSD setzte sich aufgrund der Beendigung der Emission von 1 Milliarde US -Dollar im Januar 2024 auf weniger als 500 Millionen US -Dollar im März ein.Aber im Jahr 2025 haben beide USD0 und Pyusd die 500-Millionen-Dollar-Schwelle gebrochen, und Stablecoins mittelgroße Stablecoins sind noch vielfältiger.

Die Top Stablecoins (> 5 Milliarden US -Dollar) werden weiterhin von USDT und USDC dominiert: USDT stabilisiert sich für den größten Teil von 2024 auf 40 Milliarden USD, stieg Anfang Dezember auf 70 Milliarden USD und stabilisierte sich dann allmählich bis zu seinem jüngsten Rückgang des Marktwerts.USDC wuchs im Januar 2024 im Mai 2025 stetig von 22 Milliarden USD auf 38 Mrd. USD.Zu Beginn von 2025 haben USD und USDE beide 5 Milliarden US -Dollar überschritten, aber USDT und USDC sind in Bezug auf die Beteiligung noch weit voraus.

Rwa.xyz, iosg

USDT und USDC nehmen eine absolute dominante Position ein und beeinflussen direkt das gesamte Stablecoin -Ökosystem.

Das Wachstum im November 2024 ist insbesondere der Aufmerksamkeit wert: Der USDT stieg im Monat um 30,16% monatlich vor dem Monat und USDC erzielte ein Wachstum von 16,31%.Der Anstieg wächst seit mehreren Monaten, wobei der USDC in den folgenden Monaten stetiger wächst, wobei monatlich ein Wachstum von über 5%ist.Nach Offenlegung des Emittenten: Tether führte dies auf „den Zustrom von Sicherheitenvermögen durch die Börsen- und institutionellen Handelsstationen zurück, um mit dem Anstieg des erwarteten Handelsvolumens fertig zu werden“;Circle betonte, dass „die USDC-Verbreitung gegenüber dem Vorjahr um 78% gestiegen ist … Zusätzlich zur Nachfrage der Benutzer resultiert auch die Rekonstruktion des Marktvertrauens und die Verbesserung des Standardsystems, das durch aufkommende Regulierungsregeln von Stablecoin generiert wird“.

Die Marktmomentum hat sich jedoch in letzter Zeit erheblich verändert-USDT On-Chain On-Chain in Ethereum hat sich in den letzten vier Monaten in eine Wachstumsstagnation gefallen, und der USDC ist nach vielen Monaten des Wachstums zum ersten Mal im Mai 2025 zurückgegangen. Dieses Phänomen kann den Übergang des Marktes zu einem neuen Zyklus markieren.

Rwa.xyz, iosg

L2 -Ökologie

Im breiteren RWA -Ökosystem hält Ethereum die absolute Dominanz mit einem Marktanteil von 59,23%, ohne Stablecoins, aber es steht dennoch vor Schlüsselherausforderungen.

Screenshot von rwa.xyz

Es ist erwähnenswert, dass ZkSync mit einem einzigen Treiber des handelbaren Projekts den zweiten Platz belegte, während Stellar sich vollständig auf den Franklin Templeton Benji -Fonds (455,9 Millionen US -Dollar) verließ.Obwohl die Buchdaten der beiden öffentlichen Ketten -RWA beeindruckend sind, können ihre strukturellen Mängel nicht ignoriert werden: die mangelnde Vermögensdiversität und die Abhängigkeit eines einzelnen Projekts.

Benjis Komposition, Screenshot von rwa.xyz

Genau wie die ökologischen Merkmale von ZkSync und Stellar sind die meisten L2 -Netzwerke derzeit vor der Herausforderung einer unzureichenden ökologischen Vielfalt – ihr RWA -Marktwert hängt stark von 1-2 Kernprojekten ab.Zum Beispiel in Arbitrum: des Gesamtmarktwerts von 256 Mio. USD trug Benji 111,9 Mio. USD (43,7%) bei, während Spiko 93,5 Mio. USD (36,5%) ausmacht und die beiden gemeinsam über 80%des Marktwerts zusammen Monopolen;Polygon präsentiert auch ein ähnliches Verteilungsmuster, und die Kernmarktwertquellen konzentrieren sich auf die beiden Hauptprojekte Spiko und Mercado Bitcoin.

Spikos Komposition, Screenshot von rwa.xyz

Die Erweiterung der Vision auf das gesamte L2 -Ökosystem zeigt den Wert und der Marktanteil der RWAs jedes Netzwerks eine signifikante Differenzierung (siehe Tabelle unten).Mit Ausnahme von ZkSync bilden nur Polygon und Arbitrum einen erheblichen Skaleneffekt, und der Rest von L2 befindet sich noch in der frühen Entwicklungsphase.Der Erfolg von Polygon und Arbitrum hängt stark von einem einzelnen Treiber, Spiko, ab.Das Projekt trägt etwa ein Drittel des Gesamtwerts RWA in beiden Netzwerken bei.

Rwa.xyz, iosg

Wenn man sich die gesamte RWA-Marktwertentwicklung des Layer-2-Netzwerks ansieht, wird sein Wachstumszyklus nicht vollständig mit Layer-1 synchronisiert: Das Wachstum begann Mitte 2024 nicht synchron. Der ZkSync -Zugang zum handelbaren Projekt bringt ein Marktkapitalisierungswachstum von 2 Milliarden US -Dollar ein.Aber selbst wenn dieser Einfluss beseitigt wird, ist der L2-Wachstumstrend immer noch festgelegt-seit September 2024 hat das L2-Netzwerk weiterhin ein zweistelliges Wachstum des monatlichen Monats aufrechterhalten.Im Gegensatz dazu zeigte die RWA -Expansion im vorherigen Stadium immer sporadische und schwache Eigenschaften.Zusammenfassend markierte Ende 2024 eine Verschiebung der Entwicklung von L2 Ecological RWA: Eintritt in einen starken Wachstumszyklus.

Rwa.xyz, iosg

Etherealize: New Ethereum RWA Motor

Als wichtige Kraft, die die Adoption von Ethereum RWA treibt, wurde Etherealize aus einem tiefen Einblick in die Engpässe der Industrie entstanden: Wenn die Durchbrüche von Protokollschichten nicht effektiv in physikalische Anwendungen übertragen werden, stagniert das institutionelle Engagement häufig. Zu diesem Zweck überbrückt Ethereal die Lücke zwischen technologischen Durchbrüchen und der tatsächlichen Implementierung, indem sie maßgeschneiderte Tools entwickeln, strategische Kooperationsnetzwerke aufbauen und tief an der Richtlinienformulierung beteiligt sind.

Derzeit fördert Etherealize hauptsächlich die Popularisierung und Anwendung von Ethereum RWA durch Markterziehung, Inhaltsverbreitung und Datenpanel -Tools.Einerseits hat das Team mehrere eingehende Artikel über Etherealize selbst und das Ethereum-Ökosystem geschrieben und veröffentlicht. Gleichzeitig hat es an Interviews mit vielen bekannten Podcasts und traditionellen Finanz- und Krypto-Medien teilgenommen und durch Dialoge mit Branchenmeinungsführern großen Einfluss gehabt.Andererseits kommuniziert Etherealize aktiv mit den Aufsichtsbehörden und hat mehrere Seminare und Seminare über die Einhaltung digitaler Vermögenswerte und Überwachungsprobleme abgehalten und weiterhin konstruktive Pläne vorgeschlagen, wie der RWA -Prozess standardisiert werden kann.

Kürzlich wurde Vivek Raman, Gründer von Etherealize, eingeladen, am House Financial Services Committee für die „amerikanische Innovation und die Zukunft der digitalen Vermögenswerte“ teilzunehmen, und erweiterte die wichtige Rolle der Kommunikation von Ethealize mit dem Regulatorium weiterhin.

Gegenwärtig hat Etherealize nur ein Datenausschuss für die Produktseite für die Marktbildung und die Werbung auf den Markt gebracht, aber das Team erklärte in der Roadmap, dass es ein organisationsorientiertes SDK usw. entwickelt und Gründungsingenieure rekrutiert. Es lohnt sich weiterhin, den Fortschritt von Ätherealize bei der Förderung von RWA -Produkten zu beachten.

Im nächsten Roadmap liegt der Schwerpunkt des zweiten Quartals von 2025 auf der Veröffentlichung eines SDK auf institutioneller Ebene, das Depots-Schnittstellen, Compliance-Prozesse und Gasoptimierungsmodule kombiniert, um Banken und Vermögensverwaltungsinstitutionen zu helfen, einen sicheren und prüfbaren Ausstellungsverfahren aufzubauen und den Schwellenwert für die traditionellen Finanzinstitutionen, die an der Ethereum-RWA beteiligt sind, erheblich zu senken.

Auf dieser Basis wird im dritten Quartal ein Wallet-Pilotprojekt auf Noir-Basis auf Unternehmensebene gestartet, um sicherzustellen, dass der Schutz des Datenschutzes die Ebene auf Unternehmensebene erreicht und die Vertraulichkeitsanforderungen von RWA-Transaktionen durch den Mechanismus „Standard Privacy“ entspricht.

Im vierten Quartal werden wir uns auf den internationalen Markt konzentrieren: Das Team plant, eine Zusammenarbeit mit dem digitalen Hafen von Singapur und der Crypto Valley Association of Switzerland zu schaffen, um lokalisierte Produktfunktionen und die Einhaltung des regulatorischen Umfelds und des Marktbedarfs in der Region Asien-Pazifik und Europa zu verbinden.

Gleichzeitig wird das Team die Führung bei der Förderung der Rollup-Standardisierung übernehmen und einen einheitlichen Cross-Link-Port aufbauen, um den freien Vermögensabfluss zu erreichen, um die Rollup-Standardisierung zu fördern, um die RWA unter das Ethereum-Ökosystem zu integrieren, um die Interoperabilität zu verbessern.

Um die Lücke zwischen traditionellen Finanzinstituten und Blockchain-Technologie einzugrenzen, wird das Team weiterhin das 24 × 7-Support-Modell einhalten und End-to-End-professionelle Dienste während des gesamten Prozesses von der Vorbereitung der Rechtsdokumente bis zur Bereitstellung intelligenter Vertragsbereitstellungen anbieten.

Ethereum RWA Strategischer Wassergraben

First-Mover-Vorteil

Der Entscheidungsfindungsprozess der traditionellen Finanzinstitute unterscheidet sich von Defi: Die Überprüfung der Vorschriften, die Überprüfung des Piloten und der Proof of Concept (POC) erweitern den Bereitstellungszyklus erheblich. In der frühen Phase des Projekts halten die Institutionen hauptsächlich eine umsichtige Strategie und beginnen die Expansion, nachdem die Pilotergebnisse überprüft wurden. Obwohl Buidl, das führende Ethereum -Projekt, dominiert hat, hat es nach fast einem Jahr der Akkumulation erst ein explosives Wachstum verzeichnet.Der Kernvorteil von Ethereum liegt in seinem ökologischen Erstbewegungsstatus – es hatte die experimentelle Zusammenarbeit mit vielen Top -Finanzinstitutionen abgeschlossen, lange vor dem Aufstieg der RWA -Welle.

Ökologische Akkumulation

Zusätzlich zur institutionellen Zusammenarbeit erfordert die ökologische Reife von RWA langfristige Niederschläge.Ethereum zur Aufrechterhaltung der Führung:

Breite: Abdeckung diversifizierter Emittenten und Vereinbarungsstrukturen
Tiefe: Der Marktwert mehrerer Projekte übersteigt die Reihenfolge von Milliarden von Dollar und bildet eine Skaleneffekte

Der Integrationsprozess zwischen traditioneller Finanzen und Defi vertieft sich weiter. Die meisten RWA -Projekte priorisieren den Einsatz des Hauptnetzwerks von Ethereum und unter Verwendung der ausgereiften dezentralen Kredit-, Markt- und Derivatvereinbarungen des Ethereum -Ökosystems, um die Kapitaleffizienz zu verbessern.Zu den jüngsten Fällen gehören die Annahme von Buidl durch Ethena als 90% Reserve -Vermögen für USDTB Stablecoins.Die Politik des Genius Act, Stablecoin-Reserven gegenüber US-Finanzministerien vorzuschreiben, fördert die Integration von US-amerikanischen Staatsanleihen, Produkten für Kettenanleihen und Stablecoin-Vereinbarungen.Gleichzeitig umfassen Mainstream -Defi -Protokolle BUIDL im Kernkollateralsystem.

Ethereum behält seinen Vorteil bei der RWA -Liquidität bei: die Anzahl der aktiven Adressen, Token -Typen und Liquiditätstiefe sind alle führend.Obwohl das Layer2 -Ökosystem in seinem Zusammenarbeitsmechanismus Unsicherheit hat, ist es immer noch der Kernweg, um die Kapazität zu erweitern.

Sicherheit

Sicherheit ist der Eckpfeiler des RWA -Ökosystems, und die Reife der intelligenten Vertragstechnologie ist der Schlüssel. Da die RWA -Projektlogik komplexer wird, sind auch intelligente Verträge erforderlich.Im Mai 2025 wurde das Cetus-Protokoll der Sui-Onkette gehackt (verlor 223 Millionen US-Dollar), wodurch die tödlichen Risiken von Oracle-Manipulationen und Vertragsanfälligkeiten aufgedeckt wurden.Trotz des Einfrierens in der Kette unterstreichen solche passiven Notfallmechanismen die Einschränkungen der Risikokontrolle.Im Gegensatz dazu liegen die Kernvorteile von Ethereum in einer dezentraleren Architektur, zuverlässigen Betriebsaufzeichnungen und einem erfolgreichen Entwickler -Ökosystem.

Technologieentwicklung

Die Roadmap der Ethereum Technology wird die RWA -Entwicklung beschleunigen.Verbessern Sie zunächst die L1-Leistung und machen Sie die Kernlücke mit Hochleistungs-öffentlichen Ketten aus.Zweitens fördern Sie die L2-Interoperabilität und konzentrieren Sie sich auf die Anwendungsschicht, um den Docking-Kanal zwischen traditioneller Finanzierung und On-Chain-RWA zu öffnen.

Gleichzeitig stärkt der Datenschutz-Roadmap in Ethereum Sicherheitsstandards und Datenschutzschutzmechanismen (wie die Integration von Datenschutzinstrumenten in Mainstream-Brieftaschen, die Vereinfachung der Anti-Zensur-Transaktionsprozesse usw.), bietet Garantien für RWA-Transaktionen und erstellt ein Vermögensvermögenssystem.

Geniusgesetz: regulatorisches zweischneidiges Schwert

Das neue Stablecoin -Regulierungssystem stärkt während der zentralisierten Kontrolle auch die regulatorische Sicherheit in den Markt.Derzeit erlaubt § 4 Abs. 6 des Gesetzes nicht ausdrücklich die Ausgabe von Stablecoin, an Inhaber Zinsen zu zahlen, und obwohl der Markt zu Alternativen führen kann, besteht die Unsicherheit über dieses Problem.In der Zwischenzeit verlangt das Genius Act, dass Stablecoin Reserven 1: 1-Hoch-Liquid-Sicherheitsvermögen wie US-Dollar oder US-Finanzministerien betragen.

Die Reserven von USDC Stablecoins wurden fast den US -amerikanischen Staatsanleihen zugewiesen, die den neuen Vorschriften entsprechen.Andere Mainstream -Emittenten müssen jedoch ihre Reservenstruktur vollständig rekonstruieren, da sie sonst möglicherweise aus dem US -Markt zurückziehen.Dieser Schritt wirkt sich direkt auf bestimmte Designs wie algorithmische Stablecoins und Delta -neutrale Stablecoins aus.

Durch die Verankerung von Sicherheiten in den US -amerikanischen souveränen Krediten haben die Aufsichtsbehörden eine stärkere Intervention gewonnen (und gleichzeitig die Nachfrage des Finanzministeriums vorantreiben), aber Lücken in der Gesetzgebung können zu neuen systemischen Risiken führen – wie die historischen Erkenntnisse aus dem Commodity Futures Modernization Act von 2000 (CFMA).

Positiv zu vermerken ist, dass die eindeutigen Compliance -Grenzen des Gesetzes den institutionellen Eintrag beschleunigen können: Die regulatorische Gewissheit, die Banken und Vermögensverwalter seit langem gesucht haben.Weitere große Unternehmen und Institutionen werden für die Ausstellung von Stablecoins lizenziert.Zum Beispiel Joint Crypto Stablecoin, über die mehrere große US -Banken diskutieren oder Meta überdenken, die Möglichkeit eines neuen Stablecoin -Projekts zu starten.

Die Widerstandsfähigkeit von Ethereum: ein vielfältiges Ökosystem

Die Widerstandsfähigkeit des Ethereum Stablecoin -Ökosystems beruht auf seiner Vielfalt. Seit Anfang 2025 hat sich der Marktwert mehrerer Stablecoin -Emittenten erheblich zugenommen, und viele neue Stablecoin -Projekte sind entstanden, einschließlich reichhaltiger Designdimensionen: diversifizierte Sicherheitenstruktur, Einkommensstrategien und Governance -Modelle.Das Genius Act erzwingt die 1: 1 -Reserveanforderung für Staatsanleihen, wodurch die Einhaltung der meisten Projekte unter Druck gesetzt wird und sie zur Auswahl zwingt: Entweder die Reservestruktur anpassen oder vorübergehend den US -amerikanischen Markt verlassen.

Die Widerstandsfähigkeit des Ethereum -Ökosystems unterscheidet es von öffentlichen Ketten, die von einigen Stablecoin/RWA -Projekten dominiert werden – wodurch das Risiko einer Homogenität nach Projekten im Allgemeinen der Regulierung unterliegt.Die diversifizierte Struktur bildet einen natürlichen Risiko -Isolationsmechanismus: Selbst wenn einige Stablecoins ihre Strategien aufgrund von Compliance -Anforderungen anpassen, werden die Projekte weiterhin Innovation fördern und den dezentralen Kern aufrechterhalten, der nicht vollständig Teil des US -Schuldensystems wird.Nachfolgende Entwicklungen werden jedoch auch von der strategischen Positionierung der Ethereum Foundation und der Etheralisierung abhängen.

Abschluss

Das RWA -Ökosystem von Ethereum hat in den letzten Monaten ein explosives Wachstum verzeichnet. Unter ihnen ist Buidl die stärkste treibende Kraft für die Entwicklung der RWA in den letzten Tagen, und eine große Anzahl von Treasury -Bond -Projekten hat ebenfalls eine starke Wachstumsdynamik gezeigt.Hinter der Skala -Expansion haben Treasury Bond -Projekte zunehmend einen Trend gezeigt, sich in die bestehenden Defi- und RWA -Ökosysteme von Ethereum zu integrieren, wie beispielsweise Buidl als Sicherheiten für Kreditvergabe- oder Stablecoin -Projekte.

Ethereum hat immer noch einen erheblichen Vorteil im RWA -Bereich.Egal, ob es sich um den Vorteil des Erstbewegungszeit, die Sicherheit, die tiefe ökologische Niederschlag, das Grand-technische Roadmap-Update oder die starke Führung von Buidl, die Diversifizierung von Layer2 und die tiefe Stärkung von Ethereum haben gemeinsam die Kernbarriere von Ethereum in der Welle der traditionellen finanziellen Erhöhung aufgebaut.

Mit der Förderung des Genius-Gesetzes beschleunigt der US-Dollar-Guthaben seine Integration in die Welt der Ketten.Dies brachte nicht nur einen größeren Zustrom von Geldern ein, führte zu mehr Renditen und Wachstumschancen, sondern stellte auch eine Herausforderung dar: Dies stellte die zugrunde liegende Unterstützung des Ethereum-Finanzsystems eher zur Fiat-Währung (USD), wodurch Fiat-Währungsrisiken eingeführt wurde und das Vergleichssystem für Ketten zu einer Verlängerung des Hegemonie des US-Dollars machte.Die On-Chain-Welt ist kein unabhängiges paralleles Finanzsystem mehr. Vor diesem Hintergrund des explosiven Wachstums gibt es auch versteckte Sorgen.Der Kern liegt in der Erforschung seiner eigenen Positionierung durch Ethereum – das heißt, ob er eine tiefe Bindung an das US -Dollar -System unterstützt.