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Autorin: Anita; Quelle: X, @Anitahityou
Wintermorgen kommen in Moskau immer langsam.
Die U-Bahn glitt vom grauen Wohnviertel in die Innenstadt. Auf den Werbebildschirmen in den Waggons rollten wie üblich Rubelkredite, Online-Shopping-Aktionen und ein normal aussehendes Banner:
„Einkommensabrechnung im Ausland? USDT ist ebenfalls verfügbar.“
Es ist schwer vorstellbar, dass „Stablecoin“, ein Begriff, der ursprünglich nur in Weißbüchern des Silicon Valley auftauchte, in einem vom westlichen Finanzsystem belagerten Land still und leise zu einer Infrastruktur geworden ist, auf die sich normale Menschen und Unternehmen wirklich verlassen.
Alexei (Pseudonym) ist 34 Jahre alt und behauptet, „ein IT-Berater“ zu sein, aber seine wahre Identität ist ein kleiner Knotenpunkt in einer Schwarzmarktkette mit stabilen Währungen in Moskau.
Um neun Uhr morgens beginnt seine Arbeit mit der Überprüfung seines Telegram-Kanals.
Auf dem Mobiltelefon gibt es vier oder fünf Gruppen: „Moscow USDT Circle Price“, „Freelancer Settlement Channel“, „Ruble Cash/Card Transfer · Nur Bekannte“.
In jeder Gruppe gibt es Roboterangebote – „USDT 76,3 kaufen, 77,1 USDT verkaufen“. Auf einer tieferen Ebene gibt es Dutzende private Chatfenster.Es gibt junge Leute, die Outsourcing-Entwicklung betreiben und die von Kunden angeforderten US-Dollar von ausländischen Karten in USDT umtauschen und sie dann in Rubel umtauschen möchten. Es gibt kleine Unternehmen, die Kleinteile importieren und USDT verwenden müssen, um türkische Lieferanten zu bezahlen. Es gibt auch unbekannte Nummern mit Akzent, die einfach sagen: „Die Menge ist groß, treffe dich offline.“
Alexeys Art, Geld zu verdienen, ist sehr einfach. Er erwirtschaftet durch Kleinmengengeschäfte ein wenig Preisunterschied oder erhebt bei Großmengenaufträgen ein paar Tausendstel einer „Bearbeitungsgebühr“ und schaltet dann einen größeren Exchanger bzw. eine größere Börse hinter sich.
Auf den ersten Blick scheint das alles nur ein „Währungswechsel“ zu sein, aber die Gelder werden bald in tiefere Unterströmungen fließen.
Manche Leute zahlen USDT bei einer lokalen Börse mit einer benutzerfreundlichen russischen Schnittstelle ein und tauschen es dann gegen Bitcoin ein, um es wegzuüberweisen.Manche nutzen russische Plattformen wie Garantex, um Gelder auf Offshore-Konten zu waschen, andere nutzen sie, um die Liquidität von Unternehmen in Georgien und den Vereinigten Arabischen Emiraten aufzubessern.
Nachts teilte er den USDT, den er an diesem Tag verdient hatte, in zwei Teile.Ein Teil würde in Rubel verkauft, um die Hypothek zu bezahlen und Lebensmittel zu kaufen. Der andere Teil würde ruhig in einer Multi-Signatur-Wallet liegen, bis sich die Situation eines Tages ändert. Es könnte die letzte Versicherung für seine Familie sein.Auf dem Statistikblatt gibt er nur einen kurzen Hinweis auf „Russische Krypto-Einzelhandelszuflüsse“.
Aber die Verbindungslinie all dieser Punkte ist der unsichtbare Markt.
1. Nach dem Abschneiden wachsen neue Blutgefäße unter der Erde
Russlands Kryptowährungsgeschichte begann nicht erst nach den Sanktionen.
Im Jahr 2020 war Osteuropa bereits „eine der Regionen mit dem höchsten kriminalitätsbezogenen Krypto-Handelsvolumen“ weltweit.Untersuchungen von Chainalysis zeigen, dass das Darknet in diesem Jahr eine Rekordsumme von 1,7 Milliarden US-Dollar an Kryptowährungen erhielt, von denen der größte Teil an einen Namen ging: Hydra.Hydra ist mit Abstand der größte Darknet-Markt der Welt und machte in seiner Blütezeit 75 % des weltweiten Darknet-Marktumsatzes aus.
Bevor es im April 2022 von der deutschen Polizei abgerissen wurde, war es tatsächlich ein riesiges „Zentrum der dunklen Wirtschaft“ – Drogen, gefälschte Dokumente, Geldwäschedienste, biometrische Daten, alle „von der offiziellen Welt nicht anerkannten Transaktionen“ wurden in Stablecoins abgewickelt.
Der Fall von Hydra ließ die Kette nicht verschwinden, sondern verteilte nur den Schatten neu: ihre Benutzer, ihre Infrastruktur, ihr Vermittlungsnetzwerk und gruppierte sich später zwischen Garantex, Telegram OTC und kleinen Börsen neu.
Die Schattenseiten der russischen Kryptoökonomie zeigten sich nicht erst nach den Sanktionen. Es hat eine tiefe historische Grundlage.
Seit dem Ausbruch des russisch-ukrainischen Krieges im Jahr 2022 und der umfassenden Verschärfung der Sanktionen wird Russland auf allen Ebenen der Finanzwelt im herkömmlichen Sinne belagert: Devisenreserven wurden eingefroren, Großbanken von SWIFT ausgeschlossen und Visa und Mastercard kollektiv zurückgezogen.Für ein Land, dessen Leben von Energie- und Rohstoffexporten abhängt, ist das fast so, als würde man ihm den Hals verdrehen.
Aber die Zahlen an der Kette erzählen eine andere Geschichte:
Laut Chainalysis-Statistiken zur europäischen Kryptoaktivität von Juli 2024 bis Juni 2025 erhielt Russland in diesem Zeitraum gleichwertige Krypto-Assets im Wert von 376,3 Milliarden US-Dollar und lag damit klar an erster Stelle in Europa und weit vor dem Vereinigten Königreich mit 273,2 Milliarden US-Dollar.
Russland ist kein unsichtbarer Akteur mehr im Bitcoin-Mining.Die neuesten Schätzungen der Hashrate-Datenplattform Hashrate Index zeigen, dass Russland bis Ende 2024 etwa 16 % der weltweiten Bitcoin-Hashing-Leistung ausmachen wird – an zweiter Stelle hinter den Vereinigten Staaten.
Diese beiden Zahlen sind kalt, aber sie reichen zur Veranschaulichung:
Während die Welt versucht, Russland aus dem traditionellen Finanzsystem zu verdrängen, wächst schnell eine neue, unterirdische Kryptoökonomie.
Wenn OTC-Händler wie Alexey die Kapillaren sind, dann sind lokale Börsen wie Garantex das Herz des Schwarzmarktes.
Garantex wurde zunächst in Estland registriert, der Geschäftsschwerpunkt lag jedoch immer in Moskau.Ab 2022 wurde es sukzessive vom US-Finanzministerium und der Europäischen Union auf die Sanktionsliste gesetzt und ihm wird vorgeworfen, Ransomware, Darknet-Transaktionen und sanktionierte Banken zu ermöglichen.
Es liegt auf der Hand, dass eine solche Plattform schon vor langer Zeit „völlig tot“ sein sollte.Im September 2025 zeigte jedoch ein vom International Consortium of Investigative Journalists (ICIJ) veröffentlichter Bericht, dass Garantex trotz mehrerer Razzien tatsächlich „weiterhin im Verborgenen agiert“ und über eine Reihe von Offshore-Unternehmen, Spiegelseiten und Agenturkonten Krypto-Austausch- und Transferdienste für Kunden in Russland und Umgebung anbietet.
Noch deutlicher ist, dass ein ausführlicher Bericht des On-Chain-Analyseunternehmens TRM Labs besagt, dass Garantex und die iranische Börse Nobitex im Jahr 2025 zusammen mehr als 85 % der Kryptogelder beisteuerten, die in sanktionierte Unternehmen und Gerichtsbarkeiten flossen.
Im März 2025 fror Tether USDT-Wallets im Zusammenhang mit Garantex im Wert von rund 280.000 US-Dollar (ca. 2,5 Milliarden Rubel) ein und die Börse musste eine Einstellung des Betriebs ankündigen.Doch ein paar Monate später genehmigte das US-Finanzministerium einen neuen Namen: Grinex – eine „Kryptowährungsbörse, die von Garantex-Mitarbeitern geschaffen wurde, um bei der Umgehung von Sanktionen zu helfen“.
Das schwarze Herz wurde geschlagen und begann in einer neuen Form zu schlagen.
2. A7A5: Der Ehrgeiz und das Paradoxon des „Rubels an der Kette“
USDT ist der aktuelle Protagonist der russischen Schattenwirtschaft, aber in den Augen der Moskauer Beamten hat es auch ein fatales Problem – es ist zu „amerikanisch“ und zu „zentralisiert“.
Im Jahr 2025 wurde still und leise eine neue Schachfigur auf den Tisch geschoben:A7A5, eine stabile Währung, die von der kirgisischen Plattform ausgegeben wird und als „Rubelgebunden“ bekannt ist.
Die britische Financial Times gab in einer Untersuchung bekannt, dass A7A5 in vier Monaten Transaktionen im Wert von etwa 6 bis 8 Milliarden US-Dollar abgewickelt habe, die meisten davon an Werktagen und hauptsächlich während der Moskauer Handelszeiten.Die Depotbank dahinter war die von Russland sanktionierte Verteidigungsbank Promsvyazbank.
In den Sanktionsdokumenten der EU und des Vereinigten Königreichs wird es lediglich als „Russlands Instrument zur Umgehung von Sanktionen“ beschrieben.Im Oktober 2025 hat die Europäische Union A7A5 offiziell auf die Sanktionsliste gesetzt, und On-Chain-Analyseunternehmen wiesen außerdem darauf hin, dass es eng mit Garantex und Grinex verbunden ist und so zu einem neuen zentralen Knoten im russischen Krypto-Clearing-Netzwerk wird.
A7A5 spielt eine sehr subtile Rolle:
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Für russische Unternehmen ist es eine „stabile Rubelwährung, die die Risiken des USDT umgehen kann“;
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Für die Regulierungsbehörden ist es ein „unsichtbares Instrument, um Rubel in die Kette zu legen und die Kontrolle der Banken zu umgehen“.
Dahinter steckt in Russland eine immer klarer werdende Idee: „Da wir auf Stablecoins nicht verzichten können, müssen zumindest einige davon selbst gedruckt werden. „
Das Paradoxe ist, dass jeder Stablecoin, der global agieren will, auf eine Infrastruktur angewiesen ist, die Russland nicht kontrollieren kann: öffentliche Blockchains, grenzüberschreitende Knotenpunkte, ausländische Börsen und Finanzsysteme von Drittländern.
A7A5 möchte ein „souveräner Stablecoin“ sein, muss aber in einer Welt zirkulieren, die Russland nicht kontrolliert.Dies ist der Inbegriff der gesamten Verschlüsselungsstrategie Russlands:Sie will die westliche Finanzwelt loswerden, muss aber weiterhin die vom Westen aufgebauten „On-Chain-Finanzbausteine“ nutzen.
3. Was bedeutet Verschlüsselung für Russland?Nicht die Zukunft, sondern das Jetzt
Die westliche Welt neigt dazu, Krypto als einen Vermögenswert, eine Technologie und sogar eine Kultur zu betrachten.Doch in Russland spielt es eine ganz andere Rolle:
1. Für Unternehmen: Krypto ist ein alternativer Kanal für die Handelsabwicklung
Russland importiert Hightech-Teile, Drohnenkomponenten, Industrieinstrumente und sogar Konsumgüter, von denen viele nicht über das traditionelle Bankensystem bezahlt werden können.Infolgedessen wurde ein geheimer, aber stabiler Weg geschaffen: Russische Unternehmen exportierten zu Zwischenhändlern im Nahen Osten/Zentralasien, zirkulierten dann über USDT/USDC an Lieferanten und kehrten dann nach Moskau OTC zurück, um dort gegen Rubel eingetauscht zu werden.
Es ist nicht clever, nicht romantisch und nicht „dezentral“, aber es ist nutzbar, dynamisch und lebendig.
Verschlüsselung ist hier kein Traum, sie ist am wenigsten effizient, aber der einzige Realismus, der sich bewegen lässt.
2. Für junge Menschen ist Krypto eine Flucht vor der lokalen Währung
Der chronische Mangel an Vertrauen in das russische Bankensystem und die fragile Entwicklung des Rubels über viele Jahre hinweg haben Krypto zum natürlichsten Zufluchtsort für Vermögenswerte für die Mittelschicht und junge Ingenieure gemacht.
Wenn Sie einen Moskauer Software-Ingenieur fragen, wird er Ihnen vielleicht nicht sagen: „Ich spekuliere mit Münzen“, sondern „Ich wandle mein Gehalt in USDT um und überweise es an das vertrauenswürdige OTC-Team von Telegram. Die Bank friert die Karte ein, aber die Kette friert mich nicht ein.“
Dieser Satz verkörpert das heutige Russland.
3. Verschlüsselung und Mining sind für das Land „digitale Energieexporte“
Russland hat einen der billigsten Stromquellen der Welt – Sibiriens überschüssiger Strom aus Wasserkraft und Erdgas ist zu einem Paradies für Bitcoin-Mining geworden.
Bergbau bietet: ein „Exportprodukt“, das nicht über das Bankensystem läuft, eine digitale Ware, die weltweit ausgetauscht werden kann, und eine Möglichkeit, Finanzblockaden zu umgehen.
Das russische Finanzministerium hat mehrfach offiziell zugegeben, dass „Bergbaueinnahmen ein notwendiger Bestandteil des Handelssystems des Landes sind“.
Dabei handelt es sich nicht mehr um eine zivile Tätigkeit, sondern um einen quasi-staatlichen Wirtschaftssektor.
4. Für graue Systeme: Verschlüsselung ist das unsichtbare Schmiermittel
Dieser Teil ist schwer zu quantifizieren, aber zu den Fakten gehört, dass europäische Geheimdienste darauf hinweisen, dass russische Geheimdienste Verschlüsselung verwenden, um Informationskriege und Hacker-Operationen zu bezahlen, dass umfangreiche Untergrundgelder mit Hilfe von Stable Coins zwischen Europa und Russland hin und her geschoben werden und dass verschiedene Schmuggelnetzwerke in hohem Maße von Kapitalspuren in der Kette abhängig sind.
4. Ist Russland eine „Verschlüsselungsmacht“? Die Antwort ist komplizierter als gedacht
Wenn man es an der technologischen Innovation misst, nein.
Wenn man es mit VC-Projekten und DeFi betrachtet, ist dies auch nicht der Fall.
Wenn man es an Mining, On-Chain-Transaktionsvolumen, Stablecoin-Zuflüssen und Handelsabwicklungsabhängigkeit misst, ist es ein Zentrum der Krypto-Macht, das die Welt nicht ignorieren kann.
Es handelt sich nicht um „freiwilliges Werden“, sondern um „von der Welt dazu gedrängt zu werden“.
