دورة سوق التشفير: الركود ، الرغوة ، الأزمة والاختراق

المؤلف: YBB Capital باحث AC-Core

TLDR

• على عكس السوق الثور التي تم الترويج لها في الجولة السابقة من الازدهار الاقتصادي الكلي ، تتأثر هذه الجولة من أسواق التشفير بشكل أساسي بعدم اليقين الاقتصادي الكلي.

• ETF هو مجرد “إصدار بطيء من الإيبوبروفين” ، وأصبح اتجاه العملات المشفرة بعد سوق الأوراق المالية الأمريكية قيودًا على إمكانات نمو الصناعة.

• في الوقت الحاضر ، لم يتم تحسن الأسباب الرئيسية بعد أن لم يتم تحسن الأسباب الرئيسية في الوقت الحالي ، في الوقت الحالي ، لم يتم تحسن الأسباب الرئيسية في السوق من الصعب تحقيق القدرة.

• إن تكرار السرد القديم لا يمكن أن يحافظ على القيمة السوقية ، وبما أن المؤسسات التقليدية مثل Belle تدخل هذا المجال ، فإن الصناعة تفتقر إلى الابتكار ، ويبدو أن المنافسة الداخلية أمر لا مفر منه.

هل يمكن أن تكون فترة أو أربع سنوات من تقليل نصف دورة هي مفتاح السوق الثور؟

1.1 نقطة الانطلاق في هذه الجولة من السوق الصاعدة مختلفة تمامًا

تصادف أن تولد بيتكوين في خلفية الأزمة الاقتصادية ، وقد يكون مقاومة سياسة الإفراط في الإصدار والتدخل في العملة الوطنية للعملة القانونية.إذا نظرنا إلى الوراء في عملية التطوير ، قبل حظر Bitcoin تمامًا في الصين في عام 2021 ، لا يمكن إنكار أن الصين هي القوة الدافعة الرئيسية لنمو الصناعة ، وشكلت أعمال التعدين لها ذات مرة ثلثي الإجمالي العالمي.في الوقت نفسه ، مع الترويج للعقارات والإنترنت ، فقد مر الاقتصاد العام نموًا كبيرًا.حتى عام 2021 ، كانت بيئة الاقتصاد الكلي الإجمالي إيجابية ، واستمرت البنوك المركزية من مختلف البلدان في ضخ السيولة في السوق ، مما يعزز تفاؤل المستثمرين.ومع ذلك ، بعد عام 2020 ، استنفد تبريد صناعة العقارات وتباطؤ الاقتصاد العام سيولة بعض الأسواق.

من منظور مبتكر ، حفز Defi Summer الدورة الاقتصادية الداخلية لـ Ethereum وأصبحت القوة الدافعة الرئيسية لنموها المتفجر.بعد ذلك ، استمرت NFT و MEME و Gamefi وما إلى ذلك في جذب كمية كبيرة من تدفقات الموارد ، وحتى تسبب في طفرة تجميع رقمية.أدى ارتفاع القيمة السوقية إلى توسع الصناعة.لكن،هذه المرة ، فإن معظم الابتكار في الصناعة هو نسخة طبق الأصل من المفهوم القديم.

إذا كانت المراجعة من أوائل عام 2019 إلى أوائل عام 2021 ، بداية السوق الثور ، كان سعر البيتكوين يتراوح بين 4000 دولار و 10،000 دولار ، وكان Ethereum ما بين 130 دولارًا و 330 دولارًا.الحجم الكلي للسوق المشفرة صغير نسبيًا ، ومساحة النمو كافية.ومع ذلك ، وفقًا لـ CompanyMarketCap ، فإن القيمة السوقية الحالية لـ Bitcoin هي المركز العاشر في العالم ، في المرتبة الثانية بعد Facebook ، في المرتبة الثانية فقط إلى Facebook ، في المرتبة الثانية فقط ، في المرتبة الثانية فقط إلى Facebook.بالمقارنة مع القيمة السوقية لـ Apple ، فإن Bitcoin لديها إمكانية نمو تبلغ حوالي ثلاث مرات ، أي حوالي 15 مرة مقارنةً بالقيمة السوقية الذهبية.احتمال النمو هذه المرة أصغر من الدورة السابقة.

قد يكون نمو نصف مدفوعة الفصل الأخير من هذه القصة.يرتبط النمو الدوري لسوق العملة المشفرة ارتباطًا وثيقًا بالاقتصاد الكلي.منذ إنشاء Bitcoin في عام 2009 ، إذا لم يتم حقنها بانتظام لتحفيز الاقتصاد ، فلن تتحقق قيمتها السوقية التي تزيد عن تريليون دولار أو أكثر.الشيء الثابت الوحيد في السوق المالي هو التغييرات.

المصدر: CompanistmarketCap

1.2 أين هو تحديد المواقع وإمكانات النمو المستقبلية لبيتكوين؟

هل حالة النفور من المخاطر في Bitcoin معترف بها فقط في مجال العملة المشفرة؟

حتى يومنا هذا ، لا يزال بالسيطرة على الدولار الأمريكي من قبل قوة التسعير ، ويعتبر الذهب “مأوى” من كره المخاطر والحفاظ على القيمة.بدأت الوردة الذهب الأولى في نظام غابات بريتون بعد الحرب العالمية الثانية ، وتم فصل الدولار الأمريكي عن الذهب.بدأت الوردة الثانية في عام 2005. ارتفع سعر الذهب على طول الطريق. العامل الرئيسي.ظهرت نقطة التحول الثالثة الثالثة في عام 2018. إن حقن الوباء العالمي لوباء التاج وحقن سيولة البنك المركزي هو العامل الرئيسي الذي يتم الترويج له والصراعات الجيوسياسية المحلية.كان الذهب دائمًا هو الخيار الأول لنفور المخاطر.

اعتبارًا من يوم الخميس ، 12 سبتمبر ، بتيك بتوقيت ، أغلقت بقعة الذهب بنسبة 1.84 ٪ لتصل إلى 2558.07 دولارًا/أونصة ، وهو سعر إغلاق أعلى مستوى جديد.ارتفعت SPOT Silver 4.19 ٪ إلى 29.8792 دولار/أونصة.إن القول بأن Bitcoin ، مثل الذهب ، قد تعرضت ، وارتفع الذهب ولم يتابع Bitcoin.

أكبر قيمة لبيتكوين: أدوات مقاومة العقوبات الاقتصادية ونقص الثقة في عملة فيات

في سياق العولمة الاقتصادية ، تتوق البلدان إلى إجراء المعاملات الدولية والاحتياطيات الدولية والتسوية الدولية ، ولكن هذه الرغبة تعوقها “المثلث المستحيل” لسيادة العملة وتدفق رأس المال وسعر الصرف الثابت.من “حرب العملة” ، يمكن ملاحظة أن الأوراق النقدية نفسها ليس لها قيمة ، وأن قيمتها مشتقة تمامًا من الائتمان الوطني. منذ وقت طويل.تحتوي العولمة الاقتصادية نفسها على تناقضات يصعب حلها بين المناصب الرائدة في العملة العالمية والمصالح الوطنية. العملات المشفرة واستخدمها للتسوية التجارية لتجنب العقوبات.

معضلة Bitcoin: قيمتها تأتي من التحوط من خطر ثقة العملة فيات ، لكن زخمها المتزايد لا يزال يعتمد على سياسة البلد القوي ، واستخدام رأس المال الاحتكاري ، وظروف الاقتصاد الكلي.

ثانياً ، يمكن لـ ETF تخفيف الألم القصير فقط بدلاً من علاج الطرق

2.1 عصر post -etf من العملات المشفرة: فشل في مقاومة السلطة ضد السلطة

المصدر: Guardian News

ولد بيتكوين في سياق الأزمة الاقتصادية.وكانت معاداة -الحرية ، واللامركزية معتقداتنا وشعاراتنا.في الصناعة ، يبدو أن “اللاعبين” العديد من التكهنات.ولكن في التحليل النهائي ، فإن ETF من Bitcoin هو محفز واحد فقط ، لا مفر منه.

قاومنا ذات مرة سلطة السلطة ، وأصبحنا الآن أملًا للسلطة.يبدو أنه في يوتوبيا المشفرة لدينا ، نحن نهتم فقط بالأرباح ولا نهتم بالاتجاه.يتجه السوق باستمرار إلى أخبار جيدة حول ETF ، على أمل الحصول على مزيد من الفرص لجلب رأس المال والخروج من السيولة.يقدم المجتمع ، الذي قاوم السلطة ، الآن تدريجياً نتائج العمل لنفس السلطة.

Bellaide و Pioneer Group و Daofu Bank هي الشركات التي تهيمن على العالم ، والآن تحصل الأسود الآن على السيطرة على البيتكوين.

من هي أقوى شركة في العالم؟Apple و Tesla و Google و Amazon و Microsoft؟في الواقع ، لا أحد منهم.الإجابة الحقيقية هي عمالقة إدارة الأصول العالمية المذكورة أعلاه.

التأثير المباشر لعصر ما بعد -etf هو أن السعر سيكون أكثر تمشيا مع السوق المالية التقليدية.فقط أولئك الذين يحملون أكبر عدد ممكن من الرموز لديهم أكبر تأثير ، والولايات المتحدة تحصل تدريجياً على السيطرة الإيديولوجية على صناعة التشفير.وفقًا لتقرير QCP Capital في 10 سبتمبر ، 2024 ، فإن عدم اليقين في الاقتصاد الكلي يسيطر على سوق التشفير.

ليس هناك شك في أن صناعة التشفير قد انتشرت في وقت سابق من الصين ، ولكن الآن تغير “اللاعب الكبير” ، واللاعبين المحترفين على الطريق.في المستقبل ، ليس فقط اختيار وتركيز الصناعة على IP ، ولكن أيضًا معاملات قوية وقدرات التنفيذ.سوف يخترق تأثير ماثيو كل ركن من أركان الصناعة ، والعالم المشفر يتطور بشكل مطرد إلى تعقيد معاملة “وول ستريت”.

2.2 استعارة الذهب الاندفاع الساخن

إذا نظرنا إلى الوراء في حمى الذهب في كاليفورنيا منذ أكثر من مائة عام ، تدفقت مئات الآلاف من الأشخاص إلى كاليفورنيا من جميع أنحاء العالم لحلم الأثرياء بين عشية وضحاها ، لكن معظم الناس عادوا فارغًا ، وبعضهم قتلوا.اتبعت Li Wei Strauss مقاربة مختلفة لاستخدام كمية كبيرة من القماش الذهبي الساخن لجعل السراويل المتينة التي يرتديها عمال الثراء بسبب عمليتها العملية. وأسست العلامة التجارية العالمية ليفيس.

ومن المثير للاهتمام ، أن تعدين أسير المعادن في Bitcoin وتعهد POS من Ethereum مذهلة مماثلة لهذا.جعلت BOW’s Mining Boom “Gold Rush” المشي مع آلة التعدين ، ودعهم POS Pledge يعتبرون رأس المال أداة.ومع ذلك ، وراء طفرة التعدين هذه ، طارد عمال المناجم أحلامهم في أن يكونوا أغنياء ، بينما كان ليوي شتراوس يحمل عاصمة عمال المناجم.يوفر سوق التشفير العالمي في 24/7 فرصًا لا حصر لها لهذه “الاندفاع الذهب” ، ولكنه يتقلب إلى حد كبير السوق.مع وجود مخاطر عالية مصحوبة بعوائد عالية ، تستمر الأرباح والمخاطر في اختبار شجاعة واجتهاد الجميع.

الفضاء السريع ، والمعاملات غير المنقطعة ، والتقلبات العنيفة لها مصائد مغرية وفرص التداول التي لا نهاية لها.مزيج من السمات المالية القوية والعتبات المنخفضة يجعل العملات المشفرة منجم ذهبي عالي الجودة.اعتدنا أن نتشجع ETF ونتطلع إلى جلب المزيد من رأس المال الخارجي ، ولكن الحقيقة هي أن ETF يفتح الباب لمزيد من شخصيات “Levis”.

المزيد “Leeve Strauss” سيدخل سوق العملة المشفرة

لا يمكن لإطلاق ETF إدخال رأس المال الخارجي فقط على أنه “سيولة الخروج” ، ولكن أيضًا يجذب التجار الذين يتحوطون في مخاطر.إن أكبر ابتكار من blockchain حتى الآن هو وضع السلسلة المالية وإنشاء “دورة اقتصادية ذاتية الازفين” “داخل سوق التشفير ، مما يمنع بشكل فعال التدخل المباشر للكيانات القوية و” الأموال القديمة “.ومع ذلك ، في عصر ما بعد السوق المشفرة ، إلى حد ما ، تم تسليم المشتقات المالية الشاملة إلى هذه القوى ، مما يجذب المزيد من المراجحة ورأس المال الكبير ، مما سيضغط على هامش ربح السوق المحدود.

ثالثًا ، من الصعب اختراق السوق الأول

سيولة السوق منخفضة المستوى ، ارتفاع FDV

بالمقارنة مع الماضي ، أظهرت الرموز المميزة التي تصدرها السوق الأول بشكل عام FDVs عالية (تقييمات مخففة تمامًا) ودولة منخفضة.وفقًا لبيانات التقرير عن “الملاحظة والتفكير في التقييمات المرتفعة والرموز المنخفضة Llerance” ، فإن نسبة القيمة السوقية (MC) من الرموز الصادرة في عام 2024 هي أدنىها في السنوات الأخيرة.هذا يدل على أنه في المستقبل ، لم يتم إلغاء قفل عدد كبير من الرموز.

مصدر الصورة: تم إصدار Thedefivillain ، معهد أبحاث CoinmarketCap و Binance.

في نقص السيولة ، ستستمر الرموز في فتح بعد TGE ، مما سيؤدي إلى ضغط كبير للبيع.ولكن هل كسب VC هذه الجولة حقًا؟غير مؤكد.في معظم الحالات ، يتطلب تمويل المشاريع المتوافق والخاضع الإشراف فترة قفل لمدة عام واحد على الأقل قبل فتح الرموز المميزة وإصدارها.في حالة عالية من السيولة والسيولة المنخفضة ، قد يواجه المشروع فتح الرمز المميز ويتسبب في انخفاض الأسعار.

كما هو مبين في الشكل أدناه ، فإن معدل إمدادات الدورة الدموية لهذه الرموز أقل من 20 ٪ ، والحد الأدنى هو 6 ٪ فقط ، مع تسليط الضوء على الواقع الشديد من ارتفاع FDV.

مصدر الصورة: معهد CoinmarketCap و Binance Research ، تاريخ إصدار البيانات: 14 مايو ، 2024

من الواضح أن زخم رأس المال الذي يحركه حاليا غير صالح.بالإضافة إلى العوامل المذكورة أعلاه ، هناك عوامل موضوعية أخرى تؤدي إلى انخفاض السيولة وارتفاع FDV:

• السوق مكسور ، وهناك الكثير من المنافسين:في الجولة السابقة من الدورات ، تكهن رأس المال المحلي والأجنبي بشكل مشترك وسلسلة الطبقة 1.ومع ذلك ، في هذه الجولة من الدورة ، فإن الأموال والمشاركين منتشرة للغاية في روايات متعددة ، غالبًا ما لا يتولى العاصمة الغربية والشرقية مشاريع الطرف الآخر.هذا يتسبب في عدم أن يكون عدد المشترين كافيين لتلبية عدد البائعين.

• لا يوجد سوق ثور كوخ ، نقص في التكهنات:نضجت البنية التحتية القائمة على السلسلة المستندة إلى EVM ، وتتنافس الأموال والمشاريع في نفس الاتجاه.”Ethereum Killer” لم يأخذ أي شيء جديد.بالإضافة إلى ذلك ، في السوق بدون سوق صاعق للنسخ ، عندما ينجح المشروع في مجال معين ، سيظهر مشروع التقليد قريبًا ، ليصبح الفرصة التالية التي تم التقليل من قيمتها.

• الشر الأشياء البسيطة وتحول الأشياء المعقدة إلى سرد:يمكن رؤية pseudo -innovation التي تعقد الأشياء البسيطة في كل مكان.غالبًا ما يكون مفهوم إعادة التعبئة هو بيع أحلام أكبر للسوق.

• ماثيو تأثير في كل مكان:تم تطوير تطوير صناعة التشفير لأكثر من 16 عامًا ، ويتم تعزز المصالح الاحتكارية بشكل أساسي في الأعلى.سواء كانت التكنولوجيا أو المشروع أو رأس المال ، كلما كانت أقوى أقوى ، كلما كانت الضعف أضعف.أولئك الذين نجوا عززوا سيطرتهم على السرد.

• تحدي النمو المستدام:يعد الافتقار إلى الابتكار والسيولة هو التحدي الأكثر إلحاحًا الذي يواجه السوق الحالي.