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Autor: Momir @iosg
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La moda de la visión Web3 se ha desvanecido en 2021, y Ethereum enfrenta severos desafíos. El cambio cognitivo del mercado en Web3.0 no solo se enfrenta a una feroz competencia por la cuota de mercado restante mediante plataformas emergentes como Solana. Los problemas clave, como la fragmentación de la capa 2, la erosión de la atribución del valor, la dilución de los derechos de control ecológico y el liderazgo insuficiente han debilitado aún más la experiencia del usuario y el valor económico de Ethereum, y con el aumento en la voz de la red de la capa 2, se ha sacudido la influencia del Ethereum. Estos factores finalmente condujeron a uno de los retrocesos de precios más dramáticos en la historia para ETH.
Sin embargo, la esperanza permanece: Ethereum todavía tiene la oportunidad de recuperar su gloria promoviendo la interoperabilidad de L2, priorizando la infraestructura centrada en ETH y adoptando un enfoque de liderazgo decisivo y orientado al rendimiento. La sólida arquitectura subyacente de Ethere y el ecosistema de desarrolladores vibrantes siguen siendo sus ventajas duraderas, pero para restaurar la excelencia de ETH, la acción estratégica debe tomarse rápidamente.
El cambio cognitivo de la utopía Web3.0 a la realidad cruel obliga al mercado a revisar la propuesta de valor central de Ethereum. El ideal de «Internet descentralizado autónomo de usuario» que alguna vez fue muy esperado ahora ha sido reemplazado por una narrativa más irónica: el campo de la criptomonedas es un juego de valor almacenado en bitcoin o un casino digital. Esta reversión emocional tiene un impacto particularmente significativo en Ethereum: afirma ser la piedra angular del nuevo paradigma de Internet, pero tiene que enfrentar dudas crecientes.
Lo que es aún más serio es que Ethereum ya no es el único respaldo de la visión Web 3.0. Ya sea optimista o pesimista sobre el futuro de la industria, no es difícil ver que las plataformas como Solana se están convirtiendo en el nuevo centro de actividades de consumo de cifrado. En este contexto, este artículo tiene como objetivo diseccionar los desafíos estratégicos más apremiantes de Ethereum y proponer soluciones prácticas para ayudarlo a obtener una nueva ventaja en el panorama en constante evolución.
Desafío central
Ethereum enfrenta muchos desafíos, pero este análisis se centra en los cuatro problemas más apremiantes: la fragmentación de la red L2, la disminución de las capacidades de captura de valor, la dilución del control ecológico y la falta de liderazgo estratégico.
Fragmentación de la red L2 y separación de experiencia del usuario
La crisis más significativa es la fragmentación de la red Lay2. La introducción de múltiples capas de ejecución competidores ha separado la experiencia del usuario y la liquidez en la cadena y erosionado la ventaja de composibilidad de la que Ethereum Mainnet una vez orgulloso, y esta ventaja todavía está claramente visible en blockchains monolíticas como Solana.
Para los usuarios, tienen que lidiar con las inconsistencias en varios protocolos, estándares y puentes de cadena cruzada, lo que hace que la interacción perfecta que Ethereum prometiera originalmente es difícil de lograr. Los desarrolladores tienen que soportar la carga de mantener protocolos de versiones múltiples en múltiples L2, y los equipos empresariales también enfrentan estrategias complejas de entrada al mercado porque tienen que asignar recursos limitados en un ecosistema disperso. Como resultado, muchas aplicaciones orientadas al consumidor eligen cambiar a Solana, donde los usuarios y empresarios pueden centrarse en el entretenimiento y la innovación sin tener que preocuparse por la infraestructura fragmentada.
Dilución de control ecológico: una amenaza cada vez más grave
Lo más serio es que Ethereum externaliza su hoja de ruta de expansión a L2, y esta decisión debilita constantemente su control sobre su propio ecosistema. El acurrucado Universal de L2 tendrá un fuerte efecto de red al construir su propia ecología y evolucionar gradualmente hacia un foso insuperable. A medida que pasa el tiempo, estas capas de ejecución han aumentado sus voces en comparación con la capa de asentamiento de Ethereum, y la comunidad puede ignorar gradualmente la importancia de la capa principal de asentamiento de la red. Una vez que los activos comienzan a existir de forma nativa en la capa de ejecución, el potencial de Ethereum en la captura y la influencia del valor se debilitará enormemente, y la capa de asentamiento eventualmente se convertirá en un servicio comercializado.
Atribución de erosión de valor: desafíos estructurales
El aumento de L2 ha afectado significativamente la captura de valor de ETH, y estas plataformas ocupan cada vez más los ingresos por tarifas de transacción, lo que reduce significativamente el valor de regresar a la red principal de Ethereum. Este cambio a los intereses económicos directos de los titulares de ETH a los titulares de tokens L2 debilita la motivación inherente para mantener ETH como un activo de inversión. Aunque esta tendencia es un desafío inevitable para cualquier token de capa 1: ya sea un Ethereum modular o una cadena integrada monolítica, Ethereum ha experimentado este fenómeno antes y más claramente debido a su práctica más temprana de la ruta centralizada L2.
Se puede prever que cuando la capa de aplicación lidera la captura MeV se convierta en la norma, no solo las cadenas de bloques monolíticas enfrentarán dilemas similares, sino que incluso L2 en sí mismo encontrará una crisis de captura de valor. Aunque este no es un dilema único para Ethereum, cómo formular estrategias de precisión para lidiar con este desafío estructural sigue siendo una proposición central que debe resolverse con urgencia.
Crisis de liderazgo: dilema idealista
Ethereum también expuso fallas de liderazgo estratégico profundos al responder a los desafíos anteriores. La comunidad ha quedado atrapada en las repetidas compensaciones entre los objetivos de eficiencia y los valores igualitarios durante mucho tiempo, retrasando el progreso clave. Al mismo tiempo, la persistencia del compromiso de gobernanza «creíble y neutral», aunque su intención original es reducir los riesgos de supervisión y represiones nacionales, a menudo es un grillete de toma de decisiones estratégicas. Además, los titulares de ETH carecen de mecanismos que afecten directamente las principales elecciones estratégicas, y su única forma de expresar insatisfacción a menudo es vender tokens.
En retrospectiva, estos problemas, aunque fácilmente definidos, pueden haberse atribuido a consideraciones de presiones regulatorias y riesgos nacionales en lugar de falta de información sobre la gobernanza y el liderazgo.
Respuesta estratégica: desafíos y soluciones
Fragmentación de la red L2: mecanismo de autocorrección
Dos formas de resolver la crisis de fragmentación de L2:
Primero, confíe en los mecanismos de mercado (selección natural) para lograr la integración orgánica del ecosistema y, en última instancia, formar 2-3 mercados dominados por L2 generales con actividad absoluta. Los proyectos restantes de la competencia de salida o se transforman en proveedores de servicios rollup para escenarios verticales;
En segundo lugar, al establecer fuertes estándares de interoperabilidad de unión, podemos eliminar la fricción interna en el ecosistema enrollable y evitar que una sola capa de ejecución construya un foso monopolio.
Ethereum debe aprovechar el período actual de la ventana donde todavía tiene influencia en L2 y promover la implementación de la segunda solución.Necesitamos tener claro que este dominio continúa perdiéndose a diario, y cuanto más lenta es la acción, más débil es la efectividad estratégica. Al construir un ecosistema L2 unificado, se espera que Ethereum recupere las ventajas de composibilidad de la era principal de la red y compite con cadenas de una sola unidad como Solana a nivel de experiencia del usuario.
Sin embargo, confiar únicamente en la integración impulsada por el mercado explotará las perspectivas futuras de ETH. Una vez que aparece una distribución de la ley de potencia alrededor de 2–3 capas de ejecución dominantes, la influencia de Ethereum en estas capas de ejecución puede debilitarse significativamente; En este caso, cada capa de ejecución a menudo priorizará la atribución de valor de sus propios tokens, marginando así ETH y debilitando el modelo económico de Ethereum. Para evitar esta situación, Ethereum debe actuar de manera decisiva para dar forma a su propio ecosistema L2 y garantizar que el valor y el control siempre estén vinculados a Mainnet y ETH.
Mecanismo de recuperación de valor
Confiar únicamente en la narrativa de «activos productivos» no es una estrategia sostenible a largo plazo para ETH (e incluso todas las fichas de capa1).La ventana de tiempo para que Layer1 domine la captura MEV se ha mantenido hasta cinco años, y se ha convertido en una tendencia establecida a medida que la jerarquía de captura de valor continúa migrando al margen aguas arriba de la pila de aplicaciones. al mismo tiempo,Bitcoin ha ocupado firmemente la narrativa de «almacén de valor», si ETH trata de competir con BTC en este campo, el mercado puede considerarse como «el pobre bitcoin», al igual que el posicionamiento de la plata en relación con el oro en la historia. Incluso si ETH puede mostrar ventajas obvias en forma de valor en el futuro, este cambio puede llevar al menos una década, y Ethereum no puede esperar un ciclo tan largo. Por lo tanto, durante este período, Ethereum debe abrir un camino narrativo único para mantener su relevancia en el mercado.
Posicionar a ETH como una «moneda nativa de Internet» y la mejor colateral en la cadena es la dirección más prometedora en la próxima década.Aunque Stablecoins dominan las finanzas en la cadena como medios de pago, aún dependen de los libros de contabilidad fuera de la cadena; El verdadero rol de moneda nativa de Internet e imparable no se ha ocupado sustancialmente, y ETH tiene esta ventaja de primer movimiento. Sin embargo, para lograr este objetivo,Ethereum debe recuperar el control de la capa de ejecución común en el ecosistema y promoverá primero la adopción ETH en lugar de dejar la proliferación de los estándares ETH envueltos.
Reforzar el dominio del ecosistema
Restablecer la propiedad ecológica se puede lograr a través de dos formas clave:Primero, al mejorar el rendimiento de Ethereum L1, alcanza un nivel comparable a la cadena centralizada, asegurando que las aplicaciones de los consumidores y las experiencias financieras descentralizadas estén libres de retrasos; En segundo lugar, lanzar el acurrucado nativo de Ethereum para enfocar todos los esfuerzos de desarrollo y adopción de negocios aquí. Al centrar las actividades ecológicas en la infraestructura controlada por ETH, Ethereum puede fortalecer la posición central de ETH en el ecosistema.Esto requiere que Ethereum cambie del paradigma obsoleto de «compatibilidad ETH» al modelo ecológico «liderado por ETH», priorizando el control directo de los recursos centrales y la maximización de la captura del valor ETH.
Sin embargo, si recuperar el control ecológico o el fortalecimiento de la adopción de ETH es una decisión difícil que puede alienar a los contribuyentes clave, como los proveedores de aparmeos y líquidos. Ethereum necesita pesar con cuidado, buscando un equilibrio entre el fortalecimiento de la demanda de control y los riesgos de la división comunitaria para garantizar que ETH establezca con éxito su nueva narrativa como la piedra angular del ecosistema.
Innovación de liderazgo
En última instancia, el liderazgo de Ethereum debe innovar para cumplir con los desafíos estratégicos y estratégicos. Los líderes de Ethereum necesitan un modelo de pensamiento orientado al rendimiento, un sentido de urgencia más fuerte y una actitud pragmática para promover el desarrollo ecológico. Este cambio requiere abandonar anteriormente demasiado persistente en «neutralidad confiable», especialmente al decidir la hoja de ruta del producto y el posicionamiento de activos ETH, lo que requiere decisiones más decisivas.
Mientras tanto, el mercado ha expresado la insatisfacción con la práctica de Ethereum de externalizar la infraestructura crítica, desde el encuesta hasta la participación, hasta las entidades descentralizadas. Para revertir esta situación, Ethereum debe despedirse del antiguo modelo de «alinearse con ETH» y recurrir al nuevo modelo de «Dominantemente liderado por ETH».Asegúrese de que la infraestructura central esté unificada bajo un solo sistema de tokens ($ ETH).Este movimiento consolidará aún más la posición central de ETH y restaurará la confianza del mercado en la dirección estratégica de Ethereum.
Desafíos de marketing y potencial narrativo
A pesar de muchos desafíos, Ethereum tiene una profunda ventaja en el apoyo a su espacio criptográfico, que a menudo se minimizan por su liderazgo, lo que provoca críticas negativas para oscurecer su narrativa central. Ordenar sistemáticamente estas ventajas ayudará a establecer un marco cognitivo objetivo para el potencial de Ethereum.
Infraestructura comprobada
Ethereum está vinculado con Bitcoin para proporcionar una seguridad descentralizada incomparable y cumple con los requisitos estrictos de las instituciones soberanas y las grandes instituciones financieras. La garantía de seguridad proporcionada por el mecanismo de consenso supera con creces otras plataformas de contratos inteligentes, asegurando la verdadera resistencia a la censura: esto es indispensable para la infraestructura que tiene un valor de cientos de miles de millones de dólares. Ecosistema de defi de EthereumSe ha garantizado un total de aproximadamente US $ 76.32 billones de valor (TVL × días), y hay muy pocos incidentes de seguridad importantes, y el foso de seguridad verificado en el tiempo continúa profundizándose.
Actualmente, la escala de Stablecoins Custodial en Ethereum ha superado los US $ 120 mil millones, y estos fondos se han acumulado principalmente en una era en la que el marco regulatorio aún no está claro y la adopción generalizada de las instituciones aún no se ha formado. A medida que el entorno regulatorio se vuelve gradualmente y la demanda institucional impulsa un mayor crecimiento en las estables,Se espera que el tamaño de Stablecoins custodializado por Ethereum exceda de US $ 1 billón en la próxima década.Este crecimiento proviene de la demanda de nuevas emisiones, pero también de la confianza del mercado en su seguridad y composibilidad, y puede consolidar su plataforma como la piedra angular de las finanzas globales.
Diseño de previsión
La arquitectura de Ethereum es significativamente con visión de futuro. En comparación con bitcoin, proporcionaSolución de transición más completa para la resistencia al ataque cuántico, su cultura tecnológica evolutiva continua impulsa la innovación.A diferencia de las limitaciones presupuestarias de seguridad que $ BTC puede enfrentar en el futuro, la política monetaria flexible de Ethereum le permite mantener fuertes incentivos de seguridad al tiempo que se adapta al entorno del mercado, asegurando la capacidad de recuperación a largo plazo.
Un ecosistema de desarrollador incomparable
Ethereum tiene la comunidad de desarrolladores más grande y diversificada en el campo blockchain, y ha acumulado sistemas de conocimiento y mejores prácticas en la última década. Este capital intelectual y capital socialConstruir otro foso para la ecología EVM, haciendo que continúe liderando en la velocidad de innovación y la escala de aplicaciones.
Ruta modular: la única solución a sistemas descentralizados escalables
El diseño modular de Ethereum ha hecho un progreso importante en el equilibrio de la descentralización, la escalabilidad y la seguridad. A medida que pasa el tiempo, es cada vez más obvio que si una sola cadena quiere lograr una escala financiera global, debe ser a expensas de la descentralización;La estrategia modular de Ethereum es la única solución factible para lograr una escala sostenible al tiempo que mantiene la minimización de confianza y la descentralización., la corrección de esta elección estratégica se volverá cada vez más prominente con el tiempo.
La pila de tecnología más personalizable
El ecosistema L2 de Ethereum proporciona personalización incomparable, lo que la convierte en la plataforma preferida para aplicaciones e instituciones de escenarios verticales. Las instituciones pueden construir L2 exclusivo basado en Ethereum L1 y usar tecnologías como el cifrado totalmente homomórfico (FHE) para lograr la protección de la privacidad; Empresas como Robinhood pueden replicar el mecanismo de pago de flujo de orden financiera tradicional por su cuenta L2 a través del modelo de «pago correcto». Estos L2 están anclados a Ethereum L1, el libro mayor público más seguro del mundo, para formar una redundancia de seguridad única: incluso si un cierto L2 falla, los usuarios aún pueden devolver L1 para un asentamiento sin confianza. Esta «red de seguridad final» es la propuesta de valor única del ecosistema Ethereum.
Señal del mercado: ETH entra en el rango de sobrevolte histórico
Las recientes tendencias de precios de ETH lo han convertido en un objetivo impopular a los ojos de los inversores, y los titulares de ETH han expresado una falta de confianza en los desarrollos recientes a través de su comportamiento de venta. Esta fuerte disminución solo ha sucedido seis veces en la década de ETH, cinco de las cuales ocurrieron en las primeras etapas.Para Ethereum, que ha entrado en su décimo año de desarrollo, encontrar tal escala de revaluación de valor en su etapa de vencimiento es indudablemente una señal de advertencia a todo el ecosistema que no puede ignorarse.Los datos históricos muestran que ha habido fuertes rebotes dentro de los seis meses posteriores a las primeras cinco devoluciones de llamada similares, lo que inyecta un brillo de esperanza en el dilema actual. Sin embargo,Si ETH puede reproducir las leyes históricas o continuar con la trayectoria posterior actual hacia abajo, dependerá directamente de las señales estratégicas publicadas por el liderazgo de Ethereum a corto plazo y la implementación estratégica en los próximos doce meses.A pesar de los desafíos, la situación actual no es irreversible, y se espera una fuerte recuperación si se pueden formular e implementar estrategias prácticas.
Para remodelar el liderazgo de la industria y restaurar la confianza del mercado en ETH, Ethereum debe comenzar de inmediato a enfrentar los siguientes desafíos centrales: Primero, se debe aplicar un estándar de interoperabilidad L2 sólido para aliviar la fragmentación y retener la composición perfecta que el Mainnet una vez definió una vez definido; En segundo lugar, debe cambiar del antiguo modelo de «alineado con ETH» a un modelo ecológico de «ETH liderado», priorizando la expansión de L1 y el encierro nativo de Ethereum para restablecer el control y maximizar la captura del valor ETH; Finalmente, el liderazgo debe evolucionar hacia un método de toma de decisiones impulsado por el rendimiento, abandonando la «neutralidad confiable» y unificando la infraestructura crítica bajo el sistema de token $ ETH. Si no podemos actuar decisivamente, Ethereum enfrentará el riesgo de ser erosionado por competidores como Solana y convertirse en una capa de asentamiento comercial.
