¿Cuáles son las dificultades en el intento de Gran Bretaña de construir una reserva de Bitcoin por valor de £5 mil millones?

‍En una conferencia celebrada en Londres esta semana, el líder del Partido Reformista del Reino Unido, Nigel Farage, se posicionó como un “partidario” del espacio de los activos digitales y presentó una serie de propuestas políticas.

Incluye específicamente:Imponer un impuesto fijo del 10% sobre las ganancias de capital sobre las criptomonedas; utilizar criptomonedas incautadas para crear una reserva nacional de Bitcoin de alrededor de £5 mil millones; detener el proyecto de libra digital del Banco de Inglaterra; permitir pagos de impuestos en criptomonedas (opcional).

Esta propuesta de política tiene similitudes con tres políticas propuestas por Donald Trump durante su campaña de criptomonedas.

Por ejemplo, la oposición a las monedas digitales de los bancos centrales, las asociaciones públicas con empresas e industrias mineras de criptomonedas y la señal de la Casa Blanca en la estrategia de activos digitales de que el liderazgo de las fintech es una prioridad federal.

Sin embargo, la vía de transmisión de políticas en Estados Unidos es muy clara: los comentarios sobre políticas se han reflejado repetidamente en los flujos de capital de los ETF de Bitcoin al contado, y esos flujos de capital han impulsado en gran medida la demanda del mercado.

El ritmo de avance de las políticas en el Reino Unido es completamente diferente.El último informe de situación publicado por el Banco de Inglaterra muestra queEl Banco de Inglaterra y el Tesoro del Reino Unido todavía se encuentran en las etapas de diseño y exploración de una posible libra digital.,Aún no se ha tomado ninguna decisión sobre si seguir adelante con el proyecto.

Según el Documento de Consulta No. 25/14 (CP25/14) emitido por la Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido (FCA), el enfoque del mercado en el corto plazo es el alcance de las monedas estables reguladas y las reglas de custodia que se encuentran en etapa de consulta.

Mientras tanto, el Reino Unido se está preparando para permitir la emisión de fondos de inversión tokenizados, una medida que proporcionaría a los bancos y administradores de activos un fácil acceso al mercado independientemente de las afirmaciones de las políticas de campaña.

Factores como la distribución del poder, los procesos políticos y los momentos temporales determinan que sea difícil traducir las propuestas políticas del Partido Reformista en políticas reales.

Tras las elecciones generales británicas de 2024, el Partido Reformista sólo ocupa 5 de los 650 escaños del Parlamento británico, mientras que el Partido Laborista estará en el poder con mayoría absoluta.

En el Reino Unido, los ajustes de las tasas impositivas requieren la aprobación a través del Proyecto de Ley de Finanzas. El gobierno es responsable de formular el marco de reservas y el Banco de Inglaterra actúa como agencia ejecutiva para ayudar en su implementación.Tanto la legislación primaria como los documentos legislativos secundarios deben ser revisados ​​y aprobados por la Cámara de los Comunes y la Cámara de los Lores.

Según la Ley de Disolución y Convocatoria del Parlamento, las próximas elecciones generales británicas no se celebrarán hasta agosto de 2029 como muy pronto.

Los partidos pequeños no han podido dominar la política del Banco de Inglaterra o del Tesoro en este parlamento, y los proyectos de ley rara vez se convierten en ley.incluso siFaragepropuesta de políticaParte del contenido intermedio ha recibido apoyo y debe ser asumido y promovido por el gobierno actual para poder implementarse..

Si alguna de sus propuestas de política se incorpora a la política general, los datos detrás de las propuestas centrales relevantes determinarán el impacto probable.

Datos relacionados con Bitcoin del Reino Unido

Calculada en base al tipo de cambio libra-dólar de 1,328, una asignación de Bitcoin de 5 mil millones de libras equivale a aproximadamente 6,64 mil millones de dólares estadounidenses.

A un precio de 112.000 dólares por Bitcoin, esto significaEl Reino Unido necesita comprar o mantener entre 59.000 y 60.000 Bitcoins, lo que representa aproximadamente el 0,30% de la circulación total actual de Bitcoin..

De hecho, el Reino Unido ya posee una cierta cantidad de Bitcoin incautados. Los informes de las fuerzas del orden muestran que se han incautado 61.000 Bitcoins relacionados con un incidente de piratería informático en 2016.

Teóricamente, con esta reserva es factible el plan de “retener bienes incautados para constituir reservas”.

Sin embargo, según la Ley sobre el producto del delito del Reino Unido, los activos incautados suelen tener prioridad para su liquidación y utilizarse para compensación, lo que significa que el gobierno necesita una autorización legal clara para mantener los activos incautados como reservas.

A nivel impositivo, las criptomonedas actualmente están incluidas en el alcance del impuesto a las ganancias de capital.Aunque la tasa impositiva fija del 10% reducirá la carga fiscal real de los contribuyentes con impuestos elevados y puede cambiar el método de acceso, la estrategia de recolección de pérdidas y el ciclo de tenencia de criptomonedas en el mercado del Reino Unido, este ajuste de la tasa impositiva aún debe presentarse al gobierno y ser aprobado por el Proyecto de Ley de Finanzas antes de que pueda implementarse.

Para los participantes del mercado que se centran en las vías de transmisión de políticas en lugar de en la retórica de campaña, los mecanismos subyacentes que afectan los flujos de capital ya están en marcha.

La mejora de las reglas de emisión y custodia de monedas estables, junto con el camino claro de desarrollo de los fondos tokenizados, construirán conjuntamente una infraestructura de mercado a nivel institucional..

Esta infraestructura no sólo puede ampliar la liquidez de la libra esterlina en el campo de las criptomonedas, sino también reducir los costos de fricción operativa de las estrategias neutrales del mercado y las estrategias básicas.

Aunque existen diferencias entre la trayectoria política del Reino Unido y el modelo de ETF de Estados Unidos, a medida que la infraestructura regulatoria continúa mejorando, el impacto de ambos en el mercado puede acumularse gradualmente.

Por esta razón, las propuestas de política de campaña sólo tendrán importancia práctica si son adoptadas por el partido gobernante o si se cruzan con los procesos que ya están llevando a cabo la Autoridad de Conducta Financiera y el Banco de Inglaterra.

Comparación con la política de Bitcoin de EE. UU.

Las opciones retóricas de Farage pueden entenderse mejor mediante una comparación de políticas transatlánticas.

Trump ha expresado su oposición al lanzamiento de la moneda digital por parte de la Reserva Federal, buscó públicamente el apoyo de las empresas mineras y envió señales a nivel federal para enfatizar su liderazgo en el campo de los activos digitales.Estas medidas han proporcionado una dirección clara para el desarrollo de la industria de las criptomonedas.

Posteriormente, la transmisión de la política se refleja a través de la suscripción y canje de ETF de Bitcoin al contado, y los datos relevantes se reflejarán en el informe semanal de flujo de capital.

En la actualidad, el Reino Unido aún no ha formado un canal local de ETF de Bitcoin al contado que pueda rivalizar con los Estados Unidos en escala, lo que significa que el factor clave que afecta la actividad del mercado de criptomonedas del Reino Unido en el corto plazo esMás sobre servicios de custodia regulados, conectividad entre bancos y mercados de criptomonedas y vehículos de fondos tokenizados que sobre necesidades a nivel soberano.

Si el Reino Unido asigna Bitcoin soberano en la escala propuesta por Farage, esta acción se reflejará claramente en el libro de contabilidad global de tenencias de Bitcoin vinculadas al país.

Los datos de los analistas en cadena muestran que el gobierno de EE. UU. controla una gran cantidad de Bitcoins incautados;El Salvador también tiene miles de Bitcoins en su balance. El Reino Unido tiene actualmente 61.245 Bitcoins, lo que lo sitúa entre las principales tenencias de Bitcoin del mundo (según la escala estadística).

Aunque esta señal es muy clara, el impacto de la política monetaria todavía está limitado por el tamaño de las reservas globales de divisas del Reino Unido y el objetivo de inflación del Banco de Inglaterra.Por lo tanto, debemos centrarnos en la base jurídica, los procesos de implementación y los objetivos institucionales pertinentes.

Si el Partido Reformista ganara las próximas elecciones generales británicas con una mayoría absoluta y gobernara, sería un revés electoral sin precedentes en la historia política británica moderna.

El partido sólo obtuvo 5 escaños en las elecciones generales de 2024. Para pasar de 5 escaños a una mayoría absoluta en el Parlamento (necesita ocupar al menos 326 de los 650 escaños), su aumento de escaños superará el récord de crecimiento de escaños logrado por cualquier partido en una elección general en la historia británica.

Los casos anteriores de crecimiento significativo de asientos en la historia británica incluyen:

• Aumento de escaños laboristas en 2024: 211 escaños más que en 2019.

• El mayor número de cambios de escaños en la historia de las elecciones generales británicas se produjo en 2024, con un total de 303 escaños que cambiaron de manos;los récords anteriores fueron 289 escaños en 1931 y 279 escaños en 1945.

Antecedentes del mercado y viabilidad de las políticas

Si una determinada política provoca que se retiren de la circulación alrededor de 60.000 Bitcoins, o que se compre la misma cantidad de Bitcoins continuamente durante un período de tiempo, cambiará marginalmente la tendencia general de los flujos de capital de mercado.

El camino hacia la implementación de la política es fundamental, al igual que la base legal para decidir retener los activos incautados en lugar de subastarlos.

Estas decisiones deben ser tomadas dentro de los marcos existentes por el gobierno y el Banco de Inglaterra, no por pequeños partidos de oposición.

A continuación se proporciona una descripción general concisa para los lectores interesados ​​en datos relacionados con la promoción de políticas de Farage:

De cara al futuro, las tendencias políticas pueden juzgarse a partir de las siguientes tres señales clave:

En primer lugar, el Banco de Inglaterra declaró que el plan de tiempo del Banco de Inglaterra y el Ministerio de Finanzas sobre la libra digital y la modernización del sistema de pagos,Se decidirá si se ajusta el alcance del trabajo de diseño relevante y si cambia el ritmo..

En segundo lugar, el progreso de la Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido en la formulación de reglas de custodia y monedas estables determinará la velocidad de la construcción de infraestructura de la libra en el campo de las criptomonedas.

Según el plan de la Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido, la implementación de las reglas finales y la posterior implementación regulatoria llevarán las actividades relacionadas con las criptomonedas a un alcance regulatorio más estandarizado.

En tercer lugar, si los principales partidos políticos deciden adoptar algunas de las propuestas políticas de Farage, las tendencias relevantes se reflejarán primero en los manifiestos del partido y en el proyecto de ley de finanzas, y luego podrán reflejarse en los datos de las reservas soberanas.

Actualmente, el Partido Laborista tiene mayoría en el parlamento, el proceso legislativo avanza como de costumbre y continúa el trabajo regulatorio existente.

Estos factores determinan conjuntamente que la política de criptomonedas del Reino Unido seguirá avanzando en la dirección establecida por la Autoridad de Conducta Financiera y el Banco de Inglaterra, en lugar del camino político propuesto por el Partido Reformista.