jakiro
Autor:Antonio Pompliano, fundador y director ejecutivo de Professional Capital Management, compilado por: Shaw Bitcoin Vision
La economía estadounidense sufre múltiples factores deflacionarios al mismo tiempo. Estas tendencias entrelazadas obligan a la Reserva Federal a bajar las tasas de interés e imprimir más dinero..
Primero, sabemos que la inteligencia artificial y la robótica están mejorando enormemente la eficiencia de todos los aspectos del sistema.Hoy en día, las empresas pueden generar más beneficios con menos empleados, lo que a menudo se denomina«Deflación saludable».La deflación saludable se produce cuando la oferta crece más rápido que la demanda.
Entonces, ¿dónde vemos que esto suceda en la economía actual?Vemos numerosos ejemplos de aumentos repentinos de productividad, compresión de costos y mejoras de calidad.Esto ha dado lugar a un «boom deflacionario», en el que los precios de bienes y servicios caen, aumentando el poder adquisitivo de los consumidores y apoyando el crecimiento del PIB sin provocar un sobrecalentamiento de la economía.
La IA no sólo aumenta la productividad empresarial, sino que nos estamos acercando al punto en el que la IA pueda escribir su propio software.Los expertos en tecnología prometen que con el tiempo los robots humanoides asumirán muchos trabajos en la sociedad, incluida la construcción y ensamblaje de más.Este aumento exponencial de la productividad es difícil de comprender hoy.Pero ésta es quizás la tendencia más importante que afecta a la deflación.
Elon Musk, fundador de varias empresas multimillonarias en la intersección de la inteligencia artificial y la robótica, habló recientemente sobre cómo estas tecnologías deberían avivar la deflación y ayudar a resolver la crisis de la deuda nacional.
Cuando Elon expone sus puntos de vista sobre estas tecnologías, combinadas con el crecimiento de la oferta monetaria estadounidense, parece que la deflación es el resultado final obvio.
Pero Elon entiende que el impacto de la inteligencia artificial y la robótica en la economía no será suficiente para provocar deflación.Esta brecha se debe en parte a que el gobierno de Estados Unidos imprime enormes cantidades de dinero, pero también a que la inteligencia artificial y la robótica aún están en su relativa infancia.
Elon estima que la economía estadounidense entrará en deflación dentro de tres años.
Elon Musk es conocido por sus cronogramas agresivos y muchos críticos creen que sus estimaciones están equivocadas en al menos una década. Sin embargo, no lo creo.El ritmo de la innovación y la adopción acelerada de la inteligencia artificial y la robótica me hacen pensar que este efecto deflacionario está mucho más cerca de lo que la mayoría de la gente cree.
Estas tendencias tecnológicas tampoco ocurren de forma aislada.
La segunda gran tendencia que debemos observar esCambios demográficos y cambios de políticas propuestos.Ambos están suprimiendo la demanda de los consumidores y reduciendo la oferta laboral, creando potencialmente un «shock deflacionario».El economista David Rosenberg destaca tres fuerzas entrelazadas:
-
fuerza laboral que envejece: La edad media de la población estadounidense es 42,3 años (36 años en 2000). Para 2035, la tasa de dependencia (la proporción entre personas que no están en edad de trabajar y personas en edad de trabajar) aumentará al 37%, lo que reducirá el gasto en artículos no esenciales.
-
restricciones de inmigración: Las políticas más estrictas han limitado el crecimiento demográfico y la afluencia de mano de obra mal remunerada, suprimiendo la formación de familias y la demanda de servicios.
-
tarifa: Los aranceles de base amplia, como los aplicados a los bienes importados, podrían reducir el gasto de los consumidores al aumentar los costos, lo que provocaría un estancamiento en la demanda.
Estos tres factores pueden debilitar la demanda agregada, provocando que las empresas reduzcan los precios y liquiden inventarios cuando se enfrentan a un exceso de oferta, provocando así una caída de los precios.En el lado positivo, una menor demanda puede estabilizar la inflación en los sectores de la vivienda y los servicios, pero también puede desencadenar un círculo vicioso de retraso en el consumo y aumento del desempleo, especialmente en los sectores minorista y de la construcción.
Lograr este equilibrio es crucial. lo que queremos esDeflación, no recesión.Esto sólo puede lograrse creando factores positivos del lado de la oferta en lugar de un colapso de la demanda.A esto se le suele denominar «deflación benigna» o «deflación de crecimiento», en la que los precios caen debido a aumentos de productividad, avances tecnológicos o aumentos de eficiencia que impulsan la producción y los ingresos reales.
Por ejemplo, la disminución de los costos de la energía durante el año pasado es una manifestación de esta «deflación benigna».Los costos de la energía han caído debido a una mayor producción nacional, una demanda global más débil y ganancias de eficiencia gracias a la energía renovable y la inteligencia artificial que optimizan la red.Se espera que los precios de la gasolina en Estados Unidos sean un 3% más bajos en 2025 que en 2024 (11 centavos por galón), y que la inflación energética haya bajado un 1,6% año tras año a partir de julio de 2025.
La caída de los precios de la energía tuvo un amplio impacto en la inflación, incluidos menores costos de insumos en la manufactura y el transporte.Esto aumenta el ingreso disponible de los hogares (por ejemplo, el conductor promedio ahorra alrededor de $150 por año en costos de combustible) y apoya los márgenes de ganancias en las industrias con uso intensivo de energía.Sin embargo, las continuas caídas de los precios de la energía podrían perjudicar a los productores de petróleo y gas (ejemplo: despidos en Texas), lo que provocaría una desaceleración económica regional.A nivel nacional, esto fortalece el camino de la Reserva Federal para lograr su objetivo de inflación del 2%, pero aumenta los riesgos deflacionarios si la demanda se debilita en otros lugares.
En el caso de los costos de la energía, estos factores provienen principalmente del lado de la oferta (IA y mayor producción de energía) o de las limitaciones de la demanda (demografía/políticas).Esta combinación promueve el crecimiento sostenible pero también aumenta el riesgo de una fuerte recesión económica si se intensifica.De nuevo,Es crucial alcanzar el equilibrio entre deflación y recesión.
Estados Unidos lo ha hecho con éxito muchas veces en su historia. A continuación se muestran algunos períodos:
Lo hemos hecho antes, lo que significa que podemos hacerlo de nuevo.La tecnología, la demografía y las políticas pueden reducir los precios y crear prosperidad económica..
Elon Musk sabe que es posible. Está trabajando duro para crear este futuro.Pero con todo lo que se habla sobre inflación, muchos inversores todavía parecen no estar preparados para un mundo en el que la deflación domine la economía.
Como dijo una vez Stanley Druckenmiller: «Cada deflación grave que he observado ha ido acompañada de una burbuja de activos que luego estalló». Dados los niveles de precios actuales, mucha gente clama por la existencia de una burbuja de activos.Entonces la pregunta ahora es:“¿Estallarán las burbujas de activos y provocarán deflación?”
Deje que cada uno de ustedes responda esta pregunta por sí mismo.
