jakiro
Auteur: Doug Colkitt, Source: Auteur Twitter @ 0xdoug;
Il s’agit d’une bonne analyse et la raison la plus raisonnable pour que l’AD soit optimiste.Mais je ne pense pas qu’il soit possible que DA soit proche de 50% des frais L2.
Pour des raisons économiques structurelles, le tri produit toujours une valeur plus grande que DA …
La blockchain est essentiellement une entreprise qui vend un espace de bloc.Étant donné que les espaces de blocs ne sont pas faciles à échanger entre les chaînes, ils forment presque un monopole.
Mais tous les monopoles ne peuvent pas réaliser des bénéfices excédentaires.La clé réside dans la capacité du consommateur à distinguer les prix.
Sans distinction de prix, les bénéfices monopolistiques ne seront guère plus élevés que les bénéfices des matières premières.
Pensez à la façon dont les compagnies aériennes distinguent les voyageurs d’affaires qui sont insensibles aux prix des consommateurs à la recherche de bonnes affaires.Ou comment le même modèle SUV sera vendu à des prix très différents sous les marques de Volkswagen, Audi et Lamborghini.
Les frais de priorité sont un mécanisme de discrimination des prix incroyable dans la blockchain.La transaction la plus prioritaire verse des frais qui sont en fait des ordres de grandeur supérieurs à la médiane.
L2S et Solana atteignent un débit élevé et des revenus élevés en utilisant la priorité de séquence comme une forme de distinction de prix.
Le paiement des transactions marginales est très faible, ce qui entraîne un énorme TPS.Mais les transactions qui ne sont pas sensibles aux prix recevront des commissions et paieront la plupart des revenus du réseau.
Ce qui suit est la distribution de 5 blocs tirés au hasard de la base L2.Il s’agit d’une répartition claire de Pareto, ce qui rend la distinction de prix très efficace.
Les 10% les plus élevés des transactions ont payé 30% des revenus.Les 10% des transactions paient moins de 1%.
Le problème est que si le trieur en fait beaucoup d’argent, la couche DA n’est pas impliquée car elle n’a pas de capacité de distinction de prix.
Cet arbitrage de valeur super haute paie les mêmes frais pour Ethereum da que les transactions de spam wei car elles sont réglées dans un lot.
Étant donné que les transactions marginales sont très faibles, vous ne pouvez obtenir des TP élevés que si les transactions intermédiaires peuvent être placées sur la chaîne à un coût proche de zéro.Mais avec DA, essentiellement chaque transaction paie la même chose.
La couche DA peut avoir un débit élevé ou un revenu élevé.Mais vous ne pouvez pas avoir les deux.
Cela rend essentiellement impossible que Rollup évolue sans le crash des revenus du réseau Ethereum.
Une feuille de route centrée sur le roulement est fondamentalement imparfaite car elle abandonne la partie précieuse du réseau (tri) et pense qu’elle reviendra à la partie sans valeur (DA).
J’étais initialement optimiste quant à la feuille de route centrée sur le roulement parce que je pense que toute personne rationnelle reconnaîtrait l’économie de la discrimination des prix et qu’elle fonctionnera en parallèle avec l’extension de L1.
Les utilisateurs de grande valeur et insensibles aux prix utiliseront L1 en raison de sa fiabilité, de sa finalité de sécurité et de sa vérifiabilité source.L2, alors qu’il se concentre sur les utilisateurs marginaux à faible revenu dont les prix sont exclus des frais L1.Par conséquent, Ethereum recevra toujours un loyer de trieur considérable.
Mais le leadership Ethereum a souligné à plusieurs reprises que L1, en tant que couche d’application, est en fait mort et ne peut jamais évoluer.Par conséquent, les utilisateurs et les développeurs ont répondu très rationnellement, et l’écosystème de l’application L1 est désormais en train de mourir, et Ethereum Network Revenue est en train de mourir avec.
Si vous pensez que la réclamation d’évaluation à long terme de l’ETH est un atout monétaire, cela peut toujours être OK.Laissez plus de gens avoir des ETH et en faire une forme de monnaie.Les subventions aux L2, qui accumulent la valeur de la couche de base à zéro, devraient aider à y parvenir.
Mais si vous pensez que la demande d’évaluation à long terme d’ETH est un intérêt de réseau dans un protocole largement utilisé (* je * pense que c’est plus probable qu’un ETH en tant que monnaie), vous avez besoin d’une accumulation de valeur.
De toute évidence, nous avons vraiment gâché cela avec les mauvaises hypothèses économiques.
