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Auteur: Dave Hendricks, Vertalo PDG Traduction: Shan Ouba, Royaume de Bitchain Vision
Bien que la «tokenisation» soit actuellement la tendance la plus chaude du champ de chiffrement, en particulier dans le domaine de DeFI, il ne s’agit en fait que d’une autre forme de «token de titres».Bien qu’il soit théoriquement possible de transférer des actifs traditionnels à la chaîne, l’opération réelle est beaucoup plus difficile que les gens ne l’imaginent.
Les jetons de « vigatisation », en particulier des « actifs réels » (RWA), ont récemment été promus comme la prochaine tendance perturbatrice dans le champ de cryptage.Cependant, la plupart des gens ne réalisent pas que cette tendance est en fait une autre forme de jetons de titres, et le terme est rarement mentionné depuis 2018 (ce n’est pas sans raison).
La plupart des personnes qui préconisent le tokenisation sont erronées, mais leur point de départ peut être bon.Quelques types de choses ne devraient blâmer personne.Cependant, si les « jetons de titres », « jetons » et RWA sont tous les routes d’évolution de la même technologie, puis selon la théorie du « cycle de spéculation » de Gartner, une autre rupture de mousse pourrait arriver.
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De nombreux jetons actuels sont défendus de l’ancien hotspot de battage médiatique « Finance de décentralisation » (DEFI).
Certains domaines financiers traditionnels et PDG ont considéré les jetons comme une évolution naturelle des finances – par exemple, le PDG de Berlaide, Larry Fink, estime que le Bitcoin ETF récemment lancé est la « première étape » de toutes choses.Cependant, la tokenisation de « tous les actifs financiers » est beaucoup plus compliquée, et les partisans et les adversaires sont généralement mal compris.
L’industrie de la tokenisation RWA est sur le point de déclencher sa huitième année et ses premiers dates de fin de 2017.Ma société Vertalo a lancé un projet de jeton Reg D / S Equity entièrement conforme en mars 2018, qui est l’un des premiers projets de l’industrie.Bien que nous ayons rencontré de nombreux défis (incapables de les énumérer un par un), nous nous sommes passés du rôle d’origine « émetteur en actions de jetons » en une société de logiciels d’entreprise « Gold Rush Tool » et s’engage à « connecter et soutenir les écosystèmes d’actifs numériques numériques « . Essence
Depuis que nous nous sommes engagés dans la tokenisation des actifs physiques, les jetons homogènes intangibles (NFT) et la finance décentralisée (DEFI) ont connu une atrophie à grande échelle de l’expansion et des adeptes.NFT et Defi sont les applications plus faciles à utiliser par les utilisateurs.Par exemple, dans un marché facile à accès à OpenSea, vous pouvez utiliser des jetons négociables pour acheter de l’art généré par ordinateur.
Si je me laisse cartographier le processus de développement de NFT à la période de battage médiatique du Gartner, je le mettrai dans la période de pointe et je glisserai rapidement vers le « creux de désillusion ».Par exemple, l’investisseur d’Opensea, Coatue, a réduit son investissement de 120 millions de dollars à 13 millions de dollars parce que la richesse de la bourse diminue.
De même, le marché de DeFi une fois a également refroidi, de nombreux projets semblent maintenant remodeler la marque et rel-gardé l’attention aux actifs du monde réel.Il s’agit notamment du Defi géant Makerdao et Aave.
L’équipe qui prêche la réputation de RWA utilise désormais de grandes institutions financières traditionnelles comme clients ou partenaires, ce qui a du sens, car de nombreux fondateurs Defi ont émergé à l’Université de Stanford ou à Wharton Business School avant d’entrer dans la banque de Wall Street.
Le mouvement Defi est fatigué de fournir un travail quantitatif pour le personnel des ventes d’obligations et les commerçants, mais ils sont également fascinés par la volatilité et l’équilibre du travail et de la vie causés par la décentralisation. mais pas intéressé par ses règles, ses réglementations et sa rigueur.
En tant qu’observateur de tendance passionné, le fondateur intelligent Defi et leurs mathématiciens ingénieurs ont vu le signe inquiétant, et en 2022 retiré du jeu d’investissement de Tokens de gouvernance, et ont commencé à ajuster leur marketing et leurs stratégies pour créer « de nouvelles », de nouvelles choses « , c’est-à-dire , marqué.résultat?Migration et utilisation à grande échelle des noms RWA, et se débarrasser rapidement de toute choses apparemment reproduites et collées.
la plupartProjet RWALes actifs et les hypothèques généralement gérés sont principalement des pièces stables, et non des actifs durs réels.
La vibration n’est pas une émeute silencieuse.Si le marché RWA actuel est cartographié au cycle de spéculation, il se peut que ce soit dans une « vague de fournisseurs » aujourd’hui.Tout le monde veut maintenant s’impliquer dans l’entreprise RWA et vouloir entrer dès que possible.
La tokenisation de RWA est en faitC’est une bonne idée.Aujourd’hui, la propriété de la plupart des actifs privés (catégories d’actifs cibles de RWA) est suivie par des tables électroniques et des bases de données centralisées.Si un certain actif est limité à la vente – comme des actions publiques, des obligations inconnues ou des crypto-monnaies – il n’y a donc aucune raison d’investir dans la technologie plus facilement vendue.L’ancienne infrastructure de gestion des données sur le marché privé est une fonction inertielle.
Selon les partisans de RWA, Token a résolu ce problème.
Puis-je vraiment résoudre ce problème?
Ce genre de bon fidèle mensonge a une certaine raison, mais le fait absolu est que bien que la tokenisation elle-même ne puisse résoudre la liquidité ou la légitimité des actifs privés, ilaussiApportez de nouveaux défis.Les jetons RWA peuvent facilement éviter ce problème, et ils peuvent facilement le faire, car la plupart des actifs du monde réels SO qui ont été des jetons sont des instruments de dette ou de prêt hypothécaires.
En fait, la plupart des projets RWA utilisent un ancien processus appelé « Re -morgage ».C’est pourquoi presque tous les projets RWA utilisent le rendement des types de marché des devises comme attractivité.Ne faites pas trop attention à la qualité de la garantie.
L’emprunt est une grande entreprise, donc je ne m’attendrai pas au succès futur et à long terme de la tokenisation.Mais il est inexact d’amener les actifs du monde réel à la chaîne.Ce n’est que l’hypothèque des actifs cryptographiques représentés par des jetons.La monnaie adjointe n’est qu’une petite partie de ce problème, et c’est une partie importante.
Lorsque Larry Fink et Jamie Dimon ont parlé de la tokenisation de « chaque actif financier », ils ne parlaient pas de la Mortage cryptée RWA.Cela ne peut pas être réalisé grâce à des contrats intelligents.
First -Hand Experience
Après plus de sept ans, un agent de transfert numérique a été établi.
Tout d’abord, la tokenisation n’est qu’une petite étape dans tout le processus, ce qui est relativement simple et pas important.Des centaines d’entreprises peuvent déjà réaliser des actifs de monnaie d’actifs, qui a fait de la tokenisation elle-même une entreprise commercialisée, et la marge bénéficiaire est assez limitée.Du point de vue des modèles commerciaux, la concurrence dans le domaine des jetons finira par évoluer vers une « concurrence de réduction des coûts ».
Deuxièmement, plus important encore, il existe une responsabilité de fiduciaire lorsque la tokenisation et le transfert d’actifs physiques (RWA).C’est l’élément clé de la technologie de la blockchain.
Le grand livre distribué a apporté de réels avantages à la tokenisation des actifs financiers en fournissant la non-dégénération, l’auditabilité et la crédibilité.Cela a jeté les bases de prouver que la propriété et peut immédiatement enregistrer toutes les transactions.Sans cela, l’utilisation financière des jetons aura une révolution.
La confiance créée par le grand livre permettra aux professionnels de la finance et à leurs clients de soutenir les remarques de Larry Fink et Jamie Dimon, mais de cette façon est plus susceptible d’être adoptée que Defi et des crypto-monnaies.
Par conséquent, avant le début du battage médiatique, regardez ce qui s’est passé avant et ce qui se passerait ensuite.N’allez pas finalement passer le mauvais cycle, sinon vous tomberez dans la version deux NFT.
