Cycle de marché de la cryptographie: stagnation, mousse, crise et percées

Auteur: Researteur de capital YBB AC-Core

TLDR

• Contrairement au marché haussier promu lors de la série précédente de la prospérité macroéconomique, ce cycle de marchés de cryptage est principalement affecté par l’incertitude macroéconomique.

• ETF n’est qu’une « libération lente de l’ibuprofène », et la tendance des crypto-monnaies suivant le marché boursier américain est devenue une contrainte pour le potentiel de croissance de l’industrie.

• À l’heure actuelle, il s’agit d’un marché haussier Bitcoin. Il est difficile d’atteindre la capacité.

• La répétition de l’ancien récit ne peut pas maintenir la valeur marchande et, comme les institutions traditionnelles comme Belle entrent dans le domaine et que l’industrie manque d’innovation, la concurrence interne semble inévitable.

Une ou quatre ans de réduction d’un demi-cycle peut-elle être la clé du marché haussier?

1.1 Le point de départ de ce cycle de marché haussier est complètement différent

Le Bitcoin est né à l’arrière-plan de la crise économique, et il peut être de résister à la politique excessive d’émission et d’intervention en devises de la monnaie juridique nationale.En repensant à son processus de développement, avant que Bitcoin ne soit complètement interdit en Chine en 2021, il est indéniable que la Chine est la principale force motrice de la croissance de l’industrie, et son activité minière a une fois représentée deux tiers du total mondial.Dans le même temps, avec la promotion de l’immobilier et d’Internet, l’économie globale a subi une croissance significative.Jusqu’en 2021, l’environnement macroéconomique global était positif et les banques centrales de divers pays ont continué d’injecter des liquidités sur le marché, favorisant l’optimisme des investisseurs.Cependant, après 2020, le refroidissement de l’industrie immobilière et le ralentissement de l’économie globale ont épuisé la liquidité de certains marchés.

Dans une perspective innovante, Defi Summer a stimulé le cycle économique interne d’Ethereum et est devenu le principal moteur de sa croissance explosive.Par la suite, NFT, Meme, GameFi, etc. ont continué à attirer une grande quantité d’entrées de ressources et ont même provoqué un boom de la collection numérique.L’augmentation de la valeur marchande a entraîné l’expansion de l’industrie.Cependant,Cette fois, la majeure partie de l’innovation de l’industrie est une réplique de l’ancien concept.

Si l’examen du début de 2019 au début de 2021, le début du marché haussier, le prix du bitcoin se situait entre 4 000 $ et 10 000 $ et Ethereum se situait entre 130 $ US et 330 $.L’échelle globale du marché chiffré est relativement faible et l’espace de croissance est suffisant.Cependant, selon CompanyMarketCap, la valeur marchande actuelle de Bitcoin est 10e au monde, juste derrière Facebook, juste derrière Facebook, deuxième seulement, juste derrière Facebook.Par rapport à la valeur marchande d’Apple, le bitcoin a un potentiel de croissance d’environ trois fois, ce qui est environ 15 fois par rapport à la valeur marchande de l’or.La perspective de croissance cette fois est plus petite que le cycle précédent.

La croissance d’une demi-axée peut être le dernier chapitre de cette histoire.La croissance périodique du marché des crypto-monnaies est toujours étroitement liée au macroéconomique.Depuis la création de Bitcoin en 2009, si elle n’injecte pas régulièrement pour stimuler l’économie, sa valeur de marché de plus de 1 billion de dollars ou plus ne sera pas réalisée.La seule chose constante sur le marché financier est les changements.

Source: CompaniesmarketCap

1.2 Où est le positionnement et le potentiel de croissance future du bitcoin?

Le statut d’aversion au risque de Bitcoin est-il uniquement reconnu dans le champ de crypto-monnaie?

À ce jour, le dollar américain est toujours contrôlé par la puissance de tarification, et l’or est considéré comme un «abri» d’aversion à risque et de préservation de la valeur.La première rose d’or a commencé dans le système forestier de Bretton après la Seconde Guerre mondiale, et le dollar américain a été découplé de l’or.La deuxième Rose a commencé en 2005. Le prix de l’or a grimpé en flèche. le principal facteur.Le troisième tournant croissant est apparu en 2018. L’injection mondiale de la nouvelle couronne et l’injection de liquidité de la banque centrale sont le principal facteur promu et les conflits géopolitiques locaux.L’or a toujours été le premier choix d’aversion au risque.

Au jeudi 12 septembre, le temps de Pékin, Spot Gold a clôturé de 1,84% à 2558,07 $ / once, un prix de clôture d’un nouveau sommet.Spot Silver a augmenté de 4,19% à 29,8792 $ / once.Le dicton que Bitcoin, comme l’or, semble avoir été exposé, et l’or a augmenté et que le bitcoin n’a pas suivi.

La plus grande valeur du bitcoin: les outils pour résister aux sanctions économiques et au manque de confiance en monnaie fiduciaire

Dans le contexte de la mondialisation économique, les pays sont impatients d’effectuer des transactions internationales, des réserves internationales et des règlements internationaux, mais ce désir est entravé par le « triangle impossible » de la souveraineté des devises, du flux de capital et du taux de change fixe.De la « guerre des devises », on peut voir que les billets de banque n’ont aucune valeur, et leur valeur est complètement dérivée du crédit national. longue durée.La mondialisation économique elle-même contient des contradictions qui sont difficiles à résoudre entre les postes de direction mondiale et les intérêts nationaux. crypto-monnaies et utilisez-les pour le règlement commercial pour éviter les sanctions.

Le dilemme du bitcoin: sa valeur provient de la couverture du risque de fiduciaire de fiduciaire, mais son élan croissant dépend toujours de la politique du pays fort, de l’utilisation du capital monopole et des conditions macroéconomiques.

Deuxièmement, les ETF ne peuvent soulager que des douleurs à court terme plutôt que des méthodes de guérison

2.1 L’ère du post -etf des crypto-monnaies: n’a pas résisté à la puissance contre le pouvoir

Source: Guardian News

Bitcoin est né dans le contexte de la crise économique.L’anti-autoriseur, la liberté et la décentralisation étaient nos croyances et nos slogans.Dans l’industrie, divers «acteurs» ont des spéculations.Mais en dernière analyse, le Bitcoin ETF n’est qu’un stimulus inévitable à un temps.

Nous avons une fois résisté à l’autorité de l’autorité et nous devenons maintenant espoir de l’autorité.Il semble que dans notre utopie cryptée, nous ne nous soucions que des bénéfices et nous ne nous soucions pas de la direction.Le marché encourage constamment les bonnes nouvelles autour de l’ETF, espérant avoir plus d’occasions d’apporter des capitaux et de sortir comme liquidité.La communauté, qui a résisté à l’autorité, fournit désormais progressivement ses résultats de main-d’œuvre à la même autorité.

Bellaide, Pioneer Group et Daofu Bank sont des entreprises qui dominent le monde, et maintenant Black obtient maintenant le contrôle du Bitcoin.

Quelle est l’entreprise la plus puissante au monde?Apple, Tesla, Google, Amazon, Microsoft?En fait, aucun d’eux.La vraie réponse est les géants de la gestion des actifs mondiaux mentionnés ci-dessus.

L’impact direct de l’ère post-ETF est que le prix sera plus conforme au marché financier traditionnel.Seuls ceux qui détiennent le plus de jetons ont la plus grande influence, et les États-Unis obtiennent progressivement le contrôle idéologique de l’industrie du chiffrement.Selon le rapport de QCP Capital le 10 septembre 2024, l’incertitude macroéconomique continue de dominer le marché de la cryptographie.

Il ne fait aucun doute que l’industrie du chiffrement a germé plus tôt en Chine, mais maintenant le « grand acteur » a changé, et des joueurs plus professionnels sont sur la route.À l’avenir, non seulement la sélection et l’orientation de l’industrie de la marque de marque, mais aussi des transactions solides et des capacités d’exécution.L’effet Matthew pénètrera dans tous les coins de l’industrie, et le monde crypté évolue régulièrement vers la complexité des transactions « Wall Street ».

2.2 Métaphore de la ruée vers l’or chaud

En repensant à la fièvre de la Californie à l’or il y a plus de cent ans, des centaines de milliers de personnes se sont déversées en Californie du monde entier pour le rêve de riches du jour au lendemain, mais la plupart des gens sont revenus vides et certains l’ont même tué.Li Wei Strauss a adopté une approche différente pour utiliser une grande quantité de toile dorée dorée pour faire du pantalon durable les travailleurs de la ruée vers l’or en raison de sa pratique et de sa popularité. et a fondé la marque Global Levis.

Fait intéressant, l’exploitation de POW de Bitcoin et le gage de points d’étage d’Ethereum sont incroyables similaires à cela.Le boom minier de POW a fait la « ruée vers l’or » en marchant avec la machine à minirs, et POS engage les laisse considérer le capital comme un outil.Cependant, derrière ce boom minier, les mineurs ont chassé leurs rêves de devenir riche, tandis que Liwei Strauss tenait la capitale des mineurs.Le marché mondial du chiffrement de 24/7 offre d’innombrables opportunités pour ces « rushers d’or », mais fluctue également considérablement le marché.Avec un risque élevé accompagné de rendements élevés, les bénéfices et les risques continuent de tester le courage et la diligence de tout le monde.

Les transactions ininterrompues et les fluctuations violentes ont à la fois des pièges séduisants et des opportunités de trading sans fin.La combinaison de forts attributs financiers et de seuils faibles fait des crypto-monnaies une mine d’or de haute qualité naturelle.Nous avions l’habitude d’encourager ETF et nous sommes impatients d’apporter plus de capital externe, mais la réalité est que ETF ouvre la porte à plus de personnages « Levis ».

Plus « Leeve Strauss » entrera sur le marché des crypto-monnaies

Le lancement de ETF peut non seulement introduire le capital externe comme «liquidité de sortie», mais également attirer les commerçants qui couvrent les risques.Jusqu’à présent, la plus grande innovation de la blockchain est de mettre la chaîne financière et d’établir un « cycle économique auto-suffisant » sur le marché du cryptage, empêchant efficacement l’intervention directe d’entités fortes et de « vieil argent ».Cependant, à l’ère post-ETF du marché crypté, dans une certaine mesure, les dérivés financiers complets ont été remis à ces forces, ce qui attire plus d’arbitrage et de capital important, ce qui servira la marge bénéficiaire limitée du marché.

Troisièmement, le premier marché de niveau est difficile à percer

Liquidité du marché à faible niveau, FDV élevé

Par rapport au passé, les jetons émis par le marché de premier niveau ont généralement montré des FDV extrêmement élevés (évaluations complètement diluées) et une faible liquidité.Selon les données du rapport de « l’observation et la réflexion sur les évaluations élevées de Binance et les jetons à faible teneur », le rapport de la valeur marchande (MC) des jetons émis en 2024 est le plus bas de ces dernières années.Cela montre qu’à l’avenir, un grand nombre de jetons n’ont pas été déverrouillés.

Source de l’image: @TheDeFivillain, CoinmarketCap and Binance Research Institute.

Par manque de liquidités, les jetons continueront de se déverrouiller après TGE, ce qui entraînera une énorme pression de vente.Mais le VC a-t-il vraiment gagné ce tour?incertain.Dans la plupart des cas, le financement de projets conforme et supervisé nécessite au moins un an de verrouillage avant de déverrouiller et d’émettre des jetons.Dans le cas d’un FDV élevé et d’une faible liquidité, le projet peut rencontrer un déverrouillage de jetons et provoquer un plongeon de prix.

Comme le montre la figure ci-dessous, le taux d’approvisionnement en circulation de ces jetons est inférieur à 20%, et le minimum n’est que de 6%, ce qui met en évidence la réalité sévère du FDV élevé.

Source de l’image: CoinmarketCap and Binance Research Institute, Date de sortie de données: 14 mai 2024

De toute évidence, l’élan du capital est actuellement invalide.En plus des facteurs ci-dessus, il existe d’autres facteurs objectifs qui conduisent à une faible liquidité et à un FDV élevé:

• Le marché est cassé et il y a trop de concurrents:Au cours de la série précédente de cycles, les capitaux nationaux et étrangers ont spéculé conjointement la chaîne Defi et la couche 1.Cependant, dans ce cycle de cycle, les fonds et les participants sont trop dispersés dans plusieurs récits, la capitale ouest et orientale ne reprend souvent pas les projets de l’autre partie.Cela fait que le nombre d’acheteurs ne suffit pas pour répondre au nombre de vendeurs.

• Il n’y a pas de marché haussier de chalet, manque de spéculation:L’infrastructure basée sur la chaîne basée sur EVM a mûri et les fonds et les projets sont en concurrence dans la même direction. »Ethereum Killer » n’a rien sorti de nouveau.En outre, sur le marché sans marché haussier de copie, lorsqu’un projet réussit dans un domaine spécifique, le projet d’imitation apparaîtra bientôt, devenant la prochaine opportunité sous-estimée.

• Mal les choses simples et transforme les choses complexes en récit:Pseudo-innovation qui complique des choses simples peut être vue partout.Le concept de réprimande est souvent juste pour vendre de plus grands rêves au marché.

• L’effet Matthew est partout:Le développement de l’industrie du chiffrement est développé depuis plus de 16 ans et les intérêts monopolistiques sont essentiellement solidifiés au sommet.Qu’il s’agisse de technologie, de projet ou de capital, plus le fort, plus les faibles sont faibles.Ceux qui ont survécu ont renforcé leur contrôle du récit.

• Défi de la croissance durable:Le manque d’innovation et de liquidité est le défi le plus urgent auquel est confronté le marché actuel.