jakiro
Autor: Silvio; Quelle: X, @SilvioBusonero; Compiler: Shaw Bitcoin Vision
Die Bewertung von L1-Token spiegelt mehrere Faktoren umfassend wider:Meme-Effekt, Gebühren, Sicherheit und seine On-Chain-Anwendungen.Das am wenigsten verstandene unter ihnen ist das sogenannte„Währungsprämie“:
Die Währungsprämie entsteht aufgrund der Nachfrage von Marktteilnehmern, die den Vermögenswert als Wertaufbewahrungsmittel oder Tauschmittel nutzen.
Die Wertaufbewahrung ist direkt mit der Liquidität und Dezentralisierung von Vermögenswerten verbunden, daher handelt es sich nicht wirklich um eine praktikable Markteinführungsstrategie.
Andererseits könnte es einfacher sein, ein Tauschmittel zu sein.Token können als Mittel zum Austausch und zur Wertmessung in der Blockchain-Wirtschaft dienen.
Dies ist die gleiche Rolle, die Token in der Web 2.0-Wirtschaft spielen:
Robux ist der In-Game-Token von Roblox und hat einen hohen Tauschwert.
Als Meme-Coins populär wurden, kauften die Leute SOL, um an Meme-Transaktionen teilzunehmen.Da SOL die Standardwährung auf der Pump.fun-Plattform ist, wechseln die meisten Händler nicht zurück zum USD, sondern behalten etwas SOL für Notfälle.Eine ähnliche Situation ereignete sich in Ethereum während des NFT-Booms im Jahr 2021. Eine große Anzahl von Nutzern begann, native Vermögenswerte für den Handel zu nutzen, was effektiv den Nutzen eines Tauschmediums (Medium of Exchange, MoE) schuf.
Aber gibt es diese Prämie noch?
NeinDiese Prämie verschwindet schnell.Benutzer neigen zunehmend dazu, Stablecoins für Transaktionen zu verwenden.
Ethereum: Stablecoins sind zu einem Tauschmittel geworden
Aufgrund des On-Chain-Transaktionsvolumens für Top-Token ist Ethereum nicht mehr das primäre Tauschmittel, das es einmal war.
Die Dominanz von Ethereum (ETH) als Tauschmittel hat abgenommen, während USDC und USDT in Handelsvolumendiagrammen und Top-Pools wie Uniswap immer beliebter werden.
Bei L2-Plattformen wie Arbitrum ist die Geschichte ähnlich:
Solana: SOL hat einen klaren Vorteil, aber USDC folgt dicht dahinter
USDC holt mit dem neuen Launchpad auf und macht es zum Standardpaar.
SOL bleibt das wichtigste Tauschmittel auf Solana und der meistgehandelte Vermögenswert (aber USDC rückt schnell näher).Dies liegt daran, dass Pump.fun und Raydium lieber SOL als Handelswährung verwenden, während andere Plattformen eine andere Einstellung haben (z. B. Meteora).Aufstrebende Plattformen wie MetaDAO legen USDC als Standard-Handelspaar fest.
BNB und USDT liefern sich ein Kopf-an-Kopf-Rennen
Im Zeitraum 2021–2022 war BNB als Tauschmittel absolut dominant, doch dann gewann USDT Marktanteile und überholte BNB.
Der Markt wählt das Tauschmittel und Stablecoins sind die erste Wahl
Es gibt keine sogenannte gesetzliche Währung in der Kette.
Einige Produkte verfolgen eine „notierte Vermögenswert“-Strategie und verwenden ihre eigenen Token als Tauschmittel, wie z. B. Zora und Virtuals.In der Praxis wird dies die Transaktionsgebühren für Benutzer und Projekte erhöhen, aber nur minimale Auswirkungen auf den Preis des Tokens selbst haben.Ökosystem-Token könnten eine ähnliche Strategie über Asset-Emission-Plattformen ausprobieren, die bestimmte Token angeben, aber das ist möglicherweise nicht kosteneffektiv.
Benutzererfahrung und Liquidität in On-Chain-Märkten verbessern sich ständig, und Währungsprämien wurden in der Vergangenheit auch durch mangelnde Auswahl und Illiquidität verursacht.Die nächste Milliarde Nutzer werden das gleiche Tauschmittel nutzen wie im echten Leben(wie USDC, EUR usw.).
