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Originaltitel: Ein Leitfaden zu Stablecoins: Was, warum und wie; Quelle: A16Z Crypto Redaktionsabteilung; Übersetzung: Bitchain Hozou
Stablecoins können die erste „Killer -App“ von Kryptowährungen sein.Veröffentlicht bis unser Ende von 2024„Krypto -Branchenstatusbericht“Die chinesische Regierung wies darauf hin, dass die Kosten mit der Expansion und Aufrüstung stark gesenkt wurden und Stablecoins die Kompatibilität des Produktmarktes erreicht hat. Das Handelsvolumen erreichte im März dieses Jahres einen historischen Höhepunkt von 1,82 Billionen US -Dollar.Die Stablecoin -Aktivität korreliert jedoch extrem mit dem Krypto -Marktzyklen – die nicht spezifische organische Verwendung erweitert sich auch während der Schwankungen des Handelsvolumens weiter.
Ohne einen tieferen Einblick in die Auswirkungen von Stablecoins auf Benutzer, Bauherren und Unternehmen ist es leicht, ihr Potenzial zu unterschätzen.Als Handelsmedium, für das keine Zahlung an das Internet oder keine zentralisierten Gatekeeper als Bargeld und Gold erforderlich ist, sind Stablecoins bereits eine der niedrigsten Methoden der US-Dollar-Übertragung (200 US-Dollar grenzüberschreitende Übertragung in Kolumbien kostet weniger als 0,01 US-Dollar).Der Durchbruch von Stablecoins betrifft jedoch nicht nur die Gebührenreduzierungen: Sie sind ohne Erlaubnis programmierbar und skalierbar.Dies bedeutet, dass Entwickler endlich leicht weltweit verfügbare, schnelle und nahezu kostenlose Stablecoin -Infrastruktur in Produkte integrieren und gleichzeitig neue Fintech -Funktionen aufbauen können – Unternehmen von Stripe bis SpaceX haben begonnen, die Übernahme zu übernehmen.
Warum kann Stablecoins die globale Zahlungsbranche untergraben?Wer wird am meisten davon profitieren? Wie sollten Bauherren und Unternehmen Vorkehrungen treffen?Dieser Artikel fasst die Reihe von Ansichten zusammen, die von A16Z Crypto veröffentlicht wurden, angefangen von der Klarstellung der Definition von Stablecoin bis zum Konzept der Währungsrekonstruktion auf der Grundlage der ersten Prinzipien und präsentiert den Branchenentwicklungstrend vollständig.
1AnwesendMakrobild: Stablecoins sind Währung”WhatsAppZeit”, fast freie sofortige grenzüberschreitende Transaktionen
Zum ersten Mal machen Stablecoins Währung offen, sofortig und grenzenlos wie E -Mail.
Bevor WhatsApp herauskam, wurde jede grenzüberschreitende Textnachricht 30 Cent bezahlt.Heute haben die Internetkommunikation eine sofortige und kostenlose globale Übertragung erreicht.Das Zahlungssystem befindet sich 2008 in der Phase der Kommunikationsindustrie: Es unterliegt den hohen Kosten für Grenzen, Ausbeutung und bewusster Design.Stablecoins wird diese Situation vollständig verändern.
The current international remittance fee is as high as 10% (the average remittance cost of US$200 in September 2024 is 6.62%. These expenses are not only friction costs—but also disguised accumulative tax on the world’s poorest workers. Enterprises are also trapped in inefficient global payments: B2B transactions on specific channels need to be liquidated for 3-7 days, and every $1,000 transaction costs $14-150, and up to five In diesem Zeitraum werden Gewinnbeteiligungsvermittler behandelt.
Dies ist kein theoretischer Abzug: SpaceX hat Stablecoins verwendet, um Fonds zu verwalten (einschließlich des Entzugs aus Währungsländern wie Argentinien und Nigeria). Unternehmen wie ScaleAI haben dies verwendet, um an Mitarbeitern auf der ganzen Welt schnelle und kostengünstige Vergütungszahlungen zu erzielen.
Weitere Informationen finden Sie unter„WhatsApp Moment von Stablecoins“
2AnwesendDie Essenz von Stablecoins: Zwei Haupttypen und gemeinsame Fehleinschätzungen
Das Stablecoin -Layout muss klar geteilt werden.Die Geschichte der Bankenbranche – einschließlich Erfolg und Misserfolg – bietet ein hervorragendes Referenzsystem für das Verständnis des Designraums.
Wir erwarten, dass Stablecoins die Nachstellung der Bankengeschichte beschleunigt.So wie die US -Währung mit einfachen Bankanleihen beginnt und dann das Angebot durch komplexe Krediten erweitert, wird Stablecoins eine ähnliche Entwicklung erfahren.Diese historische Perspektive hilft uns, einen vergleichenden Rahmen zwischen Stablecoins und Bankensystemen zu schaffen und den Bauherren zu helfen, die Mängel und Ineffizienzen traditioneller Institutionen zu vermeiden.
Die vorhandene Analyse beschreibt Stablecoins häufig aus zwei Dimensionen: Kollateralgrad (unter/über) und Grad der Zentralisierung.Dies ist von großem Wert, um die Korrelation zwischen technischer Struktur und Risiko zu verstehen.Auf dieser Grundlage stützen wir uns auf die Perspektive des Einzelhandelsbankens und schlagen zwei Arten von Stablecoins und eine gemeinsame Fehleinschätzung vor:
Fiat -Währung Stablecoin beglaubigt
Bankgutscheine, die ähnlich wie die National Banking-Ära (1865-1913) tätig sind: Benutzer können die vertrauenswürdige Fiat-Währung direkt einlösen.Sein Wert ist an der zugrunde liegenden Währung verankert, aber der Vertrauen hängt vom Ruf des Emittenten und der Bequemlichkeit der Erlösung an Börsen wie Uniswap ab.Derzeit macht diese Art von Stablecoins mehr als 90% des Gesamtangebots aus.
Asset Mortgage Stablecoin
Aus Kredite auf Ketten (CDPs), die den Prozess der Banken imitiert, die Währung durch teilweise Reservesysteme schafft.Wenn Banken Hypotheken, Unternehmenskredite usw. verwenden, um Währung zu erstellen, verwendet die Kreditvereinbarung Vermögenswerte für Ketten als Sicherheiten, um solche Stablecoins zu generieren.Da wirtschaftliche Faktoren weiterhin in der Kette befinden, wird erwartet, dass: 1) mehr Vermögenswerte zu qualifizierten Sicherheiten werden;2) Diese Art von Stablecoins belegt einen größeren Anteil der Währung auf Ketten.
Strategie für die Synthese von USD (SBSDS)
Diese Art von Token, die 1 US -Dollar verankert, kombiniert Sicherheiten und Anlagestrategien (z. B. Einkommensgenerierung oder Basishandel), was sich im Wesentlichen von realer Stablecoins unterscheidet.SBSDS sind im Wesentlichen Hedgefonds -Aktien mit Prüfungsschwierigkeiten, zentralisierten Austauschrisiken und Vermögensschwankungen, sodass sie nicht die Kernfunktionen von Stablecoins als Wert- und Handelsmedium haben.
Wie die Geschichte der US-amerikanischen Bankenbranche zeigt, erwarten wir, dass der On-Chain-Dollar weiterhin innovativ sein wird, um ihre Sicherheit, Transparenz und Kapitaleffizienz zu verbessern.
Weitere Informationen finden Sie unter„Betrachten Sie die Zukunft von Stablecoins aus der Geschichte der Entwicklung der US Bank“
3Die weit verbreitete Einführung von Stablecoins kann die Unternehmenskosten erheblich senken
Transaktionsgebühren untergraben das Fazit der Gewinne vieler Unternehmen. Durch die Reduzierung dieser Gebühren durch Stablecoins können enorme Gewinnmargen für Unternehmen aller Größen freigeschaltet werden.Um dies lebhafter zu veranschaulichen, haben wir drei Daten des Geschäftsjahres 2024 der Liste der börsennotierten Unternehmen ausgewählt, um die Auswirkungen der Reduzierung der Zahlungsverarbeitungskosten auf 0,1%zu simulieren.[Um die Berechnung zu vereinfachen, wird von dieser Bewertung davon ausgegangen, dass diese Unternehmen derzeit eine umfassende Zahlungsabwicklungskosten von 1,6% zahlen und dass die Fiat -Kanalkosten vernachlässigbar sind.]
Daten für 2024 zeigen:
WalmartJahresumsatz von 648 Milliarden US -Dollar und Gewinn von 15,5 Milliarden US -Dollar. Die Kreditkartengebühren kosten etwa 10 Milliarden US -Dollar.Wenn die Zahlungsgebühren beseitigt werden, kann die Gewinnmarge nur durch billigere Zahlungspläne um mehr als 60% erhöht werden, ohne andere Bedingungen zu ändern.
Fast -Food -MarkeChipotleDer Jahresumsatz von 9,8 Milliarden US -Dollar und eine Kreditkartengebühr von 148 Mio. USD können für einen jährlichen Gewinn von 1,2 Milliarden US -Dollar gezahlt werden.Die nur Reduzierung der Zahlungsgebühren kann die Gewinnspanne um 12%erhöhen.
Amerikanische SupermarktketteKrogerWird aufgrund seiner niedrigsten Gewinnmargen am meisten profitieren (ebenso wie bei den meisten Lebensmittelhändlern).Erstaunlich ist, dass der Nettogewinn fast den Zahlungskosten entspricht.Das Bezahlen mit Stablecoin kann seine Gewinne verdoppeln.
Hinweis: Einzelhändler und Zahlungsabwickler sind hier nicht gegensätzlich, sie kämpfen gemeinsam gegen hochwertige Zahlungspläne.Zahlungsverarbeiter sind auch Unternehmen mit geringem Margen, wobei die meisten ihrer Gewinne von Kreditkartenorganisationen und Ausstellungsbanken beschlagnahmt werden.Zum Beispiel erhält Stripe eine Gebühr von 2,9% + 0,3 USD bei der Bearbeitung von Online -Einzelhandelszahlungen, aber mehr als 70% von ihnen müssen an Visa und die ausstellende Bank gezahlt werden.
Stablecoin -Transaktionen bringen höhere Gewinne an Zahlungsabwickler, niedrigere Preise und keine Network -Gatekeeper.Stripe hat die Führung übernommen, um nur 1,5% für Stablecoin -Zahlungen zu berechnen (mehr als 50% Rabatt auf Kreditkartensätze).Um das Geschäft zu unterstützen, absolvierte Stripe seine größte Akquisition in der Geschichte – die Übernahme von Bridge.xyz, einer Stablecoin -Zahlungsplattform.
Da mehr Zahlungsabwickler wie Block (ehemals Square), Fiserv, Toast und andere Zahlungsabwickler Stablecoins einnehmen, wird erwartet, dass der Wettbewerb die Gebührenquoten weiter senkt und die Popularisierung von Stablecoins in Geschäftsszenarien fördert.
Weitere Informationen finden Sie unter„Wie Stablecoins die Zahlungsbranche essen wird“
4, KMU werden die ersten sein, die Kreditkarten aufgeben
An der Oberfläche scheint es, dass die im Internet einheimischen Unternehmen wie soziale Plattformen und bezahlte Spiele am wahrscheinlichsten die ersten sind, die Stablecoins anwenden. Aber physische Kaufleute, die tatsächlich empfindlich gegenüber Preisen reagieren – Restauranten, Cafés, Convenience -Stores usw. – können durch die Akzeptanz von Stablecoins größere Vorteile erzielen.Diese Unternehmen sind am stärksten von Transaktionsgebühren betroffen, verwenden jedoch selten zusätzliche Funktionen, die Kreditkartenunternehmen durch hohe Preise gerechtfertigt sind.
Typisches Szenario: Wenn ein Kunde 2 US-Dollar für den Kauf von Kaffee zahlt, erhält das Café nur 1,7-1,8 USD.Fast 15% des Betrags flossen in die Taschen von Vermittlern wie Kreditkartenunternehmen.
In diesem Szenario benötigen Verbraucher jedoch keine Betrugsverhütungsfunktionen (nach körperlicher Kaffee) noch Kreditdienste (nur 2 USD).Coffeeshops haben auch eine äußerst geringe Nachfrage nach Compliance und Bankintegration.Wenn es billige und zuverlässige Alternativen gibt, werden diese Händler sie definitiv aktiv übernehmen.
Stablecoins können Kleinunternehmen helfen, ihre Gewinnschulen wiederzuerlangen.Natürlich gibt es ein kaltes Startproblem: Die aktuelle Stablecoin -Benutzerbasis ist begrenzt.Aufgrund der starken Beziehung zwischen Kaufleuten und Kunden von Community sind Marken mit regionalem Einfluss wahrscheinlich die erste Kräftewelle, die die Popularisierung von Stablecoins fördert.
Weitere Informationen finden Sie unter„14 Crypto-Big-Ideen, die uns im Jahr 2025 erregen“
5, Über die Zahlung hinaus: Stablecoins als öffentliche Güter braten neue Softwareparadigmen zur Welt
Traditionelle Finanzen basieren auf privaten geschlossenen Netzwerken.Das Internet hat uns die Macht offener Vereinbarungen wie TCP/IP, E -Mail usw. gezeigt, um die globale Zusammenarbeit und Innovation zu fördern.
Blockchain ist die native finanzielle Schicht des Internets mit der Kompositionsfähigkeit öffentlicher Protokolle und der wirtschaftlichen Effizienz privater Unternehmen.Sie sind vertrauenswürdig, prüfbar und programmierbar.Nachdem wir uns zum Stablecoin eingetreten haben, haben wir zum ersten Mal eine wirklich offene Geldinfrastruktur erhalten – wie ein öffentliches Autobahnsystem: Private Unternehmen können immer noch Fahrzeuge, Handelsanlagen und Sehenswürdigkeiten am Straßenrand bauen, aber die Straße selbst bleibt neutral und für alle offen.
Stablecoins untergräbt die Zahlungsbranche nicht nur aus den oben genannten Gründen, sondern auch neue Softwarekategorien:
Programmatische Zahlung zwischen Maschinen:Stellen Sie sich die automatische Koordination von Rechenleistung und anderen Ressourcentransaktionen vorstellen.
Mikrozahlung zur Erstellung von Inhalten:Zuordnen Sie automatisch Medien-, Musik- und KI -Beiträge durch eine „intelligente“ Brieftasche, die einfache Regeln festlegt.
Vollständige Prüfung transparente Zahlung:Potenzielle Lösungen für staatliche Ausgabenverfolgungssysteme.
Globaler Handel ohne überflüssige Vermittler:Es wurde fast eine sofortige internationale Siedlung von Null-Kosten erzielt.
Blockchain -Netzwerke und Stablecoins führen einen historischen Moment ein: Die Koordination der Technologie, der Marktnachfrage und des politischen Willens macht diese Anwendungen Wirklichkeit werden.Cryptotech ist kurz davor, die Lücke zu überqueren – von einem finanziellen Experiment für einige wenige bis zu einer Infrastruktursäule für die meisten Menschen, und Stablecoins wird den Prozess leiten.
Weitere Informationen finden Sie unter„WhatsApp Moment für Stablecoins“
6, Dezentrale Stablecoins: Der Eckpfeiler der digitalen nativen Währung
Stablecoins ermöglichen es Finanzsystem -Designern, Währung von den ersten Prinzipien zu rekonstruieren. Das Kernprinzip ist die Kontrolle – das heißt, die Unternehmen schaffen und regulieren das Geldangebot.
Das derzeitige Geldsystem basiert auf der engen symbiotischen Beziehung zwischen dem Finanzministerium, der Zentralbank und der Geschäftsbanken.Dieses System hat allmählich grundlegende Einschränkungen wie Risikomanagementfehler und ineffiziente Regierungsführung aufgedeckt, und es ist schwierig, sich an die zunehmend digitalen wirtschaftlichen Bedürfnisse anzupassen.
Wie bereits erwähnt, wird Stablecoins das gesamte Finanzintermediary -System neu gestalten.Bei der Lösung von Schmerzpunkten wie internationalen Zahlungen verlassen sich jedoch viele zentralisierte Stablecoins immer noch auf traditionelle Reserven und Mechanismen für Währungserstellung und folgen der Ineffizienz und Anfälligkeit des bestehenden Systems.
Dezentrale Stablecoins mit algorithmischen Ankerpreisen zeigen bessere Eigenschaften. Insgesamt hat Defi mehrere Vorteile gegenüber herkömmlichen finanziellen Rahmenbedingungen:
Anti-Fragilität:Beseitigen Sie das Risiko eines einzelnen Fehlerpunkts durch verteilte Netzwerkausgabe.
Transparenz verbessern:Die Prüfungsbahn von Reserve -Vermögenswerten, die in Echtzeit in der Kette die Aufsichtsbehörden und Marktteilnehmer überprüft werden können.
Effizienzrevolution:Modularität und Programmierbarkeit bringen die Optimierung der Kapitaleffizienz und entgegen dem Trend des zentralen Gewinns ab.
Zukünftige Kompatibilität:Als digitales natives Finanzinstrument eignet es sich besser für die Entwicklung von Finanzanwendungen für Verbraucherqualität als für die alte Banken-API.
Dezentrale Stablecoins bauen ein zuverlässiges, effizientes und vertrauensfreies Geldsystem auf: Jeder kann durch einen lizenzfreien/halblizenzierenden Mechanismus hoch transparente Währungsformulare ausstellen.Diese Systeme zielen darauf ab, einen Mehrwert-verankerten Check- und Balance-Mechanismus wieder aufzubauen, Vermögenswerte (Reservierungen) und Verbindlichkeiten (Token) direkt zu verbinden, wodurch eine echte digitale native Währung geschaffen wird.
Bitte nehmen Sie an mehr teil„Warum brauchen wir dezentrale Stablecoins?“
