jakiro
المؤلف: لو كيرنر ، آندي سينجلتون ، المصدر: Quantum Economics ، تم تجميعه بواسطة: Shaw Baitchain Vision
في أبريل 2020 ، بلغت إجمالي القيمة المقفلة (TVL) على Ethereum حوالي 750 مليون دولار أمريكي.في مايو 2020 ، بدأ إطلاق شركات مميز Compound’s Journrance ما يسمى لاحقًا “Summer of Defi”.بحلول نهاية عام 2020 ، سيكون TVL من Ethereum حوالي 15 مليار دولار.الآن،TVL من Ethereum حوالي 96 مليار دولار.
على النقيض من ذلك ، يبدو أن أرباح Bitcoin بدأت للتو. TVL من Ethereum يعادل 17 ٪ من القيمة السوقية لـ Ethereum ، ويبلغ TVL من Bitcoin حوالي 0.4 ٪ فقط من القيمة السوقية لـ Bitcoin(وفقًا لبيانات Defi Llama):
نعلم أن هناك طلبًا محتملًا على التمويل اللامركزي (DEFI) على البيتكوين للحصول على الدخل واستخدامه كضمان لاستعارة الدولارات بسببيتم استخدام أكثر من 35 مليار دولار من defi على مختلف blockchains إلى جانب البيتكوين:
نعتقد أن BTCFI ستتوسع في النهاية بسبب مجموعة متنوعة من العوامل ، بما في ذلك تحسين البنية التحتية مثل Taproot و BitVM و BRC-20 ، وهي بيئة تنظيمية أكثر ملاءمة للولايات المتحدة ، والسيولة الأكبر (التي تعتمد على المؤسسة).
مصادر دخل البيتكوين
استنادًا إلى الرسم البياني أدناه ، حددنا أربعة مصادر لأرباح البيتكوين وقدمنا المزيد من المعلومات الأساسية لكل مصدر أسفل المخطط:
يتعهد
يوفر Staking فوائد مقومة Bitcoin من شبكات blockchain وشبكات Staking التي تستخدم Bitcoin كضمان التحقق. غالبًا ما يتم الإعلان عن عمل Bitcoin على أنه يتمتع بأمان عالي ويمكن قفله مباشرة على سلسلة Bitcoin.هذه فكرة جديدة ، لكنها ليست جذابة للغاية ، جزئياً لأن العائد الحالي هو حوالي 1 ٪ فقط.ومع ذلك ، إذا تم دمجها مع المكافآت الرمزية لعقد أو عقد الرموز المميزة لبروتوكول غير بيتكوين لفترة طويلة ، فقد يكون العائد أعلى.
لا يمكن استخدام طفرات السوق “الرموز المميزة للسيولة” ، والتي تغلف البيتكوين أو الفئة السابقة من الرموز المميزة السائلة وزيادة العوائد ، والمكافآت (من الناحية النظرية) لأغراض أخرى.قد لا تحتوي بعض هذه الرموز على ضمانات جانبية ، لذلك يجب على مستخدمي هذه الرموز التحقق من أنه يمكن تبادلها حقًا للأصول الأساسية.
سيتم استخدام هذه الرموز في نهاية المطاف في استراتيجيات الإقراض والتداول Defi ، والتي قد تضيف مزايا إضافية.
الإقراض
يتم توفير الأرباح الأساسية للدولار الأمريكي من قبل المقترضين الذين يحتاجون إلى الدولار الأمريكي.BTCFI لديه سوق لإقراض البيتكوين بالطريقة نفسها.ومع ذلك ، على عكس الدولار الأمريكي ، قد يرتفع سعر البيتكوين ، مما يؤدي إلى التكلفة المفرطة لسداد القروض.لذلك ، على الرغم من وجود كمية كبيرة من البيتكوين المتوفرة في تجمع الإقراض ، إلا أن الطلب على الإقراض صغير جدًا.هذا هو السبب في أن معدلات الإقراض الأصلية عادة لا تتجاوز 1 ٪.
هناك بعض الطلب على استعارة البيتكوين للبيع على المكشوف ، أو لصنع السوق (البيع على المكشوف بشكل أساسي).بالإضافة إلى ذلك ، هناك حاجة إلى التحكيم بين أنواع مختلفة من Bitcoin المغطاة بالبيتكوين وملموس إمدادات السيولة (LST) BTC.بالإضافة إلى ذلك ، سوف يزداد دخل بعض تجمعات الصناديق بسبب مكافآت الاتفاق ، تصل إلى 8 ٪.
تجارة
Bitcoin هي واحدة من أكثر الأسواق نشاطًا وسائلًا في العالم.هؤلاءيمكن للمشاركين في السوق كسب رسوم السيولة (LP) ورسوم التحكيم عن طريق تداول البيتكوين.يمكنهم توفير مواقف LP في مجموعة من الأموال التي تتداول أنواعًا مختلفة من البيتكوين ، أو التحوط في مجموعة من الأموال التي تتداول بيتكوين مع أصول أخرى ، أو إجراء صنع سوق عبر السلسلة.يمكنهم استخدام Bitcoin كهامش لاستراتيجيات التداول الدائمة والخيار.غالبًا ما تبيع استراتيجيات المشتقات التي تركز على الأرباح خيارات لتلبية الطلب على الرافعة المالية.
تتمثل استراتيجية تداول Bitcoin الفعالة في إجراء تحكيم قصير الأجل بين البورصات المركزية (CEXs) التي توفر البيتكوين.تقدم بعض سندات الخزانة Defi مواقف رمزية لصناديق التحوط ، والتي تتبنى أيضًا هذه الاستراتيجية.مع دخول المزيد والمزيد من أحجام المعاملات إلى حقل Defi وتستمر كفاءة Defi في التحسن ، تنمو فئة المعاملة من BTCFI.
استراتيجية الدولار الأمريكي
يمكن استخدام Bitcoin كضمان لاستعارة الدولار بأسعار فائدة منخفضة المخاطر.يمكن بعد ذلك استثمار هذه الدولارات في استراتيجية الدولار الأكثر ربحية.
يمكن للمقترضين عادة اقتراض ما يصل إلى 60 ٪ من قيمة البيتكوين المقفلة.لذلك إذا دفع المقترض فائدة بنسبة 5 ٪ وحصل على 10 ٪ من الربح ، فيمكنهم الحصول على انتشار بنسبة 5 ٪ من 60 ٪ من قيمة البيتكوين ، مما يعني أن الكسب الإجمالي لقفل البيتكوين هو 3 ٪.
تعتبر شروط قرض الدولار الأمريكي متغيرًا مهمًا في أي استراتيجية بالدولار الأمريكي.يوفر سوق BTCFI معدل عائم قائم على الاستخدام أو معدل ثابت أو معدل CDP (بقي حتى التصفية).سيبحث المقترضون عن أسواق تنافسية في التكلفة والحجم ، ثم تحسين نسب القرض إلى القيمة (LTV) واستقرار سعر الفائدة.
الاستراتيجيتان الاستثمارتان الأكثر شعبية اليوم هما استراتيجيات Defi عالية الغلة والأساس.
استراتيجية Defi عالية الغلة لها تأثير جيد عندما يكون مبلغ الاستثمار صغيرًا.ينطبق هذا على استراتيجيات تحسين المكافآت لمقدمي الخدمات مثل Pendle و Morpho ومنصات الإقراض المختلفة.يمكن أن يصل معدل العائد إلى أكثر من 15 ٪ ، وهو ما يعادل معدل العائد للبيتكوين الذي يصل إلى أكثر من 6 ٪ (نسبة القرض إلى القيمة 60 ٪ ، وتكلفة الاقتراض هي 5 ٪).
تشير استراتيجية الأساس إلى إنشاء موقف دلتا محايد في تبادل عقد دائم ، أي عملات مشفرة طويلة/عقود دائمة قصيرة.سيؤدي ذلك إلى كسب “أسعار التمويل” التي توفر رافعة للمشترين منذ فترة طويلة من العقود الدائمة.الاستراتيجية قابلة للتطوير وأرباح من تجار العقود الدائمة الذين يرغبون في القيام بالعملات المشفرة طويلة ومستعدون لدفع معدلات تمويل إيجابية.يتقلب معدل رسوم رأس المال إلى حد كبير ، لكنه ظل فوق 11 ٪ في المتوسط مؤخرًا.يمكنك إجراء معاملات أساس من خلال شراء إيثينا المعهد وتوزيع الدخل الأساسي.بدلاً من ذلك ، يمكنك اختيار الموردين المحترفين مثل Hermetica لإجراء التداول على أساس ، أو بناء مواقع بمفردك من خلال البورصات أو التشعبي.
حدد اللاعبين الرئيسيين في BTCFI
القائمة التالية هي مراجعتنا الأولية لمختلف المشاركين BTCFI:
نتطلع إلى تضمين أطراف أخرى متورطة عندما تظهر أو عندما نتعرف عليها.
ماذا سيحدث بعد ذلك
مع نضوج BTCFI ، ستصبح أشبه بسوق دخل ثابت ، حيث يقدم حلولًا محايدة في السوق وقابلة للتطوير..ستصبح BTCFI أكثر تنظيماً ، وإدارة مخاطر أكثر اكتمالا ، وأكثر مؤسسة ، وأكثر مثل CEFI.
سيكون الفائزون هم أولئك الذين يمكنهم توفير عائدات عادلة وشفافة مقومة بيتكوين ، مع البنية التحتية الحقيقية والعوائد المستقرة ، وهذه مجرد البداية.
