Aufzeichnungen über die Zinsversammlung der Fed im September 2025

Wichtige Punkte

• Die Zinssenkung betrug 25 Basispunkte, Milan lehnte sich gegen ihn ab und glaubte, dass er um 50 reduziert werden sollte, aber Cook hatte keine Einwände.

• Es gibt nicht viele Informationen über den Zeitplan für die Reduzierung der Tabelle.

• Es gab fast keinen besonders unerwarteten Teil des Treffens, und der Markt hatte eine gewisse Volatilität auf mittlerer Ebene.

• Der US -Dollar ist der Gewinner, Gold ist der Verlierer, und 10 Jahre US -amerikanische Anleihen erholten sich, nachdem er durch das 4% -Ed -Niveau nach unten gerichtet war.

• In Bezug auf den Eindruck der Pressekonferenz sah Powell sehr schach und fühlte sich in schlechtem Zustand.

• Die Fragen des Reporters konzentrieren sich auf Beschäftigungsdaten, Zölle und Unabhängigkeitsprobleme.

• In der Frage der Unabhängigkeit,Powells Worte sind hart, er ist schüchtern, über Trump -Fraktion zu sprechen, und sieht ein wenig verächtlich aus. Er erwähnteDie Unabhängigkeit basiert in der Fed -Kultur und ist ein Gen.

• Es ist normal, dass die Bemerkungen zum Risikobalance eine höhere Tendenz zu Beschäftigungsrisiken haben, da die Daten in letzter Zeit nicht günstig sind. Insgesamt ist der Ton neutral und es gibt ein wenig hawkisch.

FOMC -Aussage

Jüngste Indikatoren zeigen, dass das Wachstum der Wirtschaftstätigkeit in der ersten Hälfte dieses Jahres verlangsamt wurde.Das Beschäftigungswachstum verlangsamte sich und die Arbeitslosenquote stieg leicht, blieb jedoch auf einem niedrigen Niveau. Die Inflation ist gestiegen und bleibt auf hohem Niveau.

Die Kommission ist bestrebt, langfristig die Beschäftigung und Inflation von 2% zu maximieren. Die Unsicherheit der wirtschaftlichen Aussichten bleibt hoch.Das Komitee ist besorgt über die Risiken seiner doppelten Mission.Es wird auch angenommen, dass das Abwärtsbeschäftigungsrisiko zugenommen hat.

Um seine Ziele und angesichts der Änderungen des Risikobilanzs zu unterstützen, beschloss die Kommission, den Zielbereich des Bundesfondszins um 1/4 Prozentpunkt (25 BP) auf 4% auf 4-1/4% zu senken.Bei der Prüfung zusätzlicher Anpassungen des Ziels der Bundesfonds bewerten das Komitee die bevorstehenden Daten, die Entwicklung von Aussichten und das Risikobilanz sorgfältig. Die Kommission wird ihre Beteiligung an Finanzabrechnungen, institutionelle Schulden und institutionelle Wertpapiere weiter verringern.Die Kommission ist fest entschlossen, das Ziel zu unterstützen, die Beschäftigung zu maximieren und die Inflation auf 2%zurückzugeben.

Bei der Bewertung geeigneter Positionen in der Geldpolitik wird die Kommission weiterhin die Auswirkungen bevorstehender Informationen auf die wirtschaftlichen Aussichten überwachen.Wenn Risiken auftreten, die die Erreichung der Ziele der Kommission beeinträchtigen können, ist die Kommission bereit, ihre geldpolitische Position gegebenenfalls anzupassen.Die Bewertung der Kommission wird eine breite Palette von Informationen berücksichtigen, einschließlich Arbeitsmarktbedingungen, Inflationsdruck und Inflationserwartungen sowie finanzielle und internationale Entwicklungen.

Zu den Mitgliedern, die für die geldpolitische Klage gestimmt haben, gehören: Vorsitzender Jerome H. Powell; Stellvertretender Vorsitzender John C. Williams;Michael S. Barr; Michelle W. Bowman; Susan M. Collins; Lisa D. Cook; Ostan D. Goulsby; Philip N. Jefferson; Alberto G. Mousalem; Jeffrey R. Schmid; und Christopher J. Waller.Stephen I. Milan stimmt gegen die Maßnahmen ab.Er neigt dazu, die Zielfondsziel -Reichweite bei dieser Sitzung um 1/2 Prozentpunkte zu senken.

Wirtschaftliche Prognose

Punktkarte

Powell Pressekonferenzaufzeichnung

Powell:

Guten Tag. Meine Kollegen und ich konzentrieren mich weiterhin darauf, unser duales Missionsziel zu erreichen, die Beschäftigung zu maximieren und die Preise für das amerikanische Volk zu stabilisieren. Obwohl die Arbeitslosenquote immer noch niedrig ist, ist sie gestiegen. Das Beschäftigungswachstum hat sich verlangsamt.Das Abwärtsrisiko, mit dem die Beschäftigung konfrontiert ist, hat zugenommen.gleichzeitig,Die Inflation ist in letzter Zeit gestiegen und bleibt etwas höher.Um unsere Ziele zu unterstützen,Und unter Berücksichtigung der Veränderungen des RisikobalkensHeute hat das Federal Open Market Committee (FOMC) beschlossen, unseren Politiksatz um 0,25 Prozentpunkte zu senken.Wir haben uns auch entschlossen, unsere Beteiligungen an unseren Wertpapieren weiter zu verringern. Nach einer kurzen Überprüfung der wirtschaftlichen Entwicklung werde ich mehr über die Geldpolitik sprechen.

Jüngste Indikatoren zeigen, dass die BIP -Wachstumsrate in der ersten Halbzeit dieses Jahres etwa 1,5% betrug und im Vorjahr niedriger als 2,5%.Die Wachstumsabschwächung spiegelt hauptsächlich die Verlangsamung der Verbraucherausgaben wider.Im Gegensatz dazu hat sich die Investitionen in kommerzielle Geräte und immaterielle Vermögenswerte im Vergleich zum Vorjahr beschleunigt. Die Aktivitäten auf dem Immobilienmarkt bleiben schwach.In unserer Zusammenfassung der wirtschaftlichen Prognosen (SEP) beträgt die Durchschnittsprognose für die Teilnehmer in diesem Jahr 1,6% BIP -Wachstum und im nächsten Jahr 1,8%, was etwas stärker ist als die Prognose im Juni.

Auf dem Arbeitsmarkt stieg die Arbeitslosenquote im August leicht auf 4,3%, hat sich jedoch im vergangenen Jahr kaum verändert und ist immer noch auf einem relativ niedrigen Niveau.Das Wachstum der Beschäftigung ohne Landwirtschaft hat sich in den letzten drei Monaten erheblich auf durchschnittlich 29.000 pro Monat verlangsamt.Diese Verlangsamung kann weitgehend einen Rückgang des Erwerbswachstums aufgrund einer verringerten Einwanderung und einer verringerten Erwerbsbeteiligung widerspiegeln.Trotzdem hat die Arbeitsnachfrage weicher und die jüngste Rate der Beschäftigungsschöpfung scheint niedriger zu sein als das „Break-Even“ -Sporium, der zur Aufrechterhaltung der Arbeitslosenstabilität erforderlich ist.Darüber hinaus verlangsamt sich das Lohnwachstum weiter, übertrifft aber immer noch die Inflation.

Insgesamt ist die Marktbedingungen, unter denen sich das Arbeitskräfteangebot und die Nachfrage gleichzeitig verlangsamten, ungewöhnlich.In diesem weniger lebendigen und leicht schwachen Arbeitsmarkt scheint das Abwärtsbeschäftigungsrisiko gestiegen zu sein.In unserem SEP beträgt die mediane Prognose für die Arbeitslosenquote Ende dieses Jahres 4,5%, was danach geringfügig sinkt.

Die Inflation ist von den Hochs Mitte 2022 erheblich gefallen, bleibt jedoch etwas höher als unser 2% langfristiges Ziel.Schätzungen auf der Grundlage des Verbraucherpreisindex (CPI) und anderen Daten zeigen, dass die Preise für den persönlichen Verbrauchsausgaben (PCE) in den 12 Monaten bis August um 2,7% stiegen.Die Kernpreise stiegen um 2,9%, nachdem sie die volatilen Kategorien für Lebensmittel und Energie ausgeschlossen hatten. Diese Lesungen sind höher als Anfang dieses Jahres,Weil die Rohstoffinflation erholte.Im Vergleich dazuDie Inflation in der Dienstleistungsbranche scheint weiter zu sinken.

Betroffen von den Tarifnachrichten,Die jüngsten Inflationserwartungen sind in diesem Jahr im Allgemeinen gestiegen, was sowohl in Markt- als auch in Umfragebasis widerspiegelt.Nach dem nächsten Jahr oder so sind die meisten langfristigen Erwartungsindikatoren jedoch im Einklang mit unserem 2% igen Inflationsziel.Die mediane Prognose für die Gesamtinflation der PCE in SEP beträgt in diesem Jahr 3,0%, im Jahr 2026 auf 2,6% und bis zu 2,1% (2028).

Unsere geldpolitischen Maßnahmen werden von der doppelten Mission geleitet, das amerikanische Volk zu fördern, um die Beschäftigung zu maximieren und die Preise zu stabilisieren.Auf der heutigen Sitzung beschloss das Komitee, den Zielbereich der Bundesfondsrate um 0,25 Prozentpunkte auf 4% bis 4,25% zu senken und unsere Bilanz weiter zu verringern.Änderungen der Regierungspolitik entwickeln sich immer noch weiter, und ihre Auswirkungen auf die Wirtschaft sind weiterhin ungewiss.Höhere Zölle haben begonnen, die Preise in bestimmten Rohstoffkategorien zu erhöhen, aber die allgemeinen Auswirkungen von ITS auf wirtschaftliche Aktivität und Inflation bleibt abzuwarten.Ein angemessenes Benchmark -Szenario ist,Die Auswirkungen auf die Inflation werden relativ kurzfristig sein und eine einmalige Preisniveausänderung.AberEs ist auch möglich, dass der Inflationseffekt anhaltender ist, ein Risiko, das bewertet und verwaltet werden muss..Unsere Verantwortung ist es, sicherzustellen, dass sich einmalige Preissteigerungen nicht zu anhaltenden Inflationsproblemen entwickeln.

Kurzfristig,Inflationsrisiken steigen tendenziell an.Wenn unsere Ziele wie dieser widersprüchlich sind, müssen wir zwei Aspekte unserer doppelten Mission in Einklang bringen.Mit zunehmender Beschäftigungsrisiken hat sich das Gleichgewicht der Risiken geändert. Wir glauben daher, dass weitere Maßnahmen bei diesem Treffen angemessen sind, um sich zu einer neutraleren politischen Haltung zu bewegen.

Durch die heutige Entscheidung sind wir immer noch in der Lage, rechtzeitig auf potenzielle wirtschaftliche Entwicklung zu reagieren.Wir werden weiterhin geeignete geldpolitische Positionen auf der Grundlage zukünftiger Daten, sich ändernden Aussichten und dem Gleichgewicht der Risiken ermitteln.In unserem SEP haben die FOMC -Teilnehmer ihre persönliche Einschätzung des geeigneten Weges zu Bundesfondsrate auf der Grundlage ihrer jeweiligen Urteile über das wirtschaftliche Szenario geschrieben.Die mediane Prognose für die Teilnehmer ist, dass der angemessene Niveau der Bundesfonds bis Ende dieses Jahres 3,6%, bis Ende 2026 3,4% betragen wird.Wie immer gibt es Unsicherheit in diesen individuellen Vorhersagen und sie sind kein Plan oder eine Entscheidung des Ausschusses.Die Richtlinie wird nicht auf einer voreingestellten Spur festgelegt.

Die Fed erhielt zwei geldpolitische Ziele: Maximierung der Beschäftigung und Stabilisierung der Preise.Wir sind weiterhin verpflichtet, die Beschäftigung zu maximieren, die Inflation nachhaltig zu unserem 2% -Ziel zu bringen und die langfristigen Inflationserwartungen stabil zu halten.Ob wir diese Ziele erfolgreich erreichen können, ist für alle Amerikaner von entscheidender Bedeutung.Wir verstehen, dass unsere Handlungen Gemeinschaften, Familien und Unternehmen im ganzen Land beeinflussen.Alles, was wir tun, ist, unserer öffentlichen Mission zu dienen, und wir in der Federal Reserve werden alles tun, um unser Ziel zu erreichen, die Beschäftigung und die Preisstabilität zu maximieren.Danke.Ich freue mich auf unsere Diskussion.

Gefragt von Reporter:

Danke. Ich bin Chris Regabre von The Associated Press.Wie Sie wissen, behielt der Fed -Direktor Stephen Milan seine Position im Weißen Haus, während er sich dem Fed Council anschloss.Ich glaubeDies ist das erste Mal seit Jahrzehnten, dass der Fed Council eine exekutive Verbindung hatte. Wird dies die Unabhängigkeit der Fed in der täglichen Politik beschädigen?Wie können Sie in dieser Dynamik die Ansicht der Öffentlichkeit auf die politische Unabhängigkeit der Fed beibehalten?Danke.

Powell:

Wir begrüßen in der Tat ein neues Komiteemitglied wie üblich, das weiterhin vereint ist, um unsere doppelten Missionsziele zu verfolgen.Wir sind fest entschlossen, unsere Unabhängigkeit zu schützen,Ich habe wirklich nichts zu teilen.

Gefragt von Reporter:

Sie und andere Fed -Beamte haben ausgiebig über die Auswirkungen von Zöllen auf die Inflation gesprochen, obwohl viele Unternehmen die Kosten von Zöllen zu verdauen scheinen, was sich möglicherweise auf den Arbeitsmarkt und andere Teile der Wirtschaft und nicht auf Inflation auswirken.Denken Sie, dass dies ein mögliches Ergebnis ist, dass Tarife der Grund sind, warum wir eine Verlangsamung sehen (insbesondere auf dem Arbeitsmarkt und nicht auf der Inflation)?

Powell:

Das ist sicherlich möglich.Sie wissen, wir haben festgestellt, dass steigende Rohstoffpreise tatsächlich auf eine höhere Inflation übertragen wurden, tatsächlich,Die meisten, vielleicht sogar alle der Inflationsanstieg in diesem Jahr, werden durch steigende Rohstoffpreise verursacht.Diese Auswirkungen sind im Moment nicht sehr groß, und wir erwarten den Rest dieses Jahres und im nächsten Jahr.Diese Effekte werden sich weiter ansammeln.Und wissen Sie, es kann sich auch auf die Beschäftigung auswirken, aber… ich möchte sagen, wenn Sie die Gründe für die aktuelle Situation des Arbeitsmarktes untersuchen,Hier geht es mehr um die Veränderungen der Einwanderung.Das Angebot an Arbeitnehmern ist also offensichtlich erheblich gesunken.Das Angebot an Arbeitnehmern hat fast kein Wachstum oder gar keine.gleichzeitig,Die Nachfrage nach Arbeitnehmern ist ebenfalls so dramatisch gesunken, dass wir sehen, was ich als merkwürdiges Gleichgewicht bezeichnet habe.Wenn wir sagen, dass die Dinge im Gleichgewicht liegen, klingt es normalerweise gut, aber in diesem Fall liegt das Gleichgewicht daran, dass sowohl Angebot als auch Nachfrage stark sinken.Die Nachfrage wird jetzt etwas schwerer, da wir jetzt einen leichten Anstieg der Arbeitslosigkeit verzeichnen.

Gefragt von Reporter:

Nick Timilaos des Wall Street Journal.Vorsitzender Powell,Ist die wirtschaftliche Situation und das Risikobalken keine restriktive politische Einstellung mehr?

Powell:

Ich glaube nicht, dass wir das sagen können. Wir können sagen, dass wir unsere Politik in diesem Jahr auf restriktiver Ebene aufrechterhalten haben.Die Menschen haben unterschiedliche Meinungen, aber ich würde sagen, es ist ein klares Maß an Einschränkung.Der Grund, warum wir dies in diesem Jahr tun können, ist, dass die Arbeitsmarktbedingungen sehr stabil sind, die Schaffung von Arbeitsplätzen stark ist und so weiter.Ich denke, wenn Sie zu April zurückkehren und sich die überarbeiteten Daten für die Erstellung von Beschäftigten für Mai, Juni, Juli und August ansehen, kann ich das nicht mehr sagen.Dies bedeutet, dass die Risiken bisher in der Inflation offensichtlich waren.Ich würde sagen, sie bewegen sich in Richtung Gleichheit.Vielleicht sind sie nicht vollständig ausgeglichen.Das müssen wir nicht wissen.Wir wissen jedoch, dass sie sinnvolle Bewegungen in eine ausgewogenere Richtung gemacht haben, das Risiko zwischen den beiden Zielen.Dies zeigt, dass wir uns in neutraler Richtung bewegen sollten.Das machen wir heute.

Gefragt von Reporter:

Unter welchen Umständen ist eine angemessene Zinsenkürzung von mehr als 25 Basispunkten?Wie ernst waren Sie, diese Option bei dieser Woche zu berücksichtigen?

Powell:

Es gibt heute keine weit verbreitete Unterstützung für einen 50 -Basispunkt -Schnitt.Ich denke, wir haben in den letzten fünf Jahren sehr große Zinserhöhungen und Kürzungen gemacht, und Sie tun es normalerweise, wenn Sie der Meinung sind, dass die Richtlinie ausgelaufen ist und sich schnell an die neue Position anpassen muss.Das fühle ich gerade nicht.Ich denke, unsere Politik wurde in diesem Jahr bisher richtig gemacht. Ich denke, es ist richtig für uns zu warten und zu sehen, wie sich Zölle, Inflation und Arbeitsmarkt entwickeln.Ich denke, wir reagieren nun auf andere Beweise für einen starken Rückgang der Beschäftigungsschöpfungsniveaus und der schwächeren Arbeitsmärkte, und diese Risiken sind möglicherweise nicht vollständig ausgeglichen, sondern bewegen sich in Richtung einer ausgewogenen Richtung, sodass dies eine Änderung der Richtlinien erfordert.

Gefragt von Reporter:

Unter welchen Umständen ist eine angemessene Zinsenkürzung von mehr als 25 Basispunkten? Wie ernst waren Sie, diese Option bei dieser Woche zu berücksichtigen?

Powell:

Es gab heute keine weit verbreitete Unterstützung für einen 50 -Basispunkt -Schnitt von 50 Basispunkten.Ich denke, wir haben in den letzten fünf Jahren sehr große Zinserhöhungen und Kürzungen gemacht, und Sie tun es normalerweise, wenn Sie der Meinung sind, dass die Richtlinie ausgelaufen ist und sich schnell an die neue Position anpassen muss.Das fühle ich gerade nicht.Ich denke, unsere Politik wurde in diesem Jahr bisher richtig gemacht. Ich denke, es ist richtig für uns zu warten und zu sehen, wie sich Zölle, Inflation und Arbeitsmarkt entwickeln.Ich denke, wir reagieren nun auf andere Beweise für einen starken Rückgang der Beschäftigungsschöpfungsniveaus und schwächeren Arbeitsmärkte, und diese Risiken sind möglicherweise nicht vollständig ausgewogen, sondern bewegen sich in Richtung einer ausgewogenen Richtung, sodass politische Änderungen erforderlich sind.

Gefragt von Reporter:

Colby Smith von der New York Times.Sollten wir die heutigen Zinssenkungen als eine Art Versicherungsmaßnahme der Kommission betrachten, um die potenzielle Schwächung des Arbeitsmarktes zu verhindern, oder sollte die Kommission glauben, dass die Dynamik der Rezession gebildet wurde? Ich wollte nur herausfinden, warum sich die Tarifprognosen zu mehr Zinssenkungen als vor drei Monaten zugewandt haben, während sich die Arbeitslosenprognosen nicht geändert haben?

Powell:

Ja,Ich denkeWenn Sie sich den Überblick über die wirtschaftliche Prognose (SEP) ansehen, wird die Wachstumsprognose für dieses Jahr und im nächsten Jahr tatsächlich leicht erhöht und die Inflation und Arbeitslosigkeit haben sich nicht viel verändert.Was ist jetzt der Unterschied?Der Unterschied besteht darin, dass Sie ein völlig anderes Bild von Arbeitsmarktrisiken sehen.Sie wissen, dass wir bei der letzten Sitzung 150.000 Jobs pro Monat gesehen haben, und jetzt haben wir die überarbeiteten Daten und neuen Daten gesehen, ich möchte nicht überbetonische Arbeitsplätze in der Kreation ohne Landwirtschaft übernommen.Dies ist jedoch nur ein Zeichen dafür, dass sich der Arbeitsmarkt tatsächlich abkühlt, was uns sagt, dass es Zeit ist, dies in unseren Richtlinien zu berücksichtigen.

Gefragt von Reporter:

Die SEP zeigte erneut, dass die mittleren Prognosen der Teilnehmer der Ansicht waren, dass die Inflation am Ende des Jahres höher sein würde als frühere Erwartungen.Die SEP prognostiziert, dass die Fed erst 2028 zu ihrem 2% -Ziel zurückkehren wird.Ich frage mich also, wie Sie an diesem Punkt eine Reihe von Zinsenkürzungen starten werden. Wie beschreiben Sie das Risiko für Preisdruck?

Powell:

Ja, also werde ich es so sehen.Wir verstehen und erkennen voll und erkennen, dass wir uns weiterhin voll und ganz für eine nachhaltige Erholung der Inflation auf 2%einsetzen müssen, und wir werden es tun.Gleichzeitig müssen wir die Risiken von zwei Toren abwägen.Ich würde sagen, dass seit April seit April die Risiken einer höheren und anhaltenderen Inflation wahrscheinlich etwas weniger geworden sind.DasTeilweise, weil der Arbeitsmarkt schwach war und das BIP -Wachstum verlangsamt hat.Ich werde also nur sagen, dass das Risiko weniger als die Leute denken.In Bezug auf den Arbeitsmarkt sehen wir, dass die Arbeitslosenquote immer noch sehr niedrig ist und immer noch ein relativ niedriges Niveau ist, aber wir sehen viel Arbeitslosigkeit.Wir sehen Abwärtsrisiken.

Gefragt von Reporter:

Michael McGee von Bloomberg. Ich bin ein wenig verwirrt über Ihre Erklärung der Ratensenkung aufgrund von Arbeitslosigkeit.Wenn Sie der Meinung sind, dass der größte Teil des Ereignisses im Beschäftigungssektor um Einwanderung geht und Ihre Tarifkürzungen dieses Problem nicht lösen, wie ist es Ihrer Meinung nach wichtiger als die Inflation?Die Inflation ist fast ein vollständiger Prozentpunkt höher als Ihr Ziel.

Powell:

Nun, ich meine, was auf dem Arbeitsmarkt vor sich geht, geht mehr um Einwanderung als um Zölle. Das ist die Frage, die ich beantworte. Ich würde also nicht sagen, dass alles, was auf dem Arbeitsmarkt passiert, auf Zölle zurückzuführen ist.Ich meine, Sie haben offensichtlich Einwanderungsabfälle.Sie haben offensichtlich eine Verlangsamung der Nachfrage, und jetzt kann sie die Verlangsamungen des Angebots übertreffen, und wir wissen, dass die Arbeitslosenquote gestiegen ist.Das ist also der Fall.Das meine ich.

Gefragt von Reporter:

Ich werde fragen. Seit 2015 hat das SEP pro Jahr vorausgesagt, dass Sie Ihr Ziel in zwei Jahren erreichen werden.Und die diesjährige SEP sagt, dass Sie Ihr Ziel in zwei Jahren erreichen werden.2% scheinen unerreichbar zu sein.Zeigt dies an, dass das 2% -Ziel tatsächlich unerreichbar ist?Wenn Sie nie zum Ziel erreichen und den Leuten sagen, dass Sie es tun werden, verursachen Sie dies zu Glaubwürdigkeitsproblemen?

Powell:

Nun, ich meine, du hast recht. Es heißt, wir werden bis Ende 2028 eine Inflation von 2% erreichen. Aber so machen Sie Vorhersagen.Sie schreiben einen Zinsweg auf, der darauf abzielt, eine Inflation von 2% zu schaffen und die Beschäftigung innerhalb des SEP -Zeitraums zu maximieren.Das ist alles.Weißt du, niemand weiß wirklich, wie die Wirtschaft in drei Jahren aussehen wird.Das Wesentliche dieser Vorhersage ist jedoch, eine Richtlinie aufzuschreiben, von der Sie glauben, dass sie zumindest am Ende zu dem 2% -Ziel zurückkehren wird.

Gefragt von Reporter:

Vielen Dank.Elizabeth Schultz von ABC News.Die Preise in vielen Haushalten, einschließlich Lebensmitteln, steigen immer noch, wie der neueste Inflationsbericht zeigt.Was wird die Fed tun, wenn die Preise weiter steigen?

Powell:

Unsere Erwartungen können Sie also sehen, dass in diesem Jahr in diesem Jahr die Inflation steigen wird, aber im Grunde auf die Auswirkungen von Zöllen auf die Rohstoffpreise.Diese werden sich jedoch als einmalige Preiserhöhungen erweisen, anstatt einen Inflationsprozess zu schaffen.Dies ist fast jede Vorhersage unserer Sichtweise.Aber wir können nicht einfach davon ausgehen, dass dies passieren wird, oder?Unsere Aufgabe ist es, sicherzustellen, dass dies geschieht und wir die Arbeit gut machen werden.Wir sind jetzt, dass wir Inflation sehen und weiterhin erwarten, dass sie steigt, vielleicht nicht so hoch wie vor einigen Monaten erwartet.Zölle werden langsamer und weniger auf die Inflation übertragen.Der Arbeitsmarkt war schwach.Daher ist die Möglichkeit eines kontinuierlichen Ausbruchs der Inflation abgenommen.Daher denken wir, dass es Zeit ist, anzuerkennen, dass das Risiko einer anderen Aufgabe zugenommen hat und wir uns in eine neutrale Richtung bewegen sollten.Also, was werden wir tun?Wir werden tun, was wir tun müssen, aber wir haben zwei Aufgaben und wir versuchen, sie auszugleichen.In unserem Rahmen sagte unser Rahmen für eine lange Zeit, dass es eine sehr ungewöhnliche Situation ist, wie wir entscheiden, was zu tun ist?Weil unsere Tools nicht zwei Dinge gleichzeitig tun können.Was wir tun, ist, wir fragen, welches weiter vom Ziel entfernt ist und wie lange es dauern wird, bis es dauert, um es zu erreichen.Dann denken wir über diese Dinge nach, wir sehen,Wie ich bereits erwähnte, sind unsere Richtlinien in der Tat seit langem zur Inflation geneigt.Jetzt sehen wir, dass es auf dem Arbeitsmarkt ein klares Nachteilsrisiko gibt, sodass wir uns zu einer neutraleren politischen Richtung bewegen.

Gefragt von Reporter:

Wie besorgt sind Sie um die Verlangsamung des Arbeitsmarktes für inländische Familien, insbesondere junge Amerikaner, die Schwierigkeiten haben, einen Job zu finden?

Powell:

Dies ist ein interessanter Arbeitsmarkt, und wir sind natürlich der Meinung, dass es angemessen ist, die Zinssätze zu senken, um die Richtlinien neutraler zu gestalten, was für den Arbeitsmarkt wahrscheinlich besser ist.Sie sehen diese am Rande,Zum Beispiel fällt es neu abgestuften Studenten, jungen Menschen und Minderheiten schwer, einen Job zu finden.Die Gesamtleistung der Arbeitssuche ist sehr, sehr niedrig.Die Entlassungsrate ist jedoch ebenfalls sehr niedrig.Sie befinden sich also in einer Umgebung mit niedriger Sack-Sack-Rekrutierung, und es ist besorgniserregend, dass, wenn Entlassungen auftreten.Dies könnte bald zu höheren Arbeitslosenquoten führen.In einer gesünderen Wirtschaft, gesünderer Arbeitsmarkt, werden diese Menschen Arbeitsplätze haben.Aber jetzt ist die Einstellungsrate sehr, sehr niedrig.In den letzten Monaten ist dies also zu einem wachsenden Anliegen geworden.Dies ist einer der Gründe, warum wir der Meinung sind, dass es angemessen ist, die politischen Prioritäten in eine ausgewogenere Position zu verschieben.

Gefragt von Reporter:

Steve Lesman von CNBC.Herr Vorsitzender, Sie haben das Wort „Neukalibrierung“ verwendet, wenn Sie in der Vergangenheit die Zinssätze senken.Ich frage mich, ob Sie es diesmal nicht absichtlich benutzt haben.Wenn Sie sagen, dass „Richtlinien nicht auf einer voreingestellten Spur festgelegt sind“, meinen Sie das Gegenteil von „Rekalibrierung“?Sind wir in einem Zustand der Entscheidung in Besprechungen und Datenpunkten?Sind wir wieder neutral?Danke.

Powell:

Ich denke, wir sind in einer Situation, in der wir Entscheidungen in einer Reihe treffen. Wir werden uns auf die Daten konzentrieren. Weißt du, lass mich hier über SEP sprechen. Wir weisen oft darauf hin.SEP ist eine Sammlung von 19 individuellen Vorhersagen, die zeigen, was sie für den wahrscheinlichsten wirtschaftlichen Weg zu einem bestimmten Zeitpunkt und daher den am besten geeigneten geldpolitischen Weg betrachten.Wie Sie wissen, diskutieren oder versuchen wir nicht, sich darüber zu einigen.Wir schreiben sie einfach auf und setzen sie zusammen.Wir diskutieren manchmal sie.Wir sagen also immer, wir haben keinen voreingestellten Weg, wir sind es ernst.Die Entscheidungen, die wir tatsächlich treffen, basieren auf den neuesten Daten bei der Entscheidung, der Änderung der Aussichten und dem Risikobalance.Sie werden also sehen, dass 10 der 19 Teilnehmer für den Rest des Jahres zwei oder mehr Zinsenkürzungen abgeschrieben haben, während 9 Zinssenkungen weniger abgeschrieben haben, und in vielen Fällen gab es keine mehr Zinssenkungen.Anstatt es so zu betrachten, ermutige ich alle, SEP aus Wahrscheinlichkeitssicht wie gewohnt zu betrachten.Es gibt also verschiedene mögliche Ergebnisse und Möglichkeiten, als dass dies sicher ist, dass dies nicht passieren wird. Das möchte ich sagen.

Gefragt von Reporter:

Vielen Dank, dass Sie meine Frage beantwortet haben.Leichen die Unterschiede in den Aussichten die Unsicherheit der Politik in zukünftigen Sitzungen an?Danke.

Powell:

Sie wissen, das ist eine sehr ungewöhnliche Situation. In der Regel ist die Inflation gering, wenn der Arbeitsmarkt schwach ist.Und wenn der Arbeitsmarkt sehr stark ist, müssen Sie auf die Inflation achten.Unsere aktuelle Situation ist also,Wir haben ein Zwei-Wege-Risiko, was bedeutet, dass es keinen risikofreien Weg gibt.(Wir haben also eine Situation, in der wir ein zweiseitiges Risiko haben, und das bedeutet, dass es keinen risikofreien Weg gibt.)Dies ist also eine ziemlich schwierige Situation für politische Entscheidungsträger. Ich bin überhaupt nicht überrascht, wenn Sie sehen, dass es alle möglichen Meinungen gibt.Es geht nicht ausschließlich darum, einen anderen Sicht auf den wirtschaftlichen Weg zu haben.Aber es geht auch teilweise … darüber, was der richtige Weg ist, es unter der Spannung zwischen den beiden Toren zu tun.Wie wiegen Sie sie?Wie viel machen Sie sich mehr Sorgen um einen als den anderen?Das ist also sehr natürlich.Ich denke, es wäre unter so ungewöhnlichen Umständen ohne eine ziemlich breite Sichtweise überraschend, und wir haben es. Aber wir haben uns zusammengetan, wir haben uns gesprochen, wir hatten eine gute Diskussion, und dann entschieden wir uns, was zu tun war, und wir handelten. Aber Sie haben Recht, die Meinungen sind sehr unterschiedlich und ich denke, dass es in der aktuellen Situation verständlich und natürlich ist.

Gefragt von Reporter:

Victoria Jeddah von Politico.Sie haben viel über die Unabhängigkeit der Fed und ihre Bedeutung im Laufe der Jahre gesprochen, aber als die Marktfragen zu den genauen Absichten von Präsident Trump über die Fed werden Sie auf das hinweisen, worauf sie sich konzentrieren sollten, um sicherzustellen, dass die Fed immer noch Entscheidungen trifft, die auf wirtschaftlichen Aussichten und nicht auf politischen Überlegungen basieren?

Powell:

sehen,Die Arbeit an den neuesten Daten, die nie andere Faktoren berücksichtigen, ist in unserer Kultur tief verwurzelt.(Es ist tief in unserer Kultur, unsere Arbeit auf der Grundlage der eingehenden Daten zu erledigen und niemals etwas anderes zu berücksichtigen. Das ist nur, jeder, der in der Fed ist, ist wirklich stark in diesem Weg. Sie wissen, Sie wissen, dass wir durch die Reden durch die Entscheidungen, die wir treffen, durch die Reden, die wir tun, über das sprechen, was wir tun. Sie werden wissen, dass wir das immer noch tun werden. Wir machen das nur. Wir konstruieren oder betrachten diese Themen einfach nicht aus der Perspektive der politischen Ergebnisse. Ich denke, wenn Sie zu einem anderen Teil Washingtons kommen, wird alles durch die Hilft oder Schädigung der Perspektive dieser Partei, diesem Politiker, und das ist ihr Rahmen. Ich denke, es fällt Menschen schwer zu glauben, dass wir nicht so über Probleme bei der Fed denken. Wir nehmen eine längerfristige Perspektive. Wir versuchen unser Bestes zu geben, um dem amerikanischen Volk zu dienen.Ich denke, Sie werden in der Lage sein, zu beurteilen, dass ich glaube, dass wir niemals an diesen Punkt gelangen werden.Ich würde sagen, dass wir unsere Arbeit genau wie immer machen, die Leute ihre Argumente vornehmen und eine sehr gute Diskussion über diese herausfordernden Themen führen.

Gefragt von Reporter:

Glauben Sie, dass der Gerichtsverfahren um Lisa Cook mit der Frage der Unabhängigkeit zusammenhängt?

Powell:

Ich denke, dies ist ein Gerichtsverfahren und ich sollte mich nicht dazu äußern.

Gefragt von Reporter:

Danke, Herr Vorsitzender. Edward Lawrence von Fox Business News. Wir haben eine vorläufige Benchmark -Korrektur gesehen, die um 911.000 herabgestuft wurde. Die Korrektur im Juni ist die erste negative Korrektur, die wir seit Dezember 2020 gesehen haben.Wie kann die Fed wichtige Entscheidungen über Zinssätze und die Richtung der Zinssätze auf das aufbauen, was Sie früher als „laute“ bezeichneten?

Powell:

In Bezug auf die QCEW (vierteljährliche Beschäftigungs- und Lohnzählung) sind die Korrekturen, die wir gesehen haben, fast genau das, was wir erwarten.Überraschenderweise ist es sehr nahe an die Erwartungen.Der Grund dafür ist, dass es in den letzten Quartalen fast vorhersehbar ist.Ich denke, das Bureau of Labour Statistics versteht dies und sie arbeiten daran, es zu beheben.Dies hat natürlich mit niedrigen Rücklaufquoten zu tun, aber es hat auch mit dem sogenannten „Lebens- und Todesmodell“ zu tun, da ein großer Teil der Schaffung von Beschäftigungen um Startups stattfindet, wie viele Unternehmen bankrott sind und wie viele Unternehmen gegründet sind. Das ist wirklich schwer. Sie können durch Ermittlungen nicht verstehen. Sie müssen ein Modell vorhersagen. Dies ist sehr schwierig, insbesondere wenn die Wirtschaft enorme Veränderungen unterzogen wird.Sie haben hart gearbeitet und Fortschritte gemacht.Aber die Daten, die wir erhalten, sind immer noch gut genug, um uns zu ermöglichen, unsere Arbeit zu erledigen.Was die Probleme betrifft, mit denen wir derzeit in Bezug auf Daten konfrontiert sind, ist die Hauptsache die niedrige Rücklaufquote.Das passiert wirklich überall.Die Rücklaufquote für Umfragen ist jetzt sowohl innerhalb als auch außerhalb der Regierung niedriger.Es ist kein großes Geheimnis, wissen Sie, wir wollen höhere Rücklaufquoten und wir brauchen diese, um weniger volatile Daten zu erhalten.Die Möglichkeit, eine höhere Rücklaufquote zu erzielen, besteht darin, sicherzustellen, dass die Organisation, die Daten sammelt, über genügend Ressourcen verfügt, um höhere Rücklaufquoten zu erzielen.Dies ist kein kompliziertes Problem, aber das brauchen Sie.Dies ist kein Rätsel.Das brauchst du. Edward, eine andere Sache, die ich sagen möchte, ist in Bezug auf die Erstellung der Beschäftigung,Die Rücklaufquote des ersten Monats ist ziemlich niedrig oder sogar niedriger.Im zweiten oder dritten Monat sammeln Sie jedoch immer noch Antworten aus dem Vormonat.Bis dahin wurden die Daten im zweiten Monat und natürlich im dritten Monat zuverlässiger.Es ist also nicht so, dass wir die Daten nicht erhalten können, sondern dass wir sie später bekommen.

Gefragt von Reporter:

Wenn diese Zahl für Benchmark -Daten wahr ist, bedeutet dies, dass 51% der Positionen, von denen wir glauben, dass sie nicht existieren, nicht tatsächlich existieren.Dies zeigt, dass der Arbeitsmarkt zu Beginn des Jahres schwächer als erwartet war.Wenn Sie diese Informationen zu diesem Zeitpunkt hätten, würde dies Ihre Meinung darüber ändern, wo die Zinssätze sein sollten?Sollten die Zinssätze früher gesenkt werden?

Powell:

Du weisst,Wir müssen uns nach vorne freuen, nicht rückwärts.Alles was ich Ihnen sagen kann, ist, wir sehen, wo wir jetzt sind, wir ergreifen die richtige Maßnahmen und wir ergreifen heute diese richtige Aktion.

Gefragt von Reporter:

Vielen Dank, Howard Schneider von Reuters. Wie Sie gerade erwähnt haben, zeigen einige Kantenindikatoren auf dem Arbeitsmarkt, dass der Rückgang aufgetreten ist.Die schwarze Arbeitslosenquote lag im August über 7%.Arbeitswochen wurden verkürzt, Hochschulabsolventen haben Schwierigkeiten, Arbeitsplätze zu finden, und die Jugendarbeitslosigkeit ist gestiegen.Warum denkst du, dass eine 0,25 Prozentpunkt -Punktrate -Kürzung dies jetzt stoppen kann?

Powell:

Nun, ich habe nicht gesagt, dass ich denke, dass 0,25 Prozentpunkte einen großen Einfluss auf die Wirtschaft haben werden, aber Sie müssen sich den gesamten Zinsweg untersuchen, oder?Der Markt hat die Erwartungen verdaut.Ich meine, unser Markt arbeitet über Erwartungen, oder?Ich denke also, unser politischer Weg ist wirklich wichtig.Ich denke, was wichtig ist, ist… Wenn wir solche Zeichen sehen, verwenden wir unsere Tools, um den Arbeitsmarkt zu unterstützen.Ich habe das erwähnt.Sie sehen den Anstieg der Arbeitslosenquote bei Minderheiten.Sie sehen junge Menschen, die wirtschaftlich anfälliger und anfälliger für Wirtschaftszyklen sind.Dies ist einer der Gründe, warum sich der Arbeitsmarkt neben der insgesamt niedrigeren Beschäftigungsschöpfung ohne Landwirtschaft geringfügig schwächst.Ich möchte auch auf die Erwerbsbeteiligungsrate hinweisen.Der signifikante Rückgang der Erwerbsbeteiligung im vergangenen Jahr kann teilweise auf Periodizität zurückzuführen sein, nicht nur auf den üblichen Alterungsprozess.Wir haben das alles zusammengestellt und sehen, dass der Arbeitsmarkt schwächer ist, wir müssen nicht schwächer sein, und wir wollen nicht, dass er so ist.Deshalb verwenden wir unser Tool, das mit einer 25 -Basispunkt -Kürzung beginnt, aber der Markt hat auch einen Zinsweg.Ich erkenne den Ansatz des Marktes überhaupt nicht an.Ich sagte nur, es ist nicht statisch.Es ist nur eine Aktion.

Gefragt von Reporter:

Als Follow-up in diesem… scheint sich das aktuelle Wachstumsportfolio sehr auf Investitionen und Verbraucherausgaben für Gruppen mit hohem Einkommen zu konzentrieren. Denken Sie, dass dies eine nicht nachhaltige Kombination für die Zukunft der Wirtschaft ist?

Powell:

Das werde ich nicht sagen. Ich meine, du hast recht.Das sind zwei –Wir gewinnen eine ungewöhnlich große Menge an wirtschaftlichen Aktivitäten aus künstlichen Intelligenzkonstruktion und Unternehmensinvestitionen.Ich weiß nicht, wie lange das dauern wird.Niemand weiß es.In Bezug auf die Ausgaben sehen Sie Daten aus den Verbraucherausgaben, die viel höher sind als erwartet, was wahrscheinlich gegenüber den Verbrauchern mit hohem Einkommen voreingenommen ist.Es gibt viele anekdotische Beweise dafür, dass dies vorgeschlagen wird.Trotzdem ist es immer noch eine Kosten.Ich meine, ich denke, die Wirtschaft bewegt sich voran.Das Wirtschaftswachstum wird in diesem Jahr 1,5% oder höher erreichen, vielleicht etwas besser.Wie Sie sehen können, war die Prognose nach oben.Der Arbeitsmarkt, die Arbeitslosenquote ist also sehr niedrig, aber Sie wissen, dass es ein Abwärtsrisiko besteht, aber es ist immer noch eine niedrige Arbeitslosenquote.So sehen wir es.

Gefragt von Reporter:

Hallo Stephanie Ruhr von MSNBC. Der Finanzminister Scott Besent sagte einmal, die Fed habe Probleme mit „Abweichung von Mission“ und „aufgeblähten Institutionen“.Er fordert jetzt eine unabhängige Bewertung.Werden Sie die unabhängige Überprüfung unterstützen oder sind Sie offen für Reformen in einem Bereich der Fed?

Powell:

Ich würde sicherlich nichts zu etwas kommentieren, was der Minister oder ein anderer Beamter gesagt hat.Was die Fed -Reformen betrifft, haben wir also nur lange durchgemacht und ich denke, es ist ein sehr erfolgreicher Prozess der Aktualisierung unseres geldpolitischen Rahmens.Ich würde sagen, dass das Vermögen des Fed -Systems, des Fed -Systems und des Rates viel Arbeit hinter den Kulissen gibt. Sind sie von der richtigen Größe?Wir führen tatsächlich 10% Reduzierungen in der gesamten Fed durch, einschließlich des Rates und aller Reservebanken.Nachdem die Kürzungen beendet sind, wird die Fed im Grunde genommen die gleiche Anzahl von Mitarbeitern haben, wie es vor mehr als einem Jahrzehnt war.Wenn wir also fertig sind, werden wir über ein Jahrzehnt mit dem Beschäftigungswachstum von Null haben.Und ich denke, wir könnten mehr tun.Ich denke, wir sind sicherlich offen für konstruktive Kritik und Möglichkeiten, die Art und Weise zu verbessern, wie wir arbeiten.

Gefragt von Reporter:

Keine unabhängige Bewertung?

Powell:

Natürlich sind wir immer bereit, hart zu arbeiten, um es besser zu machen.

Gefragt von Reporter:

Herr Vorsitzender Neil Irving von Axios. In letzter Zeit gab es einige Debatten darüber, ob künstliche Intelligenz begonnen hat, den Arbeitsmarkt zu beeinflussen, was sich in einer geringeren Arbeitsbedarf und einer höheren Produktivität widerspiegelt.Stimmen Sie dieser Ansicht zu?Wenn dies zutrifft, wie wirkt sich dies aus, wie sich dies auswirkt?

Powell:

Diesbezüglich gibt es große Unsicherheiten. Ich denke, mein Punkt ist zwar ein bisschen spekulativ, ist jedoch weithin akzeptiert, das heißt, Sie sehen einen Einfluss, aber es ist nicht der Haupttreiber.Besondere Aufmerksamkeit wird jungen Menschen gelegt, die gerade einen Abschluss gemacht haben. Ja, es gibt möglicherweise einige Situationen.Es können Unternehmen oder andere Institutionen sein, die College -Absolventen einstellen, die jetzt KI mehr als in der Vergangenheit verwenden können.Dies kann Teil der Geschichte sein.Der andere Teil der Geschichte ist jedoch, dass sich eine breitere Beschäftigungsschöpfung verlangsamt hat.Die Wirtschaft hat sich verlangsamt.Dies kann also durch eine Vielzahl von Faktoren verursacht werden.Aber ja, das könnte ein Faktor sein.Es ist schwer zu sagen, wie groß es ist.

Gefragt von Reporter:

Danke, Herr Vorsitzender.Welche Beweise sehen Sie, wenn Zölle in der Inflation erscheinen?

Powell:

Nun, Sie können sich das Produkt ansehen, das die breite Produktkategorie ist. Die Rohstoffinflation war letztes Jahr negativ.Wenn Sie 25 Jahre zurückkehren, ist dies die typische Situation, dass die Rohstoffpreise normalerweise fallen, auch wenn die Qualität angepasst wird.Dies ist natürlich während der Epidemie nicht der Fall.Die Rohstoffinflation ist sehr hoch geworden, aber wir sind im Grunde genommen auf Null oder eine leicht negative Inflation zurückgekehrt.Jetzt denke ich, dass die Rohstoffinflation im vergangenen Jahr 1,2%beträgt, was nicht nach viel klingt, aber es ist eine große Veränderung.Wir denken also, ich meine, Analysten haben unterschiedliche Meinungen, aber wir glauben, dass es etwa 0,3 oder 0,4 Prozentpunkte für die aktuellen 2,9% -Kore -PCE -Inflationslesung beiträgt.So trägt es bei.Was zu sein scheint, ist, wie Sie wissen, die Tarife werden meist nicht von Exporteuren bezahlt.Das meiste davon wird von Unternehmen zwischen Exporteuren und Verbrauchern bezahlt.Wenn Sie also etwas kaufen und es an einen Einzelhändler verkaufen oder es verwenden, um ein Produkt herzustellen, können Sie die meisten dieser Kosten tragen und können nicht vollständig an den Verbraucher weitergegeben werden.Das ist jetzt der Fall. Das scheint das zu sein, was wir sehen.Alle diese mittleren Unternehmen und Unternehmen werden Ihnen sagen, dass sie in Zukunft diese Kosten vollständig weitergeben, aber sie tun dies jetzt nicht.Für Verbraucher war die Übertragung immer sehr klein.Es ist langsamer und kleiner als wir dachten.Aber die Beweise sind sehr klar und es gibt eine gewisse Übertragung.

Gefragt von Reporter:

Ich möchte auch fragen, ob Sie uns unter den Bedingungen teilen können, unter denen Sie die Fed im Mai verlassen könnten.

Powell:

Ich habe keine neuen Nachrichten dazu, um Ihnen heute zu sagen.(Ich habe heute nichts Neues für Sie.)

Gefragt von Reporter:

Hallo Caterina Sariva von Bloomberg. Ich wollte nur eine Ihrer Antworten vor ein paar Minuten nachverfolgen. Wir hören oft, wie Sie und Ihre Kollegen nicht über Politik denken.Dies wird nicht in den Konferenzraum eingehen.Aber einer Ihrer neuen Kollegen stammt aus dieser Welt, in dem sie alles durch einen Rahmen der Politik gesehen und welche Partei profitiert.Und diese Person ist immer noch im Weißen Haus beschäftigt.Wie interpretieren ihn der Markt und die Öffentlichkeit zum Beispiel einige seiner Reden und einige der Vorhersagen, die wir heute sehen?Ich meine, die mittlere Prognose für dieses Jahr wurde aufgrund der Einführung seiner Prognose bewegt.Ich spreche von der erwarteten Anzahl von Zinssenkungen in diesem Jahr. Was haben Sie zu sagen … dem Markt und der Öffentlichkeit, das versucht, das zu interpretieren, was Sie gesagt haben?

Powell:

Es gab 19 Teilnehmer, von denen 12 auf rotationale Weise gestimmt haben.Es gibt also keinen Wähler, weißt duDer einzige Weg, Dinge wirklich zu verändern, besteht darin, extrem überzeugend zu sein.Und im Kontext unserer Arbeit besteht die einzige Möglichkeit, dies zu tun, darin, sehr starke Argumente auf der Grundlage von Daten und des Verständnisses der Wirtschaft vorzunehmen.Das ist wirklich wichtig.Und so funktionieren die Dinge.Ich denke, so ist diese InstitutionEs ist in der DNA dieser Institution verwurzelt.Dies wird sich nicht ändern.

Gefragt von Reporter:

Dann möchte ich eine Gallup -Umfrage fragen, die zeigt, dass Amerikaner jetzt mehr Vertrauen in den Präsidenten haben als in der Fed, wenn es darum geht, das Richtige für die Wirtschaft zu tun. Warum denkst du, ist das? Was ist Ihre Antwort?Welche Informationen haben Sie für die Öffentlichkeit?

Powell:

Unsere Antwort ist. Wir werden alles tun, um unsere Tools zu nutzen, um die Ziele zu erreichen, die der Kongress uns gegeben hat, und wir werden von nichts abgelenkt.Ich denke, das werden wir tun.Wir machen einfach unsere Arbeit.

Gefragt von Reporter:

Claire Jones von der Financial Times. Angesichts des vor dem Treffen geäußerten Meinungsumfangs,Ich denke, es gibt heute viel weniger Meinungsverschiedenheiten als viele Menschen erwartet hatten.Es ist schön zu wissen, was Sie für den Treiber eines so starken Konsenses bei der Besprechung halten, und erklären Sie andererseits, warum die Punktkarte unter verschiedenen Personen so verstreut ist, von jemandem, der sogar höhere Zinssätze am Ende des Jahres bis zu fünf Zinssenkungen erwartet.Ich meine, welche Art von Sichtweise hören Sie einerseits, warum es heute so viel Unterstützung für Ratenkürzungen gibt, und andererseits, warum gibt es so eine große Meinungsverschiedenheit darüber, was als nächstes passieren wird?

Powell:

Ich denke, es gibt eine ziemlich breite Reaktion, eine breite Einschätzung, dass sich die Situation um den Arbeitsmarkt verändert hat. Obwohl wir auf unserem Treffen im Juli sagen können und sagten, dass der Arbeitsmarkt solide ist, können wir auf 150.000 Arbeitsplätze und viele andere Dinge pro Monat verweisen.Aber ich denke, dass die neuen Daten, die wir erhalten, nicht nur nicht-landwirtschaftliche Beschäftigungsdaten, sondern auch andere Daten deuten, dass es tatsächlich ein aussagekräftiges Abwärtsrisiko besteht.Ich sagte damals, dass es ein Abwärtsrisiko gab, aber ich denke, dass das Abwärtsrisiko jetzt Wirklichkeit geworden ist und offensichtlich mehr Abwärtsrisiken besteht.Ich denke, das ist weithin akzeptiert.Dies bedeutet verschiedene Dinge für verschiedene Menschen.Einige Leute, geschrieben, fast jeder schrieb diese Ratenkürzung auf, andere unterstützten mehr Tarifkürzungen und andere nicht, wie Sie auf der Punktkarte sehen können.Das ist die Situation.Ich meine, die Leute haben viel Erfahrung damit.Ich denke, das ist der Fall.Ich denke, das war’s, das war’s.Ich denke, Sie haben einige Leute, die den Job sehr ernst nehmen und weiter nachdenken, ihre Arbeit erledigen und mit unseren Kollegen diskutieren.Wir sprechen endlos zwischen uns, und dann haben wir ein Meeting und legen alles auf den Tisch, und das bekommen Sie.sie haben Recht.Es gibt alle möglichen Perspektiven in der Punktkarte, und ich denke, wie ich sagte, ist es angesichts der eher ungewöhnlichen, historisch ungewöhnlichen Natur der Herausforderungen, denen wir gegenüberstehen, keine Überraschung.Denken wir jedoch daran, dass die Arbeitslosenquote 4,3%beträgt.Die Wirtschaftswachstumsrate beträgt 1,5%.Es ist also keine schlechte Wirtschaft oder ähnliches.Wir haben herausfordernde wirtschaftliche Zeiten gesehen.Aus politischer Sicht ist es jedoch schwierig zu wissen, was wir tun sollen.Wie ich bereits erwähnt habe, gibt es jetzt keinen risikofreien Weg.Was zu tun ist, ist nicht sehr offensichtlich. Wir müssen also genau auf die Inflation achten.Gleichzeitig können wir nicht ignorieren und müssen genau darauf achten, die Beschäftigung zu maximieren.Dies sind unsere beiden gleichen Ziele, und Sie werden eine Reihe von Perspektiven sehen, was zu tun ist. Trotzdem kamen wir heute auf der Konferenz zusammen und haben mit einem hohen Grad an Solidarität gehandelt.

Gefragt von Reporter:

Vielen Dank, Archie Hall of the Economist.Sie haben früher erwähnt, dass die Schaffung von Arbeitsplätzen niedriger ist als Ihre Vermutung zu seiner „Break-Even“ -Trate.Ich bin gespannt, mehr darüber zu erfahren. Wo ist der „Break-Even“ -Trate Ihrer Meinung nach?

Powell:

Sie wissen, es gibt viele verschiedene Berechnungsmethoden, von denen keiner perfekt ist.Aber Sie wissen, es ist offensichtlich erheblich gesunken.Sie können sagen, dass es zwischen Null und 50.000 liegt, Sie können richtig oder falsch sind.Ich meine, es gibt viele verschiedene Möglichkeiten.Egal, wo es vor ein paar Monaten war, 150.000, 200.000, es ist viel gesunken, und es ist merklich, weil es nur sehr wenige Menschen gibt, die sich der Arbeitskräfte anschließen.Die Erwerbsbevölkerung ist jetzt wirklich nicht viel gewachsen, und dies ist in den letzten zwei oder drei Jahren die Hauptquelle des Arbeitskräfteangebots.Das haben wir jetzt nicht.Unsere Nachfrage ist auch viel niedriger. Interessanterweise sind Angebot und Nachfrage bisher wirklich zusammengegangen, außer jetzt haben wir Inflation.Tut mir leid, es ist die Arbeitslosenquote, die gestiegen ist, nur ein bisschen höher als im Jahr.4,3% sind immer noch ein niedriges Niveau, aber … Sie wissen, dass Angebot und Nachfrage so schnell sinken, dass es die Aufmerksamkeit aller auf sich hat.

Gefragt von Reporter:

Sie haben viel über die Beschäftigungsrisiken im Abwärtsgespräch erwähnt, aber es ist bemerkenswert, dass die Aktivitäten und die Output -Indikatoren im dritten Quartal ziemlich stark zu sein scheinen.Das GDPNOW -Modell der Atlanta Fed ist sehr stark, und Sie haben auch starke PCE -Daten erwähnt.Wie koordinieren Sie diese Dinge?Wenn diese Aktivitätsindikatoren korrekt sind, gibt es auf dem Arbeitsmarkt die Möglichkeit eines Aufwärtstrends?

Powell:

Nun, das ist großartig. Wir freuen uns, dass es passiert. Ich weiß also nicht, ob Sie dort einen großen Widerspruch sehen, aber es ist erfreulich, dass die Wirtschaftstätigkeit stabil bleibt.Dies kommt weitgehend vom Konsum.Es sieht so aus, als wäre der Verbrauch stärker als erwartet, und das sind die Daten, die wir Anfang dieser Woche erhalten haben, denke ich.Darüber hinaus haben wir eine ziemlich enge Branche, die eine Menge wirtschaftlicher Aktivitäten erzeugt, nämlich künstliche Intelligenzkonstruktion und kommerzielle Investitionen.Wir konzentrieren uns also auf all das und ich möchte sagen, dass wir aufgestiegen sind.Zwischen Juni und September Seps wurde das mittlere Wachstum in diesem Jahr tatsächlich erhöht, während sich die Inflation und der Arbeitsmarkt nicht wesentlich verändert haben.Was wirklich im Mittelpunkt der heutigen Entscheidung wurde, sind die Arbeitsmarktrisiken, die wir sehen.

Gefragt von Reporter:

Hallo, Nicole Goodkind von Barron.Vielen Dank, dass Sie meine Frage angenommen haben.Angesichts der kumulativen Auswirkungen hoher Zinssätze auf die Immobilienbranche frage ich mich, wie besorgt Sie besorgt sind, dass die aktuellen Zinsniveaus Probleme mit der Erschwinglichkeit von Wohnraum verschärfen und die Bildung von Haushalten und Wohlstandsansammlung eines Teils der Bevölkerung behindern können.

Powell:

Sie wissen, Wohnraum ist eine zinssensible Aktivität, daher steht sie im Mittelpunkt der Geldpolitik.Als der Pandemie -Treffer und wir die Zinssätze auf Null senkten, waren Immobilienunternehmen sehr dankbar und sie sagten wirklich, dass dies das einzige war, was es ihnen ermöglichte, fortzufahren, dass wir die Zinssätze so aggressiv senkten und Dinge wie Guthaben anbieten und sie finanzieren konnten, weil wir das taten.Auf der anderen Seite, wenn die Inflation höher wird und wir die Zinssätze erhöhen, haben Sie Recht und belasten die Immobilienbranche wirklich.Die Zinssätze sind also ein wenig gesunken, und da dies passiert, setzen wir keine Hypothekenzinsen fest, aber unsere Änderungen der Versicherungszins beeinflussen die Hypothekenzinsen, und dies geschieht, was natürlich erhöht und die Kreditausgabe des Bauherrn senkt, hilft Sie, wissen Sie, die Bauherren, sodass einige von ihnen eintreten sollten.Ich denke, die meisten Analysten sind der Meinung, dass sich die Zinsen erheblich verändern müssen, um einen großen Einfluss auf die Wohnungsbranche zu haben, und Sie wissen, dass die andere Sache durch Maximierung von Beschäftigung und Preisstabilität eine starke Wirtschaft und eine gute Wirtschaft für Wohnungen ist. Schließlich möchte ich sagen, dass es hier ein tieferes Problem gibt, kein zyklisches Problem, das die Federal Reserve lösen kann, das heißt, landesweit oder an vielen Orten im ganzen Land gibt es nicht genügend Wohnungen für Menschen.Und Sie wissen, dass alle Gebiete rund um Metropolen wie Washington sehr dicht gebaut sind.Sie müssen also immer weiter bauen. Das ist die Situation.

Gefragt von Reporter:

Nur eine kurze Follow-up-Frage, und in der letzten SEP-Pressekonferenz schienen Sie auf einen Mangel an Vertrauen in ihre Vorhersagen zu schließen. Ich frage mich, ob Sie sich jetzt noch so fühlen.

Powell:

Sie wissen, Vorhersage ist sehr schwierig, selbst in Ruhezeiten.Wie ich bereits erwähnt habe, sind Prädiktoren eine Gruppe bescheidener Menschen, und es gibt viel, um demütig zu sein.Ich denke, es ist eine besonders herausfordernde Zeit, unsicherer als gewöhnlich.Ich kenne also nirgendwo einen Prädiktor. Fragen Sie einen Prognostiker, ob er jetzt großes Vertrauen in seine Vorhersagen hat. Ich denke, sie werden ehrlich nein sagen.

Gefragt von Reporter:

Danke, Vorsitzender Powell.Jennifer Seanberg von Yahoo Finance.Wenn Sie die Zinssätze senken, warum dann Ihre Bilanz weiter reduzieren und dann Ihre Bilanz innehalten?

Powell:

Nun, ich denke, wir sind jetzt sehr begrenzt, um die Bilanz zu verkleinern. Wie Sie wissen, befinden wir uns in Bezug auf die Bilanz immer noch in einem Zustand ausreichend Reserven, und wir sagten, wir werden auf einem Niveau, das etwas über reichlich reservieren, anhalten werden.Das sind wir jetzt. Und wir, wir,Sie wissen, wir nähern uns diesem Niveau.Wir überwachen sehr sorgfältig.Wir glauben nicht, dass dies erhebliche makroökonomische Auswirkungen hat.Dies sind ziemlich kleine Zahlen in einer riesigen Wirtschaft.Sie wissen, der Reduktionsniveau ist nicht sehr groß.Daher werde ich die makroökonomischen Konsequenzen nicht zuschreiben.

Gefragt von Reporter:

In seiner jüngsten Anhörung zur Bestätigung erwähnte Stephen Milan, dass die Fed tatsächlich drei vom Kongress zugewiesene Aufgaben übernommen hat, nicht nur Beschäftigung und stabile Preise, sondern auch moderate langfristige Zinssätze. Was bedeutet der Kongress mit „moderaten langfristigen Zinssätzen“?Wie sollten wir verstehen, wenn wir Änderungen in der Rendite bei 10-jährigen Staatsanleihen sehen?Wie betrachten Sie diesen Teil der Aufgabe, wenn sich politische Auswahlmöglichkeiten wie Zinsenkürzungen oder Bilanzen auf das lange Ende der Ertragskurve auswirken?

Powell:

Wir haben immer geglaubt, dass dies eine doppelte Aufgabe ist, die die Beschäftigung und die Preisstabilität maximiert, die lange Zeit so war, da wir glauben, dass bescheidene langfristige Zinssätze das Ergebnis einer stabilen Inflation, einer niedrigen und stabilen Inflation und einer Maximierung der Beschäftigung sind.Also lange Zeit,Wir sehen es nicht als die dritte Aufgabe, die unabhängige Maßnahmen erfordert.Das ist die Situation.Und in meinem Fall haben wir es nicht auf andere Weise betrachtet.

Gefragt von Reporter:

Danke, Vorsitzender Powell. Matt Egan von CNN.Wir haben kürzlich erfahren, dass der durchschnittliche FICO -Kredit -Score in diesem Jahr um zwei Punkte gesunken ist, der größte Rückgang seit der großen Rezession im Jahr 2009, mit hohen Ausfallsätzen für Autodarlehen, persönliche Kredite und Kreditkarten.Wie besorgt sind Sie um die Gesundheit der Finanzdaten Ihres Verbrauchers, wenn überhaupt? Erwarten Sie, dass der heutige Tarif gesenkt wird?

Powell:

Also, wissen Sie, das erkennen wir. Ich denke, der Ausfallsatz ist gestiegen und wir achten wirklich darauf.Sie haben noch kein Level erreicht, und ich glaube nicht, dass sie auf einem Niveau sind, das im Allgemeinen sehr besorgniserregend ist, aber darauf konzentrieren wir uns.Sie wissen, niedrigere Zinssätze sollten die Wirtschaftstätigkeit unterstützen.Ich weiß nicht, ob eine Tarifkürzung sichtbare Auswirkungen darauf hat, aber im Laufe der Zeit ist eine starke Wirtschaft mit einem starken Arbeitsmarkt das, was wir verfolgen, und es gibt stabile Preise, so dass dies helfen sollte.

Gefragt von Reporter:

Erstens ereignete sich die Ratenkürzung in einem Zeitraum, in dem sich die Börse am oder in der Nähe eines Allzeithochs befand und einige Bewertungsindikatoren auf einem historischen Hoch lagen.Gibt es ein Risiko, dass Zinssenkungen die Finanzmärkte überhitzen und Blasen befeuern können?

Powell:

Wir konzentrieren uns genau auf unsere Ziele. Unser Ziel ist es, die Beschäftigung und die Preisstabilität zu maximieren. Die Maßnahmen, die wir ergreifen, konzentrieren sich also alle auf diese Ziele. Also haben wir das getan, was wir heute getan haben.Darüber hinaus überwachen wir die finanzielle Stabilität sehr, sehr sorgfältig.Und ich würde sagen, es ist ein gemischtes Bild, aber die Familie ist in gutem Zustand.Die Bank ist in gutem Zustand.Insgesamt ist die Familie insgesamt immer noch in gutem Zustand.Ich weiß, dass Menschen am unteren Ende des Einkommensspektrums eindeutig unter Druck stehen.Aus der Sicht der finanziellen Stabilität überwachen wir jedoch das gesamte Bild.Wir glauben nicht, dass es ein richtiges oder falsches zukünftiges Niveau an Vermögenspreisen gibt.Wir glauben nicht, dass es ein richtiges oder falsches Preisniveau eines bestimmten finanziellen Vermögenswerts gibt, aber wir überwachen das gesamte Bild und suchen wirklich nach strukturellen Lücken. Ich möchte sagen, dass diese jetzt nicht hoch sind.

Gefragt von Reporter:

Hallo Vorsitzender Powell.Jan Yang von M & amp; i Market News.Ich möchte Fragen zu Inflationserwartungen stellen.Sie sagten, die Fed kann die Stabilität der Inflationserwartungen nicht für selbstverständlich halten.Sie haben erwähnt, dass sie kurzfristig gestiegen sind.Ich frage mich, ob Sie darüber sprechen können.Dann gibt es langfristig, frage ich mich, ob Sie Beweise dafür sehen, dass Debatten über die Unabhängigkeit gefüttert und wachsende Defizite Druck auf die Inflationserwartungen ausüben?

Powell:

Wie Sie sagten, reagieren kurzfristige Inflationserwartungen auf kurzfristige Inflation. Wenn also die Inflation steigt, prognostizieren die Inflationserwartungen voraus, dass es eine Weile dauern wird, bis sie zurückgreifen wird.Leider war die Umfrage der Universität von Michigan in diesem Zeitraum in dieser Zeit langfristige Erwartungen der Inflation, ob es sich um eine Break-Even-Inflation auf dem Markt oder fast alle langfristigen Umfragen handelt, in letzter Zeit etwas außergewöhnlich und war auf einem Niveau sehr stabil, das mit einer langfristigen 2%-Inflation entspricht.Wir halten das also nicht als selbstverständlich.Wir gehen tatsächlich davon aus, dass unsere Handlungen einen praktischen Einfluss darauf haben, und wir müssen unser Engagement für 2% Inflation ständig zeigen und erwähnen und diskutieren.Sie werden uns also hören.Aber wie ich bereits erwähnte, ist dies eine schwierige Situation, da die Risiken, die wir ausgesetzt sind, sowohl den Arbeitsmarkt als auch den Inflation beeinflussen.Dies sind unsere zwei Ziele.Also müssen wir ausgleichen.Daran arbeiten wir in der Tat.Ein Teil Ihrer Frage betrifft Unabhängigkeit.Ich sehe keine Marktteilnehmer, ich sehe sie jetzt nicht als Faktor, wenn sie die Zinssätze festlegen.