jakiro
Fuente: Crypto Compuesto, compilado por Shaw Bittain Vision
Ethereum ha entrado oficialmente en la etapa de descubrimiento de precios. La segunda criptomoneda más grande por capitalización de mercado rompió el máximo histórico de $ 4885 en 2021 y subió a más de $ 4900 en un corto período de tiempo, estableciendo las bases para un posible capítulo decisivo en este ciclo.A diferencia de los aumentos en muchas criptomonedas en el pasado, este avance no es solo especulación: está impulsado por un cambio en la política macroeconómica, la demanda institucional a través de nuevos fondos cotizados en intercambio (ETF), fundamentos fuertes en la cadena y un umbral psicológico para cambiar las entradas de capital en el mercado.
Analicemos por qué este rebote es importante, los conductores detrás de él y los riesgos que aún existen en el futuro.
Liquidez macro
Las operaciones del mercado dependen de la liquidez, y los comentarios de Jerome Powell fueron exactamente lo que los activos arriesgados querían escuchar.En su discurso en Jackson Hall, el presidente de la Fed reconoció los riesgos crecientes para el empleo y sugirió que un recorte de tarifas podría llegar antes de lo esperado.Este argumento de modificación es suficiente para permitir que los rendimientos disminuyan, el dólar se debilita y el mercado de valores que aumente: estas condiciones han encendido un mercado alcista en la criptomoneda en la historia.
En comparación con Bitcoin, Ethereum se desempeña más como un alto activo de líquido beta.Cuando el costo del capital es bajo, los inversores buscan crecimiento y ciclicidad, no solo seguridad.Con Powell abriendo la puerta para un corte de tarifa en septiembre, Ethereum se encuentra en un excelente entorno para romper los máximos.
Entradas de fondos de ETF: nuevo motor de demanda
El desarrollo estructural más importante de este ciclo puede ser el lanzamiento de ETF de Ethereum Spot.Estos vehículos de inversión brindan a los inversores institucionales y tradicionales una asignación simple y regulada de fondos sin acceso a billeteras o intercambios.
En solo unas pocas semanas, las entradas de capital se han disparado a miles de millones de dólares, con nuevas adiciones diarias que superan los cientos de millones de dólares.Los activos totales bajo administración han superado los US $ 12 mil millones, y más de 6 millones de ETR actualmente se confían en los ETF.Estos fondos no volverán al intercambio en el corto plazo: están bloqueados, reduciendo el suministro negociable.
A principios de este año, cuando se lanzó Bitcoin ETF, también desencadenó un shock de demanda similar.Hoy, Ethereum está experimentando su propia compra estructural, y el mercado ha respondido a ella.
Ethereum y Bitcoin: comercio rotativo
En este ciclo, Bitcoin juega el papel de oro digital: estable y conservador, y también es la primera parada para que los inversores institucionales prueben las criptomonedas. Pero una vez que la liquidez se vuelve positiva, los inversores generalmente recurren a los activos con liquidez más fuerte.
Este es exactamente el caso con Ethereum.ETH se considera como la «beta apalancada» de liquidez: es más sensible a los flujos de capital que BTC, está más cerca de las aplicaciones y más cíclico.La relación ETH/BTC ha aumentado a los máximos anuales, que una vez más ha provocado discusiones sobre si la capitalización de mercado de Ethereum puede superar en última instancia a Bitcoin.
Ya sea que haya una reversión o no, es importante que los inversores crean que Ethereum es más explosivo en la etapa del ciclo actual.
Apalancamiento y liquidación
Las fluctuaciones originales en la tendencia de los precios no solo están relacionadas con los fundamentos, sino también con posiciones.Antes de la reunión de Jackson Hall, las relaciones de apalancamiento en cada intercambio aumentaron bruscamente.Cuando Powell hizo comentarios engañosos, los precios de ETH se dispararon y los pantalones cortos se vieron obligados a reponer sus posiciones.
El resultado es: los montos de liquidación superan los $ 200 millones en unas pocas horas, la mayoría de las cuales son ETH.Esta breve presentación es reflectante: la liquidación impulsa los aumentos de precios, lo que conduce a más liquidación, y este ciclo continúa.Amplificará las fluctuaciones del mercado a corto plazo, pero también puede eliminar posiciones débiles, restablecer el mercado y devolverlo a una tendencia más saludable.
Fundamentos en la cadena
A diferencia de algunos períodos en 2017 e incluso 2021, los fundamentos de Ethereum hoy brindan un apoyo real para su valoración.Hay varias tendencias importantes que son particularmente prominentes:
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Crecimiento de la capa2: Redes como el árbitro, el optimismo y la base manejan más transacciones que la capa base de Ethereum, mientras pagan por ETH.
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Valor de bloqueo total: La actividad de finanzas descentralizadas (DEFI) se recuperó fuertemente, con un valor total de bloqueo (TVL) de regreso a más de $ 60 mil millones.
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Adopción empresarial: Las actualizaciones como Pectra pueden reducir los costos en más del 90% y aumentar el rendimiento, lo que hace que ETH sea más adecuada para el uso real.
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Noticias de suministro: Desde la fusión, la emisión de Ethereum ha mostrado una tendencia deflacionaria durante su período de uso máximo.Cuanto mayor sea la actividad, más ETH se destruye, lo que resulta en un suministro de ajuste durante la etapa alcista del mercado.
Estos elementos fundamentales construyen una narración de que Ethereum (ETH) no es solo un token especulativo, es la columna vertebral de un sistema financiero en evolución.
Psicología de nuevos máximos
Romper el punto más alto de la historia es mucho más que solo limpiar los niveles de resistencia técnica: también cambia la psicología del mercado.En 2021, los comerciantes que compran cerca de la cima tienen que esperar casi cuatro años para regresar.Ahora que el límite superior se ha roto, el precio ya no está bajo presión del suministro anterior.
Esto abre la puerta al descubrimiento de precios, y en el proceso, la psicología FOMO (miedo a perderse) se convierte en una fuerza impulsora.Los fondos de impulso acudieron cuando el modelo se activó cuando llega a un nuevo máximo.Los inversores minoristas notaron los titulares y buscaron oportunidades para participar.Incluso las instituciones que hicieron la vista gorda ante las criptomonedas hace un año ahora están bajo presión para explicar por qué ETH no ha sido incluida en su asignación de activos.
En el mercado, los factores psicológicos a menudo son tan importantes como los factores matemáticos. En la actualidad, el sentimiento del mercado se ha vuelto significativamente optimista.
Efecto cruzado macro global
Ethereum no es una transacción aislada: fluctúa con los mercados globales.Tres variables macro serán extremadamente importantes en las próximas semanas:
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Dólar:Un dólar más débil aumentará ETH/USD.Si el dólar se rebota bruscamente, los precios de las criptomonedas pueden retirarse.
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Rendimiento del bono del tesoro:Un rendimiento por debajo del 4.2% respaldará activos riesgosos.Si el rendimiento se rebota al 5%, enfrentará problemas.
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mercado de valores:El Nasdaq y S&P siguen siendo fuertes. Si el mercado de valores continúa aumentando, ETH puede hacer lo mismo.
Actualmente, las tres fuerzas tienden a apoyarlos.Pero pueden girar rápidamente, y las criptomonedas pueden reaccionar de inmediato.
Los riesgos que vienen
Cada rebote viene con riesgos.El impulso innovador de Ethereum es fuerte, pero no indestructible.Los principales riesgos incluyen:
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Poseía de Fed Hawkish: Si la inflación se acelera nuevamente, Powell puede verse obligado a cambiar la dirección de la política.Esto consumirá liquidez rápidamente.
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Debilidad del ETF: Las entradas de capital tempranas son fuertes, pero si la demanda puede continuar es incierta.Hemos sido testigos de los ETF de Bitcoin se enfrían primero y luego nos rebotan.
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Salida del verificador: Más de 900,000 ETRES están esperando en línea para retirarse.Si un gran suministro fluye al mercado al mismo tiempo, la volatilidad de los precios puede intensificarse.
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Apalancamiento excesivo: Después de una gran apretada, la tasa de capital y el volumen de contrato abierto pueden sobrecalentarse nuevamente, lo que hace que ETH sea propensa a un fuerte retroceso.
La conciencia de estos riesgos no significa renunciar a las opiniones alcistas, sino mantener una actitud realista.
Expectativas de los analistas
Después del avance de Ethereum, varias grandes instituciones elevaron sus precios objetivo.Algunas instituciones creen que $ 5,000 está a punto de hacerse realidad.Otros esperan que si los ETF continúan teniendo entradas de capital y la Fed reduce las tasas de interés, alcanzará los $ 7,500 para fin de año.Más pronósticos radicales sugieren que alcanzará los $ 25,000 para 2028.
Los escépticos advierten que los nuevos máximos tienden a atraer la toma de ganancias de los titulares a largo plazo.Sin embargo, hasta ahora, la demanda ha absorbido la presión de venta.El hecho de que Ethereum pueda romper el nivel de resistencia muestra limpiamente que el aumento no es puramente especulativo: está respaldado por flujos de capital estructural.
Qué mirar a continuación
Aquí están los aspectos más destacados en los que centrarse en las próximas semanas:
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Posición de soporte: $ 4100 es el nivel de apoyo fuerte más reciente.Mantenerse por encima de este nivel puede continuar la tendencia alcista.
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Entradas de capital ETF: Los datos diarios revelarán si los inversores institucionales todavía están comprando activamente.
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Datos macro: Los informes de trabajo, la inflación y la próxima reunión de la Fed en septiembre serán cruciales.
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Actividades en cadena: Observe el número de transacciones L2, el crecimiento de defi y las tasas de destrucción para medir la demanda básica.
Si todos estos factores permanecen consistentes, Ethereum no solo mantendrá su tendencia innovadora, sino que también puede expandirla a un rango nuevo y superior.
El récord de Ethereum es más que un número.Esto muestra que el activo se ha convertido en un componente importante del sistema financiero que está influenciado por lo macroeconómico, respaldado por las instituciones y impulsado por los fundamentos.
La postura de Dovish de Powell brinda la oportunidad, los ETF proporcionan el poder y el propio ecosistema de Ethereum le da a su arquitectura.Juntos, los tres han creado uno de los avances más creíbles en la historia de las criptomonedas.
Esto no significa que los precios se disparen a partir de ahora.Aún se producirá una devolución de llamada, la volatilidad volverá y el riesgo aún existirá.Pero la situación actual es muy clara: Ethereum no solo se mantiene al día con Bitcoin, sino que también lleva al mercado a la siguiente etapa del ciclo.
Para los comerciantes, esto significa adaptarse a nuevas tendencias.Para los inversores, esto significa reconocer que el segundo activo criptográfico más grande del mundo acaba de demostrar que puede romper los registros en el entorno correcto.
Para todo el mercado, esto significa que el ciclo realmente ha entrado en la siguiente etapa.
