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Autor: Matthias Andrad Quelle: Coin Metrics Übersetzung: Shan Oppa, Bitchain Vision
Schlüsselpunkte:
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Während des Absturzes behielt die Ethereum -Blockchain die konsistente Handelsaktivität bei, wobei die USDC -Handelsaktivität in diesem Zeitraum auf fast 30.000 TXs pro Stunde stieg.
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Aufgrund all dieser Aktivität stiegen die Gasgebühren jedoch auf mehr als 5 ETH pro Block, aber das Netzwerk funktionierte immer noch ordnungsgemäß und erlaubte Transaktionen zu höheren Kosten.
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Die Open -Contracts von Ethereum Futures fielen um 4,1 Milliarden US -Dollar und lieferten Einblicke in die Marktstimmung und zukünftigen Preistrends, insbesondere für Händler oder Vermögenswerte wie USDE, die sich auf die Rentabilität des ETH -Arbitrage -Handels verlassen.
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Der jüngste Zusammenbruch des Kryptowährungsmarktes hat erneut auf die Stabilität und Widerstandsfähigkeit des Krypto -Ökosystems aufmerksam gemacht.In diesem Artikel bewerten wir die Leistung verschiedener Elemente im Krypto -Bereich während und nach dem Absturz und vergleichen sie mit den traditionellen Finanzmärkten.Wir werden uns auf zwei Schlüsselbereiche konzentrieren: die Robustheit dezentraler Systeme und die Stabilität synthetischer Finanzprodukte im Krypto -Ökosystem.
Risiken der Lizenzfinanzierung
Beim jüngsten Marktcrash ist das lizenzlose Kryptowährungssystem, das Ethereum als Beispiel einnimmt, einen scharfen Kontrast zu den traditionellen Finanzmärkten.Die Ethereum -Blockchain arbeitet rund um die Uhr und kann ununterbrochene Transaktionen durchführen, während die Transaktionszeit in herkömmlichen Märkten begrenzt ist.Obwohl ausreichend motivierte Händler frei interagieren können, sind die Kosten, Gasgebühren zu zahlen oder ähnlich wie die traditionellen Märkte.
Quelle: Münzmetriken Stablecoin Dashboard
Wie in der obigen Abbildung gezeigt, zeigt die Transaktionsaktivität von USDC, dass das Ethereum -Netzwerk während des gesamten Absturzes ohne Fehler konsistente Aktivitäten beibehalten hat.Benutzer können weiterhin gehandelt werden, obwohl die Gebühren aufgrund einer erhöhten Netzwerküberlastung höher sind.Diese Zugänglichkeit steht im selben Zeitraum stark zu vielen traditionellen Finanzmakler, die Ausfallzeiten und Wartungsprobleme gemeldet haben.
Quelle: Coin Metrics Network Data Pro Pro
Wie in der obigen Abbildung gezeigt, stiegen die Gaskosten von Ethereum während des Absturzes stark, wobei die Gaskosten für einen einzelnen Block um mehr als 5 ETH stiegen.Obwohl die Transaktionskosten erheblich zugenommen haben, sollte beachtet werden, dass die Kostenerhöhung vorübergehend ist, und vor allem funktioniert das Netzwerk immer noch normal, und wenn Benutzer bereit sind, höhere Gebühren zu zahlen, können sie Transaktionen ausführen.
Kettenrate der Rückgabe primitiv
Da verschiedene Krypto-Finanzprodukte reifen, haben die Marktteilnehmer neue innovative Möglichkeiten entwickelt, um Renditen für Onketteninvestoren zu erzielen.Im Gegensatz zu herkömmlichen Stablecoins, die sich möglicherweise auf nicht kettige Sicherheiten oder zentralisierte Mechanismen stützen können, um festzuhalten, wird die USDEs USDE hauptsächlich durch Onketh-Vermögenswerte und -protokolle angetrieben (obwohl sie immer noch mit CEX interagieren).
USDE ist ein synthetisches Stablecoin -Produkt, das von Ethena auf der Ethereum -Blockchain erstellt wurde.Im Gegensatz zu herkömmlichen Stablecoins, die von Fiat -Währungen unterstützt werden, verlässt sich USDE auf verschiedene Möglichkeiten, seinen Stift auf den US -Dollar aufrechtzuerhalten.USDE verlässt sich auf die Verpflichtung von ETH und kurzbetriebener ewiger Futures, um Renditen aus dem US -Dollar -neutralen Portfolio zu erzielen, wodurch eine „synthetische Dollar -Anleihe“ erstellt wird, die den US -Dollar verfolgt und gleichzeitig mindestens einen Teil der Rendite für die Ethereum -Blockchain liefert.Wir können die Preisaktivität von USDE in den letzten August -Tagen in der folgenden Tabelle sehen, und stellt fest, dass der Markt die PEG -Rate innerhalb von 0,3% des Nennwerts von USD 1 behält.
Quelle: Marktdaten für Messmetriken
Eines der Hauptprobleme in Bezug auf USDE ist die Abhängigkeit von zentralisierten Kontrollen und der potenziellen Anfälligkeit, die sich entsteht, insbesondere die anhaltenden positiven Finanzierungsrate, die für seine Nachhaltigkeit entscheidend sind, die sich dem Dollar ansetzt.Während der Marktanpassung des Wochenendes haben die meisten ETH -Futures -Märkte jedoch eine negative jährliche Finanzierungsraten, obwohl bis zum 13. August außerwenigeAusnahme, die meisten Märkte haben negative Finanzierungsraten.
Quelle: Marktdaten für Messmetriken
Wie in der folgenden Abbildung gezeigt, reduzierten die Marktteilnehmer während des Absturzes eine lange ETH -Exposition oder wurden liquidiert.Die erzwungene Liquidation dieser gehebelten langen Positionen hat zu einem weiteren Rückgang der offenen Verträge geführt, da offene Futures -Verträge in großen Mengen geschlossen sind.Dieser Selbstverstärkungszyklus von Preisrückgängen, Margenzusagen und Liquidation kann den Marktverkauf verschärfen.Mitreißende Investoren können die Marktliquidation eng über die Marktliquidation überwachen, die Marktmerkmale verstehen, potenzielle Dynamik verstehen, die Änderungen der digitalen Vermögenspreise vorantreiben und Handelsstrategien entsprechend anpassen.
Quelle: Marktdaten für Messmetriken
Der Abnahme der Position wird normalerweise von einer erheblichen Schwankung oder einem Ausverkauf des zugrunde liegenden Vermögenspreises begleitet oder begleitet, da Händler mehr risikoaverse und enge Hebelpositionen werden.Die Verringerung der Bestände kann Einblick in die Gesamtmarktstimmung und die Möglichkeit künftiger Preistrends geben.In der folgenden Abbildung können wir feststellen, dass die von der grau gepunkteten Linie gemessenen Positionen um etwa 4,1 Milliarden US -Dollar zurückgegangen sind.
Quelle: Marktdaten für Messmetriken
Durch die Analyse von Änderungen der offenen Positionen und der Preistrends der ETH kann man die Dynamik und das Gefühl des Ethereum -Futures -Marktes besser verstehen und damit Handelsstrategien und Risikomanagemententscheidungen informieren.
abschließend
Der jüngste Crypto -Marktunfall bietet wertvolle Erfahrung beim Verständnis der Stärken und Schwächen des Krypto -Ökosystems.Während genehmigte Systeme außergewöhnliche Widerstandsfähigkeit in Bezug auf Zugänglichkeit und Funktionalität aufweisen, stehen sie auch Herausforderungen wie hohen Transaktionskosten unter Druck.Synthetische Produkte wie USDE zeigen eine beeindruckende Stabilität, die das Potenzial gut gestalteter Defi-Tools hervorheben und gleichzeitig die Bedeutung der Verfolgung der Leistung von zugrunde liegenden Portfolios bei der Betrachtung zukünftiger Stabilität hervorheben.Diese innovativen Finanzprodukte nutzen die Vorteile, die dem Blockchain -Ökosystem innewohnt, eine überzeugende Alternative zu traditionellen Instrumenten für die Erzeugung von Einnahmen.
