تقرير بحثي: من منظور قيمة الإصدار التجريبي ، ما هي أصول التشفير التي تستحق الاستثمار فيها؟

المؤلف: Michael Nadeau ، تقرير Defi ؛

حجتنا هي أنه سيكون هناك عدد قليل من مجموعات الفئة 1 التي سيتم تبنيها في نهاية المطاف على نطاق واسع.

وجهة نظرنا هي:

• حققت Bitcoin احتكارًا لـ “عملة الإنترنت” أو “الذهب الرقمي” كوسيلة لتخزين القيمة العالمية.

• يشير تأثير شبكة Ethereum إلى أن يصبح L1 احتكارًا عالميًا لـ “متجر التطبيقات مفتوح المصدر”.

• أنشأت Solana بحزم موقعها كثاني أكبر شبكة عقود ذكية.

نعتقد أن هذه الأصول الثلاثة يجب أن تشكل أساسًا لمحفظة التشفير المبنية جيدًا.بالطبع ، هذه هي الأسهم الكبيرة.من غير المرجح أن تأتي المكاسب القصوى في هذه الدورة من هذه الأصول الثلاثة.

في المقابل ، من المرجح أن تؤدي الأسهم الصغيرة ذات المعاملات العالية للبيتا بشكل جيد من هذه الأصول.هذه استثمارات عالية المخاطر/العائد التي يمكن استخدامها كـ “صلصة ساخنة” لوضع محافظ أقل.

ولكن ما مدى صعوبة تحديد الأصول الفائزة؟

هذا الأسبوع ، سنكشف عن الغموض ونظهر لك مدى صعوبة تجاوز الأصول الأصلية لأعلى L1.

ما هي قيمة بيتا؟

في القطاع المالي ، يعد الإصدار التجريبي مؤشرًا على تقلب الأسهم بالنسبة للسوق الإجمالي أو الأصول القياسية.في هذه الحالة ، نستخدم أصول L1 الرائدة كمعيار: ETH و SOL.

• قيمة بيتا هي 1 = التغييرات في الأصل المقاس تتفق مع الأصل القياسي.

• BETA VALUE & GT ؛على سبيل المثال ، يشير الأصل الذي يبلغ قيمة بيتا 1.5 إلى أنه إذا ارتفعت الأصول القياسية بنسبة 5 ٪ ، سيرتفع الأصل المقاس بنسبة 7.5 ٪.لذلك إذا انخفضت الأصول القياسية بنسبة 5 ٪ ، فمن المتوقع أن تنخفض الأصول ذات قيمة بيتا البالغة 1.5 بنسبة 7.5 ٪.

• تشير قيمة الإصدار التجريبي & lt ؛على سبيل المثال ، من المتوقع أن تتغير الأصول ذات قيمة بيتا 0.5 بنسبة 50 ٪ ، أو نصف الأصل القياسي.

• تشير قيمة بيتا السلبية إلى أن الأصل المقاس في الاتجاه المعاكس للأصل القياسي.على سبيل المثال ، إذا ارتفع المعيار بنسبة 1 ٪ ، فمن المتوقع أن تنخفض الأصول التي تبلغ قيمة بيتا -0.1 بنسبة 0.1 ٪.

نستخدم معاملات بيتا لمساعدتنا على فهم المخاطر/المكافآت الخاصة بالأصول المختلفة واستخدامها كأدوات لإدارة المحافظ – خاصة خلال الأسواق الثور ، تميل أصول بيتا عالية إلى أداء أفضل.

ما هي الأصول التي لديها قيم تجريبية أعلى بالنسبة إلى ETH؟

لاحظ أن البيانات التي تم تجميعها في تقرير هذا الأسبوع يتم تحليلها لقيم بيتا يوميًا وأسبوعيًا وشهريًا من أجل النزاهة.ومع ذلك ، ينصب تركيزنا على البيانات الشهرية ، لأنه يزيل بعض الضوضاء في إطار زمني أقصر – ويميل إلى أن يكون أكثر ملاءمة للمستثمرين الذين يستثمرون لفترة أطول.

تستند الأصول المختارة إلى مشاريع ذات أساسيات قوية ، بما في ذلك عملة ميمي الكبيرة في التحليل.

أخيرًا ، تعتمد البيانات على مراجعة لمدة عام واحد لأننا نريد فقط أن نفهم كيف تؤدي هذه الأصول في ظل ظروف السوق الثور الحالية (كتوقع لما قد يحدث لاحقًا في الدورة).

بدون مزيد من اللغط ، لنبدأ في دراسة البيانات.

النقاط الرئيسية

يعد معامل بيتا في بيبي إلى ETH هو الأعلى بين جميع الأصول على مدار جميع الفترات.يبدو أنه مشابه لتداول Shiba Inu في الدورة السابقة.

يعد معامل تجريبي Makerdao لـ ETH هو الأدنى في جميع الحقبة.يوضح معامل الإصدار التجريبي الشهري البالغ 0.39 أنه إذا زوجي ETH ، فلن يقدر MKR سوى 39 ٪.

بشكل عام ، يحتوي على 1) أساسيات ، 2) ملاءمة سوق المنتج ، 3) تأثير Lindy ، 4) أقوى المشاريع للعلامات التجارية القوية عادة ما يكون لها معامل بيتا أقل ل ETH – مما يشير إلى مخاطر أقل (ربما يكون مساحة أكبر للصدمة الصغيرة).

1 سنة العودة مقابل ETH

النقاط الرئيسية:

• في العام الماضي ،4 فقط من 9 الأصول المختارة تفوقت على ETH – علامة على مدى صعوبة التغلب على الأصول الرائدة في العملات المشفرة(معظم شركات رأس المال الاستثماري تواجه صعوبة في تجاوز المعيار).

• Makerdaoتبرز هنا لأنها تحتوي على أدنى قيمة بيتا (تشير إلى انخفاض المخاطر) ولكنها تتفوق على ETH 39 ٪ خلال العام الماضي.

• آخراحتلت القيمة التجريبية الشهرية المرتبة الثانية (.74) ، ولكنها احتلت المرتبة الثانية مع ETH في العام الماضي.مرة أخرى ، هذا يشير إلى انخفاض المخاطر ، ولكن لا يزال أداء جيدا.

• يشملChainLinkDefi OG بما في ذلك يستمر في التنافس مع ETH.

• بيبيإنه أحد الأصول المتميزة في النظام البيئي Ethereum في هذه الدورة.

ما هي الأصول التي لديها قيمة تجريبية أعلى لـ SOL؟

مرة أخرى ، اخترنا الأصول ذات الأساسيات القوية ومناسبة لأسواق المنتجات مع حالات الاستخدام المتعددة.

*يرجى ملاحظة أن WIF و JUP و JITO و PYTH و RIFT يتم تداولها علنًا لمدة تقل عن عام.يتم قياس الأداء مقارنة بـ SOL بمدة زمن وجود الأصول في السوق.

النقاط الرئيسية:

وفقًا لاتجاهات السوق اليومية ، يتمتع Bonk و Wif بأعلى معاملات بيتا ضد SOL.ومع ذلك ، فإن معاملات بيتا لكلا الأصول سلبية بناءً على تقلبات السوق الأسبوعية والشهرية.هذا يدل على أنه على مدى إطار زمني أطول ، فإن الأصل يتناسبان عكسيا مع SOL.

من منظور اتجاه السوق الشهري ، هما كوكب المشتري والماء ، هما الأصول الوحيدة مع معاملات بيتا الإيجابية في هذه المجموعة.هذا يشير إلى أن SOL نفسها متقلبة للغاية – لأن أغطية السوق الأصغر في النظام البيئي أقل تقلبًا على الإطار الزمني الشهري.

معدل العائد لمدة عام مقابل معدل العائد

النقاط الرئيسية:

• من الصعب حقًا تجاوز Sol في هذه الدورة.ارتفعت الرموز بنسبة 638 ٪ في الماضي.

• Bonk هو الأصل الوحيد الذي كان أداءً جيدًا في التداول العام على مدار العام (بدأت WIF في التداول في الربع الرابع وبدأت JUP في التداول في الربع الأول).يفعل هذا بطريقة ضخمة – يصل 87 مرة (!).

• تجدر الإشارة إلى أن بعض المشاريع أفضل بكثير من SOL في فترة زمنية قصيرة.على سبيل المثال ، أقدر كل من Malinade و Orca 10 مرات في 6 أسابيع من الربع الرابع في العام الماضي – مما يبرز الحاجة إلى إدارة الأصول الصغيرة بنشاط.

ختاماً

• هناك سبب يجعل معظم شركات رأس المال الاستثماري تكافح لتجاوز الأصول الرائدة في مساحة العملة المشفرة.هذا صعب حقا.إذا لم تدرس السوق 24/7 ، أو ليس لديك مزايا للاستراتيجيات الكمية ، أو غير قادر على الحصول على أفضل عملية تداول البذور ، فمن الأفضل أن تخصص بشكل صارم للأصول الرئيسية.

• تهانينا لأولئك الذين استثمروا في بونك في أوائل العام الماضي وعلقوا معها.قد تتفوق على معظم مديري الصناديق الأكثر دفعًا في العالم.سوف نلاحظ أنه على Twitter Crypto ، يبدو أن الناس أكثر اتساقًا في الاعتقاد بأن WIF هو رمز Meme المفضل Solana لهذه الدورة – عاطفياً.ومع ذلك ، كان أداء بونك أبعد من التوقعات.نعتقد أنه من المحتمل جدًا أن يستمر في الحفاظ على هذا الزخم في وقت لاحق من الدورة.

• هل تريد أن تعرف ما هو معامل بيتا لـ SOL لمؤشر S&P 500 خلال العام الماضي (باستخدام البيانات الشهرية)؟8.37 (!).لهذا السبب تم تداول هذه الدورة حتى الآن.

• تذكر أن هناك العديد من الفروق الدقيقة التي يتم تصفيتها من حيث كيفية تقديم البيانات في هذا التقرير (مرتبط بشكل رئيسي بالفترة الزمنية المقاسة).كما ذكرنا سابقًا ، كانت بعض الأصول أداءً جيدًا في فترة زمنية قصيرة ، ولكنها كانت أقل بكثير من المستوى القياسي في نهاية العام – مما يبرز الحاجة إلى الإدارة النشطة.

• يسلط هذا التقرير الضوء على مدى صعوبة تجاوز أعلى L1.ومع ذلك ، تاريخياً ، انتعش Altcoins في وقت متأخر من دورة الثور – وهو موقف نتوقع أن يحدث في وقت لاحق في الدورة.تذكر أن ما يمكن أن يكون في النهاية مؤديًا جيدًا هو مشاريع جديدة على الأرجح – مثل سيليستيا أو موناد أو بيراتشين (الاثنان الأخيران غير متاحين بعد).

• نحن نؤمن بذلكتتمثل النهج الحذر في التواصل مع بعض العملات المعدنية ذات الجودة العالية ذات الجودة العالية (نحتفظ بونك).