jakiro
Quelle: Bloomberg; Zusammengestellt von: Bitcoin Vision
Die drei großen Börsen im asiatisch-pazifischen Raum gehen hart gegen Unternehmen vor, die Kryptowährungen horten, sogenannte DATs, die sich als börsennotierte Unternehmen ausgeben.
Nach Angaben von mit der Angelegenheit vertrauten PersonenDie Hongkonger Börse hat in den letzten Monaten mindestens fünf Unternehmen befragt, die Digital Asset Treasury (DAT)-Strategien zu einem Kernbestandteil ihres Geschäfts machen wollen, und verwies dabei auf Regeln, die große Bestände an liquiden Mitteln verbieten.Die Quellen sprachen unter der Bedingung der Anonymität, da der Antrag vertraulich ist.Bisher hat keines dieser Unternehmen eine Genehmigung erhalten.Der sogenannte DAT stieß in Indien und Australien auf ähnlichen Widerstand.
Gegenwind kommt von Kryptowährungen und börsennotierten Vehikeln, die sich auf die Anhäufung von Kryptowährungen konzentrieren und zunehmend unter Druck geraten, was die Rallye der digitalen Vermögenswerte, die über weite Teile des Jahres 2025 vorherrschte, gefährdet.
Bitcoin erreichte am 6. Oktober ein Allzeithoch von 126.251 US-Dollar und ist in diesem Jahr bisher um 18 % gestiegen, was zum großen Teil der großen Zahl von Unternehmen zu verdanken ist, die sich der Hortung von Bitcoin verschrieben haben.Das Modell, das von Michael Saylors 70-Milliarden-Dollar-Bitcoin-Riesenstrategie entwickelt wurde, hat Hunderte von Nachahmern auf der ganzen Welt hervorgebracht.Die Bewertungen dieser Unternehmen sind meist höher als der Wert ihrer Kryptowährungsbestände, was die starke Nachfrage der Anleger unterstreicht.
Das Kaufvolumen von DAT hat sich in letzter Zeit verlangsamt und der Aktienkurs ist gefallen, was mit einem breiteren Ausverkauf auf dem Kryptowährungsmarkt zusammenfällt.Laut einem aktuellen Bericht des in Singapur ansässigen Unternehmens 10X Research haben Privatanleger durch DAT-Transaktionen etwa 17 Milliarden US-Dollar verloren.
Auf dem asiatisch-pazifischen Markt könnten die Vorbehalte der Börsenbetreiber den Plänen der Kryptowährungshorter einen Dämpfer verpassen.
„Börsenvorschriften wirken sich direkt auf die Geschwindigkeit und Transparenz von Treasury-Modellen für digitale Vermögenswerte aus“, sagte Rick Maeda, ein in Tokio ansässiger Kryptowährungsanalyst bei Presto Research. Er fügte hinzu, dass „vorhersehbare und lockere“ Regeln Kapital anziehen und das Vertrauen der Anleger stärken können, während ein restriktiveres Umfeld die Geschwindigkeit der DAT-Ausführung behindern kann.
Bargeldunternehmen
Wenn die Vermögenswerte eines börsennotierten Unternehmens hauptsächlich aus Bargeld oder kurzfristigen Investitionen bestehen, wird es gemäß den Vorschriften der Hong Kong Exchange als „Cash-Unternehmen“ betrachtet und seine Aktien können ausgesetzt werden.Der Schritt zielt darauf ab, Briefkastenfirmen daran zu hindern, ihren Börsenstatus gegen Geld auszunutzen.
Simon Hawkins, Partner bei der Anwaltskanzlei Latham & Watkins, sagte, dass die Genehmigung potenzieller Kryptowährungsakkumulatoren davon abhängt, ob sie „nachweisen können, dass der Erwerb von Krypto-Assets ein wesentlicher Bestandteil ihres operativen Geschäfts ist“.
Hongkong verbietet derzeit börsennotierten Unternehmen die Umwandlung in reine Kryptowährungshorter, sagten mit der Angelegenheit vertraute Personen.
Ein Sprecher der Hong Kong Exchange lehnte es ab, sich zu den konkret befragten Unternehmen zu äußern, sagte aber:Sein Rahmen „stellt sicher, dass die Unternehmen und Betriebe aller Bewerber, die sich in die Liste eintragen lassen möchten, sowie der bereits gelisteten, rentabel, nachhaltig und substanziell sind“.
Nachdem sich ähnliche Vorfälle ereigneten,Bombay Stock Exchange (BSE)Der Antrag von Jetking Infotrain auf eine vorrangige Platzierung wurde letzten Monat abgelehnt. Das Unternehmen hat angekündigt, einen Teil seiner Erlöse in Kryptowährungen zu investieren.Aus einer Akte ging hervor, dass das Unternehmen gegen die Entscheidung Berufung einlegt.Weder die Bombay Stock Exchange noch Jetking reagierten auf Anfragen nach Kommentaren.
In Australien,Australische Wertpapierbörse (ASX)Öffentlichen Unternehmen ist es verboten, 50 % oder mehr ihrer Bilanz in Bargeld oder bargeldähnlichen Vermögenswerten zu halten.Steve Orenstein, CEO von Locate Technologies, sagte, die Bestimmung mache die Einführung eines Kryptowährungs-Treasury-Modells „im Wesentlichen unmöglich“.Laut einem Sprecher verlegt das Softwareunternehmen, das zum Bitcoin-Käufer geworden ist, derzeit seine Notierung von Australien nach Neuseeland, wobei die New Zealand Stock Exchange (NZX) bereit ist, DAT zu hosten.
Ein ASX-Sprecher sagte, dass wir an der ASX notierte Unternehmen, die sich auf Investitionen in Bitcoin oder Ethereum konzentrieren, „ermutigen, darüber nachzudenken, ihre Produkte als börsengehandelte Fonds (ETFs) zu strukturieren“.Andernfalls sei es „unwahrscheinlich, dass sie für die Aufnahme in die offizielle Liste geeignet sind“.
Sie sagten, ASX verbiete Krypto-Treasury-Strategien nicht, warnten jedoch davor, dass Konflikte mit den Börsennotierungsregeln sorgfältig gehandhabt werden müssten.
Hamsterer in Japan
Japan ist eine bemerkenswerte Ausnahme im asiatisch-pazifischen Raum.Dort verfügen börsennotierte Unternehmen häufig über große Mengen an Bargeld, und die Börsennotierungsregeln ermöglichen es DATs, relativ frei zu agieren.
„Wenn ein Unternehmen erst einmal an die Börse geht und es entsprechende Offenlegungen macht, wie beispielsweise die Offenlegung, dass es Bitcoin kauft, ist es schwierig, sofort zu dem Schluss zu kommen, dass ein solches Verhalten inakzeptabel ist“, sagte Hiromi Yamaji, CEO der Japan Exchange Group, auf einer Pressekonferenz am 26. September.
Laut BitcoinTreasuries.net gibt es in Japan 14 gelistete Bitcoin-Käufer, die meisten in Asien.Dazu gehört der Hotelbetreiber Metaplanet, der das Money-Management-Modell schon früh übernommen hat und derzeit Bitcoin im Wert von 3,3 Milliarden US-Dollar hält.Die Aktien des Unternehmens sind seit Beginn des Übergangs Anfang 2024 stark gestiegen und erreichten Mitte Juni einen Höchststand von 1.930 Yen.Seitdem sind die Aktien um mehr als 70 % gefallen.
Japan hat einige weitere bizarre Bitcoin-Kaufpläne gestartet: Der in Tokio notierte Nagelstudiobetreiber Convano gab im August bekannt, dass er plant, rund 434 Milliarden Yen (ca. 2,17 Milliarden US-Dollar) aufzubringen, um 21.000 Bitcoins zu kaufen.Damals war das gesamte Unternehmen nur einen Bruchteil dieses Betrags wert.
Doch selbst bei Japans Hamsterern gibt es Anzeichen von Spannungen.
MSCI, einer der weltweit größten Indexanbieter, schlug kürzlich vor, große DATs aus seinen globalen Indizes auszuschließen, nachdem der Verkauf internationaler Aktien durch Metaplanet im Wert von 1,4 Milliarden US-Dollar im September eine Untersuchung ausgelöst hatte.Metaplanet, das im Februar dem MSCI Japan Small Cap Index beigetreten ist und angekündigt hat, den Großteil des Erlöses für den Kauf von Bitcoin zu verwenden, hat seitdem weitere 10.687 Münzen gekauft.Metaplanet hat noch nicht auf eine Anfrage nach einem Kommentar geantwortet.
Das Unternehmen sagte in einer Erklärung, dass DAT „ähnliche Eigenschaften wie Investmentfonds aufweisen könnte“ und daher nicht für die Aufnahme in den MSCI-Index in Frage komme.MSCI hat empfohlen, Unternehmen zu verbieten, deren Kryptowährungsbestände 50 % oder mehr ihres Gesamtvermögens ausmachen.
Der japanische Aktienanalyst Travis Lundy schrieb in einer Mitteilung an Smartkarma, dass der Ausschluss bedeute, dass DAT keine passiven Zuflüsse aus indexnachbildenden Fonds mehr erhalte.„Dies könnte das Argument für einen Aufschlag auf den Buchwert zunichte machen“, fügte er hinzu.
