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Autor: Yue Xiaoyu; Fuente: X, @yuexiaoyu111)
¡El modelo DAT está pasando por una enorme prueba de mercado!
1️⃣ ¿A qué le teme más el mercado ahora?
Es la empresa DAT (Digital Asset Treasury) que vende monedas.
Anteriormente, las empresas que cotizaban en bolsa pedían prestado dinero para comprar monedas, el mercado iba bien y los precios se dispararon;
Ahora que el mercado se ha deteriorado, una vez que estas empresas comiencen a vender monedas, la confianza colapsará, provocando una estampida en el mercado.
2️⃣ ¿Cómo evaluar el estado operativo actual de la empresa DAT?
Los principales indicadores utilizados actualmente en el mercado son: mNAV (Market Net Asset Value, múltiplo del valor liquidativo del mercado)
En otras palabras, la cantidad de monedas que ha acumulado una empresa es su activo. Depende principalmente de la relación entre el valor de mercado de la empresa y sus tenencias de activos digitales.
Si la relación entre ambos es mayor que 1, se trata de una prima otorgada por el mercado, lo que indica que los inversores reconocen el valor de la empresa y su potencial de crecimiento futuro;
Si la relación entre los dos es inferior a 1, significa que los activos son mayores que el valor de mercado y los activos no pueden tener el valor de mercado, lo que desencadenará la revaluación del mercado del modelo DAT.
El mNAV actual de la estrategia líder de DAT es 1,03, lo que se acerca a una prima negativa.
En este momento, es muy probable que se produzca una espiral de muerte: depreciación de los activos → mayor caída del precio de las acciones → dificultades de financiación
Se puede decir que las condiciones actuales del mercado son una gran prueba para el modelo DAT.
3️⃣ El modelo DAT no es tan simple como que las empresas tradicionales pidan dinero prestado para comprar monedas. Más importante aún, los intereses de las empresas tradicionales están ligados a la ecología de este token.
Por ejemplo, si una empresa es Ethereum DAT y para aumentar el valor de sus propias acciones, necesita encontrar formas de aumentar el precio de la moneda. Entonces, naturalmente, tendrá un fuerte incentivo para participar en la ecología de este token.
Por ejemplo, participar en apuestas en la cadena PoS puede mejorar la seguridad de la red, o prestar tokens a protocolos DeFi para proporcionar liquidez, o incluso invertir en proyectos iniciales dentro del ecosistema para respaldar la implementación de aplicaciones prácticas.
Sólo cuando el ecosistema sea próspero se podrá sostener el precio de Ethereum y las acciones de la empresa tendrán espacio para contar historias.
Por lo tanto, las empresas que cotizan en bolsa se convertirán en los mayores promotores del ecosistema de tokens.
A pesar de que el fundador de Ethereum, Vitalik, recientemente saltó y dijo que las empresas centralizadas representarán una amenaza para el Ethereum descentralizado.
Pero pensándolo bien, esta también es una gran fuerza impulsora para el desarrollo del ecosistema Ethereum.
4️⃣ Volviendo a BTC, las empresas de tesorería de Bitcoin definitivamente promoverán el desarrollo del ecosistema de Bitcoin.
Entonces, ¿cómo promocionarlo específicamente?
En primer lugar, Bitcoin aún necesita liquidez.
En la actualidad, después de que las instituciones tradicionales compran monedas, todavía las guardan en billeteras frías o plataformas de custodia centralizadas, sin generar ningún ingreso adicional.
Por lo tanto, si la empresa DAT quiere aumentar la prima de la empresa, no puede simplemente acumular monedas. Debe utilizar activos digitales para generar ingresos.Sólo entonces podrá haber espacio para la narrativa.
Ésta es la fuerza impulsora intrínseca del renacimiento ecológico de Bitcoin.
Recientemente leí el informe de investigación publicado por la red de segunda capa de Bitcoin GOAT Network, que también explica esto al mercado. Su visión también es convertirse en la capa de ingresos de Bitcoin.
Por lo tanto, la prueba de mercado que enfrenta el modelo DAT no es solo la espiral de muerte causada por la caída de los precios, sino más importante, la necesidad de responder una pregunta: ¿Cómo usar 1 dólar estadounidense de BTC para crear 2 dólares estadounidenses de valor?
Acaparar 1 dólar de Bitcoin sólo puede respaldar 1 dólar del valor de mercado de la empresa, pero es necesario encontrar formas de crear más primas.
Ayudar a los activos digitales a construir un ecosistema es una de las formas de romper la situación.
