jakiro
Fuente: escala de grises;
resumen
-
Los resultados de las elecciones de EE. UU. Empujan a Bitcoin a un récord.Aunque las criptomonedas son un problema bipartidista, la investigación en escala de grises espera que el control republicano unificado de la Casa Blanca y el Congreso conduzca a que la supervisión legislativa y regulatoria sea más propicio para la innovación de la industria.La nominación del presidente electo Trump para puestos clave del gabinete parece ser consistente con la agenda de política que respalda las criptomonedas.
-
Otros desarrollos importantes del mercado de criptomonedas incluyen el lanzamiento de las opciones de Bitcoin ETP, la compra masiva de Bitcoin por MicroStrategy, el aumento en el comercio de volúmenes en los intercambios de criptomonedas de Corea del Sur, las innovaciones en los agentes de inteligencia artificial y el enfoque del mercado en DogeCoin.
-
2024 es un momento favorable para los rendimientos de las criptomonedas, y Grayscale Research cree que el mercado alcista puede continuar el próximo año.
Bitcoin había apreciado el 60% en 2024 antes de noviembre, pero las ganancias del mes pasado llevaron su rendimiento anual al 110%.A diferencia de los meses anteriores, el entorno favorable del mercado de criptomonedas en noviembre supera con creces Bitcoin: nuestro índice de mercado de la industria criptográfica (CSMI) mide los rendimientos de varios activos digitales, que aumentaron un 59% en el mes. ).
Gráfico 1: Bitcoin ha apreciado el 110% este año
Aunque las criptomonedas son un fenómeno global, la investigación en escala de grises creeEl reciente resultado de elecciones de EE. UU. Es un punto de inflexión potencial en la industria de los activos digitales.El próximo presidente y el Congreso pueden adoptar una legislación criptográfica integral y ayudar a dar forma a la supervisión institucional al nombrar e identificar agencias reguladoras clave.Estas decisiones podrían afectar muchos aspectos de la adopción y desarrollo de blockchain de EE. UU., Incluida la tokenización de activos, el uso de estables y la integración de aplicaciones de financiamiento descentralizado (DEFI) con sistemas tradicionales.
A nivel de votante, los datos de la encuesta muestran que las criptomonedas son una preocupación común entre los dos partidos.Los demócratas tienen una propiedad de bitcoin ligeramente más alta que los republicanos.Pero entre los miembros actuales y entrantes del Congreso, los republicanos han estado más decididos a apoyar la innovación de activos digitales, y el presidente electo Trump también ha apoyado públicamente a la industria.Por lo tanto, creemos que el control republicano sobre la Casa Blanca y el Congreso es un resultado positivo para el mercado criptográfico (ver nuestro informe electoral anterior para más detalles).Dados los comentarios pasados y la experiencia profesional en las criptomonedas de los dos candidatos, la nominación de Scott Bessent como ministro de finanzas y ministro de comercio de Howard Lutnick es el gobierno entrante que alienta las señales tempranas.[2]
Aunque muchos activos apreciados después de las elecciones de EE. UU., Bitcoin y el mercado de criptomonedas más amplio se encuentran entre los segmentos de mejor rendimiento basados en ajustes de riesgo (es decir, teniendo en cuenta la volatilidad de cada activo).El mercado de valores generalmente se aprecia bajo las acciones financieras, lo que puede deberse a las expectativas de tasas impositivas más bajas y relajación de la regulación en ciertas industrias (Figura 2).Mientras tanto, la depreciación del yuan puede deberse a la amenaza de los aumentos arancelarios de los EE. UU. [3], mientras que los precios del oro también han caído, lo que puede reflejar un riesgo reducido de cola de resultados electorales controvertidos.
Gráfico 2: El mercado de criptomonedas supera a los activos tradicionales en noviembre
Al igual que muchos productos físicos, los rendimientos de los precios de Bitcoin se caracterizan por un alto grado de impulso (persistencia estadística), que puede presentar la apariencia de un «ciclo» de precio.Si bien cada período tiene sus controladores específicos, los ciclos de bitcoin pasados pueden estar en parte relacionados con el horario de mitad de reducción de cuatro años.A medida que Bitcoin madura y adopta una gama más amplia de inversores tradicionales, y el impacto de la oferta de una disminución de la mitad de cuatro años, el ciclo del precio de Bitcoin puede disminuir.Si bien el precio de Bitcoin siempre puede mostrar algo de impulso, como muchos productos físicos, el cambio puede no ocurrir cada cuatro años.
Sin embargo, los ciclos pasados pueden proporcionar cierta orientación para los comportamientos estadísticos típicos de Bitcoin.El precio de Bitcoin alcanzó un mínimo cíclico en noviembre de 2022 y ha seguido apreciando durante unos dos años.Los últimos cuatro ciclos de precios de Bitcoin han promediado 2.2 años, y los últimos dos ciclos han promediado casi tres años.En lo que respecta al ciclo actual, la tasa de rendimiento acumulada hasta ahora parece aproximadamente equivalente a los dos mercados alcistas anteriores (Figura 3).Si bien las variables básicas, como las condiciones económicas y la fortaleza de los Estados Unidos, el dólar eventualmente generará el precio de Bitcoin, la historia sugiere que el reciente aumento de precios puede continuar.
Gráfico 3: Seguimiento de precios de Bitcoin antes del ciclo
En noviembre, la estructura más amplia del mercado financiero que rodea Bitcoin continuó madurando.Otra entrada neta de $ 6.5 mil millones en el producto Spot Bitcoin Exchange (ETP) enumerado en los Estados Unidos, algunos de los cuales pueden haber fluido a Spot/Futures «Comercio básico».Las opciones de Bitcoin ETP también comenzaron a cotizar el mes pasado.Al 30 de noviembre, los contratos abiertos para los productos Bitcoin ETP con opciones listadas eran de $ 7 mil millones, de los cuales alrededor del 70% eran opciones de compra y el 30% eran opciones de venta.Las mejoras en la estructura del mercado que rodea a Bitcoin ETP puede tener un impacto en las inversiones de agentes, como las acciones de MicroStrategy.MicroStrategy es una empresa que cotiza en bolsa que se dedica nominalmente a los negocios de software, pero principalmente sirve como un vehículo de inversión en Bitcoin.[4] En noviembre, la compañía compró $ 12 mil millones en Bitcoin para su balance y anunció planes para comprar un total de $ 42 mil millones en Bitcoin en los próximos tres años.[5]
Desde una perspectiva de la industria criptográfica, los segmentos de mejor rendimiento son los consumidores y la cultura, gracias principalmente al fuerte desempeño de Dogecoin (doge), que aumentó un 161% este mes(Figura 4).Aunque Dogecoin se originó a partir de meme, su blockchain se originó en la bifurcación de Bitcoin [6] y tiene un tiempo de bloqueo más rápido que Bitcoin, Bitcoin Cash y Litecoin, y comparable al volumen de negociación de Bitcoin por segundo.[7]
Calculado por valor de mercado,Dogecoin es el activo más grande en el campo del consumo y la cultura.El 12 de noviembre, Trump anunció planes para establecer el Ministerio de Eficiencia, abreviado como Dege, dirigido por Musk, y Blockchain ha atraído más atención.[8] El departamento tiene como objetivo reducir los desechos del gobierno y promover la reforma estructural.Aunque no existe una relación directa entre los sectores propuestos, el fuerte aumento de la atención hacia el meme de almizcle y dugo puede haber estimulado la demanda de la token y aumentar su precio.
Gráfico 4: la industria de criptomonedas de consumo y cultura funciona excelente debido a la demanda de monedas de memes
Además de Bitcoin y Dogecoin, las mayores ganancias en la capitalización del mercado el mes pasado fueron XRP y Lúmenes estelares (XLM), dos proyectos relacionados en el espacio de cripto de divisas se centraron inicialmente en las remesas transfronterizas, pero luego se expandieron a otros casos de uso como activos como activos como activos como activos como activos como activos. Tokenización y soporte para moneda digital del banco central (CBDC).XRP ha aumentado el 281% desde finales de octubre y XLM ha aumentado casi el 470%.Los resultados electorales de EE. UU. Pueden proporcionar más claridad regulatoria para los proyectos de criptomonedas involucrados en aplicaciones de remesas, lo que puede mejorar los fundamentos de ambos proyectos.Sin embargo, los rendimientos recientes también pueden ser impulsados por flujos de capital especiales.En particular, la apreciación significativa de XLM corresponde a un aumento en el comercio de volúmenes en el intercambio de upbit centrado en Corea del Sur, lo que puede indicar que los inversores surcoreanos han realizado el comercio especulativo a gran escala en XLM (Figura 5).Por lo tanto, la perspectiva a corto plazo para XLM puede depender de la sostenibilidad de la demanda de estas fuentes, en lugar de los fundamentos del proyecto.
Gráfico 5: Obligas de intercambio de upbit de Corea del Sur
Con la plataforma Smart Contract, Solana, la industria criptográfica, continúa superando a Ethereum en la red Ethereum, en parte debido a las extensas transacciones de monedas de memes en Solana.[9] Solana ahora incurre en tarifas comparables a la capa 1 de Ethereum, pero su capitalización de mercado es solo aproximadamente una cuarta parte.[10] Si Solana puede continuar expandiendo la adopción más allá de las monedas de memes, como la infraestructura física descentralizada (DEPIN) o los pagos de stablecoin, Grayscale Research cree que puede continuar experimentando un mayor crecimiento de las tarifas y el rendimiento de los precios de los tokenses.Entre la plataforma de plataforma de contrato inteligente más grande [11], los mejores resultados son Cardano (+216%), Polkadot (+127%) y Sui (+77%).[12]
Aunque Ethereum ha tenido un desempeño peor que Bitcoin y Solana este año, su rendimiento es más o menos consistente con el rendimiento general de la industria de criptomonedas Smart Contract Platform (Figura 6).Ethereum tiene una cierta ventaja competitiva y puede apoyar la adopción en el próximo año, incluido un liderazgo sólido en los esfuerzos de tokenización de activos y una extensa red de desarrolladores de aplicaciones.La investigación en escala de grises creeEthereum está «luchando contra una guerra prolongada»: guiar el efecto de la red manteniendo las tarifas bajas de la base y otras capas 2.existirEn un entorno regulatorio postelectoral, la tendencia de la adopción institucional de activos digitales puede ayudar a determinar si la estrategia de escala de Ethereum respaldará su posición de liderazgo en las plataformas de contratos inteligentes a lo largo del tiempo.
Gráfico 6: Ethereum Lags Solana este año
Los desarrolladores continúan explorando aplicaciones innovadoras de tecnología blockchain.El reciente enfoque del mercado se ha centrado en proyectos relacionados con la inteligencia artificial descentralizada (DEAI).Esta es una categoría diversificada, pero muchos proyectos se centran en aprovechar los incentivos económicos basados en la infraestructura de blockchain para desarrollar componentes de la tecnología de IA de manera descentralizada, incluida la recopilación de datos y la narración de cuentos, la computación y la capacitación y el razonamiento de modelos.En un informe reciente, GrayScale Research introdujo el último experimento de «influenciadores de IA»: agentes autónomos de IA activos en las redes sociales, capaces de realizar y recibir pagos utilizando billeteras blockchain.Otra área de los mercados innovadores es la ciencia descentralizada (DESCI), donde los proyectos utilizan la tecnología blockchain para ayudar a crear un entorno de investigación científica transparente, accesible y colaborativo.A principios de noviembre, el evento Desci al que asistieron las principales cifras de la industria atrajo más atención a la aplicación del segmento.[13]
Las valoraciones de criptomonedas aumentaron bruscamente en noviembre, con una serie de señales de mercado que indican que las posiciones de los comerciantes especulativos son actualmente relativamente largas.Sin información más fundamental, el mercado de criptomonedas puede fluctuar más rangos a corto plazo.
Sin embargo,Mirando hacia el próximo año,Grayscale Research cree que el mercado alcista puede continuar, especialmente si el contexto macro sigue siendo favorable (es decir, la economía evita la recesión y la Fed reduce las tasas de interés).Los inversores de todo el mundo están adoptando Bitcoin como una forma única de moneda que proporciona escasez digital y resistencia a la censura.Creemos queLa demanda de estas funciones continúa creciendo mientras el gobierno no controle la creciente carga de la deuda y los formuladores de políticas traigan fricción al sistema de divisas fiduciarias a través de sanciones y otros controles de capital.Además de Bitcoin, la estructura del mercado está evolucionando para permitir a los inversores obtener un acceso más eficiente a los activos de criptografía, y el Congreso entrante puede traer una mayor transparencia regulatoria en los Estados Unidos.Mercado, los desarrolladores continúan aportando nuevas aplicaciones emocionantes al mercado, comoAplicaciones descentralizadas relacionadas con la inteligencia artificial.Si bien 2024 es un muy buen año para el mercado de criptografía, no creemos que 2025 sea igual de bueno o mejor.
Referencias
[1] Los índices de la serie de sectores de criptomonitres FTSE/grises están ponderados por la raíz cuadrada del valor de mercado de los componentes, reduciendo así el peso relativo de Bitcoin y otros tokens de existencias de gran capitalización.
[2] Fuente:Noticias de DL,AP,WSJ.
[3] Fuente:Reuters.
[4] Fuente:>Financial Times.
[5] Fuente:>Financial Times.
[6] Dogecoin es la bifurcación de Lucky Coin, Lucky Coin es la horquilla de Litecoin y Litecoin es la horquilla de Bitcoin.
[7] El tiempo de intervalo de bloque promedio en el último año fue: Dogecoin (1.1), Bitcoin (9.9), Bitcoin Cash (10.3) y Litecoin (2.5); : Dogecoin (6.2), Bitcoin (6.2), Bitcoin Cash (0.8) y Litecoin (3.3).Fuente: Metrics de monedas, inversión en escala de grises.Datos al 29 de noviembre de 2024.Solo para fines de ilustración.
[8] Fuente:X.com.
[9] Fuente:Análisis de dunas.Tenga en cuenta que esto no incluye Dogecoin, tiene su propia cadena de bloques.
[10] Fuente: Artemis.Datos al 30 de noviembre de 2024.
[11] Aquí se define como una empresa con una capitalización de mercado de más de $ 5 mil millones.
[12] Fuente: Artemis.Datos al 30 de noviembre de 2024.
[13] Fuente:Crypto Unchained.
