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Autor: Lou Kerner, Andy Singleton, Quelle: Quantenökonomie, Zusammenstellung von: Shaw Bitchain Vision
Im April 2020 betrug der Gesamtwert (TVL) für Ethereum rund 750 Millionen US -Dollar. Im Mai 2020 startete der Start von Compounds Governance Token Comp von Comput „Summer of Defi“.Bis Ende 2020 wird Ethereums TVL etwa 15 Milliarden US -Dollar betragen.Jetzt,Ethereums TVL kostet ungefähr 96 Milliarden US -Dollar.
Im Gegensatz dazu scheint Bitcoins Einkommen gerade erst zu beginnen. Ethereums TVL entspricht 17% des Marktwerts von Ethereum und entspricht undBitcoins TVL entspricht nur etwa 0,4% des Marktwerts von Bitcoin(Laut Defi Lama -Daten):
Wir wissen, dass es eine potenzielle Nachfrage nach dezentraler Finanzierung (DEFI) für Bitcoin gibt, um Einnahmen zu erzielen und es als Sicherheiten zu verwenden, um Dollar zu leihen, weilNeben Bitcoin wird mehr als 35 Milliarden US -Dollar Defi auf verschiedenen Blockchains verwendet:
Wir glauben, dass BTCFI aufgrund einer Vielzahl von Faktoren schließlich skalieren wird, einschließlich der Verbesserung der Infrastruktur wie Taproot, BITVM und BRC-20, einem günstigeren US-amerikanischen regulatorischen Umfeld und einer größeren (institutionellen) Liquidität.
Quellen des Bitcoin -Einkommens
Basierend auf dem folgenden Diagramm haben wir vier Quellen für Bitcoin -Einnahmen identifiziert und mehr Hintergrundinformationen für jede Quelle unterhalb des Diagramms bereitgestellt:
Versprechen
Das Einlagen bietet Bitcoin-denominierte Vorteile von Blockchain- und Stakelnetzwerken, die Bitcoin als Überprüfungssicherheit verwenden. Das Einstellen von Bitcoin wird häufig als hohe Sicherheit beworben und kann direkt in der Bitcoin -Kette gesperrt werden.Dies ist eine neue Idee, aber es ist nicht sehr attraktiv, teilweise, weil die aktuelle Ausbeute nur etwa 1%beträgt.In Kombination mit Token-Belohnungen für das Halten oder Halten von Nicht-Bitcoin-Protokoll-Token für lange Zeit kann die Ausbeute höher sein.
Die Marktbooms „Liquiditätsumböte tokens“, die Bitcoin oder die vorherige Klasse von flüssigen, festgelegten Token zusammenfassen und die Renditen erhöhen, und Belohnungen (theoretisch) können für andere Zwecke verwendet werden.Einige dieser Token haben möglicherweise keine Sicherheitengarantien, daher sollten Benutzer dieser Token überprüfen, ob sie wirklich gegen die zugrunde liegenden Vermögenswerte ausgetauscht werden können.
Diese Token werden schließlich in Defi -Kredit- und Handelsstrategien verwendet, was zusätzliche Vorteile erzielen kann.
Kreditvergabe
Die Kerneinnahmen des US -Dollars werden von Kreditnehmern bereitgestellt, die den US -Dollar benötigen. BTCFI hat einen Markt, um Bitcoin auf die gleiche Weise zu leihen.Im Gegensatz zum US -Dollar kann jedoch der Preis für Bitcoin steigen, was zu übermäßigen Kosten für die Rückzahlung von Kredite führt.Obwohl im Kreditpool eine große Menge an Bitcoin verfügbar ist, ist die Kreditnachfrage sehr gering.Aus diesem Grund überschreiten die nativen Kreditraten normalerweise nicht 1%.
Es besteht eine gewisse Nachfrage nach Kreditgutbitcoin für Leerverkäufe oder nach Marktherstellung (im Wesentlichen Leerverkauf).Darüber hinaus besteht die Notwendigkeit, zwischen verschiedenen Arten von eingekapselten Bitcoin- und Liquiditätsangebot Token (LST) BTC (Liquidity Supply Tokens) teilzunehmen.Darüber hinaus steigt das Einkommen einiger Fondspools aufgrund von Abkommensbelohnungen von bis zu 8%.
Handel
Bitcoin ist einer der aktivsten und flüssigsten Märkte der Welt.DieseMarktteilnehmer können Liquidität (LP) und Arbitrage -Gebühren erhalten, indem sie Bitcoins handeln.Sie können LP-Positionen in einem Pool von Fonds zur Verfügung stellen, die verschiedene Arten von Bitcoin tauschen, oder in einem Pool von Fonds absichern, die Bitcoin mit anderen Vermögenswerten handeln, oder mit einer kettenkreuzten Marktherstellung.Sie können Bitcoin als Marge für ewige Vertrags- und Optionshandelsstrategien verwenden.Gewinnorientierende Derivatestrategien verkaufen häufig Optionen, um die Nachfrage zu erfüllen.
Eine effektive Bitcoin-Handelsstrategie besteht darin, kurzfristige Arbitrage zwischen zentralen Börsen (CEXS) durchzuführen, die Bitcoin liefern.Einige Defi Treasuries bieten tokenisierte Positionen für Hedgefonds an, die auch diese Strategie anwenden.Da immer mehr Transaktionsvolumina in das Defi -Feld eintreten und die Effizienz von Defi weiter verbessert, wächst die Transaktionskategorie von BTCFI.
US -Dollar -Strategie
Bitcoin kann als Sicherheiten verwendet werden, um USD mit geringen Risikozinsen zu leihen. Diese Dollars können dann in eine profitablere Dollarstrategie investiert werden.
Kreditnehmer können in der Regel bis zu 60% des Wertes von gesperrtem Bitcoin ausleihen.Wenn der Kreditnehmer also 5% Zinsen zahlt und 10% des Gewinns erzielt, können er einen Spreiz von 60% des Werts von Bitcoin erzielen, was bedeutet, dass der Gesamtgewinn der Bitcoin 3% beträgt.
Die US -Dollar -Darlehensbedingungen sind in jeder US -Dollar -Strategie eine wichtige Variable.Der BTCFI-Markt bietet nutzungsbasierte Schwimmrate, feste Rate oder CDP-Rate (bis zur Liquidation).Kreditnehmer werden nach Märkten suchen, die in Bezug auf Kosten und Skala wettbewerbsfähig sind, und dann die Kreditverhältnisse (LTV) und die Zinsstabilität von Kredit-Wert-Wert-Verhältnissen (LTV) optimieren.
Die beiden beliebtesten Anlagestrategien heute sind Defi High-Yield- und Basisstrategien.
Defi High-Yield-Strategie hat eine gute Wirkung, wenn der Investitionsbetrag gering ist.Dies gilt für die Belohnung von Verbesserungsstrategien für Anbieter wie Pendle, Morpho und verschiedene Kreditplattformen.Die Rendite kann mehr als 15%erreichen, was der Ertragsrate von Bitcoin entspricht, die mehr als 6%erreicht (das Kredit-zu-Wert-Verhältnis beträgt 60%und die Kreditkosten 5%).
Die Basisstrategie bezieht sich auf die Einrichtung einer neutralen Delta -Position an einem ewigen Vertragsaustausch, dh lange Kryptowährungen/kurze ewige Verträge.Dies wird „Finanzierungsraten“ verdienen, die lange Käufer von ewigen Verträgen Hebel bieten.Die Strategie ist skalierbar und Gewinne von ewigen Vertragshändlern, die lange Kryptowährungen durchführen möchten und bereit sind, positive Finanzierungsraten zu zahlen.Der Kapitalgebührzinssatz schwankt stark, ist jedoch in letzter Zeit durchschnittlich über 11% geblieben.Sie können Basistransaktionen durch den Kauf von zugesagten Ethena durchführen und die Basiseinkommen verteilen.Alternativ können Sie professionelle Lieferanten wie Hermethetik aus wählen, um Basishandel durchzuführen, oder in selbst durch Börsen oder Hyperliquid Positionen selbst aufbauen.
Identifizieren Sie die Hauptakteure in BTCFI
Die folgende Liste ist unsere vorläufige Überprüfung der verschiedenen BTCFI -Teilnehmer:
Wir freuen uns darauf, andere beteiligte Parteien einzubeziehen, wenn sie erscheinen oder wenn wir etwas über sie lernen.
Was wird als nächstes passieren
Wie BTCFI reift, wird es eher zu einem Markt für feste Einkommen und bietet marktneutrale und skalierbare Lösungen..BTCFI wird strukturierter, vollständiger Risikomanagement, institutionalisierter und eher wie CEFI.
Die Gewinner werden diejenigen sein, die faire, transparente, bitcoin-denominierte Renditen mit echter Infrastruktur und stabilen Renditen bieten können, und das ist erst der Anfang.
