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Autor: Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise; Compilado por: Bittain Vision
La «receta» para las criptomonedas para lograr altos rendimientos en los últimos 18 meses es clara: combinar una parte de las entradas de ETP con compras de tesorería corporativas fuertes puede obtener grandes rendimientos.
Bitcoin sigue esta receta, que aumenta de $ 40,000 en enero de 2024 a alrededor de $ 112,000 hoy.Ethereum adoptó la misma estrategia en abril de 2025, y desde entonces el precio se ha triplicado a $ 4,500.
No es sorprendente que esta «receta» funcione, esencialmente las leyes clásicas de oferta y demanda están funcionando.
● Desde el 11 de enero de 2024, la red de bitcoin ha producido 322,681 bitcoins, y ETP y las empresas han comprado más de 1.1 millones.
● Desde el 15 de abril de 2025, Ethereum Network ha producido 388,568 ETH, mientras que las adquisiciones de ETP y empresas han alcanzado los 7,4 millones.
Los precios generalmente aumentan cuando la demanda excede la oferta.
¿Por qué creo que Sol será el próximo objetivo?
Solana tiene las condiciones de seguir el camino anterior.
Varios emisores, incluidos bitwise, Grayscale, Vaneck, Franklin Templeton, Fidelity, Invesco/Galaxy y Canary Capital, han enviado solicitudes, planeando lanzar Solana ETP.La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) está programada para tomar decisiones sobre estas solicitudes el 10 de octubre de 2025 o antes, lo que significa que múltiples emisores pueden impulsar la lista de Spot Solana ETP en el cuarto trimestre de 2025.
Mientras tanto, durante el fin de semana, tres compañías importantes, Galaxy Digital, Jump Crypto y Multicoin Capital, prometieron inyectar $ 1.65 mil millones en efectivo y estables en industrias hacia adelante, una gran compañía de Tesoro de Solana que cotiza públicamente.Después de completar la transacción, la nueva compañía comenzará a comprar sols, comprometerlos y se esforzará por lograr un exceso de rendimiento.
Vale la pena señalar queForward Industries ha designado a Kyle Samani, cofundador de Multicoin Capital, como presidente.Mulicoin es uno de los primeros inversores de Solana, y Samani también es uno de los promotores más elocuentes y firmes de Solana (Puede leer la última discusión de inversión de Multicoin sobre Solan aquí).Michael Saylor jugó una vez un papel clave en la promoción de Bitcoin como presidente ejecutivo de la estrategia de la Compañía de Tesoro de Bitcoin; Tom Lee también hizo contribuciones similares a la promoción de Ethereum como Presidente de la Compañía del Tesoro de Ethereum BitMine. Si Samani puede transmitir la información de valor de Solana de la misma manera en los negocios de CNBC, Bloomberg y Fox, ayudará a impulsar el efecto del volante de la demanda de los inversores.
¿Cuál es el atractivo central de Solana?
Por supuesto, la existencia de las empresas ETP y del Tesoro no garantiza que los inversores la compren. Los inversores deben estar interesados en estas herramientas por razones fundamentales.Una razón típica del optimismo es que, aunque el ETF Ethereum fue aprobado en junio de 2024, no fue hasta abril de 2025 que, a medida que el interés del mercado en Stablecoins se calentó y los inversores comenzaron a prestar atención a la cadena de bloques superior en el campo de la establo, y Ethereum realmente «encendió» el mercado.
Entonces, ¿cuál es el atractivo central de Solana?
Solana es un competidor de Ethereum.Es una cadena de bloques programable que puede admitir stablecoins, activos tokenizados, aplicaciones de finanzas descentralizadas (DEFI) y otros escenarios.Lo más destacado de Solana es que procesa volúmenes de transacción por segundo, y al mismo tiempo, los costos de transacción son extremadamente bajos (una tarifa de transacción única es inferior a $ 0.01), y la velocidad de confirmación final es rápida.De hecho, la cadena de bloques ha pasado recientemente una importante propuesta de actualización tecnológica, reduciendo el tiempo final de confirmación de las transacciones de aproximadamente 12 segundos a 150 milisegundos: la velocidad es comparable a «en el abrir y cerrar de ojos».Después de la actualización y el lanzamiento, Solana estará entre la cadena de bloques más rápida del mundo.
Solana puede lograr este rendimiento debido a su diseño técnico muy diferente de Ethereum: no se basa en la red de capa 2, lo que también hace que la cadena de bloques sea más simple y fácil de usar para los usuarios.
Los críticos argumentan que existe una compensación clave detrás del alto rendimiento de Solana: su descentralización es menor y su estabilidad de la red es más frágil.
Aún así, Solana ha atraído con éxito a una gran cantidad de usuarios.Entre las cadenas de bloques programables, Solana ocupa el tercer lugar en liquidez de Stablecoin (después de Ethereum y Tron), y ocupa el cuarto lugar en activos tokenizados.Y su impulso de crecimiento es rápido: la escala de gestión (AUM) de los activos tokenizados ha aumentado en un 140% desde principios de este año.Los partidarios de Solana creen que entre las cadenas de bloques que apoyan la tokenización de los activos convencionales a gran escala en todo el mundo, Solana es la única que cumple con el estándar de velocidad.
Una diferencia clave en Solana
Hay una diferencia significativa que vale la pena señalar entre Bitcoin, Ethereum y Solana:Solana tiene una capitalización de mercado relativamente pequeña.
Al 7 de septiembre, la capitalización de mercado de Bitcoin era de $ 2.22 billones, Ethereum era de $ 519 mil millones y Solana era de solo $ 116 mil millones.En otras palabras, el valor de mercado de Solana es solo 1/20 de bitcoin, no 1/4 de Ethereum.
A juzgar por el valor de mercado de Blockchain, incluso si la cantidad de fondos que fluyen a Solana es relativamente pequeño, puede tener un impacto significativo en su precio.Por ejemplo, el SOL de $ 1.6 mil millones que Forward Industries planea comprar es equivalente a $ 33 mil millones en compras si se convierte en el mercado de Bitcoin.Sin embargo, este impacto se compensará en cierta medida por la tasa de inflación anual más alta de Solana (aproximadamente 4.3%): las tasas de inflación anuales de Bitcoin y Ethereum son de aproximadamente 0.8% y 0.5% respectivamente.
Pero en general,El diseño actual de Solana sigue siendo atractivo.Mi consejo: vigile la dinámica de Solana en los próximos meses.
