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Autor: Paul Veradittakit, Geschäftsführer bei Pantera Capital; Zusammengestellt von Shaw Bitchain Vision
Zusammenfassung
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Kryptowährungsunternehmen haben in diesem Jahr mehr als 16 Milliarden US -Dollar in mehr als 100 M & A -Angeboten gesammelt, um die Branche auf den richtigen Weg zu bringen, um einen neuen Rekord aufzunehmen und den Gesamttransaktionswert 2024 zu übertreffen.
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Dieser Zyklus ist dank einer klareren US -Regulierungspolitik und eines wachsenden globalen Trends grundlegend stärker.
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Die Welle strategischer Fusionen und Akquisitionen und anfänglicher öffentlicher Angebote (IPOs) wird in den nächsten Zyklus fortgesetzt.
Im Jahr 2025 verformern und verbessern die Aktivitäten von Rekord -M & A und IPO den Raum für Kryptowährungen.Dies hat zu einem massiven Zustrom aus neuem Kapital, institutionellen Investoren, Bauherren und Nutzern geführt, die Blockchain -Innovation und -annahme vorantreiben.Dies ist ein gemeinsames Modell in anderen wichtigen technologischen Veränderungen, dh es wird nach Jahrzehnten der Bauarbeiten nur explosives Wachstum einleiten. Während der Aufstieg der KI jahrzehntelangen Infrastrukturinvestitionen ist, reifen Kryptowährungen viel schneller.Es ist fortschrittlichere Technologiearchitekturen zu verdanken, die die Entwicklung mit besseren Werkzeugen beschleunigen können, weshalb sich die interne Motivation des aktuellen Marktes grundsätzlich von früheren Zyklen unterscheidet, was eher durch strategische Integration als durch Spekulationen angetrieben wird.
Impuls beschleunigt: Warum unterscheidet sich dieser Zyklus?
Der Kryptowährungsmarkt zeigt einen wellenähnlichen Trend mit Höhen und Tiefen.Trotz einer Verlangsamung des Risikokapitalsektors sind die Märkte aufgrund von regulatorischen günstigen Faktoren, kryptofreundlichen Regierungen, starken Transaktionsflüssen und Unternehmen wie Robinhood ihre Wetten auf Kryptowährungen und die tiefe Integration von Kryptowährungen mit benachbarten Vertikalen immer noch optimistisch. Seit dem Höhepunkt im Jahr 2022 ist die Kapitalinvestition im Jahr 2023 stark gesunken, im Jahr 2024 zurückgefordert und im Jahr 2025 signifikant beschleunigt. Allein im zweiten Quartal von 2025 gab es 31 Transaktionen mit Wachstum, die durch Finanzierungspunkte wie Börsengänge, M & A- und Fremdfinanzierungen getrieben wurden.Der Kryptowährungsmarkt hat bisher in diesem Jahr 16,1 Milliarden US -Dollar an Finanzmitteln angezogen. Das Kryptowährungs -Risikokapital (VC) ist jedoch wie herkömmliche VCs, wobei die Mittel in den Händen einiger Mittel konzentriert sind. Wenn die Mittel konzentriert sind, sehen Sie normalerweise eine größere Investitionsmenge, die Gesamtzahl der Transaktionen wird jedoch verringert.Dies spiegelt wider, dass viele Kryptowährungsunternehmen sich in Richtung Wachstumsunternehmen bewegen, und zeigt auch, dass der Wettbewerb im Finanzierungsumfeld intensiver als je zuvor ist, sowohl Gründer als auch Investoren.
Das Sammeln mehrerer Kräfte macht diesen Zyklus einzigartig.Die Token -Preise erholen sich, neue Produkte werden eingeführt, und die Gründer sind sicherer in die Investition in die Branche, wobei die regulatorischen Vorteile Stablecoins und digitale Vermögenswerte, die alle Mittel in das Feld injizieren, Klarheit bieten.Die regulatorische Unsicherheit hat im Laufe der Jahre aufgrund von Bedenken hinsichtlich einer möglichen Bestrafung Reibung zwischen Innovatoren und Web3 -Sektor geschaffen.Mit der kryptofreundlichen Haltung der Trump-Regierung haben wir die Entstehung der Eckpfeiler miterlebt, die die Annahme der Ketten durch die Gesetzgebung, nämlich die Geniusgesetz und die klare Handlung, vorantreiben.Wir können zwar nicht genau sagen, wie sich diese Rechnungen auf die ferne Zukunft auswirken werden, aber es ist sicher, dass diese Diskussionen und Maßnahmen das Zögern über Investitionen in diesem Bereich in Bezug auf Intelligenz und finanzielle Aspekte verringern.Darüber hinaus wird die Fed voraussichtlich im November die Zinssätze senken, was mehr Mittel zum Fließen in riskante Vermögenswerte einfließen lässt, und das digitale Assets Reserve (DAT) sperrt Fonds in langfristige Vermögenswerte.Das Bewusstsein der Anleger für die Risikoaversion hat sich allmählich geschwächt und somit aktivere Kapitalströme bildet.
Die Investitionszuweisung hat sich geändert, und ein Drittel der Fonds ist zu „Bottom-up“ -Vermöglichkeiten wie ewigen Verträgen, Token-Emissionsplattformen, Prognosemärkten und neuem Defi gefallen.Die verbleibenden zwei Drittel zielen auf „Top-Down“ -Bereiche ab, darunter Dats, reale Vermögenswerte (RWAs), Exchange Traded Funds (ETFs) und Unternehmen, die in den offenen Markt eintreten.Diese Open -Market -Vermögenswerte dominieren diesen Zyklus, was wiederum der breiteren Öffentlichkeit einen besseren Zugang zu Krypto -Vermögenswerten ermöglicht, was ein sehr gesundes Zeichen für die Branche ist.Diese Balance zeigt, dass der Markt reift und sich auf Innovation und Integration in die traditionelle Finanzen konzentriert.
Die Blaupause für die Krypto -Gesetzgebung muss kurzfristig formuliert werden.Angesichts der aktuellen Regierung für Kryptowährungen existiert dieses Fenster vor den Zwischenwahlen 2026. Der Defi Education Fund zielt darauf ab, Softwareentwickler zu schützen, und hat dem Senatsbankenkomitee eine Reaktion auf Informationen über die Marktstruktur für digitale Vermögenswerte vorgelegt und kürzlich eine Diskussion über das verantwortungsvolle Financial Innovation Act von 2025 veröffentlicht.Die in der vergangenen Woche ausgerichtete Digital -Vermögensregulierung, die die Regulierung der digitalen Vermögenswerte und die Notwendigkeit des Ausgleichs der Unvermesserung, die Urgenzierung der United, um die Vereinigten Staaten zu ermitteln, zur Errichtung des United -Thes -Blockchains -Blockchains, veröffentlicht wurden.Mitglieder dieser Verwaltung nahmen an dem Workshop teil, um die zukunftsgerichtete Regulierung zu fördern.Wenn wir das erste Quartal von 2026 betreten, können wir eine beispiellose, stärkere regulatorische Basis erwarten, insbesondere wenn die Zeit eng ist.
Token Listing und IPO -Markt wiedereröffnet
Im Jahr 2025 verringerte sich die Anzahl der aufgelisteten Token, und es wurden weniger Gewinne in neuen Token erzielt, was den Handelsströmen nach unten unter Druck setzte. Projekte, die auf Token -Angeboten angewiesen sind, fällt es schwieriger, Geld ohne Marktbeziehung zu erhalten.Im Gegensatz dazu wurde das IPO -Fenster wieder geöffnet.Mitte Juni 2025 wurden in den USA 95 Unternehmen in den USA gelistet, die 15,6 Milliarden US-Dollar erhöhen, eine Steigerung von 30% gegenüber 2024. Kryptowährungsbezogene Börsengänge, einschließlich Kreis und Bitgo, leiteten den Trend, wobei die Anleger ihr Geld in Kryptoaktien und nicht in Token investieren.Circle wurde am 5. Juni 2025 gelistet und kostete 31 USD pro Aktie, was Mitte Juli auf 233 USD stieg, mit einer Rendite von mehr als fünfmal und einem Marktwert von 44,98 Milliarden US-Dollar.In jüngster Zeit wurden auch Figur und Bullish erfolgreich aufgeführt, wobei Bullish das erste Unternehmen war, das über Stablecoins 1,15 Milliarden US -Dollar sammelte.Kryptowährungsunternehmen konzentrieren sich jetzt mehr auf Einnahmen und Wachstum als auf die Ausgabe von spekulativen Token.Kryptowährungs-Börsengänge und andere „Top-down“ -Operationsausschusses ziehen traditionelle Investoren durch ein stabiles und einnahmenorientiertes Geschäftsmodell an und nicht durch volatile Kryptowährungen.Dies ist nur der Beginn eines Börsengangs, und es gibt mehr Projekte, die in den kommenden Monaten auf die Auflistung warten.
Akquisitionen und Branchenreifung
2024 war ein Rekordjahr für Fusionen und Akquisitionen mit mehr als 100 Fusionen und Akquisitionen in Höhe von insgesamt 1,73 Milliarden US -Dollar, während die Anzahl der Deals im Jahr 2025 von Januar bis Juli dieses Jahres von Januar bis Juli dieses Jahres überschritten wird, hat 76 erreicht, dass die Anzahl der Transaktionen von 76 US -Dollar mit einer Gesamtmenge von 6,23 US -Dollar.Erreichen Sie 130. Der starke Impuls im Jahr 2025 zeigt mehr über die natürliche Reife der Branche als die Nachfrage nach aufgestauten Aufgestuften.Strategische Akquisitionen wie Robinhoods Akquisition von Bitstamp zeigen, dass etablierte Unternehmen eine integrierte Plattform aufbauen.Die milliardenschwere Wette von Robinhood auf die Zukunft der Kryptowährung stärkt die Glaubwürdigkeit des gesamten Ökosystems mit seinem Umsatz mit Kryptowährungen im zweiten Quartal von 2025 um 98% gegenüber dem Vorjahr, während der Gesamtumsatz des Unternehmens um 45% auf 989 Mio. USD und 386-Millionen-Dollar-Gewinne stieg.Als eine Säule des Einzelhandelshandels handelt sich Robinhood durch die Einführung der Blockchain-Technologie von Robinhood auf die Verschiebung der Mainstream-Infrastruktur.In ähnlicher Weise im zweiten Quartal von 2025 für die RWA-Tokenisierung und die Finanzierung von 185 Millionen US-Dollar von Kalshi bei einer Bewertung für die Vorhersage der Vorhersagemärkte im späten Stadium wie die 400-Millionen-Dollar-Finanzierung im zweiten Quartal 2025 und die Finanzierung von 185 Millionen US-Dollar.
Diese Schritte spiegeln den Fokus der Kryptowährungsbranche auf die Arbeit mit traditionellen Finanzinstitutionen wider, anstatt nur spekulative Möglichkeiten zu verfolgen.
Verschlüsselte Makro -Kreuzung
Kryptowährungen existieren nicht mehr isoliert und integrieren sich in die heutigen hochmodernen Technologien und die globalen Finanzen.Auf dem Gebiet der künstlichen Intelligenz löst OpenMinds OM1 + Fabric -Architektur das Problem der „fehlenden Ebene“ in der Roboterindustrie, sodass verschiedene Roboter durch einen dezentralen Ansatz zusammenarbeiten können.Das IRIS-Scan-Authentifizierungssystem von Worldcoin verwendet eine Blockchain-basierte Identitätsschicht, um AI-Agenten unabhängig voneinander zu authentifizieren und zu handeln, wodurch die wichtigsten Probleme der sicheren Interaktion in Kryptowährungen gelöst werden.Dezentrale KI -Plattformen wie Sahara AI, eine dezentrale Alternative zur Skalierung von KI und empfindungsfähig (dezentrales Umarmungsgesicht) stören die traditionelle AI -Infrastruktur.Die Anwendungsschicht der künstlichen Intelligenz der Kryptowährung befindet sich noch in einem sehr frühen Stadium, aber das Potenzial, das sie enthält, kann durch On-Chain-Proxy- und Handelssysteme eine völlig neue Marktstruktur schaffen, wodurch der Handel mit tokenisierten Aktien mit hohem Frequenz ermöglicht wird.
Im Zahlungsfeld sind Stablecoins, insbesondere der USDC von Circle, zu einem integralen Bestandteil des globalen Zahlungssystems geworden, und die Einführung des Genius -Gesetzes hat die Einführung von USDC weiter beschleunigt.Circle berichtete, dass sein Umsatz im ersten Quartal von 2025 auf 579 Millionen US -Dollar um 58,6% gestiegen ist.Analysten erwarten, dass Stablecoins in drei Jahren täglich mit 250 Milliarden US -Dollar handelt, und wenn die Wachstumsdynamik weitergeht, kann es im nächsten Jahrzehnt sogar traditionelle Zahlungssysteme wie Visa übertreffen.Unternehmen wie PayPal und Visa untersuchen die Integration von Stablecoins zur Integration von Stablecoins in Mainstream -Zahlungskanäle.Die Zusammenarbeit zwischen Robinhood und Arbitrum ermöglicht es Robinhood -Benutzern, $ $ dokument gegen achbitrum direkt zu tauschen, wodurch Stablecoin -Handel für normale Benutzer bequemer wird.Die Zusammenarbeit mit Robinhood ist nur die Spitze des Eisbergs, und Arbitrum spielt eine Schlüsselrolle bei der Erweiterung der Einführung von Stablecoin und spiegelt wider, wie die Layer2 -Lösung Kryptowährungen mit traditionelle Finanzen verbindet.
Diese kritischsten Branchen treffen sich hier und bringen Experten aus den Bereichen künstliche Intelligenz, Finanztechnologie und Konsumentechnologie zusammen und verwischen die Grenzen der Branche.Als Säule des dezentralen Systems positionieren sich Kryptowährungen als Schlüsselschicht in der globalen technologischen Architektur.
Blick in die Zukunft
Wir erwarten stärkere Marktzyklen im vierten Quartal 2025 und im ersten Quartal von 2026. Eine beispiellose Klarheit, die erwarteten Ratenkürzungen und große Kapitalzuflüsse durch strategische Fusionen und Akquisitionen und Börsengänge haben gemeinsam eine solide Grundlage aufgebaut.Diese neue Dynamik, die sich auf praktische Anwendungen konzentriert, hat die Grundlage für eine beschleunigte Wachstumsperiode gelegt.Unsere Strategie besteht darin, diese Gelegenheit zu nutzen, in eine konzentrierte und äußerst selbstbewusste Serie-A-Kompanien zu investieren, die ihr Feld definieren sollen.
Der US -amerikanische IPO -Markt ist in diesem Jahr bisher auf das 224 -fache gestiegen.In der ersten Hälfte von 2024 gab es 94 Börsengänge, verglichen mit 165 in der ersten Hälfte von 2025, ein Anstieg von 76%.Allein in der ersten Hälfte von 2025 gab es 185 Kryptowährungstransaktionen und wird voraussichtlich im Jahr 2024 248 Akquisitionen überschreiten.Hochkarätige Unternehmen wie Circle und die Übernahme von Kryptowährungsunternehmen durch die traditionellen Finanzgiganten markieren die starke Dynamik des kommenden Zyklus.
Die Konvergenz von Kryptowährungen mit künstlicher Intelligenz, Zahlungen und Infrastrukturen, verbunden mit den positiven regulatorischen Vorteilen und der Begeisterung der Anleger, wird uns in eine Ära des beschleunigten Wachstums führen.Vor diesem Hintergrund werden wir weiterhin die Säulenposition von Kryptowährungen im globalen Finanz- und Technologie -Sektor konsolidieren.
